Смекни!
smekni.com

Анализ финансового состояния препдриятия (стр. 9 из 15)

Таблица 2.7

Анализ кредитоспособности заемщика

Показатель Фактическое значение Катего-рия Вес показателя Расчет суммы баллов Справочно: категории показателя
1 категория 2 категория 3 категория
Коэффициент абсолютной ликвидности 1,24 1 0,11 0,11 0,2 и выше 0,15-0,2 менее 0,15
Коэффициент промежуточной (быстрой) ликвидности 2,21 1 0,05 0,05 0,8 и выше 0,5-0,8 менее 0,5
Коэффициент текущей ликвидности 2,29 1 0,42 0,42 2,0 и выше 1,0-2,0 менее1,0
Коэффициент соотношения собственных и заемных средств (кроме торговли) 1,34 1 0,21 0,21 1,0 и выше 0,7-1,0 менее 0,7
Рентабельность основной деятельности 0,25 1 0,21 0,21 0,15 и выше менее 0,15 нерентаб.
Итого х х 1 1

В соответствии с методикой Сбербанка заемщики делятся в зависимости от полученной суммы баллов на три класса:

· первоклассные – кредитование которых не вызывает сомнений (сумма баллов от 1 до 1,05);

· второго класса – кредитование требует взвешенного подхода (свыше 1,05 но меньше 2,42);

· третьего класса – кредитование связано с повышенным риском (2,42 и выше).

В данном случае сумма баллов равна 1.

Одним из показателей вероятности скорого банкротства организации является Z-счет Альтмана, который рассчитывается по следующей формуле:

Z-счет = 1,2К1 + 1,4К2 + 3,3К3 + 0,6К4 + К5 , см. таблицу 2.8

Прогноз банкротства

Коэф-т Расчет Значение Множитель Произведение
(гр. 3 х гр. 4)
1 2 3 4 5
К1 Отношение оборотного капитала к величине всех активов 0,98 1,2 1,17
К2 Отношение нераспределенной прибыли и фондов спец. назначения к величине всех активов 0,57 1,4 0,8
К3 Отношение фин. результата от продаж к величине всех активов 0,81 3,3 2,69
К4 Отношение собственного капитала к заемному 1,34 0,6 0,8
К5 Отношение выручки от продаж к величине всех активов 3,26 1 3,26
Z-счет Альтмана: 8,72

Предполагаемая вероятность банкротства в зависимости от значения Z-счета Альтмана составляет:

· 1,8 и менее – очень высокая;

· от 1,81 до 2,7 – высокая;

· от 2,71 до 2,9 – существует возможность;

· от 3,0 и выше – очень низкая.

По результатам расчетов на базе данных отчетности Заря значение Z-счета по итогам 2005 г. составило 8,72. Это свидетельствует о низкой вероятности скорого банкротства Заря. Однако следует обратить внимание, что полученные на основе Z-счета Альтмана выводы нельзя признать безоговорочно достоверными ввиду ограничений на использования данного показателя в условиях российской экономики.

Итоговая оценка финансового положения и результатов деятельности предприятия получена как средневзвешенное значение качества ключевых показателей. Каждый из показателей в ходе анализа оценивался по пятибалльной шкале от -2 (очень плохо) до +2 (идеально). Далее определялось произведение каждого показателя на его вес в итоговой оценке (показатели, участвующие в расчете и их вес приведены ниже в таблице), после чего полученные данные суммировались.

Таблица 2.9
Расчета приведенных в отчете показателей
Показатель Удельный вес в общей оценке Качественная оценка Уд.вес х Оценка
(2 х 3)
1 2 3 4
Показатели финансового положения организации
Динамика изменения собственного капитала относительно общего изменения валюты баланса 0.1 +2 +0,2
Соотношение чистых активов и уставного капитала (с учетом динамики чистых активов) 0.1 +2 +0,2
Структура баланса с точки зрения платежеспособности 0.08 +2 +0,16
Финансовая устойчивость по величине собственных оборотных средств 0.08 +2 +0,16
Коэффициент автономии (отношение собственного капитала к общей сумме капитала) 0.08 +1 +0,08
Коэффициент покрытия инвестиций 0.07 -2 -0,14
Коэффициент маневренности собственного капитала 0.07 0 0
Коэффициент обеспеченности материально-производственных запасов собственными оборотными средствами 0.08 +2 +0,16
Соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения 0.08 +2 +0,16

продолжение таблицы 2.9

Коэффициент текущей (общей) ликвидности 0.09 +2 +0,18
Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности 0.09 +2 +0,18
Коэффициент абсолютной ликвидности 0.08 +2 +0,16
Итого: 1 x +1,5
Справочно: Итоговая оценка финансового положения соответствует следующим значениям суммарной оценки:
от -2 до -1,5 – критическое;
от -1,5 до -0,5 – неудовлетворительное;
от -0,5 до -0,1 – удовлетворительное;
от -0,1 до 0,3 – нормальное;
от 0,3 до 1,2 – хорошее;
от 1,2 до 2 – отличное.
Показатели эффективности (финансовые результаты) деятельности организации
Прибыль от продаж (с учетом динамики) 0.2 +2 +0,4
Чистая прибыль (убыток) отчетного периода (с учетом динамики) 0.3 +2 +0,6
Изменение рентабельности продаж 0.1 +2 +0,2
Изменение прибыли до налогообложения на рубль всех расходов организации 0.1 +2 +0,2
Рентабельность активов 0.3 +2 +0,6
Итого: 1 x +2
Справочно: Итоговая оценка финансовых результатов соответствует следующим значениям суммарной оценки:
от -2 до -1,5 – неудовлетворительные;
от -1,5 до -0,3 – плохие;
от -0,3 до 0,3 – нормальные;
от 0,3 до 1,2 – хорошие;
от 1,2 до 2 – отличные.

В целом финансовое положение и результаты деятельности характеризуется как близкое к идеальному.

2.2 Оценка ликвидности и платежеспособности
Таблица 2.10
Анализ соотношения активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения
Активы по степени ликвидности На конец отчетного периода, тыс. руб. Прирост с нач. года, % Норм. соотно-шение Пассивы по сроку погашения На конец отчетного периода, тыс. руб. Прирост c нач. года, % Излишек/
недостаток
платеж. средств
тыс. руб.,
(гр.6 - гр.2)
1 2 3 4 5 6 7 8
А1. Высоколиквидные активы (ден. ср-ва + краткосрочные фин. вложения) 6409 +120,9 раза >= П1. Наиболее срочные обязательства (привлеченные средства) (текущ. кред. задолж.) 5164 +3,1 раза +1245
А2. Быстрореализуемые активы (краткосрочная деб. задолженность) 5001 +3,2 раза >= П2. Среднесрочные обязательства (краткосроч. кредиты и займы) 0 +5001
А3. Медленнореализуемые активы (долгосроч. деб. задол. + прочие оборот. активы – РБП – НДС к зачету) 414 +3,6 раза >= П3. Долгосрочные обязательства 0 +414
А4. Труднореализуемые активы (внеоборотные активы) 249 <= П4. Постоянные пассивы (собственный капитал– РБП – НДС к зачету) 6909 +119,1 раза -6660

Высоколиквидные активы, т.е. денежные средства и краткосрочные финансовые вложения выросли за анализируемый период в 120,9 раза и составили 6409 тыс. руб. В то время как наиболее срочные обязательства (привлеченные средства) выросли в 3,1 раза и достигли значения в 5164 тыс.руб. В итоге переизбыток высоколиквидных активов составил 1 245 тыс. руб. В итоге можно сделать вывод, что у предприятия есть большой запас для своевременного погашения текущих обязательств.

Быстрореализуемые активы, а именно краткосрочная дебиторская задолженность выросли с начала года на 3,2 раза до 5 001 тыс. руб. При этом у предприятия нет среднесрочных обязательств, а именно краткосрочных кредитов и займов. В результате переизбыток быстрореализуемых активов составил 5 001 тыс.руб.

Медленнореализуемые активы выросли за 2005 год до 414 тыс.руб., а точнее в 3,6 раза. Долгосрочных обязательств, как и краткосрочных у предприятия не имеется.

Труднореализуемые активы за исследуемый период не выросли, в то время как постоянные пассивы выросли весьма значительно в 119,1 раза достигнув значения в 6 909 раза. По данному пункту можно сделать вывод, что у предприятия нет основных средств, которые были бы профинансированы за счет постоянных пассивов. Состояние дел указывает на то, что предприятие за счет нераспределенной прибыли профинансировало оборот, а именно денежные фонды и дебиторскую задолженность.

Все четыре неравенства, приведенные в таблице, выполняются, что свидетельствует об идеальном соотношении активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения.