Вексель может быть выпущен только в том случае, если компания обладает очень высоким рейтингом кредитоспособности. Поэтому процентная ставка обычно ниже, чем ставка по банковским кредитам. Компания должна предоставлять отчет о продажах и прибыли и иметь предсказуемый денежный поток. Векселя должны погашаться в срок. Как правило, вексель подкрепляется аккредитивом.
В соответствии с кредитной линией банк готов предоставить денежные средства до определенной суммы включительно на повторяющейся основе. Часто ее используют в качестве лимита займов для средств, требующихся сезонно. Обычно условиями договора предусматривается компенсационный остаток. Периодически кредитная линия должна полностью погашаться.
При ссудах под залог дебиторской задолженности она служит в качестве обеспечения и является одновременно источником погашения ссуды.
Финансирование за счет дебиторской задолженности имеет ряд преимуществ. Здесь не требуется выпуск облигаций или акций для обеспечения равномерного притока денежных средств. Договор о передаче дебиторской задолженности обеспечивает быстрое получение денежных средств, дает возможность финансироваться на сезонной основе и позволяет избежать ухудшения отношений с покупателями.
Факторинг - прямая продажа дебиторской задолженности банку или финансовой компании.
Факторинг имеет ряд преимуществ, таких как быстрое получение денежных средств, снижение накладных расходов, возможность получения авансов, что особенно необходимо при сезонных операциях, улучшение структуры баланса компании.
Недостатки факторинга - его высокая стоимость и негативное впечатление, складывающееся у покупателей в результате смены владельца дебиторской задолженности. Факторинговые компании также вызывают негативные чувства у покупателей в связи с командными методами сбора денежных средств по просроченным счетам.
Финансирование за счет товарно-материальных запасов имеет место, когда компания полностью использовала возможности финансирования за счет дебиторской задолженности. Оно требует наличия пользующихся спросом на рынке, нескоропортящихся и стандартизированных товаров, которые имеют быстрый товарооборот.
Лизинг – это имущественные и экономические отношения, возникающие при приобретении какого-либо имущества и сдачи его в аренду в последующем. Лизинг можно определить также как долгосрочную аренду машин, оборудования, различного транспорта или производственных сооружений.
В качестве объектов лизинга может выступать имущество (движимое или недвижимое), относящееся к основным средствам, кроме имущества, которое запрещено к свободному обращению на рынке и не уничтожается в производственном цикле.
В качестве субъектов лизинга выступают:
собственник имущества;
пользователь имущества;
поставщик (изготовитель) имущества.
Собственник имущества (лизингодатель) – это юридическое или физическое лицо, специально приобретающее имущество для сдачи его во временное пользование.
Пользователь имущества (лизингополучатель) – это также юридическое или физическое лицо, получающее имущество во временное пользование.
Поставщик имущества – это обычно предприятие, изготовившее оборудование, или торговая организация, продающая имущество. Поставщиком может быть также и индивидуальный предприниматель.
Субъектами лизинга могут быть предприятия с иностранными инвестициями.
Существуют правовые основы процесса передачи имущества во временное пользование.
Лизинговый договор, как и любой другой контракт, действует только тогда, когда в нем четко и ясно определены права и обязанности сторон, вступивших в лизинговое соглашение.
Права и обязанности участников лизингового соглашения регулируются законодательством РФ и условиями договора. Споры между участниками также разрешаются в законодательном порядке. При нарушении условий договора он расторгается одной или обеими сторонами.
Выделяют несколько видов лизинга, исходя из признаков классификации по параметрам: состав участников сделки; тип имущества; степень окупаемости имущества; условия амортизации; объем обслуживания; сектор рынка, на котором проводятся лизинговые операции; отношение к налоговым и амортизационным льготам; характер платежей по лизингу.
При оперативном лизинге расходы на приобретение и эксплуатацию арендуемого имущества не покрываются арендными платежами в течение одного лизингового контракта;
При финансовом лизинге платежи за пользование имуществом предусматривают покрытие полной стоимости амортизации оборудования (или большей ее части).
Классическое представление лизинга предполагает трехсторонние взаимоотношения: лизингодатель – лизингополучатель – продавец (поставщик) имущества.
При завершении срока контракта имущество возвращается лизингодателю или, чаще всего, переходит в собственность получателя объекта лизинга. Иногда договор о лизинге имущества продлевается на следующий срок, причем право собственности на имущество остается у лизингодателя.
За временное пользование имуществом взимаются лизинговые платежи. Все виды лизинговых платежей можно представить схемой:
Для нахождения суммы платежа по лизингу используется формула:
Лп = А + Пк + Пком + Пу + Нд, (1)
где Лп – лизинговые платежи, р.;
А – амортизационные отчисления, р.;
Пк – плата за кредитные ресурсы, р.;
Пком – комиссионные выплаты, р.;
Пу – платежи за дополнительные услуги, р.;
Нд – налог на добавленную стоимость, р.
В каждом конкретном случае решение о необходимости и эффективности лизинга принимают специалисты по инвестиционному анализу на предприятии. В зависимости от целей компании и желаемого результата деятельности могут быть свои положительные и отрицательные стороны участия в лизинговом соглашении, которые необходимо проанализировать, оценить и учесть при заключении договора.
Рисковое (венчурное) инвестирование, как правило, осуществляется в малые и средние частные или приватизированные предприятия без предоставления ими какого-либо залога или заклада, в отличие, например, от банковского кредитования. Венчурные фонды или компании предпочитают вкладывать капитал в фирмы, чьи акции не обращаются в свободной продаже на фондовом рынке, а полностью распределены между акционерами - физическими или юридическими лицами. Инвестиции направляются либо в акционерный капитал закрытых или открытых акционерных обществ в обмен на долю или пакет акций, либо предоставляются в форме инвестиционного кредита, как правило, среднесрочный по западным меркам, на срок от 3 до 7 лет. Процентная ставка по таким кредитам либо не устанавливается, либо составляет LIBOR + 2 - 4%. На практике, однако, наиболее часто встречается комбинированная форма венчурного инвестирования, при которой часть средств вносится в акционерный капитал, а другая - предоставляется в форме инвестиционного кредита.
Венчурный инвестор, как правило, не стремится приобрести контрольный пакет акций компании (во всяком случае, при первичном инвестировании). И в этом - его коренное отличие от "стратегического инвестора" или "партнера". Последний зачастую изначально желает установить контроль над компанией.