Для определения реальной потребности в отчислениях от прибыли в фонд собственных оборотных средств, нами предложено применить расчет совокупного норматива собственных оборотных средств через оптимальное значение коэффициента собственных оборотных средств. При этом расчет, произведенный в разделе 3.3., показал, что недостатка в собственном оборотном капитале в колхозе «Большевик» в проектном году не будет. Поэтому на формирование фонда собственных оборотных средств в 2008 году прибыль направлять не целесообразно. Более того, в конце года в результате снижения совокупного норматива на 8 330 тыс. руб. образуется излишек собственного оборотного капитала, который мы предлагаем направить на инвестиционную деятельность. Таким образом, реальный коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами в колхозе «Большевик» в проектном году составит 0,6, в отличие от 0,82 в 2007 году, в результате чего высвободится часть собственных средств из оборотных активов и увеличатся возможности инвестирования.
Предполагается (приложение 2), что в проектном периоде кредиторская задолженность на конец года составит 4 964 тыс. руб., прочие источники, в частности резервы предстоящих расходов – 1 664 тыс. руб. При этом для покрытия оставшейся суммы оборотных активов, мы рекомендуем привлечь краткосрочный кредит в размере 7 480 тыс. руб.
С учетом отсутствия необходимости в пополнении фонда собственных оборотных средств, планируется, что в 2008 году за счет полученной прибыли по графику будет погашена часть долгосрочного кредита (1 200 тыс. руб.), а оставшаяся сумма, в размере 25 039 тыс. руб., будет направлена в фонд накопления для приобретения новых производственных основных средств. Кроме того, на капитальные вложения (обновление основных средств) в составе нераспределенной прибыли будет перераспределен ожидаемый к концу 2008 года излишек собственного оборотного капитала в сумме 8 330 тыс. руб. При этом коэффициент обновления (35,65%) на конец проектного года превысит коэффициент износа (34,24%).
В результате проведения проектных мероприятий, нами (с учетом расчетов предприятия) составлен прогноз прибылей и убытков на 2008 год (приложение 1) и прогноз бухгалтерского баланса колхоза «Большевик» на 2008 год (приложении 2).
Используя интегральную оценку хозяйствующего субъекта, определим какие изменения в финансовом состоянии колхоза «Большевик» произошли в результате проведения предложенных нами мероприятий.
Таблица 27. Показатели финансового состояния колхоза «Большевик» в 2007-2008г.г.
Показатели | Приемлемые значения | 2007г. (факт) | 2008г. (проект) |
1. Показатели ликвидности | |||
Коэффициент абсолютной ликвидности | 0,2-0,25 | 0,08 | 0,08 |
Коэффициент срочной (промежуточной) ликвидности | 0,5-0,7 | 0,91 | 0,26 |
Общий коэффициент покрытия | 1-2 | 10,77 | 3,14 |
2. Показатели финансовой устойчивости. | |||
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами | 0,4-0,5 | 0,82 | 0,6 |
Коэффициент маневренности | 0,4-0,5 | 0,39 | 0,23 |
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств | 0,4-0,6 | 0,12 | 0,17 |
3. Показатели интенсивности использования ресурсов | |||
Экономическая рентабельность активов | - | 20,59 | 24,69 |
Рентабельность производства | - | 51,07 | 65,59 |
4. Показатели деловой активности | |||
Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала | - | 1,97 | 2,06 |
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала | - | 0,97 | 0,87 |
С помощью возможных состояний показателей первого класса, приведенных в таблице 28, определим состояние и оценки показателей ликвидности и финансовой устойчивости для интегральной оценки колхоза.
Таблица 28. Состояние показателей первого класса по колхозу «Большевик» (проект)
Тенденции | Улучшение значений | Значения устойчивости | Ухудшение значений | |
Соответствие нормативам | 1 | 2 | 3 | |
Нормальные значения | II | I.1 | I.2 | I.3 |
Значения не соответствуют нормативам | III | II.1 | II.2 | II.3 |
В проектном году показатели финансового состояния колхоза «Большевик» относятся к следующим состояниям:
· общий коэффициент покрытия и коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами - к состоянию II.1 с оценками «хорошо»;
· коэффициент срочной (промежуточной) ликвидности и коэффициент соотношения заемных и собственных средств - к состоянию II.1 с оценками «удовлетворительно»;
· коэффициент абсолютной ликвидности - к состоянию II.2 с оценкой «удовлетворительно»;
· коэффициент маневренности - к состоянию II.3 с оценкой «неудовлетворительно».
Исходя из таблицы 27 и возможных состояний показателей второго класса («улучшение», «стабильность» и «ухудшение»), показатели интенсивности использования ресурсов (экономическую рентабельность, рентабельность производства) и коэффициент оборачиваемости оборотного капитала можно отнести к состоянию «улучшение» с оценками «отлично», а коэффициент оборачиваемости собственного капитала - к состоянию «ухудшение» с оценкой «удовлетворительно».
Таблица 29. Сопоставление состояний показателей первого и второго класса по колхозу «Большевик» (проект)
Состояние показателей первого класса | Состояние показателей второго класса | Оценка |
I.1I.2 | 1 | отличноотлично / хорошо |
I.3II.1 | 2 | хорошохорошо / удовлетворительно |
II.2II.3 | 3 | удовлетв. / неудовлетв.неудовлетворительно |
В целях получения более объективной оценки финансово - экономического состояния предприятия используем таблицу 29, чтобы сопоставить состояния показателей первого и второго класса и получить среднюю интегральную оценку предприятия (как средневзвешенную оценку показателей первого и второго классов). Итак, в 2008 году средняя интегральная оценка колхоза «Большевик» повысилась с 3,5 («хорошо») до 3,7 («хорошо»). Однако в первом приближении данную оценку можно назвать экспресс - оценкой финансового состояния. Информационной базой для такого анализа является проект бухгалтерского баланса (приложение 2), план прибылей и убытков (приложение 1) и некоторые другие.
В разделе 3.1. дипломного проекта для колхоза «Большевик» была поставлена стратегическая финансовая цель - достижение финансовой устойчивости путем наращения прибыли и использования эффекта финансового рычага через оптимизацию собственного оборотного капитала и привлечение заемных средств. С помощью матрицы финансовой стратегии Ж. Франшона и И. Романе, определим на сколько колхоз «Большевик» приблизился к поставленной цели.
Таблица 30. Расчет результата хозяйственной деятельности, результата финансовой деятельности и результата финансово-хозяйственной деятельности предприятия по данным колхоза «Большевик» в проектном 2008 году
Показатели | Расчет | 2007г. (факт) | 2008 г. (проект) |
1 | 2 | 3 | 4 |
Добавленная стоимость | Добавленная стоимость = Оплата труда с отчислениями + Платежи в бюджет за счет себестоимости + Амортизация + Сумма процентов за кредит + Прибыль до налогообложения | 46264 | 62631 |
БРЭИ | БРЭИ = Добавленная стоимость – Оплата труда с отчислениями | 26678 | 43045 |
ФЭПкг | ФЭП = Запасы + Дебиторская – Кредиторская задолженность | 39794 | 41164 |
ФЭПнг | 35838 | 39794 | |
Изменение ФЭП | Изменение ФЭП = ФЭПкг – ФЭПнг | 3956 | 1370 |
РХД | РХД = БРЭИ – Изменение ФЭП – Производственные инвестиции + Обычные продажи имущества | 15590 | 5891 |
РХД отдобавленной стоимости, % | РХД от добавленной стоимости = РХД / Добавленная стоимость * 100% | 33,70 | 9,41 |
Продолжение таблицы 30 | |||
1 | 2 | 3 | 4 |
РФД | РФД = Изменение заемных средств предприятия за анализируемый период (прирост +, снижение -) - Сумма процентов за кредит - Налог на прибыль - Выплаченные дивиденды + Сумма, полученные от эмиссии акций - Средства, вложенные в уставные фонды других предприятий - Другие долгосрочные финансовые вложения + Полученные отчисления от прибыли учрежденных предприятий + Доходы от других долгосрочных финансовых вложений. | -4306 | 1886 |
РФД от добавленной стоимости, % | РФД от добавленной стоимости = РФД / Добавленная стоимость * 100% | -9,31 | 3,01 |
РФХД | РФХД = РФД + РХД | 11284 | 7777 |
Исходя из данной таблицы видно, что колхоз «Большевик» в проектном 2008 году по матрице финансовой стратегии переместился в квадрат 2 «Устойчивое равновесие».
Таблица 31. Положение колхоза «Большевик» на матрице финансовой стратегии в проектном 2008 году