Коэффициент финансирования запасов отражает возможности покрытия товаро-материальных запасов предприятия собственным оборотным капиталом. Для предприятия S.R.L. «Gantala» на начало анализируемого периода этот коэффициент составил 0,24 и увеличился в конце периода до 0,36. Увеличение этого коэффициента является положительной тенденцией, свидетельствующей о повышении покрытия товаро-материальных запасов предприятия собственным оборотным средствами, однако недостаточными, чтобы говорить о нормальной финансовой стабильности.
Таким образом динамика коэффициентов финансовой устойчивости подтверждает выводы анализа финансовой устойчивости предприятия на основе абсолютных показателей.
Потребность в анализе ликвидности баланса возникает в связи с усилением финансовых ограничений и необходимостью оценки кредитоспособности предприятия. Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.
В зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства, активы предприятия разделяются на следующие группы:
А1 – наиболее ликвидные активы – денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения;
А2 – быстро реализуемые активы – дебиторская задолженность и прочие активы;
А3 – медленно реализуемые активы – товаро-материальные запасы, расходы будущих периодов
А4 – труднореализуемые активы – основные средства, и нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения.
Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:
П1 – наиболее срочные обязательства – к ним относится кредиторская задолженность;
П2 – краткосрочные пассивы – краткосрочные кредиты и заемные средства;
П3 – долгосрочные пассивы – долгосрочные кредиты и заемные средства;
П4 – постоянные пассивы – собственный капитал.
Для сохранения баланса актива и пассива итог группы П4 увеличивается на сумму прибыли предприятия в отчетном периоде.
Анализ ликвидности баланса предприятия S.R.L. «Gantala» приведен в таблице 9.
Анализ ликвидности баланса S.R.L. «Gantala»
| Актив | 01.01.2004 | 01.01.2005 | 01.01.2006 | Пассив | 01.01.2004 | 01.01.2005 | 01.01.2006 |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 |
| А1 | 223 | 247 | 702 | П1 | 2689 | 4293 | 4291 |
| А2 | 700 | 903 | 1685 | П2 | 327 | 385 | 385 |
| А3 | 2747 | 3871 | 3553 | П3 | 806 | 350 | 1009 |
| А4 | 413 | 412 | 471 | П4 | 262 | 404 | 727 |
| Баланс | 4083 | 5432 | 6412 | Баланс | 4083 | 5432 | 6412 |
Баланс считается ликвидным, если имеют место соотношения, приведенные в столбце 1 таблицы 10. В остальных столбцах приведены соотношения групп баланса предприятия S.R.L. «Gantala» за анализируемый период.
Из сопоставления наиболее ликвидных средств и быстро реализуемых активов с наиболее срочными обязательствами и краткосрочными пассивами видно, что текущая ликвидность S.R.L. «Gantala» довольно низкая и не изменяется на протяжении всего анализируемого периода.
Оценка ликвидности баланса S.R.L. «Gantala»
| Нормативные соотношения групп баланса | на 1.01.04г. | на 1.01.05г. | На 1.01.06г. | ||||||
| А1>=П1 | 223 | <= | 2689 | 247 | <= | 4293 | 702 | <= | 4291 |
| А2>=П2 | 700 | >= | 327 | 903 | >= | 385 | 1685 | >= | 385 |
| А3>=П3 | 2747 | >= | 806 | 3871 | >= | 350 | 3553 | >= | 1009 |
| А4<=П4 | 413 | >= | 262 | 412 | >= | 404 | 471 | <= | 727 |
| Характеристика баланса | не ликвиден | не ликвиден | не ликвиден | ||||||
Выполнение первых трех неравенств с необходимостью должно повлечь за собой выполнение четвертого неравенства. Четвертое неравенство носит балансирующий характер, и в то же время оно имеет глубокий финансовый смысл: его выполнение свидетельствует о выполнении минимального условия финансовой устойчивости – наличия у предприятия собственных оборотных средств. В 2006 году это неравенство соответствует нормативному из-за большой доли прибыли (текущей и нераспределенной) в пассиве баланса. Следовательно, минимальное условие финансовой устойчивости предприятия выполняется.
Более глубокая оценка платежеспособности предприятия производится с помощью коэффициентов ликвидности, являющихся относительными величинами. Расчет коэффициентов ликвидности приведен в таблице 11.
Таблица 11
Коэффициенты ликвидности S.R.L. «Gantala»
| тыс.л. | ||||
| Показатели | Нормативные значения | 1.01.04г. | 1.01.05г. | 1.01.06г. |
| Коэффициент абсолютной ликвидности | Кал >= 0,2-0,25 | 0,07 | 0,05 | 0,15 |
| Коэффициент промежуточной ликвидности | Кпл >= 0,7-1 | 0,31 | 0,25 | 0,51 |
| Коэффициент общей ликвидности покрытия бухгалтерского баланса | Кол >= 2-2,5 | 1,22 | 1,07 | 1,27 |
Коэффициент абсолютной ликвидности равен отношению величины наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов. Этот показатель характеризует платежеспособность предприятия на дату составления баланса. Как видно из таблицы коэффициент абсолютной ликвидности для предприятия S.R.L. «Gantala» на 1.01.04г. составлял 0,07, а на 1.01.06г. увеличился до 0,15, при нормативном значении больше или равном 0,2-0,25.Соответственно коэффициент абсолютной ликвидности ниже нормы, но наблюдается устойчивая тенденция увеличения уровня абсолютной ликвидности ,что может быть оценено как положительное явление.
Для вычисления промежуточной ликвидности в состав ликвидных средств в числитель относительного показателя включаются дебиторская задолженность и прочие активы. Этот показатель характеризует ожидаемую платежеспособность предприятия на период, равный средней продолжительности одного оборота дебиторской задолженности. На предприятии S.R.L. «Gantala» данный коэффициент на протяжении всего периода был ниже нормы.
Коэффициент общей ликвидности покрытия бухгалтерского баланса характеризует ожидаемую платежеспособность предприятия на период, равный средней продолжительности оборота оборотных средств. На стабильно работающем предприятии он должен быть больше или равен 2-2,5. На предприятии S.R.L. «Gantala» этот показатель также ниже нормы весь исследуемый период.
Итак, все коэффициенты ликвидности на предприятии S.R.L. «Gantala» ниже нормативных значений, следовательно предприятие не платежеспособно и финансово неустойчиво.
Коэффициенты деловой активности позволяют проанализировать, насколько эффективно предприятие использует свои средства. Как правило, к этой группе относятся различные показатели оборачиваемости.
Показатели оборачиваемости имеют большое значение для оценки финансового положения компании, поскольку скорость оборота средств, т.е. скорость превращения их в денежную форму, оказывает непосредственное влияние на платежеспособность предприятия. Кроме того, увеличение скорости оборота средств при прочих равных условиях отражает повышение производственно-технического потенциала предприятия.
Расчет основных показателей деловой активности представлен в таблице 12.
Таблица 12
Коэффициенты деловой активности S.R.L. «Gantala»
| Показатели | 2003 год | 2004 год | 2005 год |
| Коэффициент возвратности активов | 6,5 | 4,9 | 5,9 |
| Коэффициент оборачиваемости мобильных средств | 7 | 5 | 6 |
| Коэффициент оборачиваемости ТМЗ | 10 | 7 | 11 |
| Коэффициент оборачиваемости товара | 10 | 7 | 11 |
| Коэффициент оборачиваемости краткосрочной дебиторской задолженности | 38 | 30 | 23 |
| Средний срок оборота дебиторской задолженности, дн. | 9 | 12 | 16 |
| Коэффициент оборачиваемости краткосрочной кредиторской задолженности | 9 | 6 | 8 |
| Средний срок оборота кредиторской задолженности, дн. | 40 | 63 | 44 |
| Коэффициент использования долгосрочных материальных активов | 63,8 | 65,2 | 80,8 |
| Коэффициент оборачиваемости собственного капитала | 100,7 | 66,4 | 52,4 |
Коэффициент возвратности активов - отношение выручки от реализации товара ко всему итогу актива баланса – раскрывает уровень оборачиваемости всех активов предприятия на определенную отчетную дату, для обеспечения благоприятных условий хозяйствования уровень данного показателя должен быть выше 1.
На предприятии S.R.L. «Gantala» в 2003 году этот показатель составлял 6,5, а в 2005 году уменьшился до 5,9. Этот коэффициент варьируется в зависимости от отрасли, отражая особенности хозяйствования. На S.R.L. «Gantala» он довольно высок в связи с небольшим сроком коммерческого цикла. Уменьшение этого показателя - отрицательный фактор, свидетельствующий о замедлении оборачиваемости активов.