Смекни!
smekni.com

Финансовый менеджмент: понятия, задачи, рабочие приемы (стр. 8 из 10)

Для анализа финансовой устойчивости также используются относительные показатели, которые рассчитываются по следующим формулам:

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами:

, норматив 0,1 - 0,5 (31)

где СОС – собственные оборотные средства,

ОбСр – оборотные средства.

Коэффициент обеспеченности запасов СОС:

, норматив 0,6 - 0,8 (32)

Коэффициент маневренности:

, норматив 0,2 - 0,5 (26)

Коэффициент автономии:

, норматив 0,3 - 0,6 (33)

Коэффициент соотношение заемных и собственных средств:

, норматив < 1 (34)

Коэффициент финансирования:

(35)

Коэффициент финансовой устойчивости:

(36)

Расчет данных коэффициентов, сведенный в таблицу 12, говорит о том, что, по представленным в таблице показателям, по сравнению с 2005 годом ситуация на Аптечная сеть «Я+» незначительно улучшилась.


Таблица 12

Анализ изменения относительных показателей финансовой устойчивости аптечной сети «Я+» за 2005-200 гг.

Наименование показателя 2005 год 2006 год Изменение
1 2 3 4
1.Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (КобСОС) 0,10 0,13 +0,03
2.Коэффициент обеспеченности запасов СОС (КобЗапСОС) 0,12 0,19 +0,07
3.Коэффициент моневрености (Кманев-ти) 1 1 0
4.Коэффициент автономии (Кавтономии) 0,10 0,13 +0,03
5.Коэффициент соотношение заемных и собственных средств (КЗС/СК) 8,79 6,65 -2,14
6.Коэффициент финансирования (КФин) 0,11 0,15 +0,04
7.Коэффициент финансовой устойчивости (КФУ) 0,10 0,13 +0,03

Показатель «Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами», за анализируемый период увеличился на 0,03 и на конец 2006 составил 0,13. Это ниже нормативного значения (0,5).

Показатель «Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными средствами», за анализируемый период увеличился на 0,07 и на конец 2006 года составил 0,19. Это ниже нормативного значения (0,6-0,8). Предприятие испытывает недостаток собственных средств для формирования запасов и затрат, что показал и анализ показателей финансовой устойчивости в абсолютном выражении.

Коэффициент маневренности характеризует, какая доля источников собственных средств находится в мобильной форме. Нормативное значение показателя зависит от характера деятельности предприятия: в фондоемких производствах его нормальный уровень должен быть ниже, чем в материалоемких. За анализируемый период, данный показатель не изменился и в 2005-2006 годах он равен 1.

Показатель «Коэффициент автономии», за анализируемый период увеличился на 0,03 и на конец 2005года составил 0,13. Это ниже нормативного значения (0,5) при котором заемный капитал может быть компенсирован собственностью предприятия.

Показатель «Коэффициент отношения заемных и собственных средств (финансовый рычаг)», за анализируемый период снизился на 2,14 и на конец 2006 года составил 6,65. Чем больше этот коэффициент превышает 1, тем больше зависимость предприятия от заемных средств. Допустимый уровень часто определяется условиями работы каждого предприятия, в первую очередь, скоростью оборота оборотных средств. Поэтому дополнительно необходимо определить скорость оборота материальных оборотных средств и дебиторской задолженности за анализируемый период. Если дебиторская задолженность оборачивается быстрее оборотных средств, что означает довольно высокую интенсивность поступления на предприятие денежных средств, т.е. в итоге - увеличение собственных средств. Поэтому при высокой оборачиваемости материальных оборотных средств и еще более высокой оборачиваемости дебиторской задолженности коэффициент соотношения собственных и заемных средств может намного превышать 1.

Коэффициент финансирования за 2005-2006 гг. увеличился на 0,04 и на конец отчетного периода он достиг уровня 0,15. И, следовательно, только 15% деятельности финансируется за счет собственных источников.

Коэффициент финансовой устойчивости за анализируемый период изменился с 0,10 до 0,13, и данное изменение составило 0,03. и по результатам анализа данного показателя можно сказать, что удельный вес тех источников финансирования, которые предприятие может использовать в своей деятельности длительное время составляет в 2005 году 10%, а в 2006 – 13%.

Анализ ликвидности

Под ликвидностью подразумевается способность активов к быстрой и легкой мобилизации. Основные моменты банковской ликвидности находили свое отражение в экономической литературе, начиная со второй половины ХХ в., в связи с убыточной деятельностью государственных банков, а также с процессов образования коммерческих банков. Например, о важности соблюдения соответствия между сроками активных и пассивных операций с позиций ликвидности экономисты писали еще в конце ХIХ в.

Ликвидность - легкость реализации, продажи, превращения материальных или иных ценностей в денежные средства для покрытия текущих финансовых обязательств.

Ликвидность - способность активов превращаться в деньги быстро и легко, сохраняя фиксированной свою номинальную стоимость. Анализ ликвидности предприятия – анализ возможности для предприятия покрыть все его финансовые обязательства. Коэффициент ликвидности - показатель способности компании вовремя выполнять свои краткосрочные финансовые обязательства. Платежеспособность – это способность предприятия своевременно и в полном объеме погашать свои платежные обязательства.

Для анализа ликвидности необходимо составить платежный баланс.

Таблица 13

Платежный баланс аптечной сети «Я+» за 2005-2006 гг.

Активы Абсолютные показатели, тыс. руб. Пассивы Абсолютные показатели, тыс. руб. Платёжный излишек (недостаток)
2005 год 2006 год 2005 год 2006 год 2005 год 2006 год
1 2 3 4 5 6 7 8
А1 16 101 П1 167 286 -151 -185
А2 15 0 П2 0 0 +15 0
А3 155 228 П3 0 0 +155 +228
А4 0 0 П4 19 43 -19 -43
БАЛАНС 186 329 БАЛАНС 186 329 0 0

После составления платежного баланса рассчитывают следующие показатели:

Коэффициент абсолютной ликвидности:

, норматив = 0,2 - 0,4; (37)

Коэффициент быстрой ликвидности:

, норматив = 0,8 -1,0; (38)

Коэффициент текущей ликвидности или коэффициент покрытия:

, (39)

Коэффициент восстановления:

(40)

Таблица 14

Динамика коэффициентов ликвидности аптечной сети «Я+» за 2005-2006 гг.

Наименование показателя 2004 год 2005 год Изменение
1 2 3 4
Коэффициент абсолютной ликвидности 0,10 0,35 +0,25
Коэффициент быстрой ликвидности 0,19 0,35 +0,16
Коэффициент текущей ликвидности 1,11 1,15 +0,04
Коэффициент восстановления - 0,59 +0,59

Коэффициент абсолютной ликвидности в 2005 году находится ниже нормативного значения (0,2) и составляет 0,1, что говорит о том, что предприятие не в полной мере обеспечено средствами для своевременного погашения наиболее срочных обязательств за счет наиболее ликвидных активов, а в 2006 году данный коэффициент составляет уже 0,35.

Коэффициент промежуточной (быстрой) ликвидности показывает, какая часть краткосрочной задолженности может быть погашена за счет наиболее ликвидных и быстро реализуемых активов. Нормативное значение показателя - 0,6 - 0,8, означающее, что текущие обязательства должны покрываться на 60-80% за счет быстрореализуемых активов. В 2005 году значение данного показателя составляет 0,19, а в 2006 году – 0,35. Значения коэффициентов промежуточной ликвидности очень малы, но то, что коэффициент увеличивается можно расценивать как положительную тенденцию.

Коэффициент текущей ликвидности и в 2005 и в 2006 году находится ниже нормативного значения (2), что говорит о том, что значение коэффициента слишком низко и предприятие не в полной мере обеспечено собственными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств. В прошлом году значение показателя текущей ликвидности составило 1,11, в отчетном году значение увеличилось и составило 1,15.

Анализ вероятности банкротства

Анализ вероятности банкротства можно провести по степени критериев.

Таблица 15

Вероятность банкротства аптечной сети «Я+» по степени критериев за 2005-2006гг.

Показатели 2005год 2006год
1 2 3
Внеоборотные активы - -
Оборотные активы 186 329
Капитал и резервы 19 43
Долгосрочные обязательства - -
Кредиторская задолженность 167 286
Выручка от продаж 1655 1211
R текущей ликвидности 1,11 1,15
R обеспеченности 0,10 0,13
R восстановления - 0,59
R текущей платёжеспособности, мес. 1,2 2,8

Организация Аптечная сеть «Я+» имеет не удовлетворительную структуру баланса, коэффициент восстановления меньше 1 и организация должна быть признана банкротом.