Проанализировав полученные данные, мы видим, что в 2006 году кредиторская задолженность превышает дебиторскую задолженность и краткосрочную, и долгосрочную на 1595039 руб. и 643069 руб. соответственно. Таким образом, вся кредиторская задолженность в 20,3 раза больше дебиторской, что превышает нормальный уровень 10 – 20%. Это говорит о том, что предприятие нерационально использует собственные средства, неумело ведет свои дела, замораживает средства в расчетах с контрагентами. В 2007 году ситуация ухудшается, т.е. кредиторская задолженность превышает дебиторскую в 21,7 раза. Это обосновывается тем, что в составе кредиторской задолженности увеличилась доля долгосрочной кредиторской задолженности в 3,22 раза. А значит, предприятию нужно обратить внимание на этот вид задолженности и более рационально использовать свои средства для получения большего дохода и своевременной оплаты по различным обязательствам.

2.8 Анализ денежных потоков предприятия

Отчет о движении денежных средств (ф. №4) был введен в состав российской отчетности в 1996 г. Данный аналитический документ об изменении финансового состояния составлен на основе метода исследования потока денежных средств.

Главная цель анализа движения денежных потоков – оценить способность п/п генерировать денежные средства в размере и в сроки, необходимые для осуществления планируемых расходов. Платежеспособность и ликвидность п/п зачастую находятся в зависимости от реального денежного оборота п/п в виде потока денежных платежей, проходящих через счета хозяйствующего субъекта. Анализ денежных потоков существенно дополняет методику оценки ликвидности и платежеспособности и дает возможность более объективно оценить финансовое благополучие предприятия.

В финансовом анализе выделяют следующие термины:

1. Приток – поступление денег из каких-либо источников;

2. Отток – платежи предприятия;

3. Денежный поток – совокупность притоков и оттоков.

Если притоки превышают оттоки, то формируется положительный поток, если наоборот, т.е. оттоки больше притоков, то получается отрицательный поток.

Анализ проводится по следующим направлениям:

1. Анализ притоков в разрезе трех видов деятельности;

2. Анализ оттоков в разрезе трех видов деятельности;

3. Сравнительный анализ удельного веса притоков и оттоков;

4. Расчет доли прибыли в различных потоках;

5. оптимизация денежных потоков – расчет оптимальной суммы денежных средств для текущих нужд предприятия на основе модели Вильяма Баумоля.

Проанализируем притоки денежных средств по составу и структуре.

Таблица 14. Анализ притоков денежных средств предприятия по составу и структуре

Приток:	2006		2007		изменения∆
Приток:	∑	Доля	∑	Доля	∆+/-	темп∆	∆Доля
1. Средства, полученные от покупателей, заказчиков	260340	90,45	320470	93,16	60130	2,99	2,71
2. Прочие доходы	27470	9,5	23514	6,83	-3956	-28,1	-2,67
Итого по Текущей Деятельности:	287810	64,14	343984	59,53	56174	-7,19	-7,61
1. Выручка от продажи объектов основных средств	2574	2,55	26340	18,4	23766	621,56	15,85
2. Выручка от продажи ценных бумаг	32630	32,4	55770	38,96	23140	20,24	6,56
3. Полученные дивиденты	64500	64,05	60395	42,2	-4105	-34,72	-22,45
4. Полученные проценты	254	0,25	239	0,16	-15	-36	-0,09
5. Поступления от погашения займов, предоставленных другим организациям	734	0,72	371	0,259	-363	-64,02	-0,461
Итого по Инвестиционной Деятельности:	100692	22,44	143115	24,77	42423	10,38	2,33
1. Поступления от эмиссии акций или иных долевых бумаг	51718	85,92	81351	89,69	29633	4,38	3,77
2. Поступления от займов и кредитов, предоставленных другими организациями	8471	14,07	9351	10,3	880	-26,79	-3,77
Итого по Финансовой Деятельности:	60189	13,41	90702	15,69	30513	17	2,28

На 2006 год приток денежных средств по всем видам деятельности составляет 60189 руб., а на 2007 90702 руб. Из них большая часть дохода приходится на доходы по текущей деятельности 64,14% и 59,53% соответственно. По инвестиционной деятельности 22,44% и 24,77% соответственно в 2006 г. и 2007 г. В 2006 году на доходы финансовой деятельности приходится 13,41%, а в 2007 году 15,69%.

Анализ показывает, что 90,45% доходов по текущей деятельности в 2006 г. приходится на средства, полученные от покупателей и заказчиков, а в 2007 г. соответственно на эти же доходы приходится 93,16%. Так и 64,05% денежного потока по инвестиционной деятельности в 2006 г. приходится на получение дивидендов, в 2007 г. эта же выручка составляет 42,2%. Рассматривая финансовую деятельность на 2006 г., поступлений от эмиссии акций или иных долевых бумаг мы видим, что не нее приходится 85,92% в 2006 г., и 89,69% в 2007 г.

Далее проанализируем оттоки по составу и структуре.

Таблица 15. Анализ оттоков денежных средств по составу и структуре

Отток:	2006		2007		изменения∆
Отток:	∑	Доля	∑	Доля	∆+/-	темп∆	∆Доля
1. Денежные средства, направленные на:– на оплату приобретенных товаров, услуг, сырья	3734	22,58	5148	41,71	1414	19,13	84,7264
– на оплату труда	2789	16,86	1737	14,07	-1052	-2,79	-16,525
– на выплату дивидендов, процентов	5870	35,5	2893	23,44	-2977	-12,06	-33,971
– на расчеты по налогам и сборам	4141	25,04	2564	20,77	-1577	-4,27	-17,034
Итого по Текущей Деятельности:	16534	20,99	12342	9,06	-4192	-11,93	-56,85
1. Приобретение дочерних организаций	347	1,08	5155	5,89	4808	4,81	445,1
2. Приобретение объектов основных средств, доходных вложений в материальные ценности и нематериальных активов	6161	19,19	5171	5,91	-990	-13,28	-69,2
3. Приобретение ценных бумаг	2131	6,64	5818	6,64	3687	0,00	0,1
4. Займы, предоставленные другим организациям	23451	73,07	71417	81,56	47966	8,49	11,6
Итого по Инвестиционной Деятельности:	32090	40,74	87561	64,26	55471	23,52	57,7
1. Погашение займов и кредитов	30000	99,53	35418	97,428	5418	-2,10	-2,1141
2. Погашение обязательств по финансовой аренде	141	0,47	935	2,572	794	2,10	449,807
Итого по Финансовой Деятельности:	30141	38,27	36353	26,6799	6212	10,81	-30,28
Всего:	78765	100	136256	100	57491	-78765	―

Исходя из анализа оттока денежных средств, можно сделать вывод, что отток денежных средств, по всем видам деятельности составляет на 2006 г. 78765 руб., а на 2007 г. 136256 руб. Большая часть расхода приходится на выплату дивидендов и процентов в 2006 г., которые составляют 35,5%, а в 2007 г. 23,44%. На расходы текущей деятельности в 2007 г. приходится 9,06%, а в 2006 г. 20,99%, что говорит о росте оттока денежных средств. По финансовой деятельности 38,27% и 26,67% в 2006 и 2007 г. соответственно.

Для того чтобы понять какойприток финансирует какой-либо отток, необходимо сделать сравнительный анализ протоков и оттоков.

Диаграмма 1. Анализ потоков денежных средств на 2006 год

Диаграмма 2. Анализ потоков денежных средств на 2007 год

Анализ также показывает, что большая часть расходов по текущей деятельности приходится на оплату приобретенных услуг, товаров, сырья в 2007 г. 41,71%, и на выплату дивидендов и процентов в 2006 году 35,5%. 73,07% расходов инвестиционной деятельности приходится на займы, предоставленные другим организациям в 2006 г., а в 2007 г. 81,56%. Также большую часть расходов финансовой деятельности идет на погашение займов и кредитов 99,53% в 2006 г. и 97,42% в 2007 г.

Еще одно направление в анализе денежных потоков – это расчет доли прибыли в каком-либо потоке, т.е. определяется какой из потоков приносит предприятию наибольшую долю прибыли.

Теперь рассчитаем долю прибыли в потоке от текущей, инвестиционной и от финансовой деятельности и в общем чистом денежном потоке.

Таблица 16. Анализ прибыли в денежных потоках

Вид деятельностипредприятия	2006	2007	∆
Вид деятельностипредприятия	2006	2007	±∆	Темп∆
1. Чистые денежные потоки от текущей деятельности	331642	271276	-60366	-18,20
2. Чистые денежные потоки от инвестиционной деятельности	239	254	15	6,28
3. Чистые денежные потоки от финансовой деятельности	84883	58020	-26863	-31,65
4. Общие чистые денежные потоки	472079	397898	-74181	-15,71
5. Прибыль до налогообложения	234794	185274	-49520	-21,09
6. Доля прибыли до налогообложения в ЧДП от текущей деятельности	70,8	68,3	-2,5	-3,53
7. Доля прибыли до налогообложения в ЧДП от инвестиционной деятельности	98240	72942	-25298	-25,75
8. Доля прибыли до налогообложения в ЧДП от финансовой деятельности	276,6	319,3	42,7	15,43
9. Доля прибыли до налогообложения в общем денежном потоке	49,73	46,56	-3,17	-6,37

Так как в 2006 году доля прибыли до налогообложения в общем чистом денежном потоке была равна 49,73%, а в 2007 – 46,56% то это говорит о том, что предприятие неверно использует денежные средства. Это обусловлено тем, что предприятие из чистого денежного потока по текущей деятельности который в 2006 году был равен 139360 рублей прибыли получило только 80,40%, а в 2007 году из чистого денежного потока по текущей деятельности который был равен 178760 рублей – 81,27%. Из этого видно, что предприятие полученные денежные средства от текущей деятельности использует не по назначению, но тем не менее произошло увеличение доли прибыли на 1,08% в 2007 году по сравнению с 2006.

Управление финансовыми потоками на примере предприятия "РосСибСтрой" (стр. 8 из 10)

2.8 Анализ денежных потоков предприятия