Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия ОАО "Камышенский молочный завод" (стр. 11 из 20)
Взаимосвязь коэффициентов Кз/с и Ка:
КЗ/С =
- 1 (2.15)Отсюда следует нормальное ограничение для коэффициента соотношения заемных и собственных средств: 1:2, при котором одна треть общего финансирования сформирована за счет заемных средств. Рост коэффициента соотношения заемных и собственных средств в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов, т.е. о некотором снижении финансовой устойчивости;
Для сохранения минимальной финансовой стабильности предприятия коэффициент соотношения заемных и собственных средств должен быть ограничен коэффициентом соотношения мобильных и иммобилизованных средств, значение которого в большей степени обусловлено отраслевыми особенностями кругооборота средств анализируемой организации;
3) весьма существенной характеристикой устойчивости финансового состояния является коэффициент маневренности. Высокие значения коэффициента маневренности положительно характеризуют финансовое состояние. Оптимальная величина коэффициента маневренности ≥ 0,5. Значение коэффициента маневренности меньше 0,5 означает, что значительная часть собственных средств предприятия закреплена в ценностях иммобильного характера, которые являются менее ликвидными (т.е. не могут быть достаточно быстро преобразованы в денежную наличность).
Таблица 2.5. Анализ финансовой устойчивости ОАО «Камышлинский молочный завод» за 2004–2006 гг., тыс. р.
| № п/п | Показатели | 2004 г. | 2005 г. | 2006 г. |
| 1 | Капитал и резервы | 12916 | 13139 | 14397 |
| 2 | Внеоборотные активы | 25318 | 25204 | 25176 |
| 3 | Наличие собственных оборотных средств (Ес) (стр. 1 – стр. 2) | -12402 | -12065 | -10779 |
| 4 | Долгосрочные кредиты и заемные средства (Кт) | 108 | 118 | 206 |
| 5 | Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (Ет) (стр. 3 + стр. 4) | -12294 | -11947 | -10573 |
| 6 | Краткосрочные кредиты и заемные средства (kt) | 5832 | 8000 | 13962 |
| 7 | Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (Е) (стр. 5 + стр. 6) | -6462 | -3947 | 3389 |
| 8 | Общая величина запасов и затрат (Z) | 3432 | 4873 | 7799 |
| 9 | Излишек (+) или недостаток (–) собственных оборотных средств (Ес=Ес-Z) (стр. 3 – стр. 8) | -15825 | -16938 | -18578 |
| 10 | Излишек (+) или недостаток (–) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (Ет=Ет-Z) (стр. 5 – стр. 8) | -15717 | -16820 | -18372 |
| 11 | Излишек (+) или недостаток (–) общей величины основных источников формирования запасов и затрат (Е =Е – Z) (стр. 7 – стр. 8) | -9885 | -8820 | -4410 |
| 12 | Трехкомпонентный показатель типа финансовой устойчивости S=(S (стр. 9), S (стр. 10), S (стр. 11)) | 0,0,0 | 0,0,0 | 0,0,0 |
Данные таблицы 2.5 показывают, что ОАО «Камышлинский молочный завод» находится в кризисном состоянии (S = (0,0,0)). Это обусловлено тем, что значительная доля собственного капитала направлялась на приобретение основных средств и в другие внеоборотные активы. Оставшихся средств не хватает для того, чтобы полностью покрыть стоимость запасов и затрат, поэтому для формирования запасов и покрытия затрат требуется привлечение краткосрочных и долгосрочных заемных средств, но и это не выход, все равно их недостаточно.
К причинам того, что ОАО «Камышлинский молочный завод» находится в кризисном финансовом состоянии можно отнести:
1) дефицит денежных средств;
2) выбор неэффективных методов реализации, недостаточное изучение рыночного спроса и конъюнктуры;
3) увеличение дебиторской задолженности. Наступление неплатежеспособности и даже банкротства некоторых покупателей (которые несколько бездумно были выбраны руководством ОАО «Камышлинский молочный завод») увеличивают статьи дебиторской задолженности и, как следствие, наступает банкротство самого предприятия;
4) собственные оборотные средства не покрывают затраты на покупку и хранение товарно-материальных ценностей, производственные мощности используются не полностью, в результате капитал заморожен и, как следствие, ухудшается финансовое состояние.
Для получения более подробной картины в таблице 2.6. рассчитаны и проанализированы все важнейшие относительные показатели, характеризующие финансовую устойчивость предприятия.
Выводы по результатам таблицы 2.6. следующие:
– коэффициент автономии в 2004–2006 годах не достигает нормального, допустимого ограничения. Это говорит о том, что не все обязательства ОАО «Камышлинский молочный завод» могут быть покрыты его собственными средствами.
Таблица 2.6. Анализ показателей финансовой устойчивости ОАО «Камышлинский молочный завод»
| № | Показатели | Нормальное ограничение | 2006 г. | ||
| 2004 г. | 2005 г. | ||||
| 1 | Имущество предприятия | 38913 | 34788 | 39866 | |
| 2 | Собственные средства | 12916 | 13139 | 14397 | |
| 3 | Заемные средства | 25997 | 21649 | 25469 | |
| 3.1 | Долгосрочные займы | 108 | 118 | 206 | |
| 3.2 | Краткосрочные займы | 5832 | 8000 | 13962 | |
| 3.3 | Кредиторская задолженность и прочие пассивы | 20057 | 13531 | 11301 | |
| 4 | Внеоборотные активы | 25318 | 25204 | 25176 | |
| 5 | Собственные оборотные средства | -12402 | -12065 | -10779 | |
| 6 | Оборотные активы | 13595 | 9584 | 14690 | |
| 6.1 | Запасы и затраты | 3423 | 4873 | 7799 | |
| 6.2 | Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения | 256 | 280 | 274 | |
| 6.3 | Дебиторская задолженность и прочие активы | 9916 | 4431 | 6617 | |
| 7 | Коэффициент автономии (с. 2 / с. 1) | >=0,5 | 0,33 | 0,38 | 0,36 |
| 8 | Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (с. 3 / с. 2) | <=1 | 2,01 | 1,65 | 1,77 |
| 9 | Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств (с. 6 / с. 4) | X | 0,54 | 0,38 | 0,58 |
| 10 | Коэффициент маневренности (с. 5 / с. 2) | >=0,5 | -0,96 | -0,92 | -0,75 |
| 11 | Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками (с. 5 / с. 6.1) | >=0,16–0,8 | -3,6 | -2,5 | -1,38 |
| 12 | Коэффициент автономии источников формирования запасов и затрат (с. 5/(с. 5 + с. 3.2)) | 0,6 | 1,87 | 2,97 | -3,39 |
| 13 | Коэффициент имущества производственного назначения (с. 4 + с. 6.1)/с. 1 | >=0,5 | 0,74 | 0,86 | 0,83 |
Доля собственных средств в общей сумме всех средств предприятия, авансируемых для осуществления успешной деятельности, за отчетный год снизилась, что свидетельствует об уменьшении финансовой независимости, понижает гарантии погашения предприятием своих обязательств и сужает возможность привлечения средств со стороны;
– коэффициент соотношения заемных и собственных в 2004–2006 годах значительно выше нормального ограничения. Наблюдается высокая финансовая зависимость предприятия от внешних источников кредитования;
– коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств в отчетном 2006 году повысился по сравнению с предшествующим годом. Это обстоятельство привело к тому, что на предприятии сложился крайне низкий уровень маневренности. Предприятие не может свободно маневрировать собственными средствами, что говорит об ухудшении его финансового положения (и подтверждает недостаточную ликвидность баланса);
– коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками повысился за 2006 год, но значения данного коэффициента за 2004–2006 гг. не соответствуют нормативным. Это свидетельствует о том, что у ОАО «Камышлинский молочный завод» недостаточно собственных оборотных средств для покрытия запасов и затрат, однако, этот недостаток в отчетном году сократился, что потребовало привлечения дополнительных заемных средств;
– на предприятии довольно высокий удельный вес имущества производственного назначения: значение соответствующего показателя значительно превышает предельно допустимое значение.
Таким образом, проведенный анализ относительных показателей финансовой устойчивости подтвердил, что ОАО «Камышлинский молочный завод» находится в кризисном финансовом состоянии. Предприятие не может свободно маневрировать собственными средствами, это ухудшает его финансовое состояние.
Ликвидность предприятия (по существу это ликвидность его баланса) – это наличие у него оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств хотя бы с нарушением сроков погашения, предусмотренных контрактами. Смысл данного определения состоит в том, что если процессы производства и реализации продукции идут в нормальном режиме, то денежных сумм, поступающих от покупателей в оплату полученной ими продукции, будет достаточно для расчетов с кредиторами, т.е. расчетов по текущим обязательствам. Оговорка о нарушении сроков погашения означает, что в принципе не исключены сбои в поступлении денежных средств от дебиторов, однако в любом случае эти деньги поступят и их будет достаточно для расчетов с кредиторами. Следовательно, основным признаком ликвидности служит формальное превышение (в стоимостной оценке) оборотных активов над краткосрочными пассивами. Чем больше это превышение, тем благополучнее финансовое состояние предприятия с позиции ликвидности.