Фінансовий стан підприємства (стр. 9 из 14)
Позитивною є тенденція до збільшення. Значення цього показника має бути 0,85...0,9.
| Цей показник розраховується за формулою (2.23). | |||
| Кф.стік = | власний капітал + + довгострокові зобов’язання / пасиви | = | (2.23) |
| = |  | ||
| 2002 | Кф.стік | = | (60 + 1,5) / 250,6 = 0,245 |
| 2003 | Кф.стік | = | (59 - 0,5) / 255 = 0,229 |
| 2004 | Кф.стік | = | (58,6 + 6) / 269,9 = 0,239 |
Результати розрахунків, наведені у таблиці 2.6.
Таблиця 2.6
Результати розрахунків показників фінансової стійкості
| 2002 | 2003 | 2004 | ||
| коефіцієнт забезпечення оборотних активів власними коштами | Кзвк | -0,068 | -0,072 | -0,042 |
| меневреність робочого капіталу | Мрк | 1,138 | 1,465 | 2,499 |
| маневреність власних обігових коштів | Мвок | -0,346 | -0,386 | -0,346 |
| коефіцієнт забезпечення власними обіговими коштами запасів | Кзап | -0,317 | -0,279 | -0,089 |
| коефіцієнт фінансової незалежності | Кавт | 0,006 | -0,002 | 0,022 |
| коефіцієнт маневреності власного капіталу | Км | -10,600 | 34,200 | -1,783 |
| коефіцієнт концентрації позикового капіталу | Кпк | 0,994 | 1,002 | 0,978 |
| коефіцієнт фінансової стабільності (коеф. фінансування) | Кфс | 0,006 | -0,002 | 0,023 |
| показник фінансового лівериджу | Фл | 40,000 | -118,000 | 9,767 |
| коефіцієнт фінансового стійкості | Кф.ст | 0,245 | 0,229 | 0,239 |
За результатами розрахунків абсолютних показників фінансової стійкості підприємства, можна зробити висновок, що загалом платоспроможність підприємства знаходиться на досить низькому рівні, але якщо для забезпечення запасів підприємством крім власних обігових коштів, довгострокових кредитів та позик будуть додатково залучені короткострокові кредити та позики, то у цьому випадку платоспроможність підприємства може бути відновлена.
Отже, за результатами розрахунків абсолютних показників фінансової стійкості можна зробити висновок, що підприємство має нестійкий фінансовий стан.
За результатами розрахунків відносних показників, можна зробити висновок, що підприємство майже не здатне забезпечувати оборотні активи власними коштами. На підприємстві достатньо обмежена маневреність робочого капіталу, і замість позитивної тенденції до зменшення цього показника, має місце його збільшення, що свідчить про збільшення запасів, що призводить до уповільнення оборотності обігових коштів. Підприємство майже не здатне виконати зобов‘язання за рахунок власних активів (здатність розрахуватися у 2003 троку становить 2%). Підприємство майже повністю залежить від позикових джерел фінансування. Коефіцієнт маневреності власного капіталу не задовольняє мімінальним “нормальним” умовам функціонування підприємства. Що стосується ступеня концентрації позикового капіталу, то тут замість позитивної тенденції до зменшення цього показника, має місце його збільшення, що свідчить про зростання залежності підприємства від зовнішніх джерел фінансування. Підприємство майже не здатне забезпечити заборгованість власними коштами, має місце перевищення позикових коштів над власними, що свідчить про фінансову нестійкість підприємства. Якщо звернути увагу на показник фінансового лівериджу, то видно, що хоча значення цього показника залишається на достатньо високому рівні, але має місце позитивна тенденція до його зменшення, що свідчить про незначне зменшення залежності підприємства від довгострокових зобов’язань. Частка стабільних джерел фінансування у їх загальному обсязі станом за 2003 рік становить лише 23,9%, тоді як значення цього показника повиненне бути 85-90%, що свідчить, як і інші показники про дуже низький рівень фінансової стійкості підприємства.
2.4 Аналіз рентабельності підприємства
У фінансовому аналізі використовують різні показники рентабельності. Усі вони відносні й показують, скільки одиниць прибутку (балансового, чистого, операційного, оподаткованого тощо) отримують на одиницю реалізованої продукції (активів, виробничих фондів, власного капіталу тощо).
Інакше кажучи, при визначенні показників рентабельності в чисельнику завжди буде прибуток. Сукупність показників рентабельності всебічно відбиває ефективність виробничої (операційної), інвестиційної та фінансової діяльності підприємства і відповідає інтересам учасників економічного процесу.
На рівень показників рентабельності, які по суті є узагальнюючими, впливає багато чинників, що відбивають різні аспекти діяльності підприємства. Певна річ, позитивні чинники сприяють підвищенню рентабельності. Завдання фінансового аналітики – кількісно оцінити вплив кожного чинника на рентабельність, тобто оцінити саме його внесок. Регулюючи розмір чинників з урахуванням їх взаємозв‘язку, можна досягти бажаного рівня рентабельності.
Мова вже йшла про те, що існує багато показників рентабельності, але в залежності від того, з чим порівнюється обраний показник прибутку, розрізняють дві групи коефіцієнтів рентабельності:
рентабельність капіталу;
рентабельність продаж.
Розглянемо показники першої групи.
Рентабельність капіталу за чистим прибутком – характеризує, скільки припадає чистого прибутку на одиницю інвестованих в активи коштів.
Позитивною є тенденція до збільшення цього показника.
| Цей показник розраховується за формулою (2.24). | |||
| Rа = | чистий прибуток / середньорічна вартість активів | = | (2.24) |
| = |  | ||
| 2002 | Rа | = | 5,3 / 0,5 * 505,6 = 0,008 |
| 2003 | Rа | = | -10,6 / 0,5 * 524,9 = -0,04 |
| 2004 | Rа | = | 2 / 0,5 * 539,8 = 0,02 |
Рентабельність власного капіталу – дає оцінку, скільки припадає чистого прибутку на одиницю власного капіталу.
Позитивною є тенденція до збільшення цього показника.
| Цей показник розраховується за формулою (2.25). | |||
| Rвк = | чистий прибуток / середньорічна вартість власного капіталу | = | (2.25) |
| = |  | ||
| 2002 | Rвк | = | 5,3 / 0,5 * 2 = 4 |
| 2003 | Rвк | = | -10,6 / 0,5 * 5,5 = -3,855 |
| 2004 | Rвк | = | 2 / 0,5 * 4,5 = 1,178 |
Рентабельність виробничих фондів – характеризує скільки припадає чистого прибутку на одиницю вартості виробничих фондів.
Позитивною є тенденція до збільшення цього показника.
| Цей показник розраховується за формулою (2.26). | |||
| Rвф = | чистий прибуток / середньорічна вартість виробничих фондів | = | (2.26) |
| = |  | ||
| 2002 | Rвф | = | 5,3 / 0,5 * 14 = 0,128 |
| 2003 | Rвф | = | -10,6 / 0,5 * 17,2 = -0,515 |
| 2004 | Rвф | = | 2 / 0,5 * 24 = 0,221 |
Розглянемо показники другої групи рентабельності.
Рентабельність реалізованої продукції за прибутком від реалізації – характеризує скільки припадає прибутку від реалізації на одиницю виручки.
Позитивною є тенденція до збільшення цього показника.
| Цей показник розраховується за формулою (2.27). | |||
| Rq = | прибуток від реалізації / виручка | = | (2.27) |
| = |  | ||
| 2002 | Rq | = | (91 – 89) / 449,8 = 0,004 |
| 2003 | Rq | = | (113,7 – 124,3) / 545,2 = -0,019 |
| 2004 | Rq | = | (67,8 – 62,5) / 343,1 = 0,015 |
Рентабельність реалізованої продукції за прибутком від операційної діяльності – характеризує скільки припадає прибутку від операційної діяльності на одиницю виручки.
Позитивною є тенденція до збільшення цього показника.
| Цей показник розраховується за формулою (2.28) | |||
| Rq оп = | прибуток від операційної діяльності / виручка | = | (2.28) |
| = |  | ||
| 2002 | Rq оп | = | 2 / 449,8 = 0,004 |
| 2003 | Rq оп | = | -10,6 / 545,2 = -0,019 |
| 2004 | Rq оп | = | 5,3 / 343,1 = 0,015 |
Рентабельність реалізованої продукції за чистим прибутком – характеризує скільки припадає чистого прибутку на одиницю виручки.
Позитивною є тенденція до збільшення цього показника.
| Цей показник розраховується за формулою (2.29) | |||
| Rq чист = | чистий прибуток / виручка | = | (2.29) |
| = |  | ||
| 2002 | Rq чист | = | 2 / 449,8 = 0,004 |
| 2003 | Rq чист | = | -10,6 / 545,2 = -0,019 |
| 2004 | Rq чист | = | 5,3 / 343,1 = 0,015 |
Період окупності капіталу – дає оцінку, за який період кошти, що інвестовані в активи, будуть компенсовані чистим прибутком.