Графически динамика групп ликвидных активов организации за исследуемый период в зависимости от их удельного веса представлена на рисунке 3.
Рисунок 3 – Анализ ликвидности активов ОАО «ТАИФ-НК»
На рисунке 4 представлена динамика групп ликвидных пассивов организации за исследуемый период в зависимости от их удельного веса.
Рисунок 4 – Анализ ликвидности пассивов ОАО «ТАИФ-НК»
По типу состояния ликвидности баланса по итогам 2007–2009 гг. предприятие попало в зону допустимого риска: текущие платежи и поступления характеризуют состояние нормальной ликвидности баланса.
Данные таблиц свидетельствуют о том, что в отчетном периоде предприятие не обладало абсолютной ликвидностью, т.к. наиболее ликвидные активы значительно меньше суммы кредиторской задолженности, платежный недостаток составил на начало 2007 года 8 090 207 тыс. руб., или 94,11%, и на конец 2007 года 14 835 977 тыс. руб., или 79,62%, на начало 2008 года 13 831 623 тыс. руб., или 78,46% и на конец 2009 года 9 780 663 тыс. руб., или 75,8%. Это говорит о том, что на конец 2009 года 24,2% срочных обязательств предприятия покрывались наиболее ликвидными активами. В течение анализируемого периода недостаток в погашении кредиторской задолженности уменьшался, к концу 2008 года наиболее ликвидные активы превысили сумму кредиторской задолженности на 783 775 тыс. руб., что говорит о положительной тенденции в управлении краткосрочными финансовыми вложениями и денежными средствами предприятия, но в связи с финансовым кризисом в 2009 году ситуация вновь ухудшилась.
По итогам 2007–2009 гг. быстрореализуемые активы превышали краткосрочные пассивы, как на начало, так и на конец периода, соответственно, на 2 123 406 тыс. руб. в 2007 году, на 5 720 440 тыс. руб. в 2008 году и на 5 061 313 тыс. руб. в 2009 году. Таким образом, краткосрочные займы и кредиты, а также другие краткосрочные обязательства могут быть покрыты быстро реализуемыми активами.
В отчетном периоде выявлено превышение долгосрочных пассивов над суммой медленно реализуемых активов, т.е. платежный недостаток составил на начало 2007 года 3 640 816 тыс. руб., или 43,21%, и на конец 2007 года и начало 2008 года 3 359 040 тыс. руб., или 36,16%, и на конец 2008 года 9 429 136 тыс. руб., или 72,27%, а также на начало 2009 года 9 377 388 тыс. руб., или 72,16%. Это говорит о том, что предприятие не имеет перспективную ликвидность. Наблюдается отрицательная тенденция роста платежного недостатка, что говорит о неправильном распоряжении долгосрочными обязательствами и запасами.
Превышение труднореализуемых активов над постоянными пассивами в течение всего анализируемого периода, а именно, в размере 9 607 617 тыс. руб. на начало 2007 года, 12 819 328 тыс. руб. на конец 2007 года и на начало 2008 года, 2 924 921 тыс. руб. на конец 2008 года, 2 873 173 тыс. руб. на начало 2009 года и 4 021 921 тыс. руб. на конец 2009 года говорит о неэффективности использования денежных средств. Собственный реальный капитал должен быть больше, чем величина внеоборотных активов. Тогда предприятие будет финансово устойчивым.
Одной из характеристик финансовой устойчивости является степень покрытия запасов и затрат определенными источниками финансирования. Фактор риска характеризует несоответствие между требуемой величиной оборотных активов и возможностями собственных и заемных средств по их формированию. Эту закономерность мы рассмотрим в таблицах 7 и 8.
Таблица 7 – Расчет покрытия запасов и затрат с помощью определенных источников финансирования
Показатель | 01.01.07 | 01.01.08 | 01.01.09 |
Запасы и затраты (ЗЗ) | 5 929 081 | 3 618 313 | 7 105 351 |
Собственные оборотные средства (СОС) | - 12 819 328 | - 2 924 921 | - 4 021 921 |
Показатель | 01.01.07 | 01.01.08 | 01.01.09 |
Собственные и долгосрочные заемные источники (СДИ) | - 3 529 585 | 10 122 807 | 3 506 951 |
Общая величина основных источников (ОВИ) | 18 551 416 | 15 052 116 | 19 279 943 |
А) Излишек (+) или недостаток (–) собственных оборотных средств | - 18 748 409 | - 6 543 234 | - 11 127 272 |
Б) Излишек (+) или недостаток (–) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат | - 9 458 666 | 6 504 494 | - 3 598 400 |
В) Излишек (+) или недостаток (–) общей величины основных источников формирования запасов и затрат | 12 622 335 | 6 506 327 | 12 174 592 |
Трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации, S | (0, 0, 1) | (0, 1, 1) | (0, 0, 1) |
Таблица 8 – Тип финансового состояния
Условия | |||
= 1, 1, 1 | = 0, 1, 1 | = 0, 0, 1 | = 0, 0, 0 |
Абсолютная независимость | Нормальная независимость | Неустойчивое финансовое состояние | Кризисное финансовое состояние |
Оценка риска финансовой неустойчивости | |||
Безрисковая зона | Зона допустимого риска | Зона критического риска | Зона катастрофического риска |
В результате проведенных расчетов можно сделать вывод. В 2007 году запасы и затраты обеспечивались за счет краткосрочных кредитов и займов. Этот год характеризовался неустойчивым финансовым состоянием и соответствовал зоне критического риска. К концу 2008 года финансовое состояние предприятия улучшилось, стало более устойчивым и соответствовало зоне допустимого риска. Эта ситуация сопряжена с тем, что в 2008 году увеличились долгосрочные заемные источники. Но в 2009 году в связи с финансовым кризисом финансовое состояние предприятия вновь ухудшилось. Для того чтобы сохранить возможность восстановления равновесия, предприятию необходимо пополнить собственный капитал и увеличить собственные оборотные средства за счет внутренних и внешних источников, обоснованно снизить сумму запасов и затрат, ускорить оборачиваемость капитала в оборотных активах.
2.3 Методика оценки рисков ОАО «ТАИФ-НК» по относительным финансовым показателям
В таблице 9 проведем оценку рисков ликвидности с помощью относительных показателей.
Таблица 9 – Показатели ликвидности баланса
Показатель | 2007 г. | 2008 г. | 2009 г. | Изменения (+, –)07–08 | Изменения (+, –) 08–09 | Рекомендуемые значения |
1. Общий показатель ликвидности (L1) | 0,43 | 1,09 | 1 | 0,66 | - 0,09 | L1 ≥ 1 |
2. Коэффициент абсолютной ликвидности (L2) | 0,17 | 1,16 | 0,2 | 0,99 | - 0,96 | L2 ≥ 0,2–0,7 |
3. Коэффициент «критической оценки» (L3) | 0,57 | 2,32 | 0,7 | 1,32 | - 1,62 | L3 ≥ 1,5 — оптимально;L3 = 0,7–0,8 — нормально |
4. Коэффициент текущей ликвидности (L4) | 1,14 | 3,05 | 1,23 | 2,05 | - 1,82 | L4 ≥ 2,0 – оптимально;L4 = 1 – необходимое значение |
5. Коэффициент маневренности функционирующего капитала (L5) | - 1,68 | 0,36 | 2,32 | 2,04 | 1,96 | Уменьшение показателя в динамике — положительный факт |
6. Коэффициент обеспеченности собственными средствами (L6) | - 0,69 | - 0,19 | - 0,21 | 0,50 | - 0,02 | L6 ≥ 0,1 |
На рисунке 5 представлен график динамики показателей ликвидности баланса организации за исследуемый период.
Рисунок 5 – Анализ показателей ликвидности баланса ОАО «ТАИФ-НК»
В соответствии с рассчитанными показателями ликвидности баланса с точки зрения оценки риска можно сказать, что общий показатель ликвидности (L1 = 0,43) находился ниже нормативного уровня в течение 2007 года, т.е. финансовое состояние компании в 2007 году можно охарактеризовать как недостаточно ликвидное; в 2008 году ситуация кардинально поменялась – общий показатель ликвидности (L1 = 1,09) укладывался в рекомендуемые значения, в 2009 году показатель уменьшился (L1 = 1), но соответствовал нормативному уровню, т.е. компания была способна осуществлять расчеты по всем видам обязательств – как по ближайшим, так и по отдаленным.
Коэффициент абсолютной ликвидности (L2) имел положительную динамику по итогам 2007-2008 гг. В 2009 году в связи с финансовым кризисом показатель уменьшился относительно 2008 года (L2 = 0,2), но укладывался в рекомендуемые значения. Готовность и мобильность компании по оплате краткосрочных обязательств за счёт денежных средств, средств на расчетных счетах и краткосрочных финансовых вложений в 2008 году (L2 = 1,16) достаточно высокая. Чем выше показатель, тем лучше платежеспособность предприятия. С другой стороны, высокий показатель может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала, о слишком высокой доле неработающих активов в виде наличных денег и средств на счетах.