Інвестиційні фонди: стан та перспективи розвитку (стр. 2 из 2)
На кінець 2006 р. майже на 20% подорожчали акції Нижньодніпровського трубопрокатного заводу та Дніпропетровського трубного заводу (на 13%) [3].
Доходність фонду «Синергия Риал Истейт», головною спеціалізацією якого є операції з нерухомістю фізичних осіб, показав 8,5% доходності у грудні 2006 р. Така ситуація склалася внаслідок зниження в активах компанії питомої ваги депозитів до 5%. Фонди ВАТ «Кинто» дуже вдало вклали в акції промислових, банківських та інших структур перед початком підйому на ринку цінних паперів [3].
Але незважаючи на такі оптимістичні показники діяльності інвестиційних фондів, вони поки що не досягли належної конкурентоспроможності відносно до банківських інститутів на ринку заощаджень українців. В середині травня 2007 р., за даними УАІБ, в Україні функціонувало 6 відкритих інвестиційних фондів, які досягли встановлених нормативів Державної комісії по цінним паперам та фондовому ринку (ДКЦПФР). На початок 2007 р. активи невенчурних фондів складали лише 6% від загального обсягу активів інвестиційних фондів (1,18 млрд. грн.) [3].
Внаслідок інфляції очікується незначне зниження доходності ІСІ в 2008 р. Доходність ІСІ буде коливатися від 15 до 90%, що є також непоганим показником (рис. 4, рис. 5). На показники доходності ІСІ істотно впливають такі чинники, як ситуація на фондовому ринку та тип інвестиційного фонду.
Рис. 4. Прогноз КУА щодо доходності вітчизняних інвестиційних фондів у 2008 р.
Протягом січня - червня 2007 р. інвестиційні фонди всіх типів залучили 695 млн. грн., що майже в два рази перевищує показники минулого року. Очікується, що до 2009 р. активи ІСІ будуть складати вже 2-3% обсягу банківських вкладів.
Серед всіх інвестиційних фондів лідером за доходністю виступають закриті інвестиційні фонди. Закритий інвестиційний фонд – фонд, який здійснює випуск інвестиційних сертифікатів без взяття зобов'язань про їхній викуп [2, с. 141]. За рівнем своєї доходності вони здивували навіть закордонних акціонерів.
Рис. 5. Прогноз УАІБ щодо доходності вітчизняних інвестиційних фондів у 2008 р.
Рекордсменами за рівнем доходності стали: "Синергия 3" ("Кинто") – 120,3%, "Симфония № 1" ("Амадеус") – 114,69%,"Премиум-фонд" ("Сократ") – 112,33% (табл. 2). Найбільш прибутковими стали публічні ІСІ, які спеціалізувалися на акціях.
Таблиця 2 Десятка найдохідніших інвестиційних фондів в Україні за січень - вересень 2007 року
| № п/п | Назва інвестиційного фонду | КУА | Тип фонду | Спеціалізація | Доходність за січень-вересень 2007 р., % |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 |
| 1. | «Синергия 3» | «Кинто» | закритий | акції | 120,38 |
| 2. | «Симфонія №1» | «Амадеус» | закритий | акції | 114,69 |
| 3. | «Премиум-фонд» | «Сократ» | закритий | акції | 112,33 |
| 4. | «Синергия 2» | «Кинто» | закритий | акції | 107,15 |
| 5. | Перший інвестиційний фонд нерухомості | «АРТ-Капитал Менеджмент» | закритий | нерухомість | 98,28 |
| 6. | «Миллениум Прогресс» | «Миллениум Эссет Менеджмент» | закритий | акції | 94,12 |
| 7. | «Достаток» | «Кинто» | інтерваль-ний | збалансований фонд | 90,79 |
| 8. | Фонд акцій «Альтернатива» | «АРТ-Капитал Менеджмент» | закритий | акції | 88,89 |
| 9. | «Синергия Риал Истейт» | «Кинто» | закритий | нерухомість | 73,76 |
| 10. | «Стокс Инвест» | «Содружество Эссет Менеджмент» | закритий | немає данних | 67,18 |
Побудовано за даними офіційного сайту інвестиційних фондів в Україні [3]
Також доцільним є показати рейтинг ефективності інвестицій в українські пайові та корпоративні фонди. Ця модель була складена рейтинговим агентством «Експерт-Рейтинг» (табл. 3) [4]. В рейтинг увійшли 23 українських інвестиційних фонди. Фонди розподілені на три категорії: 1) з високою оцінкою ефективності інвестицій (А); 2) з середньою оцінкою (В); 3) із задовільною оцінкою (С). Але слід зауважити, що всі фонди були прибутковими за звітний період.
Отже, інвестиційні фонди – це інвестиційні інститути, які мають значні переваги в роботі у порівнянні з іншими крупними інституціональними інвесторами (банками, недержавними пенсійними фондами, страховими компаніями), а саме:
1. Надзвичайно висока прозорість звітностей перед інвесторами (щоденно оголошується інформація про склад портфелю цінних паперів, його вартість, стан, обсяги чистих активів інвестиційного фонду та інші важливі показники діяльності фонду та КУА). Жодний інвестиційний інститут не надасть вкладнику такого переліку звітностей.
2. Володіючи незначною сумою коштів, інвестор має право на професійне управління його портфелем на фондовому ринку. Це завдання повністю покладено на КУА, яка має відповідну ліцензію на професійне управління активами фонду. В КУА працюють дуже компетентні спеціалісти зі значним досвідом роботи в сфері інвестування, головною ціллю яких є максимізація прибутків для інвесторів.
3. Інвестор має право на отримання певної частини всіх прибутків інвестиційного фонду. Припустимо, що ви поклали гроші на депозитний рахунок в банк. Ваш доход буде залежати від суми внеску та від відсоткової ставки. Хоча насправді банк може заробити на цих коштах набагато більший доход.
Таблиця 3 (рі) - Рейтинг ефективності інвестицій в українські пайові та корпоративні фонди
| № п/п | Назва фонду | Рейтингова категорія | Коефіцієнт Шарпа | Темп приросту акції, % за 9 місяців (з 28.08.2006 р. по 21.05.2007 р.) | Форма фонду (пайовий/ корпоративний) | Вид фонду (диверсифікований/ недиверсифікований) | Чисті активи на 21.05.2007 р., млн. грн. |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 |
| 1. | «Народный» | А | 2,190 | 47,02 | К | Д | 15,816 |
| 2. | «УкрСиб Стабильный доход» | А | 1,814 | 16,19 | К | НДФ | 84,718 |
| 3. | «УкрСиб Стратегические инвестиции» | А | 1,297 | 16,45 | К | НДФ | 21,687 |
| 4. | «Премиум-фонд» | В | 0,763 | 76,62 | К | НДФ | 3,606 |
| 5 | «Парекс Украинский Сбалансированный фонд» | В | 0,738 | 43,90 | П | Д | 48,345 |
| 6. | «Синергия 2» | В | 0,728 | 97,11 | К | НДФ | 84,310 |
| 7. | «Премиум-фонд сбалансированный» | В | 0,718 | 47,14 | П | Д | 6,211 |
| 8. | «Синергия 3» | В | 0,715 | 111,61 | К | НДФ | 148,243 |
| 9. | «Классический» | В | 0,544 | 50,86 | П | Д | 57,732 |
| 10. | «Синергия Риал Истейт» | В | 0,528 | 78,25 | К | НДФ | 21,509 |
| 11. | «Парекс фонд Украинских облигаций» | В | 0,517 | 34,54 | П | Д | 8,421 |
| 12. | «Симфония №1» | В | 0,489 | 65,90 | К | НДФ | 14,498 |
| 13. | «Платинум» | В | 0,482 | 67,29 | П | Д | 5,980 |
| 14. | «Проминвест-Керамет» | В | 0,460 | 41,67 | П | Д | 4,070 |
| 15. | «Синергия Бонд» | В | 0,451 | 13,00 | К | НДФ | 3,587 |
| 16. | «Премьер Фонд Доход и Рост» | В | 0,438 | 55,55 | П | Д | 6,666 |
| 17. | «Альтус-сбалансированный» | С | 0,382 | 41,40 | П | Д | 8,682 |
| 18. | «Центральный инвестиционный фонд» | С | 0,358 | 33,06 | П | Д | 5,851 |
| 19. | ПІФ «Универсальный» | С | 0,257 | 30,44 | П | Д | 2,923 |
| 20. | «Автоальянс-портфолио» | С | 0,239 | 36,47 | П | Д | 4,052 |
| 21. | «Оптимум» | С | 0,238 | 28,95 | П | Д | 1,198 |
| 22. | «Золотой дождь» | С | 0,234 | 30,00 | К | НДФ | 0,498 |
| 23. | «Текс-Инвест» | С | 0,174 | 17,36 | П | Д | 18,941 |
Джерело: дані компаній; розрахунки: РА «Експерт-Рейтинг»
Але ці доходи будуть власністю банку. Прибуток, отриманий фондом за кошти вкладників - це прибуток вкладників (інвесторів) за мінусом витрат на обслуговування фонду та винагород КУА. Таким чином, доход інвесторів залежить від економічної ситуації у країні та від професіоналізму КУА.
4. Інвестиційні фонди не платять податок на прибуток, а це в свою чергу, значно підвищує прибутковість вкладників. Оподаткуванню підтягається тільки отриманий доход фонду.
5. Широкий вибір фінансових інструментів для інвестування (диверсифікація): акції, облігації, нерухомість та інше, що дозволяє знизити ризик інвесторів.
6. Ефект масштабу дозволяє значною мірою знизити витрати.
7. Кожний інвестиційний фонд має власну інвестиційну стратегію, яка відображається у Проспекті емісії цінних паперів. Після ознайомлення з цим документом перед акціонером вирисовується чітка картина про перспективи функціонування фонду та позиції стосовно питань прибутковості та супроводжуючих ризиків.
Функціонування інвестиційних фондів в Україні почалось досить недавно, але вже за перші роки роботи вітчизняні ІСІ демонструють високі фінансові результати, які перевищують на сьогодні доходи за всіма існуючими фінансовими інструментами.
Інвестиційний фонд також можна назвати специфічним акумулятором інвестиційних ресурсів фізичних та юридичних осіб, які спрямовуються на покупку нерухомості, банківських металів, цінних паперів та інших фінансових цінностей. Акумуляція активів дозволяє сформувати стратегічний інвестиційний портфель з максимальною доходністю при мінімізації ризиків. Купуючи акції ІСІ, інвестор отримує право на отримання своєї частки паю в його активах. Інвестиційний фонд – це гарантія безпеки, стабільності та прибутковості на ринку цінних паперів.
Література
1. Коваленко М.А., Радванська Л.М. Фінанси спільного інвестування: Навчальний посібник. – Херсон: ОЛДІ-плюс, 2002. – 248 с.
2. Мітюков І.О., Александров В.Т., Ворона О.І., Небдаєва С.М. Фінансові послуги України: Енциклопедичний довідник. [У 6 т.]. Т.6. – Київ: Укрбланковидав, 2001. – 278 с.
3. http://www.if-ua.com.
4. http://expertra.com/.