Целесообразность реализации инвестиционного проекта (стр. 1 из 3)
Макеевский экономико-гуманитарный институт
Кафедра экономики предприятия
Практическое задание
по дисциплине “Инвестиционная деятельность”
Макеевка – 2009
Индивидуальное задание №7
Предприятие рассматривает целесообразность реализации инвестиционного проекта, основные показатели которого представлены в таблице (по трем вариантам).
На предприятии используется прямолинейный метод начисления амортизации. Ставка налога на прибыль составляет 25%.
Оценить экономическую эффективность реализации инвестиционного проекта, рассчитав чистый дисконтированный доход и индекс рентабельности инвестиций, если проектная дисконтная ставка составляет 12% (или 15%).
Графически и расчетным путем определить точку безубыточности проекта.
Таблица. Начальные данные для оценки эффективности проекта (по трем вариантам)
| Показатели | Значения показателей по вариантам | ||
| 1 | 2 | 3 | |
| Объемы продаж за год, шт | 2900 | 4300 | 3240 |
| Цена единицы продукции, тыс. грн | 0,33 | 0,3 | 0,31 |
| Переменные затраты на производство единицы продукции, тыс. грн | 0,23 | 0,2 | 0,22 |
| Годовые постоянные затраты без учета амортизации основных фондов, тыс.грн. | 45 | 57 | 58 |
| Годовая ставка амортизации основных фондов, % | 8 | 8 | 8 |
| Начальные инвестиционные затраты, тыс. грн | 420 | 510 | 690 |
| - в том числе в основные фонды, тыс. грн. | 410 | 450 | 520 |
| Срок реализации проекта, лет | 7 | 8 | 8 |
Сделать выводы, охарактеризовав уровень инвестиционной привлекательности и инвестиционного риска проекта.
Решение:
1. Рассчитаем чистый дисконтированный доход от реализации проекта по трем вариантам.
Определим размер денежных потоков за время реализации проекта при первом варианте. Данные занесем в таблицу 1.
Таблица 1.Денежные потоки реализации инвестиционного проекта
| код | Статья | 0-й год | 1-й год | 2-й год | 3-й год | 4-й год | 5-й год | 6-й год | 7-й год |
| 1 | Выручка от реализации,грн. | 957000 | 957000 | 957000 | 957000 | 957000 | 957000 | 957000 | |
| 2 | Инвестиции, грн | 420000 | |||||||
| 3 | Переменные затраты, грн | 667000 | 667000 | 667000 | 667000 | 667000 | 667000 | 667000 | |
| 4 | Постоянные затраты, грн | 45000 | 45000 | 45000 | 45000 | 45000 | 45000 | 45000 | |
| 5 | Амортизация | 32800 | 32800 | 32800 | 32800 | 32800 | 32800 | 32800 | |
| 6 | Прибыль(01-03-04-05) | 212200 | 212200 | 212200 | 212200 | 212200 | 212200 | 212200 | |
| 9 | Чистая прибыль (06*0,75) | 159150 | 159150 | 159150 | 159150 | 159150 | 159150 | 159150 | |
| 9 | Чистый денежный поток, грн(05+09) | -420000 | 191950 | 191950 | 191950 | 191950 | 191950 | 191950 | 191950 |
Определим дисконтированные показатели оценки экономической эффективности проекта, если проектная дисконтная ставка составляет
i =12%.
NPV =
– Iс , где (1) 
- денежные поступление за k-й год;Iс - первичные инвестиции.
i – дисконтная ставка.
NPV =
– 420000 = 876013,07 - 420000 = 456013,07 грн.Чистый дисконтированный доход NPV положителен, проект пригоден для реализации.
Рентабельность инвестиции R.
R=
, (2)R=
= 2,08 R > 1При дисконтной ставке равной 15%:
NPV =
– 420000 = 798592,57 - 420000 = 378592,57 грн.Рентабельность R=
= 1,90Определим размер денежных потоков за время реализации проекта при втором варианте. Данные занесем в таблицу 2.
Таблица 2.Денежные потоки реализации инвестиционного проекта
| код | Статья | 0-й год | 1-й год | 2-й год | 3-й год | 4-й год | 5-й год | 6-й год | 7-й год | 8-й год |
| 1 | Выручка от реализации,грн. | 1290000 | 1290000 | 1290000 | 1290000 | 1290000 | 1290000 | 1290000 | 1290000 | |
| 2 | Инвестиции, грн | 510000 | ||||||||
| 3 | Переменные затраты, грн | 860000 | 860000 | 860000 | 860000 | 860000 | 860000 | 860000 | 860000 | |
| 4 | Постоянные затраты, грн | 57000 | 57000 | 57000 | 57000 | 57000 | 57000 | 57000 | 57000 | |
| 5 | Амортизация | 36000 | 36000 | 36000 | 36000 | 36000 | 36000 | 36000 | 36000 | |
| 6 | Прибыль(01-03-04-05) | 337000 | 337000 | 337000 | 337000 | 337000 | 337000 | 337000 | 337000 | |
| 9 | Чистая прибыль (06*0,75) | 252750 | 252750 | 252750 | 252750 | 252750 | 252750 | 252750 | 252750 | |
| 9 | Чистый денежный поток, грн(05+09) | -510000 | 288750 | 288750 | 288750 | 288750 | 288750 | 288750 | 288750 | 288750 |
Определим дисконтированные показатели оценки экономической эффективности проекта, если проектная дисконтная ставка составляет i =12%.
NPV =
– Iс , где (1) - денежные поступление за k-й год;Iс - первичные инвестиции.
i – дисконтная ставка.
В нашем случае
NPV =
– 510000 = 1434405,98 - 510000 = 924405,98 грн.Чистый дисконтированный доход NPV положителен, проект пригоден для реализации.
Рентабельность инвестиции R.
R=
, (2)R=
= 2,81 R > 1При дисконтной ставке равной 15%:
NPV =
– 510000 = 1295714,09 - 510000 = 785714,09 грн.Рентабельность R=
= 2,54Определим размер денежных потоков за время реализации проекта при третьем варианте. Данные занесем в таблицу 3.
Таблица 3.Денежные потоки реализации инвестиционного проекта
| код | Статья | 0-й год | 1-й год | 2-й год | 3-й год | 4-й год | 5-й год | 6-й год | 7-й год | 8-й год |
| 1 | Выручка от реализации,грн. | 1004400 | 1004400 | 1004400 | 1004400 | 1004400 | 1004400 | 1004400 | 1004400 | |
| 2 | Инвестиции, грн | 690000 | ||||||||
| 3 | Переменные затраты, грн | 712800 | 712800 | 712800 | 712800 | 712800 | 712800 | 712800 | 712800 | |
| 4 | Постоянные затраты, грн | 58000 | 58000 | 58000 | 58000 | 58000 | 58000 | 58000 | 58000 | |
| 5 | Амортизация | 41600 | 41600 | 41600 | 41600 | 41600 | 41600 | 41600 | 41600 | |
| 6 | Прибыль(01-03-04-05) | 192000 | 192000 | 192000 | 192000 | 192000 | 192000 | 192000 | 192000 | |
| 9 | Чистая прибыль (06*0,75) | 144000 | 144000 | 144000 | 144000 | 144000 | 144000 | 144000 | 144000 | |
| 9 | Чистый денежный поток, грн(05+09) | -690000 | 185600 | 185600 | 185600 | 185600 | 185600 | 185600 | 185600 | 185600 |
Определим дисконтированные показатели оценки экономической эффективности проекта, если проектная дисконтная ставка составляет i =12%.
NPV =
– Iс , где (1) - денежные поступление за k-й год;Iс - первичные инвестиции.
i – дисконтная ставка.
В нашем случае
NPV =
– 690000 = 921993,94 - 690000 = 231993,94 грн.Чистый дисконтированный доход NPV положителен, проект пригоден для реализации.
Рентабельность инвестиции R.
R=
, (2)R=
= 1,33 R > 1При дисконтной ставке равной 15%:
NPV =
– 690000 = 832846,87 - 690000 = 142846,87 грн.Рентабельность R=
= 1,20Графически и расчетным путем определим точку безубыточности проекта.
Рассчитаем точку безубыточности по формуле:
ТБ =
, гдеТБ – объем безубыточности, шт;
ПИ – постоянные издержки, грн;
Ці – цена за единицу продукции, грн;
ПерИі – переменные издержки за единицу продукции, грн.
ТБ=
= 570 шт.Итак, выберем для реализации проект с наибольшим показателем рентабельности. Наибольшей рентабельностью R = 2,81 обладает проект по варианту 2 при ставке дисконтирования 12%.
Индивидуальное задание № 1
Предприятие рассматривает целесообразность реализации инвестиционного проекта, основные показатели которого представлены в таблице 1.
Необходимо охарактеризовать уровень инвестиционной привлекательности и инвестиционного риска для каждого варианта инвестирования, при этом:
1. Оценить экономическую эффективность реализации инвестиционного проекта, рассчитав чистый дисконтированный доход и индекс рентабельности инвестиции, если проектная дисконтная ставка составляет 10%.