2.3 Анализ показателей эффективности управления активами
При анализе состояния компании важно определить, насколько эффективно менеджмент управляет активами, доверенными ему владельцами компании. По балансу предприятия можно судить о характере используемых компанией активов. Большая сумма накопленной амортизации по отношению к имеющимся недвижимому имуществу, машинам и оборудованию дает основания полагать, что у компании старое оборудование, требующее обновления. Если в балансе появились большие суммы денежных средств, можно предположить, что имеются излишние деньги, которые могли быть использованы с большей пользой. Для выявления тенденций в использовании имеющихся у компании ресурсов используется ряд коэффициентов, основанных на соотношении товарооборота и величины капитала, необходимого для обеспечения такого объема операций.
Коэффициент оборачиваемости активов вычисляется в нескольких вариантах. Могут быть использованы коэффициенты оборачиваемости активов, оборачиваемости постоянных активов и оборачиваемость чистых активов.
При расчете и изучении показателей оборачиваемости составляется аналитическая таблица, рекомендуемая форма по которой приведена в таблице № 2
Табл. № 2 Расчет динамики показателей оборачиваемости
| Показатели | Условное обозначение | Источник информации или алгоритм расчета | Отчетный год | ||
| на начало года | на конец года | Изменение за год (+,-) | |||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 |
| 1. Выручка (нетто) oт продажи товаров, продукции, работ. услуг, тыс. руб. | qp | баланс | 152394 | 62951 | -89443 |
| 2. Число дней в отчётном году | Д | 360 | 360 | 360 | 0 |
| 3. Однодневный оборот по реализации, тыс.руб. | Qр.дн | Qp./Д | 423,32 | 174,86 | 248,46 |
| 4. Стоимость активов, тыс. руб. | А | баланс | 30609 | 33282 | 2673 |
| 5.Стоимость оборотных активов тыс. руб. | Аоб | баланс | 13571 | 10979 | -25920 |
| В том числе: 5.1 Запасы | Азап | баланс | 6363 | 4459 | -1904 |
| 5.2. Дебиторская задолженность | Адеб | баланс | 4967 | 6271 | 1304 |
| 6. Кредиторская задолженность, тыс. руб. | Кз.кред | баланс | 6397 | 8178 | 1781 |
| 7. Коэффициент оборачиваемости активов | kоб,А | Qp./A | 4,98 | 1,89 | -3,09 |
| 8. Продолжительность оборота, дни | Д/Коб,А | 72,29 | 190,48 | 118,19 | |
| 8.1. Оборотных средств (активов) | Доб.Аоб | Аоб./ Qp.дн | 32,06 | 62,79 | 30,73 |
| 8.2. Запасов | Доб,зап | Азап./Qp.дн | 15,03 | 25,5 | 5,47 |
| 8.3. Дебиторской задолженности (средств в расчетах) | Доб. деб | Адеб../Qp.дн | 11,73 | 35,86 | 24,13 |
| 8.4. Кредиторской задолженности | Доб.кред | Кз.кред./Qр.дн | 15,1 | 46,77 | 31,67 |
| 9. Продолжительность операционного цикла, дни | Доб, опер.ц | Доб.Аоб+Доб,зап.+Доб.деб.+Доб.кред. | 73,92 | 124,15 | 50,23 |
| 10. Продолжительность финансового цикла, дня | Доб.фин.ц. | Доб. опер.ц.-Доб.кред. | 58,32 | 170,92 | 112,6 |
Вывод: Продолжительность циклов в течении года снижается, что положительно сказывается на работе предприятия Выручка за год возросла на 2625865 тыс. руб. Стоимость активов увеличилась более чем в 2 раза
2.4 Показатели финансовых рисков, связанные с вложением капитала предприятия
Экономической сущностью финансовой устойчивости организации является обеспеченность ее запасов и затрат источниками их формирования.
Для анализа финансовой устойчивости необходимо рассчитать такой показатель, как излишек или недостаток средств для формирования запасов и затрат, который рассчитывается как разница между величиной источников средств и величиной запасов и затрат.
А) Расчет источников средств.
1. Наличие собственных оборотных средств
Ес = К + Пд - Ав,
где К - капитал и резервы, Пд - долгосрочные займы, Ав - внеоборотные активы.
2. Общая величина источников формирования iana-сов и затрат
Ео = Ес +М,
где М - краткосрочные кредиты.
Б) Расчет обеспеченности запасов и затрат средствами
1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств
± Ес = Ес - 3,
где 3 — запасы.
2. Излишек или недостаток обшей величины основных источников для формирования запасов и затрат
Ео = Ео - 3.
В) Определение степени финансовой устойчивости организации.
В соответствии с этим показателем выделяются следующие типы финансовой устойчивости:
1. Абсолютная устойчивость финансового состояния {встречается крайне редко) — собственные оборотные средства обеспечивают запасы и затраты
Ес + М >3
2. Нормально устойчивое финансовое состояние - запасы и затраты обеспечиваются суммой собственных оборотных средств и долгосрочными заемными источниками
3=Ес + М
3. Неустойчивое финансовое состояние - запасы и затраты обеспечиваются за счет собственных оборотных средств, долгосрочных заемных источников и краткосрочных кредитов и займов, т. е. за счет всех основных источников формирования запасов и затрат
3 = Ес + М + Ио
где Ио — источники, ослабляющие финансовую напряженность.
4. Кризисное финансовое состояние — запасы и затраты не обеспечиваются источниками их формирования, организация находится на грани банкротства.
3 > Ес + М
Расчет данных показателей характеризует положение, в котором находится организация, и необходимо наметить меры по его изменению.
Для характеристики финансовой устойчивости организации используется также ряд финансовых коэффициентов:
1. Коэффициент автономии рассчитывается как отношение величины источника собственных средств (капитала) к итогу (валюте) баланса:
Ка = К / Б,
где К — капитал, Б — итог баланса.
Нормальное ограничение этого коэффициента оценивается на уровне 0,5, т. е. Ка > 0,5. Рост коэффициента свидетельствует об увеличении финансовой независимости организации, снижении риска финансовых затруднений в будущие периоды, повышает гарантии погашения организацией своих обязательств.
2. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств рассчитывается как отношение заемных и собственных средств:
Кз/с=(Пд+М) / К
где Пд — долгосрочные кредиты и займы, М — краткосрочные кредиты.
Нормальное ограничение Кз/с < 1. Коэффициент показывает, какая часть деятельности организации финансируется за счет средств заемных источников.
3. Коэффициент обеспеченности собственными средствами рассчитывается как отношение величины собственных оборотных средств к величине запасов и затрат:
Ко=Ес/3
где Ее — собственные оборотные средства, 3 — запасы.
Нормальное ограничение Ко > 0,1. Коэффициент показывает наличие собственных оборотных средств, необходимых для финансовой устойчивости.
4. Коэффициент маневренности рассчитывается как отношение собственных оборотных средств к общей величине капитала:
Км=Ес / К
Нормальное ограничение Км > 0,5. Высокое значение коэффициента положительно характеризует финансовое состояние организации.
5. Коэффициент финансирования рассчитывается как отношение собственных источников к заемным:
Кф = К/ (Пд+М)
Расчет показателей финансовой устойчивости предприятия производится в таблице, рекомендуемая форма которой приведена в таблице 5.
Табл. № 5
Расчет динамики показателей финансовой устойчивости предприятия
| Показатель | Условное обозначение | Алгоритм расчета (код строки по форме №1) | Рекомендуемое значение | Расчет показателя | |
| На начало года | На конец года | ||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 |
| 1.Коэффициент автономии (коэффициент независимости) | Кавт | 490/700 | Чем выше, тем лучше | 0,79 | 0,75 |
| 2.Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (коэффициент финансирования) | Кз.с | (590+690)/490 | Чем ниже, тем лучше | 0,26 | 0,33 |
| 3.Коэффициент маневренности | Кман | (290-690)/290 | Чем выше, тем лучше | 0,53 | 0,35 |
| 4.Коэффициент обеспеченности собственными оборотными активами | Ксоб.об | (490-190)/290 | ≥0,1 | 2,31 | 2,09 |
Вывод: Коэффициенты финансовой устойчивости предприятия отражают достаточно эффективную работу организации и говорят о ее стабильности