Значение предельных границ изменения источников средств для покрытия вложений капитала в основные фонды или товаро-материальные запасы позволяет генерировать такие потоки хозяйственных операций, которые ведут к улучшению финансового состояния предприятия, к повышению его устойчивости.
В таблице 6 приведена характеристика финансовой устойчивости предприятия S.R.L. «Gantala» в абсолютных величинах, которая позволяет выявить степень покрытия запасов и затрат предприятия источниками средств и определить тип его финансовой устойчивости.[10,22]
Как видно из расчетов собственные оборотные средства предприятия возросли с отрицательной величины в 151411 леев на 1.01.04г. до положительной 255864 леев на 1.01.06г. Темп роста собственных оборотных средств составил 169%. Товаро-материальные ценности и НДС предприятия возрастали медленнее собственных оборотных средств. За анализируемый период они увеличились на 741656 леев . Темп роста текущих активов и НДС составил 127%. В то же время сумма нормальных источников формирования ТМЦ возросла к концу исследуемого периода на 2271000. Темп роста нормальных источников
Таблица 6
Характеристика финансовой устойчивости S.R.L. «Gantala»
| Показатели | Сумма, леев | Абс. Отклон. | Т.Р., % | ||
| 01.01.2004 | 01.01.2005 | 01.01.2006 | |||
| 1.Собственные оборотные средства СК-ДМА | -151,4 | -7,3 | 255,9 | 407,3 | -169 |
| 2. Собственные оборотные средства и долгосрочные обязательстваСОС-+ДО | 654,6 | 342,5 | 1264,9 | 610,3 | 193 |
| 3. Запасы ТМЦ+НДС | 2743,6 | 3892,6 | 3485,2 | 741,7 | 127 |
| 4. Нормальные источники формирования товаро-материальных запасов СОС+ДО+КО | 3669,9 | 5020,3 | 5940,9 | 2271,0 | 162 |
| 5. Излишек (недостаток) собственных оборотных средств 1-3 | -2895,0 | -3900,0 | -3229,3 | -334,4 | |
| 6. Излишек (недостаток) собственных ОС и долгосрочных обязательств 2-3 | -2089,0 | -3550,2 | -2220,3 | -131,3 | |
| 7. Излишек (недостаток) общей величины нормальных источников формирования запасов и затрат 4-3 | 926,3 | 1127,6 | 2455,7 | 1529,4 | |
формирования запасов один из самых больших из всех показателей. За анализируемый период он составил 162%.
Так же произошел рост собственных оборотных средств и долгосрочных обязательств, за счет роста долгосрочных кредитов банков на конец анализируемого периода.
В таблице 7 приводится определение типа финансовой устойчивости предприятия S.R.L. «Gantala» за период с 1.01.04г. по 1.01.06г.
Таблица 7
Определение типа финансовой устойчивости S.R.L. «Gantala»
| Тип финансовой устойчивости | Нормативное соотношение | 01.01.2004 | 01.01.2005 | 01.01.2006 |
| Абсолютная | СОС>ТМЦ | -151,4<2743,6 | -7,3<3892,6 | 255,9<3485,2 |
| Нормальная | СОС<ТМЦ<ИФ ТМЦ | -151,4<2743,6<3669,9 | -7,3<3892,6<5020,3 | 255,9<3485,2<5940,9 |
| Не устойчивое положение | ТМЦ>ИФ ТМЦ | 2743,6<3669,9 | 3892,6<5020,3 | 3485,2<5940,9 |
| Критическая | ТМЦ>ИФ ТМЦ+ПКЗ | 2743,6<3669,9+0 | 3892,6<5020,3+0 | 3485,2<5940,9+0 |
Итак, в течении всего исследуемого периода сумма собственных оборотных средств оставалась меньше суммы товаро-материальных запасов предприятия S.R.L. «Gantala», а сумма нормальных источников формирования запасов всегда превышала сумму товаро-материальных запасов. Из этого можно сделать вывод, что все три года финансовая устойчивость предприятия оставалась нормальной.
Более глубокая оценка финансовой устойчивости предприятия проводится при помощи коэффициентов финансовой устойчивости, которые являются относительными величинами. Необходимые исходные данные и расчет коэффициентов финансовой устойчивости приведены в таблице 8.[16,184]
Одной из важнейших характеристик устойчивости финансового состояния предприятия, его независимости от заемных источников средств является коэффициент автономии, равный доле источников средств в общем итоге баланса. Для предприятия S.R.L. «Gantala» этот показатель в начале периода равен 0,25 и к концу периода увеличился до 0,42, при нормальном ограничении 0,7-0,1. Следовательно предприятие достаточно зависимо от кредиторов, что нельзя расценить положительно, но повышение этого коэффициента говорит о тенденции к автономии предприятия.
Таблица 8
Коэффициенты финансовой устойчивости S.R.L. «Gantala»
| 1. Коэффициент автономии | Ka>=0,7-1 | 0,25 | 0,54 | 0,42 |
| 2. Коэффициент соотношения собственных и заемных средств | Кзс<=1 | 0,07 | 0,08 | 0,13 |
| 3. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств | - | 3,08 | 0,87 | 1,39 |
| 4. Коэффициент краткосрочной задолженности | - | 0,09 | 0,09 | 0,16 |
| 5. Коэффициент общей задолженности | К.о.з<=1 | 0,94 | 0,93 | 0,89 |
| 6. Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных активов | - | 8,89 | 12,20 | 12,61 |
| 7. Коэффициент маневренности | Км=0,5 | 2,50 | 0,85 | 1,74 |
| 8. Коэффициент самофинансирования активов | К.с.ф.а>.0,5 | 0,06 | 0,07 | 0,11 |
| 9. Коэффициент финансирования текущих активов | К.ф.т..а>.0,5 | 0,18 | 0,07 | 0,21 |
| 10. Коэффициент финансирования запасов | Кф.з.<=0,6-0,8 | 0,24 | 0,09 | 0,36 |
Коэффициент автономии дополняет коэффициент соотношения заемных и собственных средств, равный отношению величины обязательств предприятия к величине его собственных средств. В начале анализируемого периода на предприятии S.R.L. «Gantala» этот показатель был равен 0,07 и увеличился к концу периода до 0,13 при нормативном ограничении 1. Хотя значение этого показателя увеличилось всего на 0,06, но большее увеличение может привести к опасному увеличению зависимости предприятия от кредиторов.
Для характеристики структуры источников средств предприятия наряду с коэффициентами автономии, соотношения заемных и собственных средств, используются также частные показатели, отражающие разнообразные тенденции в изменении структуры отдельных групп источников. К таким показателям в первую очередь относится коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств, равный отношению величины долгосрочных кредитов и заемных средств к сумме источников собственных средств предприятия и долгосрочных кредитов и займов. Так как предприятие S.R.L. «Gantala» на протяжении всего периода привлекало долгосрочные заемные средства, точнее банковские кредиты и долгосрочные займы на всем протяжении этот коэффициент довольно высок и равен на начало периода 3,08, а на конец анализируемого периода 1,39, что говорит о значительном снижении доли долгосрочного заемного капитала, и об увеличении собственного, что является положительной тенденцией.
Коэффициент краткосрочной задолженности выражает долю краткосрочных обязательств предприятия в общей сумме обязательств. На предприятии S.R.L. «Gantala» на 1.01.04г. этот коэффициент составлял 0,09 и увеличился до 0,16 на 1.01.06г. Увеличение этого коэффициента говорит о повышении доли краткосрочной задолженности в общей сумме обязательств предприятия, но увеличение в 0,07-является относительно небольшим.
Коэффициент общей задолженности отражает удельный вес всех обязательств предприятия долгосрочного и краткосрочного характера в общей сумме своих активов. Как правило, уровень данного показателя должен быть ниже 1.
На предприятии S.R.L. «Gantala» в начале анализируемого периода этот показатель составлял 0,94, был ниже 1, но несущественно, однако к 01.01.06 он снизился до 0,89,что говорит о повышении степени безопасности предприятия
При сохранении финансовой стабильности предприятия коэффициент соотношения заемных и собственных средств должен быть ограничен сверху значением отношения стоимости мобильных средств предприятия к стоимости иммобилизованных активов. На предприятии S.R.L. «Gantala» и в начале анализируемого периода и в конце этот коэффициент составляет довольно высокую цифру, что является его нормальным значением, и говорит о финансовой стабильности предприятия.
Весьма существенной характеристикой устойчивости финансового состояния предприятия является коэффициент маневренности, равный отношению собственных оборотных средств предприятия к общей величине источников собственных средств. Он показывает, какая часть собственных средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Высокие значения коэффициента маневренности положительно характеризуют финансовое состояние, однако каких-либо устоявшихся в практике нормальных значений показателя не существует. Иногда в специальной литературе в качестве оптимальной величины коэффициента рекомендуется 0,5. На предприятии S.R.L. «Gantala» этот коэффициент имеет высокие значения. Так на 1.01.04г. он составил 2,5 и уменьшился к концу анализируемого периода до 1,74. Уменьшение этого коэффициента говорит о незначительном понижении маневренности средств предприятия, остающейся на довольно высоком уровне.[6,155]
Коэффициент самофинансирования активов раскрывает степень участия собственного капитала в финансировании всего имущества предприятия. На предприятии S.R.L. «Gantala» этот коэффициент в начале анализируемого периода составлял 0,06, при нормативном значении 0,5,т.е активы не достаточно обеспечены собственным капиталом, однако к концу анализируемого периода он составил 0,11,т.е очевидна тенденция к повышению данного показателя.
В соответствии с той определяющей ролью, какую играют для оценки финансовой устойчивости абсолютные показатели обеспеченности предприятия средствами источников формирования текущих активов, одним из главных относительных показателей устойчивости финансового состояния является коэффициент финансирования текущих активов, равный отношению величины собственных оборотного капитала к стоимости текущих активов предприятия. Для предприятия S.R.L. «Gantala» этот коэффициент на 1.01.04г. составлял 0,18 и увеличился в конце анализируемого периода до 0,21, при нормативном значении 0,5. Повышение этого коэффициента говорит об увеличении финансовой устойчивости предприятия, однако незначительной.