Методика расчета экономического роста
Экономический рост предприятия показывает максимизацию роста продаж, которого можно достичь предприятию не изменяя прочие оперативные показатели.
Экономический рост = Коэффициент реинвестирования * Эффективность финансового рычага * Коэффициент роста собственного капитала
Коэффициент реинвестирования = Реинвестиционная прибыль / Чистая прибыль
Финансовый рычаг = (Собственный капитал + Величина кредитных средств) /. Собственный капитал
Финансовый рычаг характеризует соотношение всех активов с собственным капиталом.
Эффективность финансового рычага исчисляется его умножением на показатели рентабельности чистых активов, с учетом поправочного коэффициенте на кредиты и налоги.
Эффективность финансового рычага = Финансовый рычаг * Поправочный коэффициент на кредиты и налоги * Оборачиваемость чистых активов * Рентабельность продаж
Поправочный коэффициент на кредиты и налоги = [Прибыль от реализации продукции – Величина кредитных средств * (Банковская ставка)] * (1 – Ставка налогообложения) / Прибыль от реализации продукции
Коэффициент роста собственного капитала = Собственный капитал (конец проекта) / Собственный капитал (начало проекта)
Расчет экономического роста для предприятия
Определим эффективность финансового рычага на ОАО «Белгородасбестоцемент» при осуществлении проекта «Организация производства цементно-песчаной плитки». Проект осуществляется с целью с целью увеличения объема производства и прибыли.
Данные необходимые для расчетов сведем в таблицу 2.2.:
Таблица 2.2.2.
| № | Показатели, руб. | Величина |
| 1. | Кредитные средства для приобретения оборудования | 2466 тыс. руб. |
| 2. | Банковская ставка | 16% |
| 3. | Объем производства | 584 тыс. м2 |
| 4. | Цена 1 м2 | 160 руб. |
| 5. | Себестоимость 1 м2 | 128,8 руб. |
| 6. | Ставка налога на прибыль | 24% |
Тогда:
Поправочный коэффициент на кредиты и налоги = [(584 * 160 – 584 * 128,8) – 2466 * 1,16] * (1-0,24) / (584 * 160 – 584 * 128,8) = [18220,8 – 2860,56] * 0,76 / 18220,8 = 0,64
Финансовый рычаг (начало проекта) = (212453 + 2466) / 212453 = 1,01
Оборачиваемость чистых активов за период проекта = Выручка / Чистые активы = 584 * 160 / 212852 = 0,44
Рентабельность продаж = Прибыль / Выручку = (584 * 160 – 584 * 128,8) / (584 * 160) = 1,95
Следовательно, величина эффективности финансового рычага = (0,64 * 1,01 * 0,44 * 1,95) * 100% = 55,46%
Прибыль до налогообложения = ((584 * 160 – 584 * 128,8) + 2466) - (1,16 * 2466) = 20686,8 – (1,16 * 2466) = 17826,24 тыс. руб.
Расчет налога = 17826,24 * 0,24 = 4278,3 тыс. руб.
Прибыль после уплаты налога = 17826,24 – 4278,3 = 13547,94 тыс. руб.
Чистая прибыль = 13547,94 – 2466 = 11081,94 тыс. руб.
Прибыль после выплаты всех платежей (чистая прибыль) может быть реинвестированной.
Коэффициент реинвестирования = 11081,94 / 13547,94 = 0,82 (без дивидендов)
Коэффициент реинвестирования собственного капитала = 212453 + 2466 / 212453 = 0,99
Экономический рост = (0,82 * 0,99 * 0,55) * 100% = 44,65%
Для того, чтобы оценить финансовою деятельность предприятия, необходимо сравнить, показатель рентабельности чистых активов со средневзвешенной стоимостью капитала.
Средневзвешенная стоимость капитала = (Кредитная ставка банка * (1 – налог на прибыль) * ((Сумма кредита банка) / (Собственный капитал + Сумма кредита)))
Средневзвешенная стоимость капитала = 16% * (1 – 0,24) * (2466 / ((212453 + 2466))) = 0,14
Рентабельность чистых активов = 0,14 / (1 – 0,24) = 0,18
Эффективность от кредиторской задолжности у предприятия за счет банка может быть положительная, отрицательная или ее вообще нет.
Основным критерием оценки эффективности финансового рычага является ставка банковского кредита. В анализе видно, что банковская ставка ниже рентабельности чистых активов (16% < 18%) и, значит, увеличение доли кредитов приводит к повышению рентабельности собственного капитала.
В расчете видно, что рентабельность чистых активов выше средневзвешенной стоимости капитала (0,18 > 0,14), то предприятие способно не только выплатить проценты по кредитам, но и реинвестировать часть чистой прибыли в производство.
Также можно предположить, что рентабельность чистых активов не высокая, т.к. банковский кредит не занимает большую долю во всех собственных средствах предприятия ОАО «Белгородасбестоцемент».
Актуальной задачей любого бизнеса на современном этапе является повышение его конкурентоспособности. При этом следует учитывать, что в настоящее время рыночная ситуация в России характеризуется крайней нестабильностью, периодическими финансовыми и экономическими кризисами. У предприятий сегодня практически отсутствуют возможности внешней экономической поддержки со стороны финансовых органов и государства. Резкое ограничение финансовых ресурсов, периодические валютные перепады приводят к отсутствию возможностей для роста бизнеса, выхода его на новые рынки, диверсификации и, в конечном итоге, снижению его конкурентоспособности. В этих условиях необходимо наладить самонастраивающуюся систему бизнеса, способную адекватно и своевременно реагировать на воздействия окружающей среды во всех областях: сбыт, производство, совершенствование продукции, повышение ее качества, развитие техники и технологий и т.д.
Реализовать все этапы конкурентной стратегии предприятия ему поможет такой управленческий инструмент как бюджетирование.
Бюджетирование является первым этапом разработки системы регулярного экономического управления и способствует оптимизации финансовых потоков и ресурсов предприятия, что позволяет значительно снизить их объем, финансовые потребности фирмы, себестоимость производимой продукции и, тем самым, повысить конкурентоспособность предприятия. Особо следует выделить бюджетирование как важнейшее связующее звено между стратегическим и оперативным управлением всеми хозяйственными операциями, направленное на их координацию.
Бюджетирование - это процесс планирования будущих операций фирмы и оформления его результатов в виде системы бюджетов. Бюджетный процесс трансформирует имеющие обобщенный характер элементы корпоративной стратегии в количественные показатели рынков и ресурсов.
Бюджет доходов и расходов – основной документ, который определяет размеры и источники бюджетного финансирования.
Прогнозирование статей основного бюджета (бюджета доходов и расходов) предполагает выполнение многочисленных расчетов, отражающих содержание элементов затрат (на материалы, на оплату труда, амортизацию основных средств и нематериальных активов и др.).
В настоящей курсовой работе рассмотрен порядок планирования расходных бюджетов на предстоящий период по предприятию в целом. Перечислим их:
1. бюджет прямых материальных затрат;
2. бюджет прямых затрат на оплату труда;
3. бюджет амортизационных отчислений;
4. бюджет общепроизводственных расходов;
5. бюджет коммерческих расходов;
6. бюджет управленческих (общецеховых) расходов;
7. бюджет налоговых платежей;
8. бюджет выплат по финансовой деятельности;
9. бюджет закупок;
10. бюджет по инвестиционной деятельности;
11. бюджет расчетов с кредиторами.
1. Бочаров В.В. Коммерческое бюджетирование: Учебник для вузов – СПб.: Питер, 2003.
2. Бюджетная система России: Учебник для вузов / Под ред. проф. Г.Б. Поляка. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2000.
3. Дугельный А.П., Комаров В.Ф. Бюджетное управление предприятием: учеб. – практ. пособие. – М.: Дело, 2003.
4. Лихачева О.Н. Финансовое планирование на предприятии: Учеб пособие – М.: ООО «ТК Велби», 2003.
4. Сайт «Группы компании ТЕКТОН» – www.tekton.ru.
5. Сайт «КИС («КОМПЬЮТЕРНЫЕ ИНФОРМАЦИОННЫЕ СИСТЕМЫ») – www.kis.ru.