Основные этапы формирования инвестиционной стратегии предприятия. Приоритетность целей и основные критерии инвестиционной стратегии (стр. 3 из 3)

NPV1 = 12605,50$, (NPV1> 0),

а при стоимости капитала 50% проект не рентабелен, т.к (NPV2 < 0).

2. Расчет внутренней нормы прибыли (IRR).

IRR =

При ставке 43,27% доход от реализации инвестиционного проекта равен затратам на его осуществление.

Что бы проект был инвестиционно привлекателен, необходимо чтобы внутренняя ставка доходности была меньше 43,27%, (т.е. чем меньше ставка доходности, тем проект более инвестиционно привлекателен).

При ставке выше 43,27% - NPV < 0 и проект вообще нерентабелен.

3. Расчет срока окупаемости (РР):

а) без учета фактора времени:

1. общий объем инвестиции 20 000 $;

2. за 2 года сумма инвестиций равна: 13 500 + 6 000 =19 500 $;

3. определяем оставшуюся часть инвестиций, непокрытую денежными поступлениями за целое число лет: (20000 - 19500 = 500)

4. рассчитываем временной интервал, необходимый для полной окупаемости инвестиций: 500: 15 000

0,033

5. общий срок окупаемости равен: РР = 2 + 0,033 = 2 года 12 дней

б) с учетом фактора времени (дисконтированный период окупаемости)

1. общий объем инвестиции 20000;

2. за 2 года сумма инвестиций равна: 12055,50 = 4782,0 =16 837,50;

3. определяем оставшуюся часть инвестиции, непокрытую денежными поступлениями за целое число лет: 20000 - 16837,50 = 3162,50;

4. рассчитываем временной интервал, необходимый для полной окупаемости инвестиций: 3162,50: 10 680

0,296;

5. общий срок окупаемости равен: РР = 2 + 0,3 = 2,3 года = 2 года 109,5 дней.

Обыкновенный период окупаемости отличается от дисконтированного периода тем, что дисконтированный период учитывает фактор времени, характеризующийся увеличением срока окупаемости (в нашем случае на 100 - 12 = 98 дней).

Главный недочет дисконтированного периода окупаемости - чем выше ставка процента, тем продолжительнее срок окупаемости.

Методы расчета периодов окупаемости предлагают информацию относительно риска и ликвидности. Чем короче период окупаемости, тем больше величина ликвидности проекта. Продолжительный период окупаемости обозначает, что:

1. – доступ к инвестиционным деньгам (фондам) будет закрыт на несколько лет, и, следовательно проект неликвидный;

2. – поступление денежных потоков ожидается на протяжении длительного времени и поэтому проект достаточно рискованный.

Список литературы

1. Пересада А.А. Інвестиційний процес в Украіні. К.: Лібра, 1998. - 392 с.

2. В. Беренс, П. Хавранен. Руководство по оценке эффективности инвестиций. М.: Инфра-М, 1995. - 400 с.

3. Г. Бирман, С. Шмидт. Экономический анализ инвестиционных проектов. М.: Банки и биржи "Юнити". - 1992. - 450 с.

4. Финансы. Под. ред. В.М. Родноновой. М.: Инфра-М.

Примечание

1 Пересада А.А. Інвестищйнии процес в Украіні. К.: Лібра, 1998. - с.83

2 Г. Бирман, С. Шмидт. Экономический анализ инвестиционных проектов. М.: Банки и биржи "Юнити". - 1992. - c.232

3 Пересада А.А. Інвестиціний процес в Украіні. К.: JIi6pa, 1998. - с.84

5 Финансы. Под. ред.В.М. Родноновой. М.: Инфра-М. - с.250

6 Там же - с.264

7 Финансы. Под. ред.В.М. Родноновой. М.: Инфра-М. - с.270

8 Пересада А.А. Інвестиційний процес в Украіні. К.: Лi6pa, 1998. - с.84

9 Г. Бирман, С. Шмидт. Экономический анализ инвестиционных проектов. М.: Банки и биржи "Юнити". - 1992. -c.310

10 Там же. -с.311

11 Там же. -с.312

12 Там же. -с.314

13 В. Беренс, П. Хавранин. Руководство по оценке эффективности инвестиций. М.: Инфра-М, 1995. - с.178

14 Пересада А.А. Інвестиційний процес в Украіні. К.: JIi6pa, 1998. - с.86

15 Там же. - с.87

16 Пересада А.А. Інвестиційний процес в Украіні. К.: - Лібра, 1998. - с.88