· величина оборотных активов на конец периода существенно выросла, абсолютный прирост составил 442 т.р. или 55,3 %;
· рост оборотных активов произошел за счет увеличения запасов (абсолютный рост составил 352 т.р., относительный рост – 58,7%), увеличения дебиторской задолженности (абсолютный рост – 9 т.р., относительный – 10,6%), увеличения краткосрочных финансовых вложений (абсолютный рост – 4 т.р., относительный – 20,0%), и увеличения денежных средств (абсолютный рост – 77 т.р., относительный – 81,1%);
· дебиторская задолженность выросла на 9 т.р. (10,6%), что с точки зрения текущей финансовой потребности можно рассматривать, как негативное явление, тем более, что основная часть дебиторской задолженности приходится на ту ее часть, оплата по которой ожидается более чем через 12 месяцев, а следовательно такую дебиторскую задолженность необходимо списывать.
Рассмотрим текущие финансовые потребности предприятия и пути их удовлетворения.
Текущие финансовые потребности могут определяться по формуле
ТФП = З + ДЗ – КрЗ,
где З – запасы сырья, материалов, незаконченной и готовой продукции; ДЗ – дебиторская задолженность; КрЗ – кредиторская задолженность.
Для финансового состояния организации благоприятнополучение отсрочек по различным видам платежей: поставщикам, работникам, бюджету (это дает источник финансирования, порождаемый самим эксплуатационным циклом), поэтому необходимо увеличивать кредиторскую задолженность в составе ТФП. Для финансового состояния организации неблагоприятнозамораживание определенной части средств в запасах (вызывает потребность организации в дополнительном финансировании), а также представление отсрочек платежа клиентам (соответствует коммерческим обычаям, приводит к росту дебиторской задолженности и является второй причиной вызывающей дополнительные потребности в финансировании), поэтому запасы и дебиторскую задолженность в составе ТФП надо уменьшать. Таким образом:
ТФП начало года = 600+85-153 = 532 т.р.;
ТФП конец года = 954+94-332 = 716 т.р.
Текущие финансовые потребности увеличились к концу периода. Это означает, что действуют неблагоприятные факторы для финансового состояния предприятия, а именно замораживается средства в запасах и покупателям и заказчикам предоставляется длительная отсрочка в оплате продукции.
2.3. Анализ эффективности использования оборотных активов
Оценка эффективности использования производится на основе показателей оборачиваемости и длительности оборота. Расчет коэффициентов оборачиваемости производится по формулам, представленным в таблице 2.3:
Таблица 2.3.
| Краткое обозначение | Наименование показателя деловой активности | Алгоритм расчета показателей |
| Коб.а. | 1.Коэффициент оборачиваемости активов | Чистая выручка от реализации / Среднегодовая сумма активов |
| Кзакр | 2. Коэффициент закрепления | 1/ Коэффициент оборачиваемости активов |
| Коб.д.з. | 3.Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности | Чистая выручка от реализации / Чистая среднегодовая дебиторская задолженность |
| Коб.к.з. | 4. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности | Чистая выручка от реализации / Среднегодовая кредиторская задолженность |
| Коб.м.з. | 5. Коэффициент оборачиваемости материально-производственных запасов | Себестоимость реализованной продукции / Среднегодовая стоимость материально-производственных запасов |
Длительность оборота определяется по формулам, представленным в таблице 2.4.
Таблица 2.4.
| Краткое обозначение | Наименование показателя деловой активности | Алгоритм расчета показателей |
| Тоб.а. | 2.Длительность оборота оборотных активов | 365/ Коэффициент оборачиваемости активов |
| Тоб.д.з. | 1. Длительность оборота дебиторской задолженности, дни | 365 / Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности |
| Тоб.к.з. | 3. Длительность оборота кредиторской задолженности, дни | 365 / Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности |
| Тоб.м.з. | 4. Длительность оборота материально-производственных запасов, дни | 365 / Коэффициент оборачиваемости материально-производственных запасов |
| То.ц. | 5.Длительность операционного цикла, дни | Длительность оборота кредиторской задолженности + Длительность оборота материально-производственных запасов |
Результаты расчета показателей приведены в таблице 2.5:
Таблица 2.5.
| Величина | |||||
| Показатели | Начало года | Конец года | Среднегодовое | Абсолютное отклонение к началу года | Абсолютное отклонение к среднегодовому |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 |
| Коб.а. | 4,4 | 2,1 | 3,0 | ||
| Кзакр. | 0,2 | 0,5 | 0,3 | ||
| Коб.д.з. | 41,2 | 27,7 | 34,1 | ||
| Коб.к.з. | 22,9 | 7,8 | 12,6 | ||
| Коб.м.з. | 4,7 | 2,2 | 3,1 | ||
| Выручка от реализации | 3502,0 | 2604,0 | 3053,0 | -449,0 | 449,0 |
| Оборотные активы | 800,0 | 1242,0 | 1021,0 | 221,0 | -221,0 |
| Дебиторская задолженность | 85,0 | 94,0 | 89,5 | 4,5 | -4,5 |
| Кредиторская задолженность | 153,0 | 332,0 | 242,5 | 89,5 | -89,5 |
| Себестоимость реализованной продукции | 2793,0 | 2090,0 | 2441,5 | -351,5 | 351,5 |
| Стоимость материально-производственных запасов | 600,0 | 952,0 | 776,0 | 176,0 | -176,0 |
| Тоб.а. | 83,4 | 174,1 | 122,1 | ||
| Тоб.д.з. | 8,9 | 13,2 | 10,7 | ||
| Тоб.к.з. | 15,9 | 46,5 | 29,0 | ||
| Тобм.з. | 78,4 | 166,3 | 116,0 | ||
| То.ц. | 94,4 | 212,8 | 145,0 | ||
Коб.а. = 3502,0/800,0 = 4,4;
Кзакр = 1/ 4,4 = 0,2;
Коб.д.з. = 3502,0/85 = 41,2;
Коб.м.з. = 2793,0/600,0 = 4,7;
Тоб.а. = 365/4,4 = 83,4;
То.ц. = 15,9+78,4 = 94,4.
Данные таблицы 2.5 показывают, что:
· коэффициент оборачиваемости оборотных активов на конец и начало года отличается почти в 2 раза, это означает, что в течение года произошли незначительные изменения;
· коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности на конец и начало года отличается почти в 1,5 раза, это означает, что в течение года произошли незначительные изменения;
· коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности на конец и начало года отличается почти в 3 раза, это означает, что в течение года произошли изменения;
· коэффициент оборачиваемости материальных запасов на конец и начало года отличается почти в 2,5 раза, это означает, что в течение года произошли изменения.
Изменения, произошедшие в течение года на предприятии, как показывает оценка эффективности использования оборотных активов, негативные, так как:
· коэффициенты оборачиваемости активов, дебиторской задолженности, материальных запасов уменьшаются, увеличивается только коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности;
· тенденция изменения ухудшается, так как плохо используются активы, что было ясно еще из политики оперативного управления оборотными активами.
2.4. Предложения по улучшению управления оборотными активами
Как видно из проведенного анализа, организация ЗАО «Лакомка» придерживается умеренной политики комплексного оперативного управления. Это неплохо, но в сфере управления краткосрочными кредитами, преобладает консервативная политика использования собственных средств для обеспечения активов. Для улучшения работы организации и наилучшего обеспечения активов рекомендуется и в сфере управления краткосрочными кредитами использовать умеренную политику комплексного оперативного управления, то есть довести величину краткосрочных кредитов и займов до 38 – 45 % от общей суммы пассива баланса. Тенденция изменения краткосрочных кредитов и займов в организации положительная, но увеличение краткосрочных кредитов идет слишком медленными темпами.
Коэффициенты оборачиваемости активов, дебиторской задолженности, материальных запасов уменьшаются, что плохо для предприятия, так как уменьшение коэффициентов оборачиваемости указывает на плохое использование активов. Это означает:
· что материальные запасы просто лежат мертвым грузом, не используются в производстве;
· что дебиторская задолженность не покрывается, идет плохая работа с покупателями и заказчиками, предприятию это невыгодно;
· что активы используются плохо и с течением времени эта тенденция не меняется.
Для исключения таких фактов необходимо сменить политику оперативного управления, проводить конкретную работу с дебиторами, направленную на покрытие их задолженностей, избегать затоваривания складов материально–производственными запасами.
Библиография
1. Л.Т. Снитко, Е.Н. Красная Управление оборотным капиталом организации М: РДЛ, 2002
2. Г.Б. Поляк. Финансовый менеджмент. Учебник для вузов М: Прима, 2003
3. Бригхэм Ю. Ф., Эрхард М. С. Финансовый менеджмент. М., СПб.: Питер, 2005.
4. Финансовый обзор OLMA Daily [Интернет-ресурс]