Активно рефинансирование применяется при выплате процентов и погашений по внешней части государственного долга. Однако непременным условием предоставления новых внешних займов является хорошая репутация страны-должника в кругах международного финансового рынка, ее экономическая и политическая стабильность.
Самым главным недостатком рефинансирования является то, что если полученные средства не идут на расширение производства, а проедаются, то в будущем могут возникнуть проблемы, связанные с уменьшением поступления налогов в казну. Случай с Мексикой, Россией, Украиной и другими странами служит хорошим примером непродуманного наращивания государством долговых обязательств [10, c. 18].
3. ХАРАКТЕРИСТИКА ВНЕШНЕГО ДОЛГА В РЕСПУБЛИКЕ БЕЛАРУСЬ
3.1 История формирования внешнего долга
Внешний долг имеет для Беларуси определяющее значение при выборе экономической стратегии. Сегодня сравнительно стабильный и небольшой размер внешнего государственного долга позволяет характеризовать Беларусь как государство, внешний долг которого не формирует значительной угрозы экономической безопасности страны [11, c. 13].
Впервые он появился в республике в 1992 году. До 1996 г. Республике удавалось ежегодно привлекать в свою экономику от 300 до 600 млн. долл. США иностранных кредитных средств, при этом ежегодное погашение основного долга не превышало 50% от привлекаемых в том же году средств. К началу 1996 г. внешний государственный долг республики достиг своего максимума и составил 1,5 млрд. долл. США.
В 1996 году произошло значительное уменьшение внешнего долга. На конец 1995 г. Он составлял 1513,1 млн. долл., в течение 1996 г. Привлечено 453,8 млн. долл. США, а погашено 96,2 млн. долл. США. Таким образом, на конец 1996 г. внешний долг должен был достичь размера в 1870,7 млн. долл. США. Однако реально он составил только 950 млн.
Такое значительное уменьшение внешнего долга объясняется тем, что в соответствии с Соглашением с Российской Федерацией от 27 февраля 1996 г. было произведено урегулирование части долга России путем отказа российской стороны от претензий по белорусскому государственному долгу по состоянию на 1 января 1996 г. за ранее предоставленные кредиты. Со своей стороны Беларусь отказалась от претензий и компенсаций по внутреннему валютному долгу бывшего СССР за расходы, связанные с затратами на экологическое обследование и рекультивацию мест дислокации выведенных воинских формирований Министерства обороны РФ, за комплекс зданий, переданных белорусской стороной для размещения дипломатического и консульского представительств России [11, c. 14].
С конца 1996- начала 1997 гг. новые займы практически не предоставлялись. Обострилось положение с обслуживанием предприятиями ранее привлеченных кредитов, сузился круг стран, которые предоставляют нашей стране новые займы. По привлеченным ранее кредитам наступили сроки уплаты основных сумм долга.
Пик платежей по погашению и обслуживанию внешнего долга пришелся на 2000 год, однако положение было несколько смягчено путем проведения серии двусторонних переговоров с австрийскими и немецкими кредиторами о переносе части платежей на более поздние сроки (от полугода до 4 лет). Несколько позднее был реструктурирован японский кредит.
На протяжении последних лет размер внешнего долга достаточно стабилен, хотя погашение ранее привлеченных кредитов превышает поступление средств по новым займам. Определенные кол6ебания абсолютной величины внешнего долга иногда связаны не с изменением величины обязательств республики перед иностранными кредиторами, а с курсовыми разницами, возникающими при пересчете кредитов, номинированных в евро, японских йенах и других валютах, в доллары США. Поэтому при имевшем место реальном уменьшении в 2002-2004 гг. внешнедолговых обязательств за счет падения курса доллара на мировых рынках долларовый эквивалент абсолютной величины долга вырос.
Сегодня республика находится в условиях перехода к новому этапу в сфере государственных заимствований [11, c. 15].
3.2 Анализ современного состояния внешнего долга
На современном этапе основными задачами в области внешнего государственного долга являются:
· сохранение объема государственного долга на экономически безопасном уровне;
· сокращение стоимости обслуживания долга;
· обеспечение исполнения обязательств государства в полном объеме по наиболее низкой стоимости в среднесрочной и долгосрочной перспективе;
· полное финансовое обеспечение выдаваемых государственных гарантий;
· управление внешним государственным долгом с целью снижения рисков, связанных с его структурой и стоимостью его обслуживания;
· усиление контроля за своевременным и полным выполнением предприятиями-заемщиками иностранных кредитов, полученных под гарантию правительства, обязательств по погашению и обслуживанию указанных кредитов в части своевременного принятия мер по финансовому оздоровлению [4, c.16].
Внешний государственный долг Республики Беларусь на 1 июля 2005 года составил 624,1 млн. долл. США при утвержденном Законом Республики Беларусь «О бюджете Республики Беларусь на 2005 год» лимите 2 млрд. долл. США (таблица 1).
Таблица 1. Внешний государственный долг Республики Беларусь
| Внешний Государственный долг Республики Беларусь (млн. долл. США) | ||
| 01.01.2005г. | 01.07.2005г. | |
| Кредиты, привлеченные Республикой Беларусь (Правительством Республики Беларусь). | 429,6 | 386,1 |
| Кредиты, привлеченные резидентами под гарантии Правительства Республики Беларусь. | 311,5 | 238,0 |
| Всего | 741,1 | 624,1 |
Уточненные показатели кредитоспособности по внешнему государственному долгу (согласно нормативам рекомендуемым МБРР), свидетельствуют о том, что Республика Беларусь относится к группе стран с низким уровнем задолженности (таблица 2).
Таблица 2.Кредитоспособность по внешнему государственному долгу Республики Беларусь
| Показатели кредитоспособности по внешнему государственному долгу Республики Беларусь (млн. долл. США) | ||
| Показатели кредитоспособности | 01.01.2004г. | 01.01.2005г. |
| - отношение внешнего госдолга к экспорту товаров и услуг, % | 6,4 | 4,8 |
| - отношение внешнего госдолга к валовому внутреннему продукту, % | 4,2 | 3,2 |
| - отношение платежей по внешнему госдолгу к экспорту товаров и услуг, % | 1,7 | 1,5 |
Динамика его относительных показателей свидетельствует о том, что Республика Беларусь сохраняет свои позиции в группе стран с низким уровнем задолженности. Так, отношение внешнего государственного долга к ВВП, начиная с 1996 года, не превышает 10%, отношение внешнего долга к экспорту товаров и услуг — 15%, отношение годовых платежей по погашению и обслуживанию внешнего долга страны к экспорту товаров и услуг — 4%.
Таким образом, по международным стандартам уровень внешнего государственного долга нашей страны далек от критического, что свидетельствует о потенциальной возможности привлекать новые внешние государственные займы [4, c. 16].
3.3 Организация управления внешним долгом
Регулированием внешнего государственного долга занимается Правительство Республики Беларусь, которое наделяется следующими полномочиями:
· устанавливает по согласованию с Президентом Республики Беларусь обязательный для всех резидентов Республики Беларусь порядок привлечения, использования и погашения внешних государственных займов; условия и порядок предоставления пользователям средств, полученных Республикой Беларусь по внешним государственным займам, и расчетов за данные средства; порядок предоставления государственных гарантий по внешним государственным займам;
· определяет компетенцию подчиненных ему республиканских органов государственного управления в области управления внешним государственным долгом в соответствии с законодательством Республики Беларусь;
· осуществляет общую координацию деятельности подчиненных ему республиканских органов государственного управления в области внешних государственных заимствований;
· уполномочивает по согласованию с Национальным банком Республики Беларусь банки на обслуживание внешних государственных займов;
· представляет ежеквартально отчет Президенту Республики Беларусь о состоянии внешнего государственного долга[13].
Правительство Республики Беларусь либо уполномоченные им республиканские органы государственного управления совместно с Национальным банком Республики Беларусь:
· обосновывают необходимость привлечения внешних государственных займов, анализируют возможность такого привлечения с учетом уровня кредитоспособности государства и готовят предложения по лимиту внешнего государственного долга;
· оценивают условия, на которых предоставляются внешние государственные займы;
· проводят анализ фактически сложившегося уровня внешнего государственного долга по отношению к его лимиту, а также использования внешних государственных займов;
· определяют порядок выпуска, размещения и погашения государственных ценных бумаг в качестве государственных долговых обязательств, формирующих внешний государственный долг;
· осуществляют иные функции, предусмотренные законодательством Республики Беларусь.
Внешние государственные заимствования осуществляются в пределах лимита внешнего государственного долга, установленного законом о бюджете Республики Беларусь на очередной финансовый (бюджетный) год, с предварительного согласия Президента Республики Беларусь.
Решение о привлечении внешних государственных займов от имени Республики Беларусь принимается Правительством Республики Беларусь, а решение о привлечении таких займов для пополнения валютных резервов - совместно Правительством и Национальным банком Республики Беларусь.