Все это говорит о необходимости продолжения переговорного процесса по реструктуризации внешнего долга. Надо не только стремиться к избавлению от внешнего долга, но главное - уметь эффективно его использовать на благо отечественной экономики. Для этого нужны глобальные и эффективные инвестиционные проекты и надежная кредитно-банковская система.
Текущая ситуация в области государственных заимствований характеризуется проведением достаточно взвешенной политики в области внешних и внутренних заимствований, а также переходом к применению методов активного управления долгом с целью сокращения расходов на его обслуживание.
При этом акцент в политике государственного заимствования на неуклонное снижение внешнего долга (вне зависимости от реального финансового состояния и потребностей развития) снижает потенциал этого важнейшего института развития национальной экономики, особенно важного в условиях активной ее интеграции в мировое экономическое сообщество.
4. Практикум
Правительство для реализации инвестиционного проекта получило от транснационального банка заем в размере 300 млн. долл. По годовой ставке 5%, который позволяет ежегодно увеличивать ВВП на 30 млн. долл.
1. Возрастет ли при этих условиях сумма долга правительства?
2. Увеличатся ли налоги на граждан данной страны в связи с новыми долговыми обязательствами правительства? Почему?
3. Через сколько лет возможно будет полностью погасить долг?
Решение
1. В данных условиях сумма долга правительства не возрастет, так как сумма ежегодных платежей по долгу не будет превышать годового объема ВВП, что позволит уменьшать сумму долга правительства.
15 млн. долл. – ежегодный платеж (300 млн. долл. – 100%, х – 5%, х=15 млн. долл.)
30 млн. долл. – годовой объем ВВП.
15 млн. долл. < 30 млн. долл.
2. В связи с новыми долговыми обязательствами правительства налоги на граждан данной страны не увеличатся, т.к. ужесточение налоговой политики используется правительством в периоды увеличения задолженности (государство может использовать налоговую политику в целях нейтрализации нежелательных явлений государственного долга: ее ужесточение в период увеличения задолженности и смягчение в период погашения долговых обязательств1), чего не происходит в данных условиях.
3. Полностью погасить долг можно будет через 20 лет.
300 млн. долл. – общая сумма долга.
15 млн. долл. – ежегодный платеж.
300 млн. долл./15 млн. долл. = 20 лет – срок полного погашения долга.
Заключение
Государственный долг – совокупность дефицита государственного бюджета за определенный период. Основными причинами образования государственного долга являются дефицит бюджета и наличие свободных денежных средств у физических и юридических лиц.
Государственный долг можно классифицировать по различным критериям. По валютному критерию государственный долг делится на внутренний и внешний: рублевые долги относятся к внутреннему долгу, а валютные – к внешнему. В международной практике есть и другое определение внешнего долга – как совокупного долга нерезидентам, а внутреннего долга – как совокупного долга резидентам.
Государственный долг также делится на капитальный и текущий. Капитальный долг – вся сумма выпущенных и непогашенных долговых обязательств государства, включая проценты. Текущий долг – это расходы по выплате доходов и погашению обязательств.
Управление государственным долгом является составной частью финансовой политики любой страны. Существуют различные формы управления государственным долгом.
Проблемы государственного долга затрагивают широкий спектр социально-экономических последствий внутренних и внешних заимствований как в краткосрочной, так и долгосрочной перспективе.
В России действует единая система учета и регистрации государственного долга. Основным результатом реформирования системы управления государственным долгом должно явиться улучшение репутации Российской Федерации на международных рынках, существенное уменьшение рисков, связанных с заимствованиями и управлением государственным долгом, сокращение зависимости расходов федерального бюджета по погашению и обслуживанию государственного долга от изменения рыночной конъюнктуры, обеспечение доступа России на внутренние и внешние рынки заимствований, снижение стоимости заимствований, повышение степени доверия кредиторов и инвесторов к заемной политике Правительства РФ, выход России на качественный уровень заимствований и управления государственным долгом, соответствующий международным критериям.
Литература
1. Бункина М.К., Семенов А.М., Семенов В.А. Макроэкономика: Учебник. – 3-е изд., перераб. и доп. – М.: Издательство «Дело и сервис», 2000.
2. Вечканов Г.С., Вечканова Г.Р. Макроэкономика. – СПб.: Питер, 2001.
3. Виноградов В.В. Экономика России: Учеб. Пособие. – М.: Юритсъ, 2002.
4. Годин А.М., Максимова Н.С., Подпорина И.В. бюджетная система Российской Федерации: Учебник. – 2-е изд., испр. и доп. – М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и Ко», 2006.
5. Куликов Л.М. Основы экономических знаний: Учеб. пособие. – М.: Финансы и статистика, 1997.
6. Курс экономической теории/ Под ред. М.Н. Чепурина. – М.: АСА, 1996.
7. Макконнелл К.Р., Брю С.Л. Экономикс. – М.: Республика, 1992.
8. Теоретическая экономика (политэкономия)./ Под ред. Г.П. Журавлевой. – М.: ЮНИТИ, 1997.
9. Учебник по основам экономической теории/ Под ред. Камаева В. Д. – М.: ВЛАДОС, 1996.
10. Экономическая теория: Учебник/ Под ред. И.П. Николаевой. – М.: «Проспект», 2000.
11. Васильев К. Мировой кризис и российский долговой рынок.// Консультант. 2008. № 17.
12. Воистинова Т. Инвесторы стали осторожней.// Консультант. 2008. № 17.
13. Мещерский А. Тяжкий крест долгов наших.// Аргументы и факты. 1999. № 48.
14. Семенищев С. Парадоксы российского государственного долга.// Финансист. 1999. № 5.
15. Хакамада И. Государственный долг: структура и управление.// Вопросы экономики. 1997. № 4.
16. Хейфец Б.А. Внешний долг России.// Финансы. 1999. № 2.
17. «Экономика и жизнь», №13, апрель 2008г. С. 2.
18. «Экономика и жизнь», № 15, апрель 2008 г. С. 2.
19. «Экономика и жизнь», №18, май 2008 г. С. 2.
20. Российский статистический ежегодник: Стат. сб./ Госкомстат России. – М.: Финансы и статистика, 2007.
Приложение 1
Таблица 1 - Внешний долг России
| показатель | 1992 | 1993 | 1994 | 1995 | 1996 | 1997 | 1998 |
| Внешний долг | |||||||
| СССР, млрд. долл. | 104 | 103 | 108 | 103 | 100 | 97,8 | 95,0 |
| России, млрд. долл. | 2,8 | 9,0 | 11,3 | 17,4 | 24,2 | 33,0 | 55,0 |
| Обслуживание долга % ВВП | 0,7 | 0,3 | 0,5 | 0,9 | 0,9 | 0,7 | 1,2 |
Таблица 2 - Процентные расходы федерального бюджета
| Показатель | 1992 | 1993 | 1994 | 1995 | 1996 | 1997 | 1998 |
| Процентные расходы, млрд. руб. | 0,1 | 3,3 | 12,2 | 52,3 | 125,4 | 114,5 | 148,2 |
| В том числе в % к | |||||||
| Официальному ВВП | 0,7 | 1,5 | 2,0 | 3,3 | 5,7 | 4,4 | 5,4 |
| Легальному ВВП | 0,9 | 2,5 | 2,7 | 4,6 | 8,2 | 6,5 | 8,7 |
| Расходам федерального бюджета | 1,8 | 7,8 | 8,6 | 18,8 | 25,8 | 22,6 | 34,9 |
Приложение 2
Таблица 3 - Динамика и структура государственного долга Российской Федерации (на конец года) в % к ВВП
| Годы | Всего | Внешний долг | Внутренний долг |
| 1997 | 49,5 | 29,7 | 19,8 |
| 1998 | 146,4 | 118,6 | 27,8 |
| 1999 | 101,8 | 89,7 | 12,1 |
| 2000 | 61,3 | 53,7 | 7,6 |
| 2001 | 49,1 | 43,2 | 5,9 |
| 2002 | 44,8 | 37,9 | 6,9 |
| 2003 | 39,6 | 33,3 | 6,3 |
| 2004 | 26,1 | 20,9 | 5,2 |
| 2005 | 22,4 | 17,1 | 5,3 |
Таблица 4 - Погашение и обслуживание государственного долга (% ВВП)
| Годы | Всего | Погашение | Обслуживание |
| 2001 | 6,4 | 3,8 | 2,6 |
| 2002 | 5,5 | 3,1 | 2,4 |
| 2003 | 6,0 | 3,9 | 2,1 |
| 2004 | 3,0 | 1,5 | 1,5 |
| 2005 | 2,7 | 1,8 | 0,9 |
Таблица 5 - Государственный внешний долг Российской Федерации (млрд. долл. США)
| Наименование | На 01.01. 2003 г. | На 01.01. 2004 г. | На 01.01. 2005 г. | На 01.01. 2006 г. |
| Государственный внешний долг Российской Федерации (включая обязательства бывшего Союза ССР, принятые Российской Федерацией) | 124,4 | 121,0 | 113,7 | 104,9 |
| по кредитам правительств иностранных государств | 52,3 | 54,0 | 52,6 | 50,1 |
| задолженность официальным кредиторам Парижского клуба | 43,6 | 46,6 | 46,1 | 44,4 |
| задолженность кредиторам, не являющимся членами Парижского клуба | 4,9 | 4,4 | 3,3 | 2,9 |
| задолженность бывшим странам СЭВ | 3,8 | 2,9 | 3,2 | 2,8 |
| по кредитам иностранных коммерческих банков и фирм | 3,4 | - | 0,3 | - |
| задолженность кредиторам Лондонского клуба | - | - | - | - |
| коммерческая задолженность | 3,0 | - | 0,3 | - |
| по кредитам международных финансовых организаций | 13,4 | 11,0 | 10,1 | 8,9 |
| Государственные ценные бумаги Российской Федерации, выраженные в иностранной валюте | 49,5 | 49,8 | 45,2 | 41,6 |
| Еврооблигационные займы | 39,9 | 42,5 | 37,9 | 34,4 |
| ОВГЗ | 9,6 | 7,3 | 7,3 | 7,2 |
| По кредитам Центрального банка Российской Федерации | 6,2 | 6,2 | 5,5 | 4,3 |
| Предельный размер предоставления гарантий | 2,6 | 2,3 | 2,0 | 2,0 |
| Государственный внешний долг Российской Федерации с учетом предельного размера гарантий | 127,0 | 123,4 | 115,7 | 106,9 |
Приложение 3