Финансы предприятий в условиях формирования рыночной экономики (стр. 3 из 5)

Платежеспособность - это возможность предприятия расплачиваться по своим обязательствам. При хорошем финансовом состоянии предприятие устойчиво платежеспособно; при плохом - периодически или по неплатежеспособно. Но предприятие является платежеспособным и в том случае, когда свободных денежных средств недостаточно или они отсутствуют вовсе, но предприятие способно быстро реализовать свои активы и расплатиться с кредиторами.

К наиболее ликвидным активам относятся сами денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения в ценные бумаги. Следом за ними идут быстрореализуемые активы - депозиты и дебиторская задолженность. Более длительного времени требует реализация готовой продукции, запасов сырья, материалов и полуфабрикатов, которые относятся к медленно реализуемым активам. Наконец, группу труднореализуемых активов образуют земля, здания, оборудование, продажа которых требует значительного времени, а поэтому осуществляется крайне редко.

В новых условиях хозяйствования, на основе полного хозрасчета и самофинансирования предприятий первостепенное значение приобретают показатели прибыли и рентабельности. Оценка работы предприятий осуществляется по конечным результатам, среди которых основными являются качество продукции, хозрасчетный доход и прибыль.

Рентабельность означает безубыточную, прибыльную работу. Предприятие, работающее рентабельно, показывает свои затраты на производство продукции дохода от ее реализации и получает при этом определенную прибыль, обеспечивает самоокупаемость производства. Это первое и непременное условие работы в условиях хозяйственного расчета. Но простая окупаемость затрат доходами от реализации продукции недостаточна. Предприятие, работающее без убытков, но не имеющее возможности дальнейшего развития производства и удовлетворения социальных нужд трудового коллектива не может считаться преуспевающим.

Структура капитала может способствовать или препятствовать усилиям предприятия по увеличению его активов. Она также прямо воздействует на норму прибыли, поскольку все составляющие прибыли с фиксированным процентом, выплачиваемые по долговым обязательствам, не зависят от прогнозируемого уровня активности фирмы.

Структура капитала должна соответствовать виду деятельности и требованиям предприятия. Соотношение заемных средств и рискового капитала должно быть таким, чтобы обеспечить акционерам удовлетворительную отдачу от инвестиций. Гибкость изменении структуры капитала может стать необходимым элементом успеха. Краткосрочный капитал может обеспечить ожидаемые и неожидаемые колебания потока наличных средств, тогда как средне - и долгосрочный капитал требуется, в основном, для длительных проектов.

Формирование финансовых ресурсов осуществляется за счет целого ряда источников.

На основе права собственности различают 2 крупные группы источников: собственные и чужие денежные средства. Возможна более детальная классификация: собственные и приравненные к ним средства; ресурсы, мобилизуемые на финансовом рынке; денежные поступления в порядке перераспределения. В финансовом менеджменте под внутренними и внешними источниками финансирования понимают соответственно собственные и привлеченные (заемные) средства.

Источниками собственных средств являются:

уставной капитал (средства от продажи акций и паевые взносы участников);

резервы, накопленные предприятием;

прочие взносы юридических и физических лиц (целевое финансирование, пожертвования, благотворительные взносы и др.)

К основным источникам привлеченных средств относятся:

ссуды банков;

заемные средства;

средства от продажи облигаций и других ценных бумаг;

кредиторская задолженность

Рассмотрим на схеме основные источники и направления вложения средств предприятия для его хозяйственной деятельности (рис.1.1 - рис.1.3).

Рис.1.1 Состав собственного капитала предприятия

Формируется ресурсы предприятия как за счет собственных (внутренних), так и за счет заемных (внешних) источников.

Уставный капитал формируется в процессе первоначального инвестирования средств. Вклады учредителей в уставный капитал могут быть в виде денежных средств, имущественной форме и нематериальных активов. Величина уставного капитала объявляется при регистрации предприятия и при корректировке его величины требуется перерегистрации учредительных документов.

Добавленный капитал как источник средств предприятия образуется в результате переоценки имущества или продажи акций выше номинальной их стоимости.

Фонд накопления создается за счет прибыли предприятия, амортизационных отчислений и продажи части имущества.

Основным источником пополнения собственного капитала является прибыль предприятия, за счет которой создаются фонды накопления, потребления и резервный. Может быть остаток нераспределенной прибыли, который до ее распределения используется в обороте предприятия, а также выпуск дополнительных акций.

Средства специального назначения и целевого финансирования - это безвозмездно полученные ценности, а также безвозвратные и возвратные бюджетные ассигнования на содержание объектов соцкультбыта и на восстановление платежеспособности предприятий, находящихся на бюджетном финансировании.

Заемный финансовые средства предприятия (рис.1.2) - это кредиты банков и финансовых компаний, займы, кредиторская задолженность, лизинг, коммерческие бумаги и др., иначе это называется еще заемным капиталом предприятия. Он подразделяется на долгосрочный (более года) и краткосрочный (до года).

Рис 1.2 Классификация заемных финансовых средств предприятия по принадлежности и срокам привлечения

Используются финансовые средства предприятия на приобретение и аренду основных средств, нематериальных активов, строительство объектов производственного и непроизводственного назначения, закупку сырья, материалов, топлива, энергии, оплату труда работников предприятия, уплату налогов, процентов за кредиты, дивидендов и т.д., т.е. он может быть вложен в долгосрочные активы и оборотные (текущие) активы (рис.1.3). Долгосрочные активы создаются, как правило, за счет собственного капитала и долгосрочных кредитов банка и займов. Текущие затраты финансируются за счет собственного и заемного капитала.