Финансовый рынок, его сущность, структура и особенности формирования и развития в Украине (стр. 5 из 9)

На рынке золота и других драгоценных металлов и драгоценных камней основными видами прямых участников финансовых операций являются продавцы драгоценных металлов и камней и их покупатели. [Рис . 3.2. ]

Продавцами может выступать государство, реализующее часть своего золотого запаса, коммерческие банки и юридические и физические лица. Покупатели драгоценных металлов и камней – это те же субъекты, что и продавцы. На рынке недвижимости представлены такие субъекты, как участники первичного и вторичного рынка недвижимости. [Рис. 3.2.]

Продавцами на первичном рынке недвижимости являются одиночные строительные фирмы и муниципальная власть. На вторичном рынке – это риэлтерские фирмы и частные лица. Также на вторичном рынке отделяется арендный сектор, в котором участвуют как частные собственники, так и муниципальные власти. Покупателями жилья являются риэлтерские фирмы, юридические и физические лица. Кроме продавцов и покупателей, инфраструктуру рынка жилья образуют агентства по недвижимости, оценщики жилья, банки, которые занимаются кредитованием и финансированием строительства жилья, кредитованием покупки жилья и ипотечными операциями, юристы, специализирующиеся на операциях с недвижимостью, страховые компании, информационные и рекламные структуры.

Участники, осуществляющие вспомогательные функции на финансовом рынке, представлены многочисленными субъектами его инфраструктуры. Инфраструктура финансового рынка представляет собой комплекс учреждений и предприятий, обслуживающих непосредственных его участников с целью повышения эффективности осуществляемых ими операций. В составе этих субъектов инфраструктуры финансового рынка выделяются следующие основные учреждения:

1. Фондовая биржа. Она является участником рынка ценных бумаг, организующим их покупку-продажу и способствующим заключению сделок основными участниками этого рынка.

2. Валютная биржа. Она выполняет те же функции, что и фондовая биржа, действуя соответственно на валютном рынке и являясь его участником.

3. Депозитарий ценных бумаг. Им является юридическое лицо, предоставляющее услуги основным участникам фондового рынка по хранению ценных бумаг независимо от формы их выпуска с соответствующим депозитным учетом перехода прав собственности на них. Взаимоотношения между депозитарием ценных бумаг и депонентом регулируются соответствующими правовыми нормами и условиями депозитарного договора. Деятельность депозитария ценных бумаг подлежит обязательному государственному лицензированию.

4. Регистратор ценных бумаг (или держатель их реестра). Им является юридическое лицо, осуществляющее сбор, фиксацию, обработку, хранение и предоставление данных о реестре владельцев ценных бумаг эмитента. Этот реестр представляет собой всех зарегистрированных владельцев с указанием количества, номинальной стоимости и категории принадлежащих им ценных бумаг на определенную дату. Использование услуг регистратора является для эмитента обязательным, если число владельцев превышает 500, и в некоторых другие случаях, регулируемых правовыми нормами. Кроме владельцев ценных бумаг в составе реестра могут отражаться и номинальные их держатели — брокеры и дилеры.

5. Расчетно-клиринговые центры. Они представляют собой учреждения, обслуживающая деятельность которых заключается в сборе, сверке и корректировке информации по заключенным сделкам с ценными бумагами, а также в осуществлении зачета по их поставкам и расчетов по ним. Такие центры создаются обычно при фондовых и товарных биржах и играют важную роль в организации торговли деривативами — фьючерсами, опционами и т.п.

6. Информационно-консультационные центры. Такие центры обслуживают основных участников всех видов финансовых рынков — как индивидуальных, так и институциональных. В составе таких центров имеются квалифицированные маркетологи, юристы, финансовые эксперты, инвестиционные консультанты и другие специалисты по операциям на финансовом рынке. Система таких центров получила широкое развитие в странах с развитой рыночной экономикой (у нас такие услуги оказывают в основном финансовые посредники).

7. Другие учреждения инфраструктуры финансового рынка.

Субъекты финансового рынка, которые принадлежат к группе основных участников рынка, имеют определенные отличительные черты и особенности в зависимости от того сегмента финансового рынка, на котором они выполняют свои функции.

Рис 3.2. Основные виды прямых участников финансовых операций на различных финансовых рынках [16; с. 333]

4. Инструменты финансового рынка и их классификация

Объектами финансового рынка являются разные инструменты рынка, с помощью которых совершаются операции на этом рынке.

Финансовые инструменты – это «разнообразные финансовые документы, активы, которые обращаются на финансовом рынке, имеют денежную стоимость, являются законными требованиями собственников этих активов на получение определенного дохода в будущем».[26, с.398] Основными инструментами на финансовом рынке являются наличные деньги, банковские кредиты, ценные бумаги. Деньги – это все ликвидные активы, которые могут сравнительно быстро и без особых потерь быть переведенными в наличные. Ценные бумаги как инструменты финансового рынка представляют собой документы-свидетельства про долговое обязательство или право собственности.

С экономической точки зрения финансовые инструменты – это «особые товары финансового рынка, которые имеют финансовое происхождение и выступают объектом купли-продажи на соответствующих сегментах финансового рынка». [20,с. 213]

Финансовые инструменты, которые обращаются на отдельных сегментах финансового рынка, характеризуются значительным разнообразием, поэтому их можно классифицировать по различным признакам.

По видам финансовых рынков инструменты делятся на инструменты кредитного рынка, фондового, валютного, рынка финансовых услуг, рынка золота и недвижимости.

На кредитном рынке – это деньги и расчетные документы, которые обращаются на денежном рынке. На фондовом рынке – это ценные бумаги, а на валютном – иностранная валюта, расчетные валютные документа, а также отдельные виды ценных бумаг. На рынке финансовых услуг к инструментам относятся финансовые услуги, которые предоставляются финансовыми институциями, то есть банками и небанковскими организациями, факторинговыми и лизинговыми компаниями, фондовыми и валютными биржами, страховыми компаниями, субъектам финансовых отношений (предпринимательским структурам, государству, и гражданам). На рынке золота они представляют собой определенные виды ценных металлов и камней, которые покупаются с целью формирования финансовых резервов и тезаврации, а также это расчетные документы и ценные бумаги, которые обслуживают этот рынок. Ценные бумаги и документы, которые подтверждают право собственности на тот или другой вид недвижимости являются инструментами рынка недвижимости.

По сроку обращения выделяют такие виды финансовых инструментов, как краткосрочные финансовые инструменты с периодом обращения до одного года и долгосрочные финансовые инструменты с периодом обращения больше одного года. Краткосрочный вид финансовых инструментов является самым многочисленным и призван обслуживать операции на рынке денег. К долгосрочным инструментам принадлежат бессрочные финансовые инструменты, термин погашения которых не установлен. Такими могут являться акции. Они обслуживают операции на рынке капитала. По характеру финансовых обязательств финансовые инструменты делят на: инструменты, дополнительные финансовые обязательства по которым не возникают, на долговые финансовые инструменты, которые характеризуют кредитные отношения между покупателем и продавцом и обязывают должника погасить в определенные сроки их номинальную стоимость и заплатить премию в форме процента. К ним относится облигация, вексель, чек. А также на паевые финансовые инструменты, которые подтверждают право владельца на часть в уставном капитале эмитента и на получение соответствующего дохода (акции, облигации, инвестиционные сертификаты).

Облигация - ценная бумага, удостоверяющая внесение ее владельцем денежных средств и подтверждающая обязательство возместить ему номинальную стоимость этой ценной бумаги в предусмотренный в ней срок, с уплатой фиксированного процента.

Акция — ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации.[2]

Принципиальная разница между акциями и облигациями заключатся в следующем. Покупая акцию, инвестор становится одним из собственников компании-эмитента. Купив облигацию компании-эмитента, инвестор становится ее кредитором. Кроме того, в отличие от акций облигации имеют ограниченный срок обращения, по истечении которого гасятся. Облигации имеют преимущество перед акциями при реализации имущественных прав их владельцев; в первую очередь выплачиваются проценты по облигациям и лишь затем дивиденды; при делении имущества компании-эмитента в случае ее ликвидации акционеры могут рассчитывать лишь на ту часть имущества, которая останется после выплаты всех долгов, в том числе и по облигационным займам. Если акции, являясь титулом собственности, предоставляют их владельцам право на участие в управлении компанией-эмитентом, то облигации, будучи инструментом займа, такого права не дают. Облигации выступают главным инструментом мобилизации средств правительствами, различными государственными органами и муниципалитетами. К организации и размещению облигационных займов прибегают и компании, когда у них возникает потребность в дополнительных финансовых средствах.