Таблица 4.20
Расчет чистого оборотного капитала, тыс грн.
В анализируемом акционерном обществе краткосрочные обязательства полностью покрываются оборотными активами (табл. 4.20). Следовательно, общество является ликвидным и платежеспособным. Однако, в 2006гг. величина чистого оборотного капитала уменьшилась на 1 458 058 тыс. грн., или 54,6 %, т.е. снизилась, соответственно, ликвидность и платежеспособность.
Для качественной оценки финансового положения предприятия кроме абсолютных показателей ликвидности баланса целесообразно определить ряд финансовых коэффициентов. Цель такого расчета — оценить соотношение имеющихся оборотных активов (по их видам) и краткосрочных обязательств для их возможного последующего погашения. Расчет базируется на том, что виды оборотных активов имеют различную степень ликвидности в случае их возможной реализации: абсолютно ликвидные денежные средства, далее по убывающей степени ликвидности располагаются краткосрочные финансовые вложения, дебиторская задолженность и запасы. Следовательно, для оценки платежеспособности и ликвидности используются показатели, которые различаются исходя из порядка включения их в расчет ликвидных средств, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств.
Главное достоинство показателей — их простота и наглядность. Однако оно может обернуться существенным недостатком - неточностью выводов. Поэтому следует осторожно подходить к оценке платежеспособности данным методом.
Основные финансовые коэффициенты, используемые для оценки ликвидности и платежеспособности предприятия, представлены в табл. 4.21.
Расчетные значения коэффициентов ликвидности и платежеспособности по рассматриваемому обществу приведены в табл. 4.22
Таблица 4.21
Финансовые коэффициента, применяемые для оценки ликвидности и платежеспособности
Наименование коэффициента | Что характеризует | Способ расчета | Рекомен-дуемое значение | Интерпретацияпоказателя |
Коэффициент абсолютной(быстрой) ликвидности | Какую часть краткосрочной за-долженности пред-приятие может погасить в ближай-шее время | (ДС + КФВ) : КО,где ДС – денежные средства,КФВ – краткосроч-ные финансовые вложения,КО – краткосрочные обязательства | 0,2-0,35 | Низкое значение указывает на снижение платеже-способности. |
Коэффициент текущей (уточненной)ликвидности | Прогнозируемые платежные возмож-ности предприятия в условиях современ-ного проведения расчетов с деби-торами | ДС + КФВ + ДЗ , КОгде ДЗ – дебитор-ская задолженность | 1,5 | Низкое значение указывает на необ-ходимость система-тической работы с дебиторами, чтобы обеспечить ее преоб-разование в денеж-ные средства |
Коэффициент ликвидности при мобилизации средств | Степень зависи-мости платежеспо-собности предприя-тия от материаль-ных запасов с точки зрения мобилизации денежных средств для погашения краткосрочных обязательств | З . КО, гдеЗ – запасы товарно-материальных ценностей | 0,5 – 0,7 | Нижняя граница характеризует доста-точность мобилиза-ции запасов для пок-рытия краткосроч-ных обязательств |
Коэффициент общейликвидности | Достаточность обо-ротных средств у предприятия для покрытия своих краткосрочных обязательств | ДС + КФВ + ДЗ + З КО | 1,0-2,0 | Нижняя граница указывает на то, что оборотных средств должно быть доста-точно для покрытия краткосрочных обязательств |
Коэффициент собственной платежеспособности | Достаточность обо-ротных средств у предприятия для покрытия своих краткосрочных обя-зательств, а также запас финансовой прочности вслед-ствие превышения оборотных активов над краткосрочны-ми обязательствами | ЧОК , гдеКОЧОК – чистый оборотный капитал | --- | Показатель индиви-дуален для каждого предприятия и зависит от специи-фики его произ-водственно–коммер-ческой деятельности |
Таблица 4.22
Относительные значения коэффициентов ликвидности и платежеспособности по ОАО «ММК им. Ильича»
Анализ коэффициентов, приведенных в табл. 4.22 позволяет сделать следующие выводы:
Коэффициент быстрой ликвидности в 2004-2005гг. выше оптимального значения, что подтверждает наличие в этом периоде излишка ликвидных активов и неэффективное их использование. В 2006г. Коэффициент быстрой ликвидности находится у нижней границы нормы (0,2), т.о. в этом периоде денежные средства использовались более рационально, однако в последующие периоды предприятию необходимо не допускать перерасхода ликвидных активов с целью недопущения снижения коэффициент быстрой ликвидности ниже нормы.
Анализ текущей ликвидности подтверждает, что в 2004-2005гг. предприятие было ликвидным, однако свои активы использовало нерационально. В 2006г. коэффициент текущей ликвидности ниже нормы, что указываетна необходимость систематической работы с дебиторами, чтобы обеспечить преобразование дебиторской задолженности в денежные средства.
Финансовая деятельность ОАО «ММК им. Ильича» в 2006г. характеризуется также характеризует недостаточностью возможности мобилизации запасов для покрытия краткосрочных обязательств.
При анализе общей ликвидности сделан вывод, что в 2004-2005гг. наблюдается превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами более, чем в 3 раза, что свидетельствует о нарушении структуры капитала. В 2006г. благодаря пополнению медленно реализуемых активов у ОАО «ММК им. Ильича» достаточно средств для выполнения обязательств. Однако, в этот период коэффициент общей ликвидности приблизился к нижней границе нормы, поэтом в последующие периоды необходимо своевременное отслеживание структуры капитала.
Финансовая деятельность ОАО «ММК им. Ильича» в 2006г. характеризуется резким снижением платежеспособности, т.е. доли чистых оборотных активов в краткосрочных обязательствах (чистые оборотные активы покрывают всего 30% краткосрочных обязательств).
Следовательно, анализ ликвидности и платежеспособности ОАО «ММК им. Ильича» за период 2004-2005гг. подтверждает, что:
· баланс общества соответствует критериям абсолютной ликвидности. Однако значения коэффициентов ликвидности значительно выше нормы свидетельствует о неэффективном использовании оборотных средств и нарушениях в структуре капитала.
· В 2006г. платежный недостаток на конец года составлял 369 641 тыс. грн., или 14,2% (369641,0:2600389,0), что свидетельствует о снижении платежеспособности предприятия (чистые оборотные активы покрывают всего 30% краткосрочных обязательств). Значения коэффициентов ликвидности в это период указывают на необходимость систематической работы с дебиторами, чтобы обеспечить преобразование дебиторской задолженности в денежные средства.
· Финансовая деятельность ОАО «ММК им. Ильича» в 2006г. характеризуется также характеризует недостаточностью возможности мобилизации запасов для покрытия краткосрочных обязательств.
· При анализе общей ликвидности сделан вывод, что в 2004-2005гг. наблюдается превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами более, чем в 3 раза, что свидетельствует о нарушении структуры капитала. Финансовая деятельность ОАО «ММК им. Ильича» в 2006г. характеризуется резким снижением платежеспособности, т.е. доли чистых оборотных активов в краткосрочных обязательствах (чистые оборотные активы покрывают всего 30% краткосрочных обязательств).
4.4 Анализ финансовых результатов и рентабельности предприятия
Анализ каждого элемента прибыли имеет важное значение для руководства предприятия, его учредителей и кредиторов. Для руководства такой анализ позволяет определить перспективы развития предприятия, так как прибыль является одним из источников финансирования капитальных вложений и пополнения оборотных средств. Учредителям она является источником получения дохода на вложенный ими в данное предприятие капитал. Кредиторам подобный анализ дает возможность погашения предоставленных хозяйствующему субъекту кредитов и займов, включая и уплату причитающихся процентов.
Для более детального изучения факторов, вызвавших изменение прибыли, целесообразно рассмотреть источники ее формирования.
Анализ прибыли (до налогообложения) начинается с исследования ее динамики и структуры как по общей сумме, так и в разрезе составляющих ее элементов. Для оценки уровня и динамики показателей бухгалтерской прибыли составим таблицу 4.23.
Из ее данных следует, что несмотря на то, что за период 2004-2006гг. чистая прибыль ОАО «ММК им. Ильича» увеличилась на 90 240 тыс. грн., в 2005г. и 2006г. наблюдалось значительное снижение размера полученной чистой прибыли. Уменьшение прибыли связано с ростом себестоимости продукции. Так, за 2005 год предприятие получило доход от реализации продукции (работ, услуг) на 457 540 тыс. грн. больше по сравнению с 2004г., то себестоимость реализованной продукции (работ, услуг) выросла на 941 904 тыс. грн., т.о. темпы прироста прибыли за 2005г. (103,1%) были меньше темпов прироста себестоимости (109,5%). Аналогичная ситуация наблюдалась и в2006г.: превышение темпов роста себестоимости реализованной продукции (работ, услуг) (102,1%) над доходом от реализации (100,4%) привели к уменьшению валовой прибыли на 165 309 тыс. грн. по сравнению с 2005г.
Таблица 4.23
Анализ динамики прибыли по ОАО «ММК им. Ильича»
Таблица 4.24
Анализ структуры прибыли по ОАО «ММК им. Ильича»
Снижение темпов роста прибыли за период 2004-2006гг. обусловлено также следующими причинами: рост прочих операционных доходов (на 4 866 396 тыс. грн.) не дал положительного результата вследствие увеличения административных расходов, расходов на сбыт и прочих операционных расходов на 5 691 533 тыс. грн.