В Гражданском кодексе РФ установлен перечень юридических лиц, в том числе для инвестиционной деятельности. Регулируются вопросы строительного подряда, подрядных работ для государственных нужд, регулируются правила расчетов.
Через налоговое законодательство государственные органы оказывают влияние на инвестиционную деятельность путем дифференцирования налоговых ставок и льгот.
2. Анализ экономической эффективности инвестиционного проекта
2.1 Оценка влияния факторов инфляции на анализируемую отчетность «ООО Балтрезерв»
| Актив | Код подраздел. | 2009 г.Н.г | 2009н.г.*In | 2009к.г | Отклонение (5–4) |
| I Внеоборотные активыОсновные средства | 120 | 17180 | 19241 | 18083 | -1158 |
| Незавершенное строительство | 130 | 452 | 506 | 233 | -273 |
| Итого по разделу I | 190 | 17632 | 19747 | 18316 | -1431 |
| II Оборотные активыЗапасы | 210 | 25392 | 28439 | 32641 | 4202 |
| В т.ч. сырье, материалы | 211 | 16057 | 17983 | 24740 | 6757 |
| готовая продукция и товары для перепродажи | 214 | 9014 | 10095 | 7582 | -2513 |
| расходы будущих периодов | 216 | 321 | 359 | 319 | -2 |
| Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям | 220 | 610 | 683 | 1093 | 410 |
| Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) | 240 | 6533 | 7316 | 10912 | 3596 |
| покупатели и заказчики | 241 | 3268 | 3660 | 8583 | 4923 |
| Краткосрочные финансовые вложения | 250 | 5000 | 5600 | 5000 | -600 |
| Денежные средства | 260 | 8190 | 9172 | 3708 | -5464 |
| Прочие оборотные активы | 270 | 373 | 417 | 240 | -177 |
| ИТОГО по разделу II | 290 | 46098 | 51629 | 53594 | 1965 |
| БАЛАНС (сумма строк 190 + 290) | 300 | 63730 | 71377 | 71910 | 533 |
| III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ | |||||
| Уставный капитал | 410 | 4381 | 4906 | 4381 | -525 |
| Добавочный капитал | 420 | 7563 | 8470 | 7560 | -910 |
| Резервный капитал | 430 | 1095 | 1226 | 1095 | -131 |
| резервы, образованные в соответствии с учредительными документами | 432 | 1095 | 1226 | 1095 | -131 |
| Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) | 470 | 46405 | 51973 | 55034 | 3061 |
| IV.ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА | |||||
| Отложенные налоговые обязательства | 515 | 1368 | 1532 | 1541 | 9 |
| ИТОГО по разделу IV | 590 | 1368 | 1532 | 1541 | 9 |
| V Краткосрочные обязательстваКредиторская задолженность | 620 | 2818 | 3156 | 2199 | -957 |
| В т.ч. поставщики и подрядчики | 621 | 859 | 962 | 588 | -374 |
| Задолженность перед персоналом организации | 622 | 1069 | 1197 | 924 | -273 |
| Задолженность перед гос. внебюджет. фондами | 623 | 264 | 295 | 61 | -234 |
| Задолженность по налогам и сборам | 624 | 547 | 612 | 518 | -94 |
| Прочие кредиторы | 625 | 79 | 88 | 108 | 20 |
| Резервы предстоящих расходов | 650 | 100 | 112 | 100 | -12 |
| Итого по разделу V | 690 | 2918 | 3268 | 2299 | -969 |
| Баланс | 700 | 63730 | 71377 | 71910 | 533 |
2.2 Анализ финансового состояния организации, как субъекта инвестиций
Основными задачами анализа финансовых результатов деятельности организации являются:
– оценка динамики абсолютных и относительных показателей финансовых результатов (прибыли и рентабельности);
– факторный анализ прибыли о реализации продукции (работ, услуг);
– анализ уровня деловой активности;
– анализ движения денежных средств.
За отчетный период доходы и поступления организации увеличились на 11,91%. Что касается структуры доходов, выручка увеличилась на 10,8%, прочие доходы – на 66,96%. Благодаря такому значительному росту прочих доходов их удельный вес в общем объеме доходов вырос на 0,97%.
Общий объем расходов за 2009 год увеличился на 12,28%. При этом в структуре расходов выделяется увеличение удельного веса текущего налога на прибыль и прочих расходов при одновременном снижении удельного веса себестоимости. Также необходимо отметить уменьшение коммерческих расходов, что является положительным фактором и свидетельствует о том, что предприятие оптимизировало свои расходы на сбыт и продажу продукции.
Прибыль от продаж увеличилась на 7,75%. При этом чистая прибыль предприятия за прошедший год увеличилась на 16,2% и по темпам роста превзошла прибыль от продаж. Это стало возможным благодаря значительному увеличению прочих доходов при незначительном росте прочих расходов.
Факторный анализ прибыли от продаж проводится на основе данных табл. 3:
Табл. 3. Показатели деятельности ООО» Балтрезерв»
| Показатель | 2008 г. | 2009 г. |
| Выручка, тыс. руб. | 106369 | 117859 |
| Себестоимость, тыс. руб. | 88416 | 99191 |
| Коммерческие расходы, тыс. руб. | 3475 | 3406 |
| Управленческие расходы, тыс. руб. | - | - |
| Прибыль от продаж, тыс. руб. | 11003 | 11856 |
Рентабельность продаж 2008 года:
R0 = 11003 тыс. руб./106369 тыс. руб. = 0,10
Данный показатель свидетельствует о том, что в 2008 г. с каждого рубля выручки предприятие получило 10 копеек прибыли от продаж.
1) Расчет влияния на прибыль от продаж изменения продажных цен на продукцию.
Индекс цен = (100%+8%)/100% = 1,08
Выручка отчетного периода в базисных ценах:
В1 (ц0) = 117859 тыс. руб./1,08 = 109128,7 тыс. руб.
Изменение прибыли за счет изменения цен: ∆Приб(ц) = (117859 тыс. руб. – 109128,7 тыс. руб.) * 0,1 = 973 тыс. руб.
Таким образом, за счет роста продажных цен прибыль в 2009 г. увеличилась на 973 тыс. руб.
2) Расчет влияния на прибыль от продаж изменения объема реализации:
∆ Приб(в) = (109128,7 – 106369) тыс. руб. * 0,1 = 375 тыс. руб.
За счет увеличения физического объема реализации прибыль от продаж возросла на 375 тыс. руб.
3) Расчет влияния на прибыль от продаж изменения уровня себестоимости продукции
∆ Приб(усс) = -117859 тыс. руб.*(0,8406 – 0,8312) = -1142 тыс. руб.
За счет увеличения себестоимости прибыль от продаж снизилась на 1142 тыс. руб.
4) Расчет влияния на прибыль от продаж изменения уровня коммерческих расходов:
∆ Приб(укр) = -117859 тыс. руб. *(0,0289 – 0,0327) = 647 тыс. руб.
За счет снижения коммерческих расходов прибыль от продаж увеличилась на 647 тыс. руб.
∆ Приб = ∆Приб(ц) + ∆ Приб(в) + ∆ Приб(усс) + ∆ Приб(укр) = 853 тыс. руб.
Важным элементом анализа финансовых результатов является факторный анализ рентабельности собственного капитала по формуле фирмы Дюпон. Рентабельность собственного капитала рассчитывается:
ROE = ЧП/СК= (ЧП/В)*(В/А)*(А/СК), где
ЧП – чистая прибыль соответствующего периода;
В-выручка;
А – сумма активов предприятия;
СК – собственный капитал.
I подстановка (2008 г.): ROE = (ЧП/В)*(В/А)*(А/СК) = (7426/106369)*(106369/63730)*(63730/59444)*100% = 12,49%
II подстановка: ROE = (ЧП1/В1)*(В/А)*(А/СК) = (8629/117859)* *(106369/63730)*(63730/59444)*100% = 13,1%
IIп – Iп = 13,1% – 12,49% = 0,61% (ΔROE(ЧП/В)) – произошло увеличение рентабельности собственного капитала за счет увеличения рентабельности продаж.
III подстановка: ROE = (ЧП1/В1)*(В1/А1)*(А/СК) = (8629/117859)*(117859/71910)* *(63730/59444)*100% = 12,86%
IIIп – IIп = 12,86% – 13,1% = – 0,24% (ΔROE(В/А)) – произошло снижение рентабельности собственного капитала из-за снижения ресурсоотдачи.
IV подстановка (2009 г.):ROE1 = (ЧП1/В1)*(В1/А1)*(А1/СК1) = (8629/117859)*(117859/71910)*(71910/68070) = 12,67%
IVп-IIIп = 12,67% – 12,86% = -0,19% (ΔROE(А/СК)) – произошло снижение рентабельности собственного капитала под влиянием снижения коэффициента финансовой зависимости.
+-ΔROE (ЧП/В) + – ΔROE (В/А) + – ΔROE (А/СК) = ROE1 – ROE = 12,67% – 12,49% = 0,18%.
Таким образом, за 2009 год рентабельность собственного капитала увеличилась на 0,18%.
Анализ рентабельности в разрезе трех видов деятельности (текущей, инвестиционной и финансовой)
| Показатель | 2009 г. | 2008 г. | Изменение | |
| R (рентабельность) текущей деятельности | ||||
| 1.R продаж, % | 10,06 | 10,34 | -0,28 | |
| 2.R продукции, % | 11,56 | 11,97 | -0,41 | |
| 3. Удельная валовая прибыль, % | 12,95 | 13,61 | -0,66 | |
| 4. Удельная чистая прибыль, % | 7,32 | 6,98 | 0,34 | |
| R (рентабельность) инвестиционной деятельности | ||||
| 1.R активов, % | 12 | 11,65 | 0,35 | |
| 2. Фондорентабельность, % | 48,94 | 44,1 | 4,84 | |
| R (рентабельность) финансовой деятельности | ||||
| 1.R собственного капитала, % | 12,68 | 12,49 | 0,19 | |
| 2.R заемного капитала, % | - | - | - | |
| 3.R привлеченного капитала, % | 308,75 | 256,72 | 52,03 | |
Анализ проводится на основе данных формы №1 «Бухгалтерский баланс» (приложение №1) и формы №2 «Отчет о прибылях и убытках» (приложение №2).
В целом, за 2009 год рентабельность текущей деятельности организации незначительно снизилась. Рентабельность продаж упала на 0,28%, что свидетельствует о том, что в 2009 г. предприятие с каждого рубля выручки стало получать на 0,28 коп. прибыли от продаж меньше, чем в предыдущем году. Рентабельность продукции также снизилась – на 0,41%. Так, если в 2008 г. на каждый затраченный на производство продукции рубль приходилось 11,97 коп. прибыли от продаж, то в 2008 г. – 11,56 коп. Удельная валовая прибыль стала меньше за год на 0,66%, т.е. с каждого рубля выручки предприятие получило на 0,66 коп. валовой прибыли меньше, чем в 2008 г. Все это является отрицательной тенденцией и говорит о том, что темпы роста прибыли от продаж меньше темпов роста выручки. Удельная чистая прибыль выросла на 0,34%, т.е. с каждого рубля выручки организация получила на 0,34 коп. чистой прибыли больше. Это связано с ростом чистых операционных и внереализационных доходов.