1.2 Факторы, влияющие на финансовую устойчивость предприятия
Финансовая устойчивость предприятия – это такое состояние его финансовых ресурсов, их распределение и использование, которые обеспечивают в условиях допустимого риска бесперебойное функционирование, достаточную рентабельность и возможность рассчитаться по обязательствам в установленные сроки.
На финансовую устойчивость организации влияет ряд факторов, которые можно разделить:
по месту возникновения – на внешние и внутренние;
по важности результата – на основные и второстепенные;
по структуре – на простые и сложные;
по времени действия – на постоянные и временные.
При проведении анализа основное внимание уделяется внутренним факторам, зависящим от деятельности хозяйствующего субъекта, на которые он имеет возможность влиять, корректировать их воздействие и в определенной мере управлять ими.
К внутренним факторам относятся отраслевая принадлежность организации, структура выпускаемой продукции, ее доля в общем платежеспособном спросе, размер оплаченного уставного капитала, состояние имущества и финансовых ресурсов, включая запасы и резервы, их состав и структуру.
К внешним факторам относят влияние экономических условий хозяйствования, преобладающую в обществе технику и технологию, платежеспособный спрос и уровень доходов потребителей, налоговую политику правительства, законодательные акты по контролю за деятельностью организации, внешнеэкономические связи, систему ценностей в обществе.
На предприятие ОАО "Вышневолоцкий хлебокомбинат" оказывают преобладающее влияние следующие факторы:
- географическое положение региона;
Негативное воздействие географических факторов проявляется в низкой производительности сельского хозяйства, транспортными издержками на поставку сырья из других регионов.
- законодательство РФ, касающееся деятельности акционерных обществ;
- инфляция приводит к обесцениванию существующих запасов полуфабрикатов и сырья, в частности зерна, к обесцениванию денежных средств, возмещающих затраты предприятия, что в конечном итоге заставляет предприятие искать источники пополнения оборотных средств.
Главной причиной роста цен в России по-прежнему является общемировая тенденция подорожания сельхозпродукции.Как известно, наша страна зависит от импорта: по данным таможенной статистики, в 2007 году в России объем импорта продовольственных товаров и сельскохозяйственного сырья составил $27,6 млрд., что на 27,9% превышает показатель 2006 года. Положение усугубилось прекращением экспорта зерна из Казахстана. Ежегодно оттуда ввозилось до 800 000 тонн.
Важным фактором роста цен на зерно является увеличение его потребления в западных странах, связанное, в частности, с производством "биоэтанола" и пластмасс нового поколения, и, как следствие, рост цен на мировом рынке.
1.3 Методика расчета абсолютных показателей финансовой устойчивости
Сущностью оценки финансовой устойчивости является оценка обеспеченности запасов и затрат источниками формирования. Степень финансовой устойчивости есть причина определенной степени платежеспособности организации. Наиболее обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников формирования запасов и затрат. Для определения финансовой устойчивости организации по данным балансовой отчетности можно использовать следующую методику:
1 Определение величины запасов и затрат. Данная величина включает в себя запасы и НДС, так как до принятия его к возмещению по расчетам с бюджетом он должен финансироваться за счет источников формирования имущества.
2 Определение источников формирования запасов и затрат.
Основными источниками формирования запасов и затрат являются следующие группы:
1-я группа – собственные оборотные средства;
2-я группа – нормальные источники формирования запасов и затрат, включающая собственные оборотные средства, краткосрочные кредиты и займы, кредиторскую задолженность;
3-я группа – общая величина источников формирования запасов и затрат.
Тип финансовой устойчивости определяют путем определения разности между размером каждой группы и размером запасов и затрат.
Приведенные показатели обеспеченности запасов трансформируют в 3-х факторную модель.
М = (∆СОС; ∆ СДИ; ∆ ОИ) (Модель №1)
По данной модели можно определить тип финансовой устойчивости предприятия.
| Таблица 1 – Определение типа финансовой устойчивости | |||
| Название типа финансовой устойчивости | 3-х факторная модель | Источники финансирования запасов | Краткая характеристика финансовой устойчивости |
| Абсолютная | М=(1;1;1) | СОС | Высокий уровень платежеспособности. Предприятие не зависит от кредиторов |
| Нормальная | М=(0;1;1) | СОС и ДЗК | Рациональное использование заемных средств. Высокая доходность текущей деятельности |
| Неустойчивое | М=(0;0;1) | СОС, ДКиЗ, ККиЗ | Необходимость привлечения дополнительных источников финансирования. Возможно восстановление платежеспособности. |
| Кризисное | М=(0;0;0) | Кредиторская задолженность | Предприятие неплатежеспособно, находится на грани банкротства. |
1.4 Методика расчета относительных показателей финансовой устойчивости
Финансовая устойчивость предприятия характеризуется состоянием собственных и заемных средств и анализируется с помощью системы финансовых коэффициентов с установленными базисными величинами, а также изучения динамики их изменений за определенный период. Базисными величинами могут быть:
- значения показателей за прошлый период;
- среднеотраслевые значения показателей;
- значения показателей конкурентов;
- теоретически обоснованные и установленные с помощью экспертного опроса оптимальные или критические значения относительных показателей.
Все коэффициенты финансовой устойчивости можно разделить на 3 группы:
1 Коэффициенты, характеризующие состояние оборотных средств
2 Коэффициенты, характеризующие состояние основных средств
3 Коэффициенты, характеризующие финансовую независимость предприятия
Таблица 2 – Относительные коэффициенты финансовой устойчивости
| № | Название коэффициента | Расчетная формула | Статьи баланса | Нормативное значение |
| Коэффициенты, характеризующие состояние оборотных средств | ||||
| 1 | К. обеспеченности СОС | СОС/ОА | (490-190)/290 | > 0,1 |
| 2 | К. обеспеченности запасов СОС | СОС/Запасы | (490-190)/(210+220) | 0,6-0,8 |
| 3 | К. маневренности СК | СОС/СК | (490-190)/490 | 0,2-0,5 |
| Коэффициенты, характеризующие состояние основных средств | ||||
| 4 | Индекс постоянного актива | ВА/СК | 190/490 | |
| 5 | К. соотношения мобильных и иммобилизованных средств | ОА/ВА | 290/190 | |
| 6 | К. имущества производственного назначения | (ВА+Зап)/ВБ | (190+210+220)/300 | >0,5 |
| Коэффициенты, характеризующие финансовую независимость | ||||
| 7 | К. автономии | СК/ВБ | 490/700 | >или= 0,5 |
| 8 | К. финансового левериджа | ЗК/СК | 690/490 | <1 |
| 9 | К. самофинансирования | СК/ЗК | 490/690 | >1 |
| 10 | К. финансовой напряженности | ЗК/ВБ | 690/700 | <0,5 |
| 11 | К. финансовой устойчивости | (СК+ДЗИ)/ВБ | (490+590)/700 | >0,6 |
С помощью относительных показателей оценивают динамику финансовой структуры, финансовой устойчивости предприятия.
Дополнительно также является целесообразным расчет коэффициента прогноза банкротства, который равен отношению разности оборотных средств и краткосрочных пассивов к итогу баланса.
Кпб = (Обс – Кк )/ВБ
Если предприятие испытывает финансовые затруднения, то данный коэффициент снижается.
1.5 Экспертный метод оценки уровня финансовой устойчивости организации
Для оценки уровня финансовой устойчивости российских организаций используется экспертный метод оценки финансовой устойчивости. Суть этого метода заключается в выборе экспертами совокупности частных критериев, характеризующих различные аспекты финансовой устойчивости.
| Таблица 3 – Коэффициенты, рассчитываемые в экспертном методе | ||||
| № | Название коэффициента | Расчетная формула | Статьи | Нормат. значение |
| 12 | К. оборачиваемости запасов – Х1 | В/ЗАП | Ф.2 , стр. 010/ф.1 стр. 210 | > 3 |
| 13 | К. покрытия краткосрочных пассивов оборотными активами – Х2 | ОБС/КПА | Ф.1 стр. 290/690 | > 2 |
| 14 | К. структуры капитала – Х3 | СОБК/ЗС | Ф.1 стр. 490/590+690 | > 1 |
| 15 | К. общей рентабельности активов – Х4 | БПР/АК | Ф.2 стр. 140/ф.1 стр. 300 | > 0,3 |
| 16 | Рентабельность продаж по балансовой прибыли – Х5 | БПР/В | Ф.2 стр. 140/ ф.2 стр. 010 | >0,2 |
| Таблица 4 – Расчет комплексного индикатора финансовой устойчивости | |
| Соотношение Х1 с нормой – К1 | Х1/3 |
| Соотношение Х2 с нормой – К2 | Х2/2 |
| Соотношение Х3 с нормой – К3 | Х3/1 |
| Соотношение Х4 с нормой – К4 | Х4/0,3 |
| Соотношение Х5 с нормой – К5 | Х5/0,2 |
| Значение индикатора – J | W*К1+W*К2+W*К3+W*К4+W*К5 |
Экспертами устанавливается значимость каждого частного критерия в соответствии с его влиянием на финансовую устойчивость.