▪ сокращение до минимума длительности операционного цикла;
▪ увеличение объемов продаж и выручки;
▪ поддержание оптимальных для продаж запасов (объем и ассортимент продукции);
▪ позволяет без риска ухудшения платежеспособности увеличивать срок предоставляемой отсрочки покупателям;
▪ привлечение новых покупателей льготными условиями оплаты (предоплаты);
▪ сокращение сроков расчета с поставщиками (можно получить дополнительные скидки);
▪ повышение ликвидности активов и улучшение финансового положения организации в целом;
▪ дополнительное беззалоговое финансирование;
▪ ускорение оборачиваемости дебиторской задолженности;
▪ упрощение планирования денежного оборота;
▪ увеличение товарооборота;
▪ усиление контроля за оплатой текущей задолженности;
▪ своевременная уплата налогов и контрактов поставщиков за счет наличия в необходимом объеме оборотных средств.
Факторинг позволяет клиенту также избавиться от рутинной работы, связанной с отслеживанием состояния дебиторской задолженности, напоминанием дебиторам о задержках платежей. Обычно факторинговая компания по первому требованию поставщика предоставляет ему отчет о состоянии дебиторской задолженности, включающий в себя информацию обо всех поставках поставщика и платежах его покупателей.
Таким образом, финансирование в рамках факторинга навсегда избавляет поставщика от проблемы дефицита оборотных средств, и это происходит без роста его кредиторской задолженности. Кроме того, факторинговое финансирование более целевое, чем, например, кредит: компания выплачивает проценты именно за тот промежуток времени, когда ей действительно нужны деньги.
Положительные аспекты использования факторинга для покупателя.
- более выгодные условия оплаты, что не требует отвлечения значительных денежных средств из оборота как в случае предоплаты или оплаты по факту;
- планирование графика погашения задолженности;
- увеличeниe покупательной способности
Рассмотрим основные различия между факторингом и кредитом в таблице 6.
Таблица 6Основные различия между факторингом и кредитом
| Факторинг | Кредит |
| Предоставляется целый комплексуслуг | Предоставляются только денежные средства |
| Факторинговое финансирование погашается за счет денег, поступающих от покупателей | Кредит погашает сам заемщик |
| Договор факторинга бессрочен | Кредит предоставляется на конкретный срок |
| Не требуется предоставления обеспечения | Как правило, требуется предоставление залога |
| Общая сумма финансирования не ограничена | Предоставляется в пределах установленного лимита |
| Комиссии целиком относятся на себестоимость | Проценты относятся на себестоимость в пределах ставки рефинансирования БР, увеличенной в 1,1 раза |
| В составе затрат организации комиссии носят переменный характер | В составе затрат организации проценты носят постоянный характер |
| Комиссии облагаются НДС | Проценты не облагаются НДС |
| Проводится упрощенный анализ финансового состояния Поставщика | Предъявляются жесткие требования к финансовому положению заемщика |
| Для совершения уступки необходимо предоставить только договор купли-продажи, накладную и счет-фактуру | Заемщику необходимо предоставлять большое количество различных документов |
| Не возникает кредиторской задолженности в балансе Поставщика (лишь изменяется структура оборотных активов) | Увеличивается кредиторская задолженность, величина активов и валюта баланса в целом |
| Не исключает возможность получения кредитов | Уменьшает объемы привлечения средств |
Если покупатель решит досрочно (до наступления срока платежа по контракту) расплатиться за товар, то с предприятия не будет дополнительно взиматься комиссия за досрочное погашение финансирования. Не стоит забывать, что краткосрочное финансирование обслуживает движение оборотного капитала и спрос на него является производной от спроса на товары и услуги, а, следовательно, изменяется в зависимости от рыночной конъюнктуры или сезона. Если в данный момент у предприятия нет потребности в привлечении дополнительных ресурсов, то оно может временно отказаться от финансирования поставок и не платить комиссию. При этом остается возможность возобновить финансирование при появлении подобной необходимости.
Рассмотрим экономическую эффективность применения факторинга.
На нашем предприятии средний ежемесячный объем выручки в 2008 году составил: 22631 тыс. руб./12 мес. = 1885,92 тыс. руб. Отсрочка платежа (коммерческий кредит его покупателям) 15 дней. Средняя ежемесячная себестоимость продаж: 18875 тыс. руб./12 мес. = 1572,92 тыс. руб.
Предположим, что организация не будет применять факторинг. Рассчитаем скрытые затраты (упущенную выгоду) в связи с предоставлением коммерческого кредита ее покупателям.
Допустим, что по официальным данным инфляция за год составит 12% и будет равномерной в течение года (о фактической инфляции с учетом скрытой инфляции мы можем только догадываться). Следовательно, предприятие в ожидании платежей от своих дебиторов за месяц теряет 1%*2=2% от выручки. Это при условии, что дебиторы заплатят через 15 дней.
Из-за отсутствия свободных денежных средств ЗАО "Кинешемский ДСК" не может приобретать товары, работы, услуги по предоплате или по факту, что чаще всего дешевле. Значит, фирма вынуждена сама прибегать к коммерческому кредиту у своих поставщиков. Срок погашения кредиторской задолженности поставщикам и подрядчикам в договорных обязательствах оговаривается с отсрочкой платежа в течение 20-30 дней. Разница в цене по предоплате и оплате с отсрочкой, как правило, составляет 1-3%. Поставщики и подрядчики за возможность "платить не сразу" повышают цену товара, работ, услуг на 1-3% (для дальнейших расчетов возьмем меньшую величину 1%).
Минимальный размер доли стоимости товаров, работ, услуг в себестоимости товарной продукции составляет 60-80% (для дальнейших расчетов возьмем величину 60%), то к потерям фирмы смело можно прибавить еще 0,6% от себестоимости продаж за один производственный или торговый цикл или 1,2% за месяц.
И, наконец, самая главная составляющая потерь: выводя деньги из оборота на 15 дней, предприятие не может инвестировать их в производство (закупку) новой партии товара, то есть пропускает как минимум два производственных или торговых цикла в месяц. Необходимо рассчитать рентабельность продаж на 2008 год: 853 тыс.руб./22681 тыс.руб. = 3,77%. При рентабельности продаж в 3,77% недополученная прибыль от продаж составит 7,54% за месяц от выручки. Сведем расчеты упущенной выгоды в таблицу 7.
Таблица 7Расчеты скрытых затрат (упущенной выгоды) за 1 месяц
| Показатель | Единицаизмерения | Значение |
| 1. Средний ежемесячный объем выручки в 2008 г. | тыс. руб. | 1885,92 |
| 2. Средняя ежемесячная себестоимость продаж | тыс. руб. | 1572,92 |
| 3. Упущенная выгода с учетом инфляции | % | 1 |
| 4. Упущенная выгода с учетом инфляции [1*3] | тыс. руб. | 18,86 |
| 5. Упущенная выгода от получения коммерческого кредита от поставщиков | % | 1,2 |
| 6. Упущенная выгода от получения коммерческого кредита от поставщиков [2*5] | тыс. руб. | 18,88 |
| 7. Недополученная прибыль за счет увеличения оборота производственного или торгового цикла | % | 7,54 |
| 8. Недополученная прибыль от продаж за счет увеличения оборота производственного или торгового цикла [1*7] | тыс. руб. | 142,2 |
| 9. Итого упущенная выгода [4+6+8] | тыс. руб. | 179,94 |
| 10. Предполагаемые расходы по факторингу [стр.1*1,6%] | тыс. руб. | 30,17 |
Предполагаемые расходы по факторингу за месяц составили 30,17 тыс.руб., что намного меньше упущенной выгоды 179,94 тыс.руб. от не использования возможности работать с банком по финансированию отгрузок под уступку денежного требования, даже уменьшив полученную величину выгоды на разного рода непредвиденные расходы. Разница составит 149,77 тыс. руб., которыми ЗАО "Кинешемский ДСК", наверняка, сможете распорядиться. Управление дебиторской задолженностью предполагает и покрытие кредитного риска (в качестве дополнительной услуги) в случае, если это необходимо и есть опасения относительно платежеспособности Ваших покупателей.
3.2Разработка вексельной схемы привлечения финансовых средств
На основе данного реально существующего дома, можно применить следующие схемы дополнительного финансирования строительства жилья: вексельная схема. Суть вексельной схемы такова: покупателю продают не саму квартиру, а право на нее, выпуская вексель, по которому клиент и получает право на будущую жилплощадь. Застройщикам работать по этой схеме вполне удобно. Для закрепления обязательств застройщика параллельно с вексельной схемой заключается предварительный договор купли – продажи. Смысл его заключается в следующем: покупатель и продавец жилья подписывают между собой договор предварительной купли-продажи, согласно которому покупатель обязуется внести денежные средства, а продавец – предоставить ему жилое помещение согласно договору. Причем часть денег (или всю сумму) покупатель вносит заранее. Впоследствии между участниками сделки заключается полноценный договор купли-продажи на готовый объект недвижимости.
Вексель - это разновидность долгового обязательства, составленного в строго определенной форме и дающего бесспорное право требовать уплаты обозначенной в векселе суммы по истечении срока, на который он выписан.
Вексель - это формальный документ, и отсутствие любого из обязательных реквизитов делает его недействительным; это безусловное денежное обязательство, так как приказ его оплатить и принятие обязательств по оплате не могут быть ограничены никакими условиями; это абстрактное обязательство, так как не допускаются никакие ссылки на основание его выдачи. [13,118]