Рисунок 2. Возможные направления движения предприятия из квадрата 4 «Рантье».
Однако весь вопрос в том, как колхоз «Большевик» оказался в зоне успеха (в квадрате 4 «Рантье»):
1. За счет высоких доходов при снижении финансово - эксплуатационных потребностей и росте инвестиций (в таком случае высокое значение результата хозяйственной деятельности оправдано, т.к. у предприятия действительно есть свободные денежные средства для новых инвестиций) и увеличения займов и кредитов для развивающегося производства.
2. Или из-за низких инвестиций при невысокой фондовооруженности и низкой фондоотдаче, при росте не займов, а отсроченных долгов, по которым еще не наступил срок погашения. В этом случае, при наступлении сроков погашения отсроченных ссуд, положение предприятия резко ухудшится.
В исследуемом периоде в колхозе «Большевик» соблюдалось золотое правило финансирования, т.е. темп роста прибыли больше темпа роста выручки, темп роста выручки больше темпа роста активов, а темп роста активов больше 100% (таблица 14).
Таблица 14. Темп роста прибыли, выручки и активов в колхозе «Большевик»
Темп роста | 2006 год к 2005 году | 2007 год к 2006 году |
Темп роста прибыли | 219,04 | 161,17 |
Темп роста выручки | 124,25 | 129,93 |
Темп роста активов | 114,08 | 115,60 |
Кроме, того, хозяйство осуществляет инвестиции, но их недостаточно в связи с тем, что износ основных средств намного значительнее обновления. Об этом свидетельствуют коэффициент обновления (0,196) и коэффициент износа (0,455). Таким образом, на предприятии в полной мере не обеспечивается даже простое воспроизводство. Рентабельность производства хотя и уверенно растет (в 2005 году – 27,27%, в 2006 году – 29,26%, а в 2007 году – 51,07%), но достигнутого уровня пока не достаточно для обеспечения самофинансирования (65,37%). Займы и кредиты в колхозе «Большевик» высокие, но они не растут (в 2007 году наблюдается снижение на 1200 тыс. руб.). Согласно справке о ходе реализации Федерального закона от 9 июля 2002 г. № 83 - ФЗ «О финансовом оздоровлении сельскохозяйственных товаропроизводителей» [9] (приложение 9), сумма реструктурированной задолженности определена в размере 3 589 тыс. руб. На протяжении 2005-2007г.г. она составляет устойчиво высокое значение. Данная задолженность будет погашаться равными частями в период с 2009 года по 2014 год.
Исходя из всего сказанного ясно, что сегодняшнее финансовое положение колхоза «Большевик» в квадрате 4 «Рантье» весьма неустойчиво и вряд ли удастся его удержать, а тем более - улучшить.
Из каждого квадрата, в зависимости от проводимой финансовой политики по отношению к прибыли и инвестициям, возможен заранее определённый «критический» путь (без «перескакивания» через промежуточные положения). Для колхоза «Большевик», вероятно, будет желателен путь из квадрата 4 «Рантье» в квадрат 2 «Устойчивое равновесие» (это будет обосновано в проектной части данной работы).
Добиться положения равновесия возможно при всяческом комбинировании результата хозяйственной деятельности предприятия и результата финансовой деятельности, добиваясь приближения их суммы к нулю, т.е. в интервале между 0 % и ±10 % добавленной стоимости и имеющих разные знаки. Идеальное положение – «зона равновесия». Достичь этого положения можно, но удержаться в нем очень трудно. Маневрируя результатом хозяйственной деятельности, результатом финансовой деятельности и результата финансово-хозяйственной деятельности предприятия, проанализировав сегодняшнее положение и оценив перспективы развития производства, можно предвосхитить ситуацию.
Обеспечить достижение цели по избранному пути стратегического развития призвана тщательно обоснованная финансовая политика, адекватная финансовым возможностям предприятия и выбранному по матрице финансового состояния критическому пути. Финансовую политику целесообразно разрабатывать не на один год, а, как минимум, на ближайшие 3-5 лет. Для разработки обоснованной финансовой политики целесообразно предварительно провести тщательный финансовый анализ хозяйствующего субъекта, выявить его «болевые» точки, и возможные «точки роста», воздействуя на которые предприятию удастся реализовать лучшую из всех возможных финансовую стратегию. Кроме того, финансовый анализ позволит уточнить достигнутые темпы роста оборота и лучше оценить рентабельность активов. С этой целью, проведем финансовый анализ бухгалтерского баланса, состояния и динамики основных финансовых коэффициентов в колхозе «Большевик5» за последние три года.
При разработке финансовой стратегии, Министерством экономики РФ Приказом от 1 октября 1997г. №118 российским предприятиям рекомендовано использовать интегральную оценку хозяйствующего субъекта. При ее использовании все коэффициенты, характеризующие финансовое состояние предприятия, рекомендуется разделить на 1 и 2 классы, имеющие между собой качественные различия. К показателям первого класса относятся показатели ликвидности (коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент срочной (промежуточной) ликвидности, общий коэффициент покрытия) и показатели финансовой устойчивости (коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, коэффициент маневренности собственного капитала, коэффициент соотношения собственных и заемных средств). К показателям второго класса относятся показатели интенсивности использования ресурсов предприятия (рентабельность чистых активов (экономическая рентабельность активов), рентабельность реализации продукции (рентабельность производства)) и показатели деловой активности (коэффициент оборачиваемости оборотного капитала, коэффициент оборачиваемости собственного капитала). При этом показатели первого класса имеют нормативное значение, а для показателей второго класса такого значения не существует.
Результат расчета данных показателей представлен в таблице 15.
Таблица 15. Показатели финансового состояния колхоза «Большевик» в 2005-2007г.г.
Показатели | Приемлемые значения | 2005г. | 2006г. | 2007г. |
1. Показатели ликвидности | ||||
Коэффициент абсолютной ликвидности | 0,2-0,25 | 0,04 | 0,05 | 0,08 |
Коэффициент срочной (промежуточной) ликвидности | 0,5-0,7 | 0,29 | 0,69 | 0,91 |
Общий коэффициент покрытия | 1-2 | 6,52 | 10,91 | 10,77 |
2. Показатели финансовой устойчивости. | ||||
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами | 0,4-0,5 | 0,75 | 0,82 | 0,82 |
Коэффициент маневренности | 0,4-0,5 | 0,43 | 0,42 | 0,39 |
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств | 0,4-0,6 | 0,14 | 0,18 | 0,12 |
3. Показатели интенсивности использования ресурсов | ||||
Экономическая рентабельность активов | - | 9,69 | 14,56 | 20,59 |
Рентабельность производства | - | 27,27 | 29,26 | 51,07 |
4. Показатели деловой активности | ||||
Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала | - | 1,41 | 1,61 | 1,97 |
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала | - | 0,79 | 0,87 | 0,97 |
Ухудшение характеристик предприятия имеет место:
· при снижении значений показателей ниже нормативных;
· при превышении нормативных значений;
· при отклонениях в ту или иную сторону.
Таблица 16. Состояние показателей первого класса по колхозу «Большевик»
Тенденции | Улучшение значений | Значения устойчивости | Ухудшение значений | |
Соответствие нормативам | 1 | 2 | 3 | |
Нормальные значения | II | I.1 | I.2 | I.3 |
Значения не соответствуют нормативам | III | II.1 | II.2 | II.3 |
Приведенные в таблице 16 возможные состояния могут характеризоваться следующим образом:
Состояние I.1 - значения показателей находятся в пределах рекомендуемого диапазона нормативных значении, (далее именуется – «коридор»), но у его границ. Анализ динамики изменения показателей показывает, что он движется в сторону наиболее приемлемых значений (движение от границ к центру «коридору»). Если группа показателей данного класса находится в состоянии I.1, то соответствующему аспекту финансово-экономического положения предприятия можно дать оценку «отлично».
Состояние I.2 - значения показателей находятся в рекомендуемых границах, а анализ динамики показывает их устойчивость. В этом случае по данной группе показателей финансово-экономическое состояние предприятия можно определить как «отличное» (значения устойчиво находятся в середине «коридора», т.е. значение колеблется в пределах 3-5% в течение года) или «хорошее» (значения у одной из границ «коридора»).
Состояние I.3 - значения показателей находятся в рекомендуемых границах, но анализ динамики указывает на их ухудшение (движение от середины «коридора» к, его границам). Оценка аспекта финансово-экономического состояния – «хорошо».
Состояние II.1 - значения показателей находятся за пределами рекомендуемых, но наблюдается тенденция к улучшению. В этом случае в зависимости от отклонения от нормы и темпов движения к ней финансово-экономическое состояние может быть охарактеризовано как «хорошее» или «удовлетворительное».