Финансовое состояние ЗАО "Витебский Центральный Универмаг" (стр. 4 из 8)
- краткосрочные займы и кредиты снизились к 2009 г. на 10150 тыс. руб.;
- в составе кредиторской задолженности самой большой является величина задолженности поставщикам и подрядчикам: в 2006 г. она составляла 1332 тыс. руб., в 2008 г. уже 16319 тыс. руб.;
- также достаточно велика задолженность учредителям предприятия к тому же наблюдается ее рост с 123 до 3136 тыс. руб.
Оценим эффективность использования заемных источников при помощи показателя Эффект финансового рычага:
ЭФР = (RОА – ЦЗК)/(ЗК/СК)
- в 2006 г. ЭФР = -0,1024
- в 2007 г. ЭФР = -0,0319
- в 2008 г. ЭФР = 0,07437
В 2006-2008 гг. значение ЭФР было отрицательным, т.е. у предприятия наблюдалась зависимость от внешних источников финансирования.
В 2008 г. за счет роста удельного веса собственного капитала в общих источниках имущества ЭФР стал положительным и свидетельствует о том, что в случае привлечения 1 рубля заемных средств, величина собственных вырастет на 7,44%
На основании данных табл. 4 и табл. 5 можно сформулировать следующее: в структуре и динамике активов и пассивов (имущества и его источников) предприятия ЗАО «Витебский центральный универмаг» произошли изменения, которые можно расценивать следующим образом:
- как отрицательные: преобладание заемных источников финансирования имущества, рост задолженности учредителям, слишком большая величина запасов (отвлечение средств из оборота предприятия), отсутствие финансовых вложений;
- как положительные: рост имущества предприятия; наличие балансовой прибыли в 2006-2008 гг.; оптимальное соотношение внеоборотных и оборотных активов; уменьшение кредиторской задолженности по займам и кредитам; уменьшение дебиторской задолженности и рост денежных средств, что говорит о повышении ликвидности предприятия.
Рассмотрим финансовые результаты деятельности в таблице 6.
Таблица 6 – Анализ финансовых результатов в 2006-2008 гг.
| показатели | 2006 | 2007 | 2008 | Изменение +/- | |||
| выручка | 252730 | 100,00 | 299997 | 100,00 | 305316 | 100,00 | 52586 |
| себестоимость | 179021 | 70,83 | 202856 | 67,62 | 199331 | 65,29 | 20310 |
| валовая прибыль | 73709 | 29,17 | 97141 | 32,38 | 105985 | 34,71 | 32276 |
| коммерческие расходы | 76867 | 30,41 | 86327 | 28,78 | 88465 | 28,97 | 11598 |
| прибыль от продаж | -3158 | -1,25 | 10814 | 3,60 | 17520 | 5,74 | 20678 |
| проценты к уплате | 692 | 0,27 | 588 | 0,20 | 84 | 0,03 | -608 |
| прочие доходы | 13959 | 5,52 | 154 | 0,05 | 365 | 0,12 | -13594 |
| прочие расходы | 3676 | 1,45 | 2355 | 0,79 | 4812 | 1,58 | 1136 |
| прибыль до налогообложения | 6433 | 2,55 | 8025 | 2,68 | 12989 | 4,25 | 6556 |
| налог | 2342 | 0,93 | 2319 | 0,77 | 3870 | 1,27 | 1528 |
| чистая прибыль | 4091 | 5706 | 9119 | 5028 |
В течение 2006-2008 гг. финансовым результатом предприятия была прибыль, наблюдается также ее рост на 5028 тыс. руб. Этот результат сформирован в результате доходности основной деятельности, что подтверждается положительными значениями показателя «прибыль от продаж» (кроме 2006 г.). Результатом прочей деятельности предприятия также была прибыль, что подтверждается ростом показателя прибыль до налогообложения, по сравнению с прибылью от продаж. В целом ЗАО «Витебский центральный универмаг» в течение 2006-2008 гг. работало достаточно эффективно – рост имущества предприятия и полученной прибыли – положительная динамика проанализированных показателей.
Тем не менее, соотношение заемного и собственного капитала неравноценно - это говорит о финансовой зависимости предприятия от внешних кредиторов. В связи с выявленным негативным фактом необходимо провести анализ финансовой устойчивости предприятия.
3. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ЗАО «ЦУМ»
Задача анализа ликвидности и платежеспособности возникает в связи с необходимостью давать оценку кредитоспособности предприятия, то есть его способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам. Расчет абсолютных показателей ликвидности.
- сгруппируем активы предприятия по степени убывающей ликвидности и пассивы по степени срочности их погашения (табл. 7).
Таблица 7 – Показатели ликвидности баланса ЗАО «Витебский центральный универмаг» в 2006 – 2008 гг., тыс. руб.
| Актив | Тыс. руб. | Пассив | Тыс. руб. | Степень ликвидности баланса |
| 2006 г. | ||||
| А1 | 4079 | П1 | 19473 | -15394 |
| А2 | 4158 | П2 | 10650 | -6492 |
| А3 | 24518 | П3 | 263 | 24255 |
| А4 | 14767 | П4 | 17136 | -2369 |
| 2007 г. | ||||
| А1 | 5779 | П1 | 23145 | -17366 |
| А2 | 1218 | П2 | 6500 | -5282 |
| А3 | 25200 | П3 | 379 | 24821 |
| А4 | 17660 | П4 | 19833 | -2173 |
| 2008 г. | ||||
| А1 | 6181 | П1 | 26257 | -20076 |
| А2 | 887 | П2 | 500 | 387 |
| А3 | 28068 | П3 | 453 | 27615 |
| А4 | 18016 | П4 | 25942 | -7926 |
- баланс считается абсолютно ликвидным, если:
А1
П1; А2 П2; А3 П3; А4 
П4.В случае ЗАО «Витебский центральный универмаг» соотношения следующие:
- за 2006 г.: А1
П1; А2 П2; А3 П3; А4 П4;- за 2007 г.: А1
П1; А2 П2; А3 П3; А4 П4;- за 2008 г.: А1
П1; А2 П2; А3 П3; А4 П4;Курсивом выделим несоответствие условиям ликвидности.
На исследуемом предприятии в течение всех периодов наблюдается несоответствие первого условия абсолютной ликвидности – у ЗАО «Витебский центральный универмаг» недостаточно высоколиквидных активов для погашения наиболее срочных обязательств, т.е. присутствует риск недостаточной ликвидности. В 2006 г. эта нехватка составила 15394 тыс. руб., 2007 – 17366 тыс. руб., 2008 – 20076 тыс. руб., таким образом наблюдается отрицательная динамика, что связано с ростом к 2009 г. кредиторской задолженности. Несоответствие второго условия ликвидности обеспечивается за счет наличия краткосрочных займов и кредитов у предприятия и уменьшения дебиторской задолженности.
Соблюдение третьего условия ликвидности на предприятии ЗАО «Витебский центральный универмаг» обеспечивается из-за низкой величины долгосрочных обязательств. Четвертое условие ликвидности на ЗАО «Витебский центральный универмаг» также соблюдается – в течение 2006-2008 гг. величина собственного капитала была выше величины внеоборотных или труднореализуемых активов. В целом же предприятие не может быть признано достаточно ликвидным.
Значения относительных показателей ликвидности и платежеспособности представлены в таблице 8.
Таблица 8 – Оценка платежеспособности ЗАО «ЦУМ» за 2006-2008 гг.
| Показатель | норматив | 2006 | 2007 | 2008 | 2007/2006 | 2008/2007 | 2008/2006 |
| Коэффициент абсолютной ликвидности | 0,2-0,3 | 0,2095 | 0,2497 | 0,2354 | 0,0402 | -0,0143 | 0,0259 |
| Коэффициент срочной ликвидности | 0,7-1,5 | 0,2135 | 0,0526 | 0,0338 | -0,1609 | -0,0188 | -0,1797 |
| Коэффициент текущей ликвидности | 1-2 | 1,2591 | 1,0888 | 1,0690 | -0,1703 | -0,0198 | -0,1901 |
| Общий показатель ликвидности | 1 | 0,5432 | 0,5262 | 0,5647 | -0,0170 | 0,0385 | 0,0215 |
| Чистый оборотный капитал, тыс. руб. | рост | 2632 | 2552 | 8379 | -80 | 5827 | 5747 |
Значение коэффициента абсолютной ликвидности в случае ЗАО «Витебский центральный универмаг» в 2006-2008 гг. было достаточно низким - в этом периоде за счет имеющихся денежных средств предприятие могло погасить только порядка 20% кредиторской задолженности, т.е. значение показателя находится в пределах нормативных значений.
Для показателя срочной ликвидности обычно удовлетворяет соотношение 0,7-1,5. В случае ЗАО «Витебский центральный универмаг» значение этого показателя было недостаточным на протяжении 2006-2008 гг., т.е. предприятие могло погасить в течение 3-х месяцев 21,3% в 2006 . и 3,38% в 2008 г. кредиторской задолженности. В принципе такие изменения значения коэффициента связаны только с изменением суммы дебиторской задолженности и их следует расценивать как отрицательные.
Коэффициент текущей ликвидности - удовлетворяет обычно значение 1,0-2,0. На предприятии ЗАО «Витебский центральный универмаг» его величина также была ниже нормативной в течение всего исследуемого периода. Не взирая на рост показателя к 2009 г., значение коэффициента остается слишком низким, т.е. рост задолженности внешним кредиторам у предприятия происходит быстрее, чем прирост собственных оборотных средств, что, конечно же, отрицательно характеризует его деятельность.