Изменение коэффициента оборачиваемости кредиторской задолженности по аналогии с предыдущим коэффициентом показывает расширение или снижение коммерческого кредита, но предоставляемого уже предприятию. В ОАО ПК «ххх» в отчетном году средний срок погашения кредиторской задолженности составил 56 дней, а оборачиваемость равна 6,5 оборотов в год. Данный показатель в период 2005-2006 гг. растет (на 1,6 оборот в год). Соответственно, период погашения кредиторской задолженности, который показывает средний срок возврата долгов предприятия, снижается (на 17 дней). Рост данного коэффициента означает увеличение скорости оплаты задолженности предприятия, снижение покупок в кредит. То есть, состояние расчетов с поставщиками и прочими кредиторами по сравнению с предыдущим годом ухудшилось, так как рост коэффициента оборачиваемости кредиторской задолженности и снижение периода ее погашения характеризуется отрицательно, поскольку снижается средний срок возврата долгов Комбината.
Проанализировав показатели деловой активности ОАО ПК «ххх», можно сделать общий вывод, что за анализируемый период по большинству показателей деловой активности наблюдается положительные тенденции. Это говорит о росте эффективности использования имущества организации. Однако необходимо отметить ухудшение по сравнению с предыдущим годом состояния расчетов с дебиторами и кредиторами.
Таким образом, проведенный анализ финансового состояния ОАО ПК «ххх» позволяет сделать общий вывод о том, финансово-хозяйственная деятельность анализируемой организации прибыльна, но и без того невысокий уровень ее рентабельности в динамике имеет отрицательную тенденцию.
Кроме того, следует отметить, что организация ощущает острый дефицит собственного капитала, что свидетельствует о низкой степени финансовой устойчивости организации, о ее финансовой несамостоятельности и сильной зависимости от кредиторов. Что в результате приводит к нестабильности ее деятельности.
Сделав оценку ликвидности и платежеспособности, можно сказать, что ОАО ПК «ххх» не сможет обратить активы в наличность и погасить все свои платежные обязательства. Значит, уровень ее ликвидности невысокий и может привести к возможной неплатежеспособности.
3. Управление текущими издержками ОАО «Пищевой комбинат «ххх»
3.1 Операционный анализ
Самым эффективным методом решения взаимосвязанных задач, а если брать шире – финансового анализа с целью оперативного и стратегического планирования, служит операционный анализ, называемый также анализом «Издержки – Объем – Прибыль», отслеживающий зависимость финансовых результатов деятельности от издержек и объемов производства.
Ключевыми элементами операционного анализа служат: операционный рычаг, валовая маржа, порог рентабельности и запас финансовой прочности. Операционный анализ – неотъемлемая часть управленческого учета. В отличие от внешнего финансового анализа, результаты операционного (внутреннего) анализа могут составлять коммерческую тайну организации.
Понятие операционного рычага связано со структурой себестоимости и, в частности, с соотношением между переменными, постоянными и смешанными затратами. Рассмотрение в этом аспекте структуры себестоимости позволяет, во-первых, решать задачу максимизации прибыли за счет относительного сокращения тех или иных расходов при приросте физического объема продаж, а, во-вторых, позволяет судить об окупаемости затрат и предоставляет возможность рассчитать запас финансовой прочности предприятия на случай затруднений, осложнений на рынке, в-третьих, дает возможность рассчитать критический объем продаж, покрывающий затраты и обеспечивающий безубыточную деятельность предприятия.
Решение этих задач позволяет прийти к следующему выводу: если предприятие создает определенный объем постоянных расходов, то любое изменение выручки от продаж порождает еще более сильное изменение прибыли. Это явление называется эффектом операционного (производственного) рычага (левериджа).
Таким образом, действие операционного (производственного, хозяйственного) рычага проявляется в том, что любое изменение выручки от реализации всегда порождает более сильное изменение прибыли. Этот эффект обусловлен различной степенью влияния динамики постоянных и переменных затрат на формирование финансовых результатов деятельности предприятия при изменении объема производства.
Чем больше уровень постоянных издержек, тем больше сила воздействия операционного рычага.
Рассмотрим эффект операционного рычага в ОАО «Пищевой комбинат «ххх». Для этого проведем операционный анализ по схеме «Затраты – объем производства – прибыль».
Таблица 3.1
Производственные показатели деятельности ОАО ПК «ххх», 2005-2006гг.
| Наименование показателя | 2005г. | 2006г. | Темпроста, % |
| Выручка от продаж (за минусом НДС), тыс. руб. | 374853 | 441618 | 117,81 |
| Переменные затраты, тыс. руб. | 333808 | 399638 | 119,72 |
| Постоянные затраты, тыс. руб. | 16160 | 24157 | 149,49 |
| Общие затраты, тыс. руб. | 349968 | 423795 | 121,10 |
| Прибыль, тыс. руб. | 24885 | 17823 | 71,62 |
Согласно данным таблицы, выручка от реализации продукции возросла на 18%, тогда как прибыль от продаж снизилась на 28%. Это связано с более быстрым темпом общей себестоимости (21%) по сравнению с темпом роста выручки.
В следующем году планируется увеличение выручки за счет физического объема продаж на 10% (то есть, выручка составит 485780 тыс. руб.). Постоянные расходы останутся неизменными и составят 24157 тыс. руб., переменные расходы увеличиваются на 10% (будут равны 439602 тыс. руб.). Тогда прибыль от реализации будет равна 22021 тыс.руб. (485780 – 24157 – 439602). Таким образом, темп роста прибыли будет равен 24% ((22021 / 17823 * 100% - 100%).
Для наглядности занесем данные в таблицу 3.2.
Таблица 3.2
Расчет операционного рычага при 10%-ом росте выручки
| Наименование показателя | 2006г. | Вариант 10%-го роста выручки | Темп роста, % |
| Выручка от продаж (за минусом НДС), тыс. руб. | 441618 | 485780 | 110,00 |
| Переменные затраты, тыс. руб. | 399638 | 439602 | 110,00 |
| Постоянные затраты, тыс. руб. | 24157 | 24157 | 100,00 |
| Общие затраты, тыс. руб. | 423795 | 463759 | 109,43 |
| Прибыль, тыс. руб. | 17823 | 22021 | 123,55 |
Практически силу воздействия операционного рычага (СВОР) (мультипликационный эффект роста прибыли, связанный с неизменностью постоянных издержек) можно рассчитывать по следующей формуле:
СВОР = (В - Зпер) / П,
где В – выручка от реализации
Зпер – переменные затраты
П – прибыль от продаж
В нашем случае сила воздействия операционного рычага составила:
СВОР = (441618 – 399638) / 17823 = 2,4
Значит, на каждый прирост выручки мы имеем прирост прибыли 2,4% (24% / 10%). То есть, сила воздействия операционного рычага показывает, на сколько процентов изменится прибыль при изменении выручки на 1%. В нашем случае при 10%–ном росте выручки прибыль выросла на 24%.
Следовательно, огромный позитивный потенциал для деятельности предприятия заложен в экономии на постоянных издержках, в том числе и затратах, связанных с управлением предприятием. Мы видим, что изменяя структуру затрат и объем выручки от реализации, можно определить максимальный темп роста прибыли от продаж.
В практических расчетах для определения силы воздействия операционного рычага применяют отношение так называемой валовой маржи (результата от реализации после возмещения переменных затрат) к прибыли. Валовая маржа (ВМ) представляет собой разницу между выручкой от реализации и переменными затратами:
ВМ = В – Зпер.
Валовой маржи должно быть достаточно для покрытия постоянных издержек (Зпост), тогда предприятие будет безубыточно или получит прибыль от реализации (П):
П = ВМ - Зпост
Следовательно, если уровень валовой маржи соответствует уровню постоянных издержек, то предприятие не получит прибыль, то есть чем больше валовая маржа, тем больше прибыль от реализации.
Кроме того рассчитываются такие показатели, как коэффициент валовой маржи и процент валовой маржи:
Коэффициент ВМ= ВМ / В
Процент ВМ = ВМ / В * 100%
Рассчитаем указанные показатели за 2006 год для ОАО «Пищевой комбинат «ххх»:
ВМ = 441618 – 399638 = 41980 (тыс. руб.),
П = 41980 – 24157 = 17823 (тыс.руб.),
Коэффициент ВМ = 41980 / 441618 = 0,095,
Процент ВМ = 41980 / 441618 * 100% = 9,5%.
Значит, валовой маржи Комбината в 2006 году было достаточно не только для покрытия постоянных издержек (41980 тыс. руб. и 24157 тыс. руб. соответственно), но и для формирования прибыли, равной 17823 тыс. руб. В одном рубле (в 100%) выручки содержится 9,5 копеек (9,5%) валовой маржи.
Коэффициент валовой маржи составил 0,095, то есть 9,5 % выручки используется на покрытие постоянных затрат и формирование прибыли. Теперь определим минимальный объем производства и реализации продукции, при котором достигается безубыточность деятельности - порог рентабельности (ПР). То есть, порог рентабельности - это такая выручка от реализации, при которой предприятие уже не имеет убытков, но еще не имеет и прибыли. Валовой маржи в точности хватает на покрытие постоянных затрат, и прибыль равна нулю:
ПР = Зпост / Коэффициент ВМ
П = ПР * Коэффициент ВМ – Зпост = 0
В = Зобщ
Определим, каков порог рентабельности в ОАО ПК «ххх» в 2006 году:
ПР = 24157 / 0,095 = 254284 (тыс.руб.).
Проверим правильность расчетов: при размере выручки, равной 254284 тыс.руб., прибыль будет равна 0 (254284 * 0,095 - 24157).
Данный расчет показывает, что порог рентабельности Комбината в 2006 году составил 254284 тыс. руб. Это означает, что данное предприятие получило в 2006 году прибыль, так как размер выручки от реализации больше уровня порога рентабельности (441618 тыс.руб. и 254284 тыс.руб. соответственно). Порог рентабельности показывает, что при достижении выручки порогового (критического) значении, равного 254284 тыс.руб., ОАО ПК «ххх» не получил бы ни прибыли, ни убытка. Именно эта сумма необходима для покрытия затрат.