Ликвидность активов - их способность трансформироваться в денежную форму. Ниже приведём расчет коэффициентов ликвидности: абсолютного, промежуточного и текущего (табл.18).
Таблица 18. Показатели платежеспособности.
| № п/п | Наименование показателя | Порядок расчета | Нормативное значение | Фактические значения | Изменение | |
| на н.г. | на к.г. | |||||
| 1. | Коэффициент абсолютной ликвидности | А1 /(П1+П2) | 0,2-0,5 | 1,35 | 0,7 | -0,65 |
| 2. | Коэффициент промежуточной ликвидности | (А1+А2)/(П1+П2) | >1 | 4,59 | 6,02 | 1,43 |
| 3. | Коэффициент текущей ликвидности | (А1+А2 +А3)/(П1+П2) | >2 | 14,2 | 7,4 | -6,8 |
Как видно из таблицы все коэффициенты ликвидности соответствует нормативным значениям и, следовательно, активы предприятия ликвидны.
Для дальнейшего повышения ликвидности необходимо способствовать росту обеспеченности запасов собственными оборотными средствами, для чего следует увеличивать собственные оборотные средства и обоснованно снижать уровень запасов, пополнять реальный собственный капитал предприятия и обоснованно сдерживать рост внеоборотных активов.
По результатам проведенного анализа можно сделать следующие выводы:
1. В 2008 году было получено выручки от реализации на 23,4% больше чем в 2007 году. Значительно увеличилась чистая прибыль предприятия.
2. Анализ финансового состояния показал, что предприятие обеспечено за счет собственных оборотных средств. Следовательно, предприятие можно отнести к 1-ому типу финансовой устойчивости, т.е. финансовое состояние - абсолютно устойчивое, поскольку запасы и затраты обеспечиваются за счет собственных оборотных средств.
3. Нельзя не отметить тенденцию увеличения затрат на 1 рубль выручки от реализованной продукции, что свидетельствует о снижении эффективности деятельности компании.
4. Величина ОПФ в 2008 году увеличилась и составила 116,8% от уровня 2007 года. Значения показателей обновления основных фондов говорят о том, что предприятие активно обновляет свои основные фонды.
Глава 3. Совершенствование деятельности ООО «Ситис» на основе разработки инвестиционного проекта
Для реализации стратегии проникновения при росте рынка целесообразным будут мероприятия по улучшению качества предоставляемых услуг. Суть инвестиционного проекта заключается в покупке нового более совершенного оборудования для улучшения качества фотоснимков и увеличения скорости обслуживания.
Стоимость необходимого оборудования приведена в таблице 19.
Таблица 19. Стоимость комплекта оборудования.
| Наименование оборудования | Цена за единицу, руб. | Количество, шт. | Сумма, руб. |
| компьютер | 18 000 | 3 | 54000 |
| фотокамера и оборудование для фотосалона | 24 000 | 2 | 48000 |
| Слайд - сканер | 30 000 | 1 | 30000 |
| Вспомогательное оборудование | 30 000 | 1 | 30000 |
| принтер | 18 000 | 1 | 18000 |
| кондиционер | 6 000 | 1 | 6000 |
| мебель | 18000 | 1 | 18000 |
| Итого | 10 | 204000 |
В результате внедрения нового оборудования выручка фирмы увеличиться на 10%. Для обеспечения роста продаж необходим дополнительный оборотный капитал.
Так как выручка ресторана увеличиться на 10% , соответственно увеличатся и материальные затраты на 10% и увеличение составит 1845*0,1=184,5 тыс. руб. Так как коэффициент оборачиваемости в ресторане равен 4,53, то прирост чистого оборотного капитала составит 184,5/4,53= 40,72 тыс. руб.
В результате внедрения нового оборудования возникнут дополнительные амортизационные отчисления. Их расчет приведен в таблице 20.
Таблица 20. Амортизационные отчисления.
| Статьи расходов | Сумма |
| Величина вводимых основных средств, тыс. руб. | 204000 |
| Ставка амортизационных отчислений, % | 5 |
| Годовые амортизационные отчисления, тыс. руб. | 10,2 |
В таблице 21 приводится прогноз финансовых результатов ожидаемых от данного проекта.
Таблица 21. Прогноз финансовых результатов, тыс. руб.
| Показатели | Год | ||
| 2010 | 2011 | 2012 | |
| 1.Прирост выручки от реализации | 941,9 | 941,9 | 941,9 |
| 2.Прирост себестоимости | 615,1 | 615,1 | 615,1 |
| 3.Прибыль до налогообложения | 326,8 | 326,8 | 326,8 |
| 4.Налог на прибыль | 65,36 | 65,36 | 65,36 |
| 5.Чистая прибыль | 248,37 | 248,37 | 248,37 |
На основании проведенных нами расчетов составим поток реальных денег, который образуется вследствие реализации проекта (табл.22)
Таблица 22. Поток реальных денег, тыс. руб.
| Показатели | Годы | |||
| 2009 | 2010 | 2011 | 2012 | |
| 1.Инвестиционная деятельность | ||||
| 1.1 Капитальные вложения | 204 | |||
| 1.2.Прирост оборотного капитала | 40,72 | |||
| Итого инвестиций | 244,72 | |||
| 2.Операционная деятельность | ||||
| 2.1.Прирост выручки от реализации | 941,9 | 941,9 | 941,9 | |
| 2.2. Прирост себестоимости | 615,1 | 615,1 | 615,1 | |
| 2.3. Налогооблагаемая прибыль | 326,8 | 326,8 | 326,8 | |
| 2.4. Амортизация | 10,2 | 10,2 | 10,2 | |
| 2.5. Налоги | 78,43 | 78,43 | 78,43 | |
| 2.6.Чистая прибыль | 248,37 | 248,37 | 248,37 | |
| Чистый приток от операций | - | 248,37 | 248,37 | 248,37 |
| 3.Финансовая деятельность | ||||
| 3.1. Собственный капитал | 204 | 40,72 | ||
| Сальдо реальных денег | 0 | 248,37 | 248,37 | 248,37 |
| Поток реальных денег | 0 | 248,37 | 496,74 | 745,10 |
Для оценки риска проекта, представленного выше, использовалась методика постадийной оценки риска.
Так как рассматриваемый проект охватывает несколько стадий, то и оценку риска целесообразно проводить постадийно.
По характеру воздействия риски были разделены на простые и составные. Составные риски являются композицией простых, каждый из которых в композиции рассматривается как простой риск. Простые риски определяются полным перечнем непересекающихся событий, то есть каждое из них рассматривается как не зависящее от других.
Характер инвестиционного проекта как чего-то совершаемого в индивидуальном порядке, по существу, оставляет единственную возможность для оценки значений рисков - использование мнений экспертов. Для оценки вероятности рисков использовались мнения трех экспертов:
· Экономист-маркетолог (1);
· Генеральный Директор аудиторской фирмы (2);
· главный специалист инвестиционного отдела коммерческого банка (3).
Разработчиками проекта был составлен перечень первичных рисков по всем стадиям проекта. Каждому эксперту, работающему отдельно, предоставлялся перечень первичных рисков, и им предлагалось оценить вероятность их наступления, руководствуясь следующей системой оценок:
0 - риск рассматривается как несущественный;
25 - риск, скорее всего, не реализуется;
50 - о наступлении события ничего определенного сказать нельзя;
75 - риск, скорее всего, проявится;
100 – очень большая вероятность реализации риска.
Оценки экспертов подвергались анализу на их непротиворечивость согласно принятой методике.
Три оценки сведены в среднюю, которая используется в дальнейших расчетах.
Для получения оценки объединенных рисков использовалась процедура взвешивания. Процедура определения веса, с которыми каждый простой риск входит в общий риск проекта, проводилась согласно следующим правилам:
1. все простые риски могут быть ранжированы по степени важности (расставлены по приоритетам). Риски первого приоритета имеют больший вес, чем риски второго, и так далее
2. все риски с одним и тем же приоритетом имеют равные веса.
3. сумма весов равна единице, веса являются числами положительными, в диапазоне от 1 до 0.
Определение приоритетов прямо связано с социально-экономической ситуацией в стране. Так как она существенным образом связана с неплатежами, то все риски, связанные с системой расчетов, имели первый приоритет. Второй приоритет был отдан социальным факторам. Все остальные факторы получили третий приоритет.
Анализ рисков настоящего инвестиционного проекта приведен в Приложении 5.
Как показывает таблица, суммарный риск проекта составляет 44,83 балла и может быть охарактеризован как средний.
Наиболее высоким уровнем риска обладают подготовительная стадия и финансово-экономические факторы функционирования. Риск подготовительной стадии связан, прежде всего, с возможным валютным риском и непредвиденными затратами. Более конкретно влияние этих факторов будет рассмотрено далее. Особую опасность представляют непредвиденные затраты, из-за которых может снизиться общая рентабельность проекта.