Финансовая стабильность предприятия (стр. 2 из 6)

· сумма свободных денежных средств в широком смысле слова включает сумму денег в кассе и на счетах предприятия, ценные бумаги и прочие краткосрочные финансовые вложения.

· стоимость собственного капитала равна разделу III пассива баланса в сумме с задолженностью участникам (учредителям) по выплате доходов, доходами будущих периодов, резервами предстоящих расходов

· величина заемного капитала пассива баланса за минусом задолженности участникам (учредителям) по выплате доходов, доходов будущих периодов и резервов предстоящих расходов;

· величина долгосрочных кредитов и займов, предназначенных в большей степени, как правило, для формирования основных средств и других внеоборотных активов

· величина краткосрочных кредитов и займов, предназначенных, как правило, для формирования оборотных активов, равна сумме займов и кредитов

· величина кредиторской задолженности (расчеты) и прочие пассивы.

Следует иметь в виду, что статьи «Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов», «Доходы будущих периодов», «Резервы предстоящих расходов» раздела V пассива баланса отражают внутреннюю задолженность предприятия, т. е. относятся к собственным средствам, поэтому при анализе их суммы следует прибавлять к собственному капиталу.

Чтобы анализ был более точным, на основе данных бухгалтерского учета (в том числе аналитического) из раздела II актива баланса следует выделить расходы, не перекрытые средствами специальных фондов и целевого финансирования по данным отчета об изменениях капитала (форма № 3) и отчета о целевом использовании полученных средств (форма № 6), означающие иммобилизацию оборотных активов, а из обязательств пассива баланса — неплатежи, а именно обязательства, не погашенные в срок, платежные требования поставщиков, не оплаченные в срок, недоимки в бюджет и пр., отраженные в приложениях к бухгалтерскому балансу

Непосредственно из аналитического баланса можно получить ряд важнейших характеристик финансового состояния предприятия. На основе составленного динамического ряда строят графики, определяют функции, описывающие поведение той или иной статьи баланса, возможен корреляционно-регрессионный анализ сопоставления изменений показателей.

1.3 Показатели и методы расчета платежеспособности предприятия

Финансовая устойчивость — это определенное состояние счетов предприятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность. Знание предельных границ изменения источников средств для покрытия вложений капитала в основные фонды или производственные запасы позволяет генерировать такие направления хозяйственных операций, которые ведут к улучшению финансового состояния предприятия, к повышению его устойчивости.

Балансовая модель финансовой устойчивости имеет следующий вид:

F + Z + R^a = И^С + К^Т + К^t + R^p + K^O, (1)

где условные обозначения имеют тот же смысл, что и в табл. 5, т.е.:

F — основной капитал

Z — запасы. Для обеспечения равенства валюты агрегированного баланса к этому разделу можно отнести и НДС по приобретенным ценностям. Желательно запасы уменьшить на стоимость товаров отгруженных и прибавить товары, отгруженные к R^a, так как по степени ликвидности они более соответствуют дебиторской задолженности;

R^a — расчеты (дебиторская задолженность), товары отгруженные, денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и прочие активы (раздела II актива баланса);

Z+R^a = O — оборотные активы;

И^С — источники собственных средств

K^T — долгосрочные кредиты и заемные средства;

K^t — краткосрочные кредиты и заемные средства;

K^O — обязательства, не погашенные в срок. Следует иметь в виду, что эти обязательства включены в состав пассива баланса при подсчете итога, но не выделены в нем;

R^p — расчеты (кредиторская задолженность) и прочие пассивы

Перед началом деятельности организациям прежде необходимо приобрести основные средства (здания, оборудование и др.) и прочие внеоборотные активы, и лишь в процессе их использования будут потребляться запасы и другие оборотные активы. Поэтому собственный капитал, долгосрочные кредиты и займы направляются, в первую очередь, на приобретение основных средств, на капитальные вложения. Исходя из этого условия, преобразуем исходную балансовую формулу:

Z+R^а=[ (И^С + К^Т) — F] + [ К^t + R^p+ K^O]. (2)

В оценке финансового состояния используют также показатель стоимости чистых мобильных средств, определяемый как разность между оборотными активами и краткосрочной задолженностью. В соответствии с преобразованной балансовой моделью (2) чистые мобильные средства [Z+R^а — (К^t + K^O + R^p)] приближенно равны значению собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов (E^T):

Z+R^а — (К^t + R^p + K^O) = (И^С + К^Т) — F.

Собственный капитал и долгосрочные обязательства могут использоваться организацией длительное время, так как они не требуют срочного погашения. Поэтому их сумму (И^С + К^Т) называют постоянным (перманентным) капиталом.

Следовательно, для обеспечения устойчивости необходимо, чтобы после покрытия внеоборотных активов перманентным (постоянным) капиталом [(И^С + К^Т) — F] собственных источников и долгосрочных обязательств должно быть достаточно для покрытия запасов:

Z ≤ (И^С + К^Т) — F. (3)

Таблица 2. Баланс предприятия (в агрегированном виде)

Актив	Условные обозначения	Пассив	Условные обозначения
1. Основной капитал	F	4. Источники собственных средств	ИС
2. Запасы	Z	5. Кредиты и другие заемные средства, в том числе:	K
3. Расчеты, денежные средства и прочие активы, в том числе:	Ra	долгосрочные кредиты и заемные средства	KT
расчеты и прочие активы (дебиторская задолженность, займы, предоставленные организациям на срок менее 12 месяцев)	ra	краткосрочные кредиты и заемные средства	Kt
денежные средства, ценные бумаги и прочие краткосрочные финансовые вложения	Д	расчеты и прочие пассивы	Rp
	Д	обязательства организации, не погашенные в срок	KO
Баланс	B	Баланс	B

Денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и активных расчетов достаточно для покрытия краткосрочной задолженности предприятия (К^t + R^p + K^O), т. е. при условии ограничения запасов Z величиной [(И^С + К^Т) — F] будет выполняться условие платежеспособности предприятия, вытекающее из выражения (2):

R^а ≥ К^t + R^p + K^O.

Выражение (3) оценки финансовой устойчивости связано с общим условием устойчивости:

Z + F ≤ И^С + К^Т,

которое означает, что вложения в основной капитал и материальные запасы не должны превышать величины перманентного капитала.

Таблица 3 Классификация типов финансовой устойчивости для условия

Устойчивость	Текущая	В краткосрочной перспективе	В долгосрочной перспективе
1. Абсолютная
2. Нормальная	Ra ≥ K0 + RP	Ra ≥ K0 + RP + Kt	Ra ≥ K0 + RP + Kt + KT
3. Предкризисная (минимальная устойчивость)	Ra + Z≥ K0 + RP	Ra + Z≥ K0 + RP +Kt	Ra + Z≥ K0 + RP +Kt + KT
4. Кризисная	Ra + Z < K0 + RP	Ra + Z < K0 + RP + Kt	Ra + Z < K0 + RP + Kt + KT

В общем, соотношение стоимости материальных оборотных средств (запасов) и величин собственных и заемных источников их формирования и определяет устойчивость финансового состояния организации. Причем обеспеченность запасов источниками формирования является сущностью финансовой устойчивости, а платежеспособность отражает ее внешнее проявление. Поэтому платежеспособность есть следствие обеспеченности, а уровень обеспеченности материальных оборотных средств источниками выступает в роли причины, обусловливая ту или иную степень платежеспособности (неплатежеспособности).

Указанная взаимосвязь используется при оценке финансовой устойчивости. Для этого существует классификация типов финансовой устойчивости (табл. 3).

Абсолютная устойчивость встречается редко. Ее соблюдение свидетельствует о возможности немедленного погашения обязательств, но возникновение обязательств связано с потребностью в использовании средств, а не в их наличии на счетах организации. Поэтому абсолютная устойчивость представляет собой крайний тип финансовой устойчивости (табл.3).

Нормальная устойчивость гарантирует оптимальную платежеспособность, когда сроки поступлений и размеры денежных средств, финансовых вложений и ожидаемых срочных поступлений примерно соответствуют срокам погашения и размерам срочных обязательств.

Предкризисная (минимальная устойчивость) связана с нарушением текущей платежеспособности, при котором возможно восстановление равновесия в случае пополнения источников собственных средств, увеличения собственных оборотных средств, продажи части активов для расчетов по долгам.

Кризисное финансовое состояние возникает, когда оборотных активов предприятия оказывается недостаточно для покрытия его кредиторской задолженности и просроченных обязательств. В такой ситуации предприятие находится на грани банкротства. Для восстановления механизма финансов необходим поиск возможностей и принятие организационных мер по обеспечению повышения деловой активности и рентабельности работы предприятия и др. При этом требуется оптимизация структуры пассивов, обоснованное снижение запасов и затрат, не используемых в обороте или используемых недостаточно эффективно.