Финансовое планирование в системе финансового менеджмента (стр. 5 из 6)

Одним из проблемных вопросов при образовании ФПГ, учитывая ее специфику (от выращивания зерновых культур до потребления продуктов их переработки), в условиях действующих цен и реальных затрат по переделам производств является распределение прибыли между участниками производственного процесса. Проведенный анализ возможных вариантов такого распределения при разработке пакета документов для государственной регистрации, позволяет предложить осуществлять это исходя из процента на среднюю добавленную стоимость, что является четким критерием реального вклада каждого участника при формировании прибыли.

Распределение прибыли между участниками производственного процесса будет проводиться по одинаковому проценту на среднюю добавленную стоимость каждой фазы производства по следующей формуле:

где Xij - добавленная стоимость (условно чистая продукция) i-ой фазы производства учетной единицы готовой продукции (выращивание зерна, промежуточная обработка зерна, размол зерна, производство готовой продукции:

хлеб, кондитерские изделия и другое) по j-ому предприятию.

Пр(Хц) - прибыль для i-ой фазы для j-ro предприятия по учетной единице продукции.

По - общая прибыль на единицу учетной продукции.

производства учетной продукции.

mi - число предприятий в ФПГ, действующих на i-ой фазе производства J<1, mi).

За учетную единицу можно принять 100 кг (1 ц) товарного зерна. В этом случае, прибыль на учетную единицу должна определяться на готовую продукцию, полученную из 100 кг зерна с учетом выхода готовой продукции на каждой фазе производства.

Расчетные прогнозные величины рентабельности продукции за счет объединения в составе финансово-промышленной группы для различных участников составляют от 10% до 38,4%.

В рамках реализации конкретных проектов предусматривается объединение до 10% собственных активов.

Таким образом, в качестве общения можно отметить, что:

- специфика экономики Алтайского края определяется его территориальным расположением и климатическими факторами;

- состояние ведущих отраслей региона создает необходимость для создания ФПГ в машиностроении и сельском хозяйстве;

- основные результаты действующих ФПГ отражают неудовлетворительное положение, что объясняется не только воздействием экономических условий, но и практической непроработанностью ряда организационных вопросов.

В качестве одного из важнейших факторов выступает организация финансового планирования, особенности которого и некоторые методические подходы к их решению рассматриваются в следующем параграфе.

3. Особенности сводного планирования в ФПГ

Рассмотренные в предыдущем параграфе общие вопросы теории финансового планирования не затронули специфики планирования в интегрированных структурах. В современной литературе, к сожалению, практически отсутствуют публикации по организации финансового планирования в холдингах, консорциумах, синдикатах. Не совсем точные с точки зрения терминологии переводы зарубежных теорий, а также своеобразие отечественных экономических условий не позволяют в полном объеме использовать международный опыт. Несомненный интерес вызывают у участников интеграции и приводимые в трудах ученых расчеты отдельных показателей, однако привязать их к российской экономике достаточно проблематично: несоответствие международным стандартам учета, высокие показатели инфляции, отсутствие логической системности взаимоувязки показателей.

Попытаемся отчасти решить эту проблему, отметив определенную специфику.

Наличие в структуре группы финансово-кредитных учреждений определенным образом отражается на процессе планирования. Специальная система регулирования их деятельности (Центральный банк России, Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг), особенный порядок формирования и использования фондов определяют целесообразность вывода их за рамки сводного планирования в группе. Однако видится целесообразным установление минимальной величины суммы и определение ставки кредитования в случае привлечения средств кредитного учреждения.

Выделение предприятий сферы сбыта имеет смысл в отдельных случаях, когда их достаточно большое количество или их деятельность является ведущей. На практике это встречается достаточно редко. Одновременно заметим, что в современных условиях торговые организации не составляют не только финансовых, но и вообще каких-либо, планов. Осуществляя посреднические операции, они, как правило, работают на основе договоров комиссии (в редких случаях имеющих долгосрочный характер).

Поэтому, сводное финансовое планирование необходимо в первую очередь для группы промышленных предприятий. В качестве еще одной отличительной особенности выделим выполнение в определенной доле функций финансового планирования деятельности ФПГ центральной компанией (ЦК). Как показала практика, преобладающая часть отечественных ФПГ образуется в форме холдинга или на основе системы участия с учреждением центральной компании, в функции которой входит планирование. Координируя деятельность участников в рамках группы, ЦК, как правило, вынуждена осуществлять политику "латания дыр", основанную на необходимости применения не самого оптимального варианта. Необходимость разработки и применения показателей, отражающих финансовую стратегию всей группы очевидна. Выбор финансовой стратегии должен определяться исходя из приоритетов развития группы. В частности, для ФПГ, действующих в машиностроении и сельском хозяйстве, было бы целесообразно добиваться рентабельности производимой продукции.

Решение данного вопроса, на наш взгляд, с. одной стороны усложняется диверсифицированным характером производимой участниками продукции. Сегодня существуют определенные практические наработки (например, НК "Лукойл"), однако они строятся на базе групп, занимающих в значительной мере монопольное положение на рынке, В тоже время достаточно большое количество групп, работающих в различных отраслях и включающих в свой состав предприятия, выпускающих продукцию не только по проекту ФПГ. Значительный удельный вес убыточных предприятий становится, на наш взгляд, существенной причиной объединения в рамках группы части своих активов, что выступает значительным фактором влияния на организацию финансового планирования. Поэтому, следует рассчитывать ряд показателей исходя из рамок ограниченных объединенных активов.

Сводное финансовое планирование ФПГ требует единого методологического подхода к определению стоимости капитала фирмы. В условиях недостаточного уровня развития отечественного рынка, а также относительно незначительных возможностях и желаниях промышленных предприятий-участников ФПГ, определение данного показателя приобретает особое значение с точки зрения привлечения инвесторов. Перекрестное владение акциями должно учитываться при определении размера сводного капитала. Одновременно подчеркнем влияние становящегося актуальным на данном этапе понятия "гудвилл".

Для сопоставимости показателей необходимо осуществление единой учетной политики. В случае использования различных методов (например, списания сырья и материалов в производство, списания малоценных и быстроизнашивающихся предметов, применения конкретного вида амортизационных отчислений) и приемов бухгалтерского учета, финансовые работники ЦК совместно с представителями участников группы должны привести данные в соответствие. Осуществление данной процедуры достаточно трудоемко и требует определенных временных затрат, В качестве одного из вариантов реально выглядит предложение о ведении финансового учета (для выпускаемой в рамках ФПГ продукции) центральной компанией.

В целях повышения эффективности деятельности группы в целом целесообразно затраты участников и группы сгруппировать на переменные и постоянные.

Важным моментом является разработка системы внутренних расчетов (например, как уже приводилось ранее, возможность функционирования ФПГ в качестве консолидированного налогоплательщика освободит внутренние расчеты от НДС). Здесь возможно использование различных схем вексельных расчетов, а также установление трансфертных цен.

Перечисленное выше обосновано существующей практической деятельностью финансово-промышленных групп. Рассмотрение опыта функционирования ФПГ привело автора к выводу о целесообразности ведения в рамках таких объединенных структур финансового учета в целях эффективного осуществления финансовой стратегии.

Отметив основные моменты, приведем предложение, разработанное при участии автора в ФПГ "Золотое зерно Алтая". Выбор данной структуры определен не только участием автора, но, в большей степени, перспективностью и эффективностью деятельности объединения.

Действующая де-факто группа определяет взаимодействие между участниками заключением договоров. В этих документах, как правило, кроме общих вопросов определены прогнозные объемы поставок, сроки и условия ценообразования. Поэтому, в рамках ФПГ на данном этапе практически можно рассчитать укрупненный финансовый план по конкретному проекту (например, производство и реализация зерна).

В сущности, укрупненный финансовый план (общий бюджет) является руководством к действию.

Составление общего бюджета начинается с прогноза объема продаж. На основе прогноза составляется бюджет затрат: сколько средств необходимо на выплату заработной платы и уплату связанных с ней обязательств, сколько на уплату налогов, задолженности по кредитам. Однако, специфика независимости юридических лиц в составе группы, а также преобладание функций выявления новых источников и перераспределения финансовых ресурсов между её участниками требует особого подхода.