Финансовый анализ (стр. 3 из 5)
2. Коэффициент автономии источников формирования средств (Каи), характеризующий долю собственных оборотных средств в общей сумме источников:
где СОС – собственные оборотные средства;
ОИ - общая величина основных источников формирования запасов.
Коэффициент автономии источников формирования средств в 2003 году составил 0,96, а в 2004 – 0,98. Увеличение данного коэффициента означает снижение зависимости предприятия от заемных источников финансирования хозяйственного кругооборота. Данное значение коэффициент показывает, что основная масса источников формирования средств представлена собственными оборотными средствами.
Данный коэффициент увеличился за счет увеличения доли собственных оборотных средств в общей величине основных источников формирования запасов.
3. Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками (Кобз), показывающий степень покрытия материальных запасов собственными средствами или необходимость привлечения заемных средств:
где СОС – собственные оборотные средства;
ОЗ – общая величина запасов( с НДС).
Нормальное ограничение для данного коэффициента 0,6-0,8.
Кроме того, должно удовлетворятся неравенство Кобз>=Каи.
Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками в 2003 году составил 0,3, а в 2004 – 0,63. В отчетном периоде данный коэффициент увеличился вследствие увеличения собственных оборотных средств и стал соответствовать нормативному значению.
Несмотря на то, что в 2004 году коэффициент обеспеченности запасов стал соответствовать нормативному значению, анализ обеспеченности запасов источниками средств (см. таблицу 10) показал недостаток собственных оборотных средств как в 2003 году, так и в 2004, что плохо влияет на финансовую устойчивость организации.
4. Коэффициент обеспеченности собственными средствами (Коб), характеризующий степень обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами, структуру баланса предприятия и его платежеспособность:
где СОС – собственные оборотные средства;
ОА - итог раздела баланса «Оборотные активы».
Коэффициент обеспеченности собственными средствами должен быть больше 0,1. Если его значение меньше порогового, то структура баланса считается неудовлетворительной, а организация – неплатежеспособной.
Коэффициент обеспеченности собственными средствами в 2003 году составил 0,22, а в 2004 году – 0,48. И в отчетном и в базисном периоде коэффициент соответствует нормативному значению. Структура баланса является удовлетворительной, а организация платежеспособной.
Рассчитанные показатели сведены в таблицу 11.
Таблица 11.
Показатели финансовой устойчивости
| Наименование показателя | Норма | База2003 | Отчет(2004) | Абс.измен. |
| 1.Коэффициент маневренности (Км) | >0.5 | 0,28 | -0,47 | -0,75 |
| 2.Коэффициент автономии источников формирования средств (Каи) | 0,13 | -0,13 | -0,26 | |
| 3.Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками (Кобз) | >0,6– 0,8 | 0,05 | -0,04 | -0,09 |
| 4.Коэффициент обеспеченности собственными средствами (Коб) | >0,1 | 0,03 | -0,02 | -0,05 |
Рост коэффициента маневренности, коэффициента обеспеченности запасов собственными источниками и коэффициента обеспеченности собственными средствами, а также коэффициента автономии источников формирования средств говорит об улучшении финансовой устойчивости предприятия.
3. Анализ платежеспособности (ликвидности)
Анализ платежеспособности (ликвидности) предприятия, то есть возможности предприятия наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательства, начинается с анализа ликвидности баланса, который показывает степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок инкассации которых соответствует сроку погашения платежных обязательств.
Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами, которые группируются по степени срочности их погашения (таблица 11).
Баланс считается ликвидным, если соблюдаются следующие соотношения:
А1>П1 А2>П2 А3>П3 А4<П4
Необходимо отметить некоторую относительность столь категоричного вывода о ликвидности баланса на основании общей группировки активов и пассивов. Для получения более объективной картины необходимо провести детальный анализ в отношении каждого вида активов и пассивов.
Для комплексной оценки ликвидности баланса может быть рассчитан коэффициент общей ликвидности баланса:
Кол= А1*а1+а2*А2+а3*А3/ П1*а1+а2*П2+а3*П3
где Ко.л. – коэффициент общей ликвидности;
а1, а2, а3 – весовые коэффициенты;
А1, А2, А3 – итоги соответствующих групп по активу баланса;
П1, П2, П3 – итоги соответствующих групп по пассиву баланса.
Общий показатель ликвидности баланса показывает отношение суммы всех ликвидных оборотных средств предприятия в сумме всех платежных обязательств (как краткосрочных, так и долгосрочных) при условии, что различные группы ликвидных средств и платежных обязательств входят в указанные суммы с весовыми коэффициентами, учитывающими их значимость с точки зрения сроков поступления средств и погашения обязательств. Можно применить следующий набор весовых коэффициентов: а1 = 1; а2 = 0,5; а3 = 0,3 Для соблюдения ликвидности коэффициент должен быть больше или равен единице.
С помощью этого показателя осуществляется общая оценка платежеспособности предприятия, применения финансовой ситуации на предприятии с точки зрения ликвидности. Данный показатель применяется также при выборе наиболее надежного партнера из множества потенциальных партнеров на основе отчетности.
Потребность в анализе ликвидности баланса возникает в условиях рынка в связи с усилением финансовых ограничений и необходимостью оценки кредитоспособности предприятия.
В зависимости от степени ликвидности, т. е. скорости превращения в денежные средства, активы предприятия подразделяются на 4 группы. В таблице 11 представлен баланс ЗАО «Техноткани» за 2004 г. в тыс. руб. (Бухгалтерский баланс формы №1 см. в приложении 1).
Таблица 11
| Актив | На начало года | На конец года | Пассив | На начало года | На конец года | Платежный излишек или недостаток | |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7=2-5 | 8=3-6 |
| 1. Наиболее ликвидные активы (А1) | 4295 | 3207 | 1. Наиболее срочные обязательства (П1) | 142081 | 142039 | -137786 | -138832 |
| 2. Быстро реализуемые активы (А2) | 122472 | 115736 | 2.Краткосрочные пассивы (П2) | 6011 | 10000 | 116461 | 105736 |
| 3. Медленно реализуемые активы (А3) | 53805 | 49391 | 3. Долгосрочные пассивы (ПЗ) | 27392 | 19829 | 26413 | 29562 |
| 4. Трудно реализуемые активы (А4) | 13401 | 11074 | 4. Постоянные пассивы (П4) | 18489 | 7539 | -5088 | 3535 |
| БАЛАНС | 193573 | 179407 | БАЛАНС | 193573 | 179407 | - | - |
Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Соотношение активов и пассивов для предприятия ЗАО «Техноткани»:А1 П1
А2 £ П2
А3 ³ П3
А4 ³ П4
По результатом оценки показателей ликвидности баланса (таблица 2) можно признать баланс 2004 года предприятия ЗАО «Техноткани» не ликвидным.
Это произошло в результате того, что в структуре баланса удельный вес наиболее ликвидных активов уменьшился, а удельный вес наиболее срочных обязательств наоборот возрос. Наблюдается недостаток в погашении кредиторской задолженности на начало и на конец 2004 года (-8592 и -10733 тыс. руб. соответственно). В течение анализируемого периода этот недостаток увеличился, что говорит об отрицательной тенденции в управлении краткосрочными финансовыми вложениями и денежными средствами предприятия.
Такая ситуация особенно опасна для предприятия, так как существует платежный недостаток, который образовался за счет разницы величины готовой продукции, товаров отгруженных, краткосрочной дебиторской задолженности, и суммы краткосрочных займов и кредитов. Этот излишек составил -1650 тыс. руб. на начало года и -3009 тыс. руб. на конец года. Таким образом, краткосрочные займы и кредиты, а также другие краткосрочные обязательства не могут быть покрыты быстро реализуемыми активами.
Положительным моментом баланса является превышение запасов над долгосрочными обязательствами. На начало и конец года это превышение составило 7450 тыс. руб. и 9223 тыс. руб. Наблюдается положительная тенденция роста платежного излишка, что говорит о правильном распоряжении долгосрочными обязательствами и запасами.
Превышение же труднореализуемых активов над постоянными пассивами говорит о неэффективности использования денежных средств. Собственный реальный капитал должен быть больше, чем величина внеоборотных активов. Тогда предприятие будет финансово устойчивым.
Для комплексной оценки ликвидности баланса рассчитаем коэффициент общей ликвидности баланса:
Коэффициент общей ликвидности
