На внутрішньому ринку товариство є єдиним вітчизняним постачальником газоперекачувальних агрегатів для магістральних газопроводів, що проходять територією України, і конкурентів не має.
Основними джерелами фінансування діяльності підприємства є власні кошти, в тому числі нерозподілений прибуток, а також банківські кредити, які використовуються з метою поповнення обігових коштів.
На кінець 2005 року капітал підприємства мав таку структуру: власний капітал – 46,9%, зобов'язання – 53,1%.
Протягом цього року на підставі рішення Загальних зборів акціонерів від 20.04.2001 р. акціонерним товариством здійснювався викуп власних акцій, у липні 223072 викуплених власних акцій реалізовано, і на
01.01.2005 р. на балансі товариства знаходились 34894 власних акцій.
На протязі року загальний розмір активів збільшився на 22,5%. Збільшення активів відбулося, в основному, за рахунок зростання оборотних активів. Основну частину довгострокових зобов'язань складають зворотні інвестиції, отримані підприємством для здійснення програми розвитку та модернізації виробництва.
Підприємство забезпечене власними коштами, в тому числі і обіговими. Більша частина активів сформована за рахунок власних коштів. Основні показники діяльності ВАТ наведені в таблиці 2.1.
Таблиця 2.1. Основні показники ВАТ за період 2003–2005 рр.
| Показники діяльності | 2003 рік | 2004 рік | 2005 рік | Відхилення | |
| Чистий дохід | 725697 | 1036846 | 1233919 | 548222 | |
| Валовий прибуток | 277705 | 507785 | 649160 | 371455 | |
| Собівартість реалізованої продукції | 447992 | 529061 | 624759 | 176767 | |
| Чистий прибуток | -5342 | -91397 | 58517 | 63859 | |
| Рентабельність власного капіталу | - | - | 0,07 | 0,07 | |
| Рентабельність діяльності | - | - | 0,05 | 0,05 | |
| Рентабельність продукції | - | - | 0,03 | 0,03 | |
Дані, наведені в таблиці 2.1 свідчать, що за аналізований період всі показники мали стійку тенденцію до покращення. Зокрема, чистий дохід збільшився на 548222 тис. грн., валовий прибуток – 371455 тис. грн. Незважаючи на зростання собівартості реалізованої продукції (на 176767 тис. грн.), підприємство у 2005 році досягло прибутку в сумі 58517 тис. грн. ВАТ у 2003–2004 рр. функціонувало зі збитком, тому аналізувати рентабельність за цей період є недоцільним. У 2005 р. показники рентабельності досягли позитивного значення.
Оцінка рентабельності за вищезазначеними показниками, показує, що рентабельність ВАТ знаходиться на досить низькому рівні.
Протягом року акціонерним товариством згідно з Бізнес-планом технічного розвитку освоєно капіталовкладень на суму 46,8 млн. грн, в тому числі: на розробку технічної документації на нову конкурентоспроможну продукцію -3089 тис. грн., на науково-дослідні і дослідно-конструкторські розробки – 787 тис. грн.; на розробку і впровадження у виробництво нових прогресивних технологічних процесів – 1292 тис. грн.; на цільову модернізацію та відновлення обладнання та придбання нового обладнання – 11180 тис. грн.; на впровадження комп'ютерних технологій – 2114 тис. грн., на розвиток і модернізацію систем енергозабезпечення – 458 тис. грн.
2.2 Оцінка структури та динаміки власного капіталу товариства
Аналіз власного капіталу є важливою складовою аналізу фінансового стану. Для визначення достатності власного капіталу встановлено вимогу щодо мінімальних розмірів коефіцієнта капітального покриття та ризикованості активів. Власний капітал повинен становити не менше 30% вартості активів. Але залежно від галузі ця величина може бути значно більшою. На ВАТ «Сумське НВО ім.М.В. Фрунзе» власний капітал становить 52,8% та 46,9%, відповідно на початок та кінець аналізованого періоду.
Власні кошти складаються з власного та додаткового капіталу. Власний капітал – це:
· статутний капітал;
· пайовий капітал;
· додатковий капітал;
· резервний капітал;
· нерозподілений прибуток.
Аналізуючи власний капітал, треба дати характеристику зміни його обсягу, структури та динаміки та відповідності до зміни валового доходу чи доходу з реалізації продукції (робіт, послуг) табл. 2.2.
Таблиця 2.2. Аналіз складу та структури джерел власних фінансових ресурсів
| Назва статей власних коштів | 2003 рік | 2004 рік | 2005 рік | Відхилення | ||||
| Тис. грн | % | Тис. грн | % | Тис. грн | % | Тис. грн | % | |
| Статутний капітал | 710850 | 72,52 | 710850 | 82,88 | 710850 | 83,80 | 0 | 11,28 |
| Інший додатковий капітал | 68254 | 6,87 | 70615 | 8,25 | 55520 | 6,50 | -12734 | -0,37 |
| Резервний капітал | 18912 | 1,90 | 18913 | 2,23 | 18913 | 2,20 | 0 | 0,30 |
| Нерозподілений прибуток (непокритий збиток) | 182201 | 18,51 | 58471 | 6,40 | 63373 | 7,46 | -118828 | -11,05 |
| Вилучений капітал | 1913 | 0,20 | 1203 | 0,24 | 349 | 0,04 | -1564 | -0,16 |
| Власний капітал | 978899 | 100 | 857646 | 100 | 848307 | 100 | -130592 | 0 |
Як свідчать дані таблиці 2.2, за аналізований період спостерігається значне зменшення загального капіталу товариства – на 130592 тис. грн. і у
2005 році він становить 848307 тис. грн.
Його зменшення обумовлено, в основному, зменшенням нерозподіленого прибутку – на 91% (у натуральному вираженні – 118828 тис. грн., по питомій вазі – 11,05%) і на 9,8% – за рахунок зменшення іншого додаткового капіталу. Зменшення відбулося, також, по статті вилучений капітал. Так, якщо у 2003 р. він становить 1913 тис. грн., то у 2005 р. -349 тис. грн.
Найбільшу питому вагу у структурі власного капіталу займає власний капітал, який у натуральному вираженні залишається незмінним, проте у відносному вираженні він збільшився на 11,28%.
Однією з важливих ознак фінансового стану підприємства є його фінансова стійкість.
Фінансова стійкість підприємства характеризується:
-достатньою фінансовою забезпеченістю безперервності основних видів діяльності;
-фінансовою незалежністю від зовнішніх джерел фінансування;
-здатністю маневрувати власними коштами;
-достатнім забезпеченням матеріальних оборотних засобів власними джерелами покриття;
-станом виробничого потенціалу.
Фінансова стійкість залежить від стану кредиторів та інвесторів і передбачає, що ресурси, вкладені в підприємницьку діяльність повинні окупитися за рахунок грошових надходжень, а отриманий прибуток – забезпечити самофінансування та незалежність від зовнішніх джерел формування активів.
Таблиця 2.3. Аналізпоказників фінансової стійкості ВАТ «Сумське НВО ім. М.В. Фрунзе»
| Показники | 2003 рік | 2004 рік | 2005 рік | Норматив | ||
| Коефіцієнт автономії | 0,64 | 0,55 | 0,49 | >0,5 | ||
| Коефіцієнт фінансової стійкості | 1,75 | 1,22 | 0,88 | >1 | ||
| Коефіцієнт фінансування | 0,57 | 0,82 | 1,13 | <1 | ||
| Коефіцієнт маневрування власного капіталу | 0,11 | -0,01 | 0,03 | >0,2 | ||
| Коефіцієнт забезпечення ВОК | 0,19 | -0,01 | 0,02 | >0,1 | ||
| Плече фінансового важеля | 0,04 | 0,08 | 0,17 | 0,3–0,5 | ||
Із таблиці 2.3 бачимо, що за відповідний період фінансова стійкість підприємства погіршилась. Так, якщо на початок періоду, що аналізується, значення коефіцієнта автономії становило 0,64, то наприкінці цього періоду воно зменшилось до 0,49. Коефіцієнт фінансової стійкості свідчить про те, що у 2003 р. підприємство здатне покривати за рахунок власного капіталу всі свої зобов’язання, а у 2005 р. – лише на 88%. Значення коефіцієнта фінансування збільшилося на 0,56, тобто за аналізований період зросла залежність АТ від позикових коштів. Значення коефіцієнта маневрування власного капіталу показує, що можливості підприємства щодо фінансового забезпечення виробничої та інших видів діяльності і проведення ефективних розрахунків з кредиторами значно погіршилися. Це є свідченням досить низького ступеня мобільності власного капіталу щодо можливого вільного маневрування ним. Отже, можна стверджувати, що фінансовий стан ВАТ є нестійким і має стійку тенденцію до погіршення.
З усіх показників, які характеризують фінансову стійкість підприємства, відомі економісти А.Д. Шеремет, Р.С. Сайфулін, Г.С. Савицька виділяють як найбільш узагальнюючий показник фінансової стійкості залишок або нестачу джерел коштів для формування запасів і затрат. Тому для оцінки фінансової стійкості необхідно визначити розмір джерел коштів, які є у підприємства для формування його запасів і витрат. Для характеристики джерел коштів розраховують показники, які відображають різноманітну ступінь охоплення джерел коштів:
1. Наявність власних оборотних коштів:
ВОК = ВК – НА, (2.1)
де ВОК – власний оборотний капітал;
ВК – власний капітал;
НА – необоротні активи.
2. Наявність власних і довгострокових позикових джерел для формування запасів і витрат:
ВД = ВОК + ДП, (2.2)
де ВД – власні і довгострокові позикові джерела;
ДП – довгострокові позикові джерела.
3. Загальна величина основних джерел формування запасів і витрат:
ЗД = ВД + КПК, (2.3)
де ЗД – загальна величина основних джерел формування запасів і витрат;
КПК – короткострокові позикові джерела.
Проаналізувавши джерела коштів для ВАТ «Сумське НВО ім. М.В. Фрунзе» у 2005 році маємо наступну ситуацію:
1. Власні джерела формування запасів:
848307 – 826725 = 21582 тис. грн.
2. Довгострокові джерела формування запасів – 21582 тис. грн. Як бачимо, ця сума аналогічна попередній. Це пояснюється тим, що у підприємства відсутні довгострокові кредити банків.