Вексель, также как и другие ценные бумаги обладает определённым потенциалом надёжности, ликвидности, доходности и прироста стоимости. Он обладает неограниченной обращаемостью, так как число индоссаментов в нём не лимитировано. Индоссамент – это специальная передаточная надпись на переводном векселе при его переходе к другому держателю.
Существуют различные типы векселей, такие как: государственные (казначейские), банковские (финансовые), корпоративные, векселя организаций, учреждений и физических лиц. Векселя бывают дисконтные, есть с разницей между ценой реализации и ценой погашения векселя и процентные (предполагающие процентную ставку). Выделяют также: векселя выданные и векселя полученные, векселя оплаченные и неоплаченные, рублёвые и валютные, именные и предъявительские, гарантированные (с авалем) и негарантированные, оборотные и необоротные.
Простой вексель должен содержать обязательные реквизиты: наименование «вексель»; простое и ничем не обусловленное обещание уплатить определённую сумму; указание срока платежа; места его совершения; наименование того, кому или по приказу кого платёж должен быть совершён; указание даты и места составления векселя; подпись векселедателя. На вексельных бланках отведено место для печати.
К обязательным реквизитам переводного векселя (тратта) относятся: наименование «вексель»; простое и ничем не обусловленное предложение уплатить определённую сумму; наименование того, кто должен платить; указание срока платежа; указание места, в котором должен быть совершён платёж; наименование того, кому или по приказу кого платёж должен быть совершён; указание даты и места составления векселя; подпись того, кто выдал вексель. Подпись здесь, как и в переводном векселе, обязательно осуществляется от руки. Есть место для печати.
Простой вексель имеет более ясный характер долгового обязательства. Он содержит всего два лица. Первое лицо – это векселедатель, выписавший вексель и одновременно являющийся плательщиком по нему. Вторе лицо – ремитент – первый получатель по векселю и он же – первый векселедержатель, перед которым плательщик принимает соответствующее обязательство. Переводной вексель гораздо сложнее, так как в одном документе здесь фактически выражено два долговых обязательства: плательщика перед трассантом (надписателем) и трассанта перед ремитентом (получателем). Главным должником здесь выступает акцептант. Отличие между простым и переводным векселем – и в природе лица, выписывающего вексель. В простом векселе – это должник, а в переводном – кредитор. Отсюда и различие в характере самих векселей. В простом векселе – это личное обязательство уплаты, а в переводном – указание (приказ) уплаты третьему лицу (ремитенту). Отличие между векселями – и в характере их использования. Переводной вексель чаще используется для кредитования торговли, в том числе внешней, тогда как простой вексель – при оформлении ссуд.
Индоссамент в переводном векселе выполняет несколько функций. Во-первых он выполняет передаточную функцию, в соответствии с которой права по векселю переходят от индоссанта к индоссатору (лицу к которому переходит вексель путём индоссамента). Другая функция индоссамента – гарантийная, когда каждый индоссант отвечает за акцепт (согласие плательщика на оплату векселя).
Переводной вексель до наступления срока платежа может быть предъявлен для акцепта плательщику (трассату) в месте его нахождения. Этим плательщик принимает на себя обязательство оплатить вексель в срок. Таким образом акцепт делает вексель платёжным средством. Плательщик, не акцептировавший вексель, не является собственно плательщиком, не является ответственным по векселю, несмотря на то, что может оплатить его. В случае отказа плательщика от оплаты наступает ответственность трассанта (лица, выписавшего вексель и отвечающего за акцепт и платёж по векселю) как плательщика.
2.4 Государственные ценные бумаги
Период с 1993 по 1997 год в Российской Федерации отличался динамичным и качественным развитием рынка государственных ценных бумаг. Они стали играть ведущую роль на фондовом рынке страны, так как были самыми надёжными среди других инструментов. В то время государство остро нуждалось в дополнительных ресурсах для выравнивания хронически дефицитного бюджета, а налоговую политику, проводимую им в тот период нельзя было признать эффективной. Долгосрочные займы не пользовались популярностью. В связи с этим важное значение приобрела диверсификация деятельности в сфере ценных бумаг, где отношения государства и инвесторов начали складываться на добровольной основе.
Главным документом, призванным регулировать отношения государства с инвесторами, стал Закон «О государственном внутреннем долге Российской Федерации», принятый в ноябре 1992 года. Этот Закон определил понятие государственного долга, а также выделил среди прочих его форм государственные займы, осуществляемые с помощью эмиссии ценных бумаг. Контроль за состоянием государственного долга был возложен на Верховный Совет, а управление долгом и его обслуживание – на Правительство и Центральный банк РФ.
Законодательно было закреплено, что эмитентом государственных ценных бумаг является Правительство Российской Федерации, которое наделялось полномочиями определять условия и порядок эмиссий государственных долговых обязательств, а также несло ответственность по ним.
Первая часть Гражданского кодекса РФ, введённая в действие в конце 1994 года, классифицируя виды ценных бумаг, первыми назвала государственные облигации, что не случайно, учитывая развитие экономики страны в тот период. Во второй части кодекса, введённой в действие в начале 1996 года, было сформулировано понятие «договора государственного займа», согласно которому государственные займы являются добровольными и изменения их условий после выпуска в обращение не допускаются. Заёмщиком может выступать Российская Федерация и её субъекты, а правила по договору государственного займа применяются и к муниципальным займам, хотя государство не отвечает по обязательствам ни субъектов РФ, ни муниципальных образований.
В 1996 году указом Президента РФ была утверждена Концепция развития рынка ценных бумаг в Российской Федерации, обобщившая пятилетний опыт развития рынка, а также констатировавшая факт наиболее высоких темпов мобилизации финансовых ресурсов в стране за счёт рынка государственных ценных бумаг. Его развитие способствовало усилению концентрации ресурсов и некоторых других крупных центрах. Основными инструментами этого рынка стали государственные ценные бумаги, предназначенные для финансирования бюджетного дефицита; реструктуризации внутреннего валютного долга; сглаживания дефицита финансовых ресурсов в обращении; аккумуляции свободных ресурсов посредством денежной приватизации.
Под государственными долговыми обязательствами понимаются любые ценные бумаги, удостоверяющие отношения займа, в которых должником выступает государство, органы государственной власти или управления. Таким образом государственные ценные бумаги это те, которые выпускаются или гарантируются Правительством Российской Федерации. Эмитентом государственных ценных бумаг является Министерство финансов.
К таким ценным бумагам в первую очередь относят государственные облигации, поскольку их реквизиты схожи с реквизитами корпоративных облигаций. Однако не все государственные долговые обязательства являются ценной бумагой. Реквизиты государственных бумаг, выполненных в форме векселей, сертификатов и других ценных бумаг будут схожи с реквизитами соответствующих финансовых инструментов. Государственные долговые обязательства выпускаются сериями, которые состоят из ценных бумаг, равных между собою по объёму предоставляемых прав.
Государственное долговое обязательство – это долговая, каузальная, эмиссионная, фондовая, котируемая, срочная, биржевая, рыночная ценная бумага. Это особая инвестиционная стоимость, выражающая заёмные отношения между государством и облигационером. Государственные обязательства считаются самыми надёжными среди долговых ценных бумаг, в связи с тем, что риски по ним минимальны. Однако и доходность по ним значительно ниже, чем у корпоративных облигаций.
Государственные ценные бумаги бывают именными и предъявительскими. Они могут быть краткосрочными (до одного года), среднесрочными (обращаются сроком от одного до пяти лет) и долгосрочными (от пяти до тридцати лет).
Во многих промышленно развитых странах государственным ценным бумагам принадлежит большая роль в финансировании государственных расходов, покрытии дефицитов бюджетов и развитии экономики в целом. С помощью выпуска государственных долговых обязательств происходит: финансирование текущего дефицита бюджета, возникающего из-за нехватки налоговых поступлений; оплата старых долгов, погашение ранее выпущенных займов и выплаты процентов по ним; обеспечение коммерческих банков и других кредитно-финансовых институтов ликвидными и высоколиквидными резервными активами; финансирование государственных проектов и программ местных органов власти, привлечение средств во внебюджетные фонды.
В составе государственных ценных бумаг выделяют рыночные и нерыночные ценные бумаги. Рыночные ценные бумаги свободно обращаются и могут перепродаваться другим субъектам после их первичного размещения. К ним относятся: казначейские векселя, различные среднесрочные облигации (ноты) и долгосрочные государственные облигации (боны).
Нерыночные государственные ценные бумаги приобретаются один раз и не могут переходить из рук в руки. К ним относятся сберегательные сертификаты, казначейские ноты и другие бумаги. Большинство этих ценных бумаг находится в руках правительственных учреждений, правительств других стран, местных органов управления и частных лиц (в форме сберегательных облигаций).