отраслевой принадлежности предприятия, принципов кредитования, сложившейся структуры источников средств, оборачиваемости оборотных средств, репутации предприятия и многих других. Можно сформулировать лишь одно правило, которое работает для предприятий любых типов: владельцы предприятия (акционеры, инвесторы и другие лица, сделавшие взнос в уставный капитал) предпочитают разумный рост в динамике доли заемных средств; напротив, кредиторы (поставщики сырья и материалов, банки, предоставляющие краткосрочные ссуды, и другие контрагенты) отдают предпочтение предприятиям с высокой долей собственного капитала, с большой автономностью.
Проанализировав рассчитанные финансовые коэффициенты можно сделать такие выводы:
1. Коэффициенты рентабельности показывают, насколько прибыльна деятельность фирмы. В течение 2007, 2008 и 2009 годов происходит снижение всех коэффициентов рентабельности. В первую очередь на это по влиял такой негативный фактор, как уменьшение прибыли.
Невысокие значения коэффициента соотношения заемных и собственных средств указывают на финансовую устойчивость, стабильность и независимость фирмы “Аркада” от внешних кредиторов. Однако, невысокие значения коэффициентов маневренности, говорят о недостаточном использовании собственных средств. Хотя в динамике происходит незначительный рост коэффициента маневренности в 2007, 2008 и 2009 годах.
3. Происходит также снижение коэффициента автономии, что говорит о повышении зависимости предприятия от внешних кредиторов.
4. Уменьшение всех коэффициентов ликвидности также рассматривается как негативное изменение в финансовом состоянии фирмы.
3 Анализ деловой активности и эффективности деятельности предприятия
Анализ и оценка эффективности деятельности предприятия является завершающим этапом финансового анализа. Эффективность может исследоваться с разных сторон: с точки зрения формирования затрат, планирования объема прибыли, реализации инвестиционных проектов. Однако, анализ проведения затрат, методов их распределения, определение порога рентабельности – все эти вопросы являются лишь необходимым начальным этапом анализа общей эффективности деятельности предприятия, функционирующего как единое целое.
Анализ общей эффективности хозяйственной деятельности предприятия является прерогативой высшего звена управленческих структур предприятия. Эффективность или неэффективность частных управленческих решений, связанных с определением цены продукта, размера партии закупок сырья или поставок продукции, замена оборудования или технологии и другие решения должны пройти оценку с точки зрения общего успеха фирмы, характера ее экономического роста и роста общей эффективности.
Основными задачами анализа эффективности являются:
- оценка хозяйственной ситуации;
- выявление факторов и причин достигнутого состояния;
- подготовка и обоснование принимаемых управленческих решений;
- выявление и мобилизация резервов повышения эффективности хозяйственной деятельности.
Результаты анализа способствуют росту информированности администрации предприятия и других пользователей экономической информации – субъектов анализа – о состоянии интересующих их объектов.
Для оценки управления деятельностью предприятия наука и практика выработали специальные инструменты, называемые экономическими показателями. Экономические показатели – это микромодели экономических явлений. Отражая динамику и противоречия происходящих процессов, они подвержены изменениям и колебаниям, и могут приближаться или отдалятся от своего главного предназначения.
Экономическая эффективность – сложная категория экономической науки. Она пронизывает все сферы практической деятельности человека.
Эффективность хозяйственной деятельности измеряется одним из двух способов, отражающих результативность работы предприятия относительно либо величины авансированных ресурсов, либо величины их потребления (затрат) в процессе производства. Эти показатели характеризуют степень деловой активности.
Для оценки эффективности хозяйственной деятельности предприятия используют показатели рентабельности – прибыльности или доходности его капитала, ресурсов или продукции.
Деловая активность предприятия в финансовом аспекте проявляется прежде всего в скорости оборота его средств. Рентабельность предприятия отражает степень прибыльности его деятельности. Анализ деловой активности и рентабельности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных финансовых коэффициентов оборачиваемости и рентабельности, которые являются относительными показателями финансовых результатов деятельности предприятия. Рассмотрим наиболее важные финансовые коэффициенты рентабельности и деловой активности фирмы “Аркада” за 2007, 2008 и 2009 годы.
Коэффициенты рентабельности.
1) Рентабельность продаж .
Коэффициент рентабельности продаж показывает, сколько прибыли приходиться на единицу реализованной продукции. Коэффициент рентабельности продаж рассчитывается по формуле :
К1Р = Пп/В
где К1Р коэффициент рентабельности продаж ;
Пп прибыль от реализации продукции (работ, услуг) ;
В выручка от реализации продукции (работ, услуг) .
К1Р (2007г.) = 25,0 / 566,3 = 0,04
К1Р (2008г.) = 29,13 / 727,83 = 0,04
К1Р (2009г.) = 27,71 / 761,7 = 0,03
В 2007 и 2008 годах коэффициент рентабельности продаж не менялся. Это является следствием стабильности цен на реализуемую продукцию. Уменьшение коэффициента рентабельности продаж в 2009 году происходит вследствие роста цен и снижении спроса на продукцию в 2009 году.
2Р) Рентабельность всего капитала фирмы .
Коэффициент рентабельности всего капитала фирмы показывает эффективность использования всего имущества предприятия. Он рассчитывается по формуле :
К2Р = Пб/И
где К2Р коэффициент рентабельности всего капитала фирмы;
Пб балансовая прибыль ;
И средний за период итог балансанетто .
К2Р (2007г.) = 25,0 / 117,9 = 0,21
К2Р (2008г.) = 29,13 / 132,8 = 0,21
К2Р (2009г.) = 18,61 / 128,0 = 0,14
В 2007 и 2008 годах коэффициент рентабельности был неизменным, что свидетельствует об одинаковом спросе на предлагаемую продукцию в 2007 и 2008 годах. Снижение этого коэффициента в 2009 году свидетельствует о падающем спросе на продукцию фирмы “Аркада” и о перенакоплении активов.
3Р) Рентабельность основных средств и прочих внеоборотных активов.
Коэффициент рентабельности основных средств и прочих внеоборотных активов отражает эффективность использования основных средств и прочих внеоборотных активов, измеряемую величиной прибыли, приходящейся на единицу стоимости средств. Этот коэффициент рассчитывается по формуле :
К3Р = Пб/Ос
где К3Р коэффициент рентабельности основных средств и прочих
внеоборотных активов ;
Ос средняя за период величина основных средств и прочих внеобо
ротных активов.
К3Р (2007г.) = 25,0 / 63,8 = 0,39
К3Р (2008г.) = 29,13 / 62,1 = 0,46
К3Р (2009г.) = 18,61 / 59 = 0,31
Рост коэффициента рентабельности основных средств и прочих внеоборотных активов в 2008 году по сравнению с 2007 годом при неизменности коэффициента рентабельности всего капитала свидетельствует об избыточном увеличении мобильных средств, что может быть следствием образования излишних запасов товарноматериальных ценностей на складе фирмы “Аркада”. Снижение коэффициента рентабельности основных средств и прочих внеоборотных активов в 2009 году по сравнению с 2008 и 2007 годами происходит вследствие затоваренности, в результате снижения спроса и роста дебиторской задолженности и денежных средств.
4Р) Рентабельность собственного капитала.
Коэффициент рентабельности собственного капитала показывает эффективность использования собственного капитала. Он рассчитывается по формуле:
К4Р = Пб/Сср
где К4Р коэффициент рентабельности собственного капитала ;
Сср средняя за период величина источников собственных средств
предприятия по балансу.
К4Р (2007г.) = 25,0 / 114,2 = 0,218
К4Р (2008г.) = 29,13 / 118,9 = 0,244
К4Р (2009г.) = 18,61 / 101,3 = 0,183
Коэффициенты деловой активности.
1А) Коэффициент общей оборачиваемости капитала.
Коэффициент общей оборачиваемости капитала отражает скорость оборота (в количестве оборотов за период) всего капитала предприятия. Этот коэффициент рассчитывается по формуле :
К1А = В/И
где К1А коэффициент общей оборачиваемости капитала;
В выручка от реализации продукции (работ, услуг);
И средний за период итог баланса.
К1А (2007г.) = 566,3 / 117,9 = 4,8
К1А (2008г.) = 727,83 / 132,8 = 5,4
К1А (2009г.) = 761,7 /128,0 = 5,9
За анализируемый период наблюдается рост коэффициента общей оборачиваемости капитала. Так как, одновременно с этим коэффициентом увеличиваются коэффициенты оборачиваемости мобильных средств и оборачиваемости материальных оборотных средств, этот рост означает ускорение кругооборота средств фирмы “Аркада”.
Но этот рост мог бы и происходить в случае инфляционного роста цен, в случае снижения коэффициентов оборачиваемости мобильных средств и оборачиваемости материальных оборотных средств.
2А) Коэффициент оборачиваемости мобильных средств.
Коэффициент оборачиваемости мобильных средств показывает скорость оборота всех мобильных (как материальных, так и нематериальных) средств предприятия. Он рассчитывается по формуле :
К2А = В/(З + Д)
где К2А коэффициент оборачиваемости мобильных средств ;
З средняя за период величина запасов и затрат по балансу;
Д средняя за период величина денежных средств, расчетов и прочих
активов.
К2А (2007г.) = 566,3 / (45,8 + 38,4) = 6,7
К2А (2008г.) = 727,83 / (49,1 + 45,0) = 7,7
К2А (2009г.) = 761,7 / (38,1 + 26,0 +31,9) = 7,9
Рост коэффициента оборачиваемости мобильных средств В течение 2007, 2008 и 2009 годов характеризуется положительно.