Общие вопросы регулирования инвестиционной деятельности определены в Федеральном законе «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ.
Субъектами инвестиционной деятельности являются инвесторы, заказчики, исполнители работ, пользователи объектов инвестиционной деятельности, а также другие юридические лица - участники инвестиционного процесса (банки, страховые организации, инвестиционные фонды). Субъектами инвестиционной деятельности могут быть также физические лица, государства и международные организации, иностранные юридические и физические лица.
Инвесторы осуществляют вложения собственных, заемных и привлеченных средств в форме инвестиций и обеспечивают их целевое использование.
Заказчиками могут быть инвесторы, а также любые другие юридические и физические лица, уполномоченные инвестором осуществлять реализацию инвестиционных проектов.
Пользователями объектов инвестиционной деятельности могут быть инвесторы, а также другие юридические и физические лица, государственные и муниципальные органы, иностранные государства и международные организации, для которых создается объект инвестиционной деятельности. Если пользователь объекта инвестиционной деятельности не является инвестором, отношения между ним и инвестором определяет договор (решение) об инвестировании.
Субъекты инвестиционной деятельности вправе совмещать функции двух или нескольких участников.
Объектами инвестиционной деятельности выступают вновь создаваемые и модернизируемые основные фонды; оборотные средства; ценные бумаги; целевые денежные вклады; научно-техническая продукция; другие объекты собственности; имущественные права и права на интеллектуальную собственность.
Закон запрещает инвестирование в объекты, создание к использование которых не отвечает требованиям экологических, санитарно-гигиенических и других норм, установленных законодательством, действующим на территории Российской Федерации, или наносит ущерб охраняемым законом правам и интересам граждан, юридических лиц и государства.
Функционирование основных фондов ограничено сроком их службы, по истечении которого они выбывают из оборота (изнашиваются), что вызывает необходимость обновления, замены или модернизации их Воспроизводство основных фондов осуществляется в форме капитальных вложений (прямых инвестиций).
Капитальные вложения (прямые инвестиции) представляют собой затраты на создание новых объектов основных фондов, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих. Соотношение затрат по этим трем направлениям (новое строительство, реконструкция, техническое перевооружение) называется воспроизводственной структурой капитальных вложений (прямых инвестиций).
К новому строительству относятся затраты по сооружению объектов на новых площадках.
Расширение представляет собой строительство дополнительных производственных комплексов и производств, сооружение новых либо расширение существующих цехов основного назначения.
Реконструкция – это полное или частичное переоборудование и переустройство организации без строительства и расширения действующих цехов основного производственного назначения, вспомогательных служб. В результате реконструкции достигается увеличение объема производства на базе новой, более современной технологии, расширение ассортимента или повышение качества продукции, улучшение ее конкурентоспособности на рынке. Реконструкция может осуществляться и в целях изменения профиля предприятия и организации производства новой продукции на имеющихся производственных площадях.
Техническое перевооружение – комплекс мероприятий (без расширения производственных площадей) по повышению технического уровня отдельных участков производства, агрегатов, установок путем внедрения новой техники и технологии, механизации и автоматизации производственных процессов, модернизации и замене устаревшего и физически изношенного оборудования новым, более производительным; совершенствованию организации и структуры производства.
Капитальные вложения (прямые инвестиции) складываются из трех основных элементов: приобретение оборудования, инструмента и инвентаря; расходов на выполнение строительно-монтажных работ; прочих прямых инвестиций (проектно-конструкторские работы, заблаговременное проведение мероприятий по обеспечению ввода сооружаемых объектов в эксплуатацию, подготовка кадров основных профессий и др.). Соотношение этих трех элементов затрат называется технологической структурой капитальных вложений.
Работы по строительству предприятий, объектов, сооружений выполняются либо непосредственно силами предприятий (хозяйственный способ строительства), либо специальными строительными и монтажными организациями по договорам с заказчиками (подрядный способ строительства).
Финансирование капитальных вложений осуществляется за счет: собственных финансовых ресурсов; заемных денежных средств; привлеченных денежных средств, получаемых от эмиссий ценных бумаг; средств внебюджетных фондов; ассигнований из бюджетов различных уровней; средств иностранных инвесторов.
Могли бы, но пока практически не используются в инвестиционной сфере денежные средства населения, так как процесс развития паевых инвестиционных фондов и пенсионных фондов происходит медленно.
Основным источником прямых инвестиций являются собственные финансовые ресурсы предприятия. Они включают первоначальные взносы учредителей в момент организации предприятия и часть денежных средств, полученных в результате его хозяйственной деятельности.
Наибольший удельный вес в собственных средствах, направляемых на финансирование прямых инвестиций, занимают амортизационные отчисления. Накопление их на предприятии происходит систематически, в то время как основные фонды не требуют возмещения в натуральной форме после каждого цикла воспроизводства. В результате образуются свободные денежные средства, которые можно направлять на расширенное воспроизводство основных фондов. Однако в условиях высокой инфляции, обесценивающей амортизационные отчисления, а также в связи с ориентацией предприятий на краткосрочное выживание в ущерб долгосрочным интересам развития, использованием амортизационных отчислений на пополнение оборотных средств, включая выплату заработной платы этот важнейший источник финансирования капитальных вложений утратил свое значение.
Важным источником финансирования прямых инвестиций является прибыль от основной деятельности предприятия. Однако доля ее в источниках финансирования в связи с кризисным состоянием реального сектора экономики и его низкой рентабельностью остается пока незначительной.
Для проведения строительно-монтажных работ хозяйственным способом предприятие должно обеспечивать собственное строительное подразделение определенным объемом оборотных средств. Формируются указанные оборотные средства за счет финансовых ресурсов предприятия, выделяемых для данной стройки (использование определенной суммы на прирост оборотных средств в строительстве называется иммобилизацией, а высвобождение оборотных средств в строительстве - мобилизацией внутренних ресурсов)
При хозяйственном способе строительства источниками собственных финансовых ресурсов могут быть прибыль по капитальным работам, экономия от снижения себестоимости строительно-монтажных работ, экономия от снижения цен на оборудование, прочие источники (доходы от попутной добычи ископаемых, амортизационные отчисления по строительной технике)
При недостатке собственных источников финансирования капитальных вложений предприятия используют внешние заимствования. К заемным денежным средствам относятся долгосрочные кредиты банков. Они предоставляются предприятию на основании кредитного договора. Кредит выдается на условиях возвратности, срочности, платности, обеспеченности под гарантии, залога недвижимости, залога других активов предприятия. Кредитный договор заключается после проверки юридической и финансовой кредитоспособности предприятия. Банк осуществляет наблюдение за ходом выполнения кредитуемых мероприятий и при выявлении невыполнения заемщиком своих обязательств применяет экономические санкции, предусмотренные кредитным договором.
Источником финансирования капитальных вложений могут быть также заемные средства других предприятий, займы индивидуальных инвесторов (физических лиц), ссуды из федерального и региональных бюджетов на финансирование быстроокупаемых коммерческих проектов на конкурсной основе.
Предприятия могут использовать для финансирования капитальных вложений привлеченные средства, получаемые на финансовом рынке, путем выпуска ценных бумаг (облигаций, сберегательных сертификатов и т. п.) с целью привлечения временно свободных денежных средств предприятий, организаций и граждан для инвестирования.
Одним из эффективных способов финансирования капитальных вложений является лизинг.
В федеральном законе «О лизинге», принятом в 1998 г. (с последующими редакциями), лизинг определяется как совокупность экономических и правовых отношений, возникающих в связи с реализацией договора лизинга, в том числе приобретением предмета лизинга.
В соответствии с договором лизинга арендодатель (лизингодатель) обязуется приобрести в собственность указанное арендатором (лизингополучателем) имущество у определенного продавца и передать это имущество лизингополучателю за плату во временное владение и пользование.
Лизинговая деятельность является видом инвестиционной деятельности. Ее могут осуществлять лизинговые компании (фирмы) и физические лица, зарегистрированные в качестве индивидуальных предпринимателей.