Основные вопросы по курсу "Финансы предприятия" (стр. 27 из 33)

- общую оценку финансового состояния организации;

- анализ платежеспособности и финансовой устойчивости организации;

- анализ кредитоспособности и ликвидности;

- анализ эффективности использования оборотных активов (деловой активности);

- анализ финансовых результатов деятельности организации;

- оценку угрозы потенциального банкротства.

Исходной информацией для проведения анализа финансового состояния служат данные формы № 1 Бухгалтерский баланс, № 3 Отчет об изменениях капитала, № 4 Отчет о движении денежных средств, № 5 Приложение к бухгалтерскому балансу (Приказ МФ № 67н от 22.07.2003). Определенную информацию можно получить из форм обязательной статистической отчетности.

В процессе финансового анализа применяются различные методы.

Метод сравнения – финансовые показатели как относительные, так и абсолютные сами по себе почти бесполезны, если их не с чем сравнить. Поэтому показатели отчетного периода сравниваются с показателями прошлого периода, с плановыми показателями, с показателями конкурирующих организаций, с рекомендуемыми значениями и т.п. при этом нужно знать, что сравнивать можно только сопоставимые величины;

Метод группировки – анализируемые показатели группируются и сводятся в аналитические таблицы;

Метод цепных подстановок – позволяет определить влияние отдельных факторов на совокупный финансовый показатель;

Математико-статистические методы – корреляционный анализ, дисперсный анализ и т.п.

Для анализа финансового состояния широко используются финансовые коэффициенты – относительные показатели финансового состояния, выражающие отношение одних абсолютных показателей к другим.

Имеется система таких коэффициентов, характеризующих:

1) имущественное состояние организации (коэффициент автономии, коэффициент финансирования, коэффициент финансовой устойчивости, коэффициент мобильности собственного капитала, коэффициенты износа и годности основных фондов)

Коэффициент автономии

Ка = СК/И, Норматив – не менее 0,5;

Где СК – собственный капитал;

И – имущество организации

Коэффициент финансовой устойчивости

ЗК/СК, Рекомендуемое значение – 1

Где ЗК - заемный капитал;

Коэффициент мобильности собственного капитала

СОК/СК,

Где СОК – собственный оборотный капитал.

Увеличение коэффициента свидетельствует о повышении деловой активности организации.

2) платежеспособность (ликвидность) организации – (коэффициенты абсолютной, промежуточной и текущей платежеспособности (ликвидности))

Абсолютной или немедленной ликвидности

(ДС+КФВ) / КО). Норматив – не менее 0,2;

КО = КрЗ + КЗК.

Где ДС – денежные средства;

КФВ – краткосрочные финансовые вложения;

КО – краткосрочные обязательства;

КрЗ – кредиторская задолженность.

Критической (промежуточной) ликвидности

(ДС+КФВ +ДбЗ) / КО, Норматив – не менее 1;

Где ДбЗ – дебиторская задолженность.

Текущей ликвидности

(ОА - РБП ) / КО , Норматив – не менее 2.

Где ОА – оборотные активы;

РБП – расходы будущих периодов.

3) финансовые результаты деятельности (коэффициенты рентабельности)

Рентабельность всех используемых активов (или коэффициент экономической рентабельности).

Чистая прибыль организации/Средняя стоимость используемых активов

Рентабельность собственного капитала.

Чистая прибыли организации/Средняя стоимость собственного капитала организации

Рентабельности продаж.

Прибыль организации (балансовая или чистая)/ Сумма реализации продукции в рассматриваемом периоде Показывает, сколько прибыли имеет организация с рубля продаж.

Рентабельности издержек.

Прибыль от реализации продукции/Себестоимость продукции

Показывает, сколько предприятие имеет прибыли с каждого рубля, затраченного на производство и реализацию продукции, а если в торговле то на приобретение и реализацию товаров.

4) деловую активность – (коэффициенты оборачиваемости активов, запасов, дебиторской задолженности, денежных средств, кредиторской задолженности)

5) угрозу потенциального банкротства организации – (коэффициенты: обеспеченности собственными оборотными средствами, текущей ликвидности, утраты (восстановления) платежеспособности)

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами

СОК/ОС, Норматив – не менее 0,1

Где ОС – общая величина оборотных средств организации.

Является одним из важнейших показателей, от которого во многом зависит платежеспособность и финансовая устойчивость организации.

Коэффициенты утраты (восстановления) платежеспособности

; ;

где Кф – значение коэффициента текущей ликвидности на конец периода; Кн - значение коэффициента текущей ликвидности на начало периода; Т – количество месяцев в отчетном периоде.

По существу оба показывают как изменится ситуация через 3 и 6 месяцев при сохранении тенденции, которая проявилась в отчетном периоде. Только на утрату дается 3 месяца, а на восстановление 6 месяцев.

Если КЗв>1 – предприятие может восстановить платежеспособность;

Если КЗу>1 – в ближайшее время платежеспособность не утратит.

Исходным моментом методики анализа финансового состояния является оценка динамики и структуры активов и пассивов.

Необходимым предварительным этапом, предшествующим проведению анализа, является преобразование отчетного баланса в такую форму, которая, с одной стороны, делает возможным объективный анализ и, с другой стороны, максимально удобна для проведения аналитических расчетов. Сравнительный аналитический баланс может быть представлен как единой таблицей, так и с разделением по активам и пассивам.

Информация для анализа динамики и структуры активов и пассивов представлена ниже в формате аналитического баланса (таблица 1).

Все показатели аналитического баланса можно подразделить на три группы:

1.показатели структуры баланса;

2.показатели динамики баланса;

3.показатели структурной динамики баланса.

Аналитический баланс по активу позволяет ответить на следующие вопросы:

1. Как изменилось имущество предприятия за отчетный период в рублях и в процентах;

2. Что было больше: темпы прироста внеоборотных или оборотных активов;

3. Изменение какой из частей имущества в большей степени отразилось на общем его изменении ;

4. Как изменились доли групп активов в имуществе.

Дополнительную информацию для выводов о состоянии имущества организации и его изменения можно получить, рассчитав следующие коэффициенты:

· соотношения мобильных и иммобилизованных средств (отношение оборотных активов к внеоборотным). Норматив – не менее 0,5.

· доли имущества производственного назначения (отношение суммы основных средств, незавершенного производства, сырья, материалов и незавершенного производства к итогу баланса). Для производственных предприятий норматив – не менее 0,5.

· долю запасов в оборотных активах

· долю дебиторской задолженности в оборотных активах

· долю денежных средств и краткосрочных финансовых вложений в оборотных активах.

Таблица 3

Аналитический баланс

Наименование статей агрегированного баланса	Абсолютные величины		Удельные веса		Изменения
	на начало периода	на конец периода	на начало периодап.гр.2итог.гр.2	на конец периодап.гр.3итог.гр.3	в абсолютных величинах(гр.3-гр.2)	в удельных весах(гр.5-гр.4)	в % к величинам на начало годап.гр.6*100п.гр.2	в % к изменению итога балансап.гр.6*100итог гр.6
1	2	3	4	5	6	7	8	9
1. Внеоборотные активы
2. Оборотные активы
- запасы с НДС
- дебиторская задолженность
- денежные средства и краткосрочные финансовые вложения
Итого имущество	100%	100%	0,00%	100%
1. Собственный капитал
2. Заемный капитал
- долгосрочные пассивы
- краткосрочные займы
- кредиторская задолженность
Итого источники средств	100%	100%	0,00%	100%

Последние три коэффициента не имеют нормативов. Главное в анализе - уловить тенденции их изменения.

Аналитический баланс по пассиву позволяет ответить на следующие вопросы:

1. Как изменился объем финансовых ресурсов предприятия за отчетный период в рублях и в процентах;

2. Темпы изменения каких источников больше: собственных или заемных;

3. За счет какого из источников в большей степени финансировалось изменение имущества;

4. Как изменились доли основных источников финансирования в совокупном капитале.

Кроме того, для полной картины по пассивам следует дополнительно рассчитать следующие коэффициенты:

· автономии (отношение собственного и совокупного капитала). Норматив – не менее 0,5.

· соотношения заемных и собственных средств. Норматив - не более 1.

· долю долгосрочных займов и кредитов в заемном капитале

· долю краткосрочных займов и кредитов в заемном капитала

· долю кредиторской задолженности в заемном капитале.

44. Анализ финансовой устойчивости и ликвидности организации

Анализ финансовой устойчивости включает расчет и оценку абсолютных и относительных показателей.

Абсолютными показателями финансовой устойчивости являются:

· собственный капитал

· чистые активы

· показателей достаточности источников формирования запасов

Собственный капитал отражается в балансе, как сумма итога первого раздела его пассива, а также доходов будущих периодов и резервов предстоящих расходов. Учитывая обязательность наличия капитала учредителей для большинства организаций, собственный капитал будет отрицательным только, если организация имеет значительные непокрытые убытки прошлого или отчетного периода. Отрицательная величина собственного капитала прямо свидетельствует о близком банкротстве предприятия, так как его деятельность полностью финансируется за счет прироста долговых обязательств.