3. Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, но при котором все же сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств (сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов):
Фс < 0; Фт < 0; Фо > 0; то есть S = {0,0,1} (2.22)
4. Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие зависит полностью от заемных источников финансирования. Собственного капитала и долго- и краткосрочных кредитов и займов не хватает для финансирования материальных оборотных средств, то есть пополнение запасов идет за счет средств, образующихся в результате погашения кредиторской задолженности, S = {0,0,0}.
Для определения типа финансовой устойчивости проанализируем динамику источников средств, необходимых для формирования запасов, в таблице.
Таблица 2.11 - Показатели типа финансовой устойчивости
| Показатели | На начало периода | На конец периода | Изменения (+,-) | |
| Тыс. руб. | % | |||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
| 1. Источники собственных средств | 3534015 | 4599513 | 1065498 | 30 |
| 2. Внеоборотные активы | 6095813 | 8706995 | 2611182 | 43 |
| 3. Наличие собственных оборотных средств (гр.1- гр.2) | 2561798 | 4107482 | 1545684 | 60 |
| 4. Долгосрочные кредиты и займы | 1000000 | 377097 | -622803 | -62,2 |
| 5. Наличие собственных и долгосрочных заемных средств для формирования запасов (гр. 3 + гр. 4) | 3561798 | 4484579 | 922781 | 26 |
| 6. Краткосрочные кредиты и займы | 135683 | 1119982 | 984299 | 725 |
| 7. Общая величина основных источников средств на покрытие запасов и затрат (гр. 5 + гр. 6) | 3697481 | 5604561 | 1907080 | 51,5 |
| 8. Запасы и затраты | 740525 | 1290014 | 549489 | 74,2 |
| 9. Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств на покрытие запасов и затрат (гр. 3 - гр. 8) | 1821273(2561798-740525) | 2817468(4107482-1290014) | 996195 | 55 |
| 10. Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств и долгосрочных заемных средств на покрытие запасов и затрат (гр. 5 - гр. 8) | 2821273(3561798-740525) | 3194565(4484579-1290014) | 373292 | 13,2 |
| 11. Излишек (+), недостаток (-) общей величины источников средств на покрытие запасов и затрат (гр. 7 - гр. 8) | 2956956(3697481-740525) | 4314547(5604561-1290014) | 1357591 | 46 |
| 12.Трехкомпонентный показатель типа финансовой устойчивости | (1,1,1) | (1,1,1) | ||
Как показывают данные таблицы, и в начале и в конце анализируемого периода предприятие не имеет недостатка собственных и привлеченных источников средств для формирования запасов и поэтому относится к первому типу - абсолютно финансово независимому предприятию.
Платежеспособность характеризует возможность предприятия своевременно погасить платежные обязательства наличными денежными средствами. Таким образом, предприятие является платежеспособным при условии наличия свободных денежных ресурсов, достаточных для погашения имеющихся обязательств.
Предприятие может быть платежеспособным при отсутствии необходимой суммы свободных денежных средств, если для расчетов с кредиторами оно способно реализовать свои текущие активы.
В практике финансового анализа различают текущую и долгосрочную платежеспособность. Под долгосрочной платежеспособностью понимается способность предприятия рассчитываться по своим долгосрочным обязательствам. Способность предприятия платить по своим краткосрочным обязательствам характеризует текущую платежеспособность.
Для оценки платежеспособности предприятия используется бухгалтерский баланс.
Коэффициент абсолютной ликвидности (Кал) определяется отношением наиболее ликвидных активов - денежных средств (ДС) и краткосрочных финансовых вложений (КФВ) к сумме краткосрочных долговых обязательств по формуле:
Коэффициент абсолютной (срочной) ликвидности показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена в ближайшее время. Ряд авторов рекомендуют нормальное ограничение для данного показателя в диапазоне 0,2 - 0,5.
Коэффициент быстрой, или критической, ликвидности (Ккл) определяется отношением суммы наиболее ликвидных средств и быстрореализуемых активов - краткосрочной дебиторской задолженности (ДЗ) и прочих текущих оборотных активов (ТАпр) - к сумме краткосрочных долговых обязательств по формуле:
Этот показатель характеризует ту часть текущих обязательств, которая может быть погашена не только за счет наличности, но и за счет ожидаемых поступлений за отгруженную продукцию, выполненные работы или оказанные услуги.
Коэффициент критической ликвидности отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Рекомендуемое значение данного показателя 0,8 - 1.
Коэффициент текущей ликвидности (Ктл), или общий коэффициент покрытия, равен отношению стоимости всех текущих оборотных активов (ТА) к величине краткосрочных долговых обязательств:
Коэффициент текущей ликвидности характеризует ожидаемую платежеспособность предприятия на период, равный средней продолжительности одного оборота всех оборотных средств. Он показывает платежные возможности предприятия при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и реализации готовой продукции, но также в случае продажи прочих элементов материальных оборотных средств.
Условное нормативное значение коэффициента варьирует от 1,5 до 2.
В мировой практике рыночных отношений оптимальным считается соотношение 1:2, то есть для обеспечения минимальной гарантии инвестиции на каждый рубль краткосрочных долгов приходится два рубля оборотного капитала. Коэффициенты, характеризующие платежеспособность и ликвидность предприятия, приведены в таблице 2.12.
Таблица 2.12 - Анализ показателей ликвидности
| № п/п | Показатели | На начало периода | На конец периода | Отклонение (+,-) |
| 1 | Исходные данные для расчета: | |||
| 2 | Денежные средства, тыс. руб. | 139959 | 129114 | -10845 |
| 3 | Краткосрочные финансовые вложения, руб. | 84 | 1422 | 1338 |
| 4 | Итого наиболее ликвидных активов, руб. | 140043 | 130536 | -9507 |
| 5 | Активы быстрой реализации (краткосрочная дебиторская задолженность), руб. | 715250 | 885424 | 170174 |
| 6 | 6Итого наиболее ликвидных и быстро р7еализуемых активов, руб. | 855293 | 1015960 | 160667 |
| 7 | М8едленно реализуемые активы (запасы, НДС), руб. | 740525 | 1290014 | 549489 |
| 8 | Итого ликвидных активов, руб. | 1595818 | 2305974 | 710156 |
| 9 | Краткосрочные долговые обязательства, руб. | 1895031 | 4065627 | 2170596 |
| 10 | Относительные коэффициенты: | |||
| 11 | Коэффициент абсолютной ликвидности (Кал) | 140043/1895031= 0,07 | 130536/4065627= 0,03 | -0,04 |
| 12 | Коэффициент критической ликвидности (Ккл) | 855293/1895031= 0,45 | 1015960/4065627= 0,25 | -0,17 |
| 13 | Коэффициент текущей ликвидности (Ктл) | 1595818/1895031= 0,84 | 2305974/4065627= 0,6 | -0,24 |
Данные таблицы свидетельствуют, что предприятие является неплатежеспособным. Коэффициенты ликвидности за отчетный период несколько понизились и значительно ниже рекомендуемых величин.
Коэффициент абсолютной ликвидности уменьшился с 0,07 на 0,04 пункта и показывает, что к концу года 3 % краткосрочных обязательств может быть погашено за счет использования денежных средств и ценных бумаг предприятия. Если сравнить значение показателя с рекомендуемым уровнем (0,2 - 0,3), можно отметить, что предприятие имеет дефицит наличных денежных средств для покрытия текущих обязательств. Это обстоятельство может вызвать недоверие к данному предприятию со стороны поставщиков материально-технических ресурсов.
Коэффициент критической ликвидности показывает, что на начало периода краткосрочные долговые обязательства на 45 % покрывались денежными средствами, ценными бумагами и средствами в расчетах. К концу отчетного периода значение коэффициента понизилось на 0,17 пункта и показывает, что текущие обязательства могут быть погашены наиболее ликвидными активами и активами быстрой реализации лишь на 25 %. Причем погашение краткосрочных долговых обязательств (текущая платежеспособность предприятия) во многом зависит от качества дебиторской задолженности и финансового состояния должника. В целом данный коэффициент можно назвать прогнозным, так как предприятие не может точно знать, когда и в каком количестве дебиторы погасят свои обязательства, то есть ликвидность предприятия зависит от их платежеспособности. В нашем примере уровень коэффициента быстрой ликвидности ниже рекомендуемого значения (0,8 - 1) и указывает на то, что сумма ликвидных активов предприятия не соответствует требованиям текущей платежеспособности.
Коэффициент текущей ликвидности (или коэффициент покрытия) за отчетный период понизился на 0,24, достигнув к концу года 0,6. Предприятие лишь на 60 % покрывает краткосрочные долговые обязательства ликвидными активами.
Для наглядности изложенных выводов можно использовать графики, построение которых основано на сопоставлении абсолютных сумм ликвидных активов с краткосрочными долговыми обязательствами.
Необходимым элементом финансового анализа является исследование результатов финансово-хозяйственной деятельности предприятия, которые характеризуются суммой прибыли или убытка.