Політика управління фінансовими ризиками (стр. 6 из 12)

Таблиця 2.4

Показники, що характеризують фінансовий стан підприємств

Показники	АТ СЗВІ			АТ НКМЗ			АТ СКМЗ			АТ Энергомашспецсталь			АТ БЕТОНМАШ
Показники	00	01	02	00	01	02	00	01	02	00	01	02	00	01	02
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11	12	13	14	15	16
1 коефіцієнти ліквідності й платоспроможності
1 абсолютна ліквідність (платежі здатність)	0,0009	0,02	0,001	0,255	0,047	0,196	0,0002	0,0002	0,001	0,0063	0,029	0,034	0,0003	0,06	0,059
2 поточна ліквід-ть	2,3	3,9	2,28	1.47	1.18	1.82	1,3	1,8	1,9	0,974	1,5	0,7	3,6	3.6	3.6
3 покриття загальне	2,3	3,9	2,2	2,5	2.3	4	1,33	1,81	1,95	1,46	0,84	0,982	3,6	3.6	3.6
2 коефіцієнти фінансової стійкості й стабільності
1 автономії (незалежності)	0,8	0,8	0,77	0,85	0,81	0,89	0,70	0,76	0,8	079	0,8	0,66	0,9	0,94	0,93
2 коефіцієнт забезпеченості оборотних активів собствен засобами	0,52	0,62	0,52	0,61	0,57	0,75	0,22	0,38	0,47	-0,13	0,11	0,12	0,71	0,87	0,85
3 коефіцієнт концентрації позика ного капіталу	0,2	0,2	0,23	0,145	0,184	0,108	0,3	0,42	0,2	0,003	0,008	0,34	0,095	0,058	0,06
4 коефіцієнт фінансової стабільності	0,843	0,886	0,79	0.85	0.81	0.89	0.79	0.7	0.82	0.79	0.8	0.67	0.9	0.94	0.93
5 показник фин.левериджа	0,018	0,064	0,0266	0,0006	0	0	0,016	0,033	0,01	0,003	0,009	0,014	0,002	-	-
6 співвідношення позикових і власних засобів	0,207	0,2	0,29	0,15	0,22	0,22	0,29	0,23	0,23	0,26	0,24	0,51	0,1	0,06	0,06

Таблиця 2.5

Показники, що характеризують фінансовий стан підприємств

Показники	АТ ТІСО			АТ Сілур			АТ КЗВВ		АТ ДМЗ
Показники	00	01	02	00	01	02	00	01	00	01	02
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11	12
1 коефіцієнти ліквідності й платоспроможності
1.1абсолютна ліквідність (платоспроможність)	0,0002	0,00002	0,0093	0,024	0,00527	0,002016	0,0118	0	0	0	0,035
1.2 поточна ліквідність	0,29	0,404	0,157	0,429	0,337	0,223	0	0	0,32	0,52	0,34
1.3 покриття загальний	0,87	0,76	0,67	0,935	0,752	0,495	0,98	0,86	0,475	2,03	1,96
2 коефіцієнти фінансової стійкості й стабільності
2.1 автономії	0,52	0,33	0,28	0,434	0,394	0,226	0,543	0,548	0,64	0,75	0,75
2.2 коефіцієнт забезпечений ности оборотних активів власними засобами	-	-	-	-	-	-	-	-	0,246	0,43	0,41
2.3 коефіцієнт концентрации позикового капіталу	0	0,66	0,71	0,565	0,605	0,773	0,456	0,549	0,36	0,556	0,23
2.4 коефіцієнт фінансової стабільності	0,52	0,34	0,28	0,237	0,528	0,333	0,548	0,459	0,75	0,78	0,78
2.5 показник фінансового левериджа	0	0,017	0,00252	0,446	0,34	0,469	0,0086	0,0104	0,177	0,045	0,046
2.6 співвідношення позикових і власних засобів	0	1,99	2,519	1,3	1,53	3,4	0,838	1,22	0,56	0,33	0,33

Показник фінансового левериджа (К_ф.л.), розрахований як відношення довгострокових зобов'язань і величини власних засобів, оцінює залежність підприємства від довгострокових зобов'язань. Збільшення рівня показника свідчить про підвищення фінансового ризику. Нормативне значення показника К_ф.л≤ 0,25. У періоді з 2002 по 2004 р. по аналізованих підприємствах даний показник не відповідає нормативному значенню, що підтверджує підвищення фінансового ризику.

Коефіцієнт концентрації позикового капіталу (К_к.з) Коефіцієнт концентрації позикового капіталу К_к.з.≤ 0,5. Ріст значення коефіцієнта свідчить про ріст величини фінансового ризику, тобто про можливості втрати платоспроможності.

Аналізуючи дані табл. 2.4, 2.5, можна зробити висновок, що коефіцієнти поточної ліквідності, абсолютної ліквідності, забезпечення оборотних активів власними засобами за аналізований період не відповідають їхньому нормативному значенню. Виходячи із цього можна, відзначити, що дані підприємства перебувають у недостатньо стійкому положенні.

З огляду на різноманіття показників фінансової стійкості, розходження в рівні їхніх критичних оцінок і виникаючі у зв'язку із цим складності в оцінці ризику банкрутства, рекомендується проводити інтегральну оцінку фінансового стану підприємства.

Ця методика полягає в класифікації підприємств по ступені фінансового ризику, виходячи з рейтингу кожного показника, вираженого в балах.

Розрахунок граничних рейтингів фінансового стану машинобудівних підприємств представлений у таблиці 2.6, 2.7, 2.8

Граничні рейтинги фінансового становища підприємств машинобудівної галузі представлені в таблиці 2.9.

Таблиця 2.6 Граничні значення фінансової стійкості й ліквідності машинобудівних підприємств

Коефіцієнти	Діапазон змін		Граничні значення				Підприємства					Значення, що рекомендує
Коефіцієнти	max	min	1	2	3	4	ІКМЗ	СКМЗ	ДМЗ	ТІСО	Сілур	Значення, що рекомендує
Абсолютної ліквідності	0,047	0,00001	0,047	0,003	0,0002	<0,0002	0,81	0,76	0,75	0,33	0,394	>0,2-0,35
Поточної ліквідності	1,8	0,337	1,8	1,03	0,587	<0,587	0,22	0,23	0,33	1,53	1,53	≥1
Покриття (загальний)	2,3	0,75	2,3	1,648	1,1	<1,1	0,57	0,38	0,43	-	-	> 1
Автономії	0,81	0,33	0,81	0,6	0,44	<0,44	0,184	0,42	0,556	0,66	0,605	≥ 0,5
Забезпечення оборотних активів власними засобами	0,57	0,38	0,57	0,49	0,43	<0,43	0,81	0,7	0,78	0,34	0,528	> 0,1
Концентрації позикового капіталу	0,66	0,184	0,66	0,44	0,293	<0,293	0,047	0,00017	-	0,00002	0,00527	≤ 0,5
Фінансової стабільності	0,81	0,34	0,81	0,609	0,45	<0,45	1,18	1,8	0,52	0,404	0,337	0,85-0,9
Фінансового левериджа	0,34	0,017	0,34	0,125	0,046	<0,046	-	0,033	0,045	0,017	0,34	≤ 0,25
Співвідношення заем-ных і власних засобів	1,53	0,22	1,53	0,8	0,42	<0,42	2,3	1,81	2,03	0,76	0,752	≥ 0,5

Таблиця 2.7

Граничні рейтинги фінансових коефіцієнтів у порівнянні з максимальним значенням

Коэффициент	Граничні значення
	АТ НКМЗ		АТ СКМЗ		АТ ДМЗ		АТ ТІСО		АТ Сілур

1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11
абсолютної ліквідності	-	-	0,995	0,991	0,999	0,999	0,99	0,999	0,868	0,753
поточної ліквідності	0,347	0,118	-	-	0,711	0,505	0,77	0,601	0,813	0,66
покриття (загальний)	-	-	0,213	0,045	0,117	0,0137	0,66	0,44	0,67	0,453
автономії	-	-	0,061	0,0038	0,074	0,0054	0,59	0,351	0,51	0,263
Забезпечення оборотних
активів власними засобами	-	-	0,333	0,111	0,3157	0,0997	-	-	-	-
Концентрації позикового капіталу	0,721	0,52	0,36	0,132	0,157	0,025	-	-	0,0833	0,00694
Фінансової стабільності	-	-	0,135	0,018	0,037	0,00137	0,58	0,336	0,348	0,121
Фінансового левериджа	-	-	0,9026	0,814	0,884	0,783	0,949	0,9	-	-
Співвідношення позикових і власних засобів	0,856	0,733	0,85	0,722	0,784	0,615	-	-	-	-
Рейтинг	-	1,17	-	1,68	-	1,74	-	1,9	-	1,5

Таблиця 2.8

Граничні рейтинги фінансових коефіцієнтів у порівнянні з оптимальним значенням показника

Коефіцієнт	Граничні значення
	АТ НКМЗ		АТ СКМЗ		АТ ДМЗ		АТ ТІСО		АТ СІЛУР
	а⁰_i1- a₁₁	(а⁰_i1-а₁₁)²	а⁰_i1- a₁₁	(а⁰_i1-а₁₁)²	а⁰_i1- a₁₁	(а⁰_i1-а₁₁)²	а⁰_i1- a₁₁	(а⁰_i1-а₁₁)²	а⁰_i1- a₁₁	(а⁰_i1-а₁₁)²
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11
абсолютної ліквідності	0,303	0,0918	0,199	0,039	0,199	0,039	0,199	0,039	0,19	0,0379
поточної ліквідності	0,18	0,0324	0,8	0,64	0,48	0,23	0,596	0,355	0,663	0,439
покриття (загальний)	1,3	0,169	0,81	0,64	1,03	1,06	0,24	0,057	0,248	0,062
Автономії	0,31	0,091	0,26	0,067	0,25	0,0625	0,17	0,029	0,106	0,0011
Забезпечення оборотних активів власними засобами	0,47	0,22	0,28	0,078	0,33	0,108	-	-	-	-
Концентрації позикового капіталу	0,316	0,099	0,08	0,0064	0,056	0,0031	0,16	0,0256	0,105	0,011
Фінансової стабільності	0,09	0,0081	0,2	0,04	0,12	0,0144	0,561	0,315	0,372	0,138
Фінансового левериджа	-	-	0,217	0,047	0,205	0,042	0,233	0,054	0,089	0,0079
Співвідношення позикових і власних засобів	0,28	0,078	0,27	0,073	0,17	0,029	1,03	1,06	1,03	1,06
Рейтинг	-	0,88	-	1,27	-	1,25	-	1,39	-	1,3

Таблиця 2.9