Облигация - наиболее распространенный вид государственных ценных бумаг. Она символизирует государственное долговую обязанность и предоставляет право её собственнику после окончания определенного срока получить назад сумму долга и проценты. Продавая облигацию, государство обязуется вернуть сумму долга в определенный срок с процентами или выплачивать проценты на протяжении всего срока пользования заёмными средствами, а после срока вернуть и сумму долга.
По своей сущности облигации государственного займа являются особой формой фиктивного капитала. Конечно, если источником дохода по ценным бумагам предприятий является новосозданная стоимость, то проценты по государственным бумагам оплачиваются за счёт доходов бюджета, поскольку средства, полученные по государственным займам, как правило, не инвестируются в производство, а направленные на финансирование бюджетного дефицита. Инвесторы в государственные ценные бумаги становятся собственниками части будущих налоговых и неналоговых поступлений в бюджет государства. В нем и состоит специфичность государственного фиктивного капитала, которая приводит, в конечном счёте, к увеличению налоговой нагрузки.
Казначейские обязанности (вексели) имеют характер долговой обязанности, направленного только на покрытие бюджетного дефицита. Выплата дохода осуществляется в форме процентов. Казначейскими обязанностями, как правило, оформляются краткосрочные займы.
Превращение части вкладов населения в государственные займы, предназначены для потребностей государства, осуществляется через покупку ценных бумаг (например, казначейские сберегательные сертификаты) или рыночных ценных бумаг (облигации, казначейские обязанности), а также оформление безоблигационных займов. В нашей стране это происходит через приобретение Ощадбанком государственных ценных бумаг.
Использование государством средств заёмного фонда как форма государственного кредита характеризуется тем, что государственные кредитные учреждения беспосредственно (не ограничивая этих операций покупкой ценных бумаг) передают часть кредитных ресурсов на покрытие затрат правительства.
Казначейские займы как форма государственного кредита выражают отношения с предоставлением финансовой помощи п/п и организациям органами государственной власти и управления за счёт бюджетных средств на условиях срочности на условиях срочности, платности и обратности.
В отдельных случаях правительство может гарантировать безусловное погашение займа, выпущенной органами государственной власти и управления низкого подчинения или отдельными хозяйственными организациями, а также выплата процентов по ней. Таким образом, речь идёт о условном государственном кредите - гарантированные займы.
Определённое время Украина выдавала гарантии и соглашалась брать на себя ответственность по расчётам, прежде всего, за поставки нефти и нефтепродукты, газа и других энергоносителей. Признание государством такой задолженности реально переносит долги с фактических должников на все население. Сегодня ситуация коренным образом изменилась. Произошло четкое размежевание государственных финансов и финансов п/п, а гарантии предоставляются лишь на условиях платности, срочности, имущественного обеспечения и встречных гарантий, полученных от других субъектов.
Международный государственный кредит - это совокупность отношений, у которых государство выступает на мировом финансовом рынке в роли заёмщика или кредитора. Эти отношения приобретают форму государственных внешних займов. Как и внутренние займы, они предоставляются на условиях возвратности, срочности, оплачиваемости. Сумма полученных внешних займов с начислением процентов включается в государственный долг страны.
Основной целью государственных внешних займов является воздействие укреплению экономического потенциала, пройти финансовые трудности стран-получателей.
Государственные внешние займы предоставляются в денежной или товарной форме (например, кредиты государств поставщиков). Как правило, они бывают среднесрочными и долгосрочными. Денежные займы предоставляются в валюте страны-кредитора или в свободно конвертируемой валюте. Погашение займов по соглашению сторон осуществляется товарными поставками или валютой. [8, с.114]
Государственный кредит выступает в двух формах:
Товарной - как, к примеру, хлебные займы первых лет СССР. В ЧС - в условиях стихийного бедствия, катастрофы, войны и другое - брать в пользование транспортные средства, другого имущества населения. В современной практике фактически не используется.
Денежной:
Сберегательное дело
Государственные займы
Займы КМУ финансовых средств с заемного фонда Национального банка Украины для покрытия дефицита бюджета
Денежно-вещевой лотереи
Государственные займы можно классифицировать по следующим признакам:
По субъектам заемных отношений:
Займы, располагаемые центральными органами власти (ОВГЗ - облигации внутри государственного займа, ОВГЗ - облигации внешнего государственного займа)
Займы, располагаемые местными органами власти (К примеру, органами власти г. Харькова, Одессы)
По месту проживания:
Внутренние
Внешние
В зависимости от оборота на рынке:
Рыночные
Нерыночные
По срокам привлечения средств:
Краткосрочные (до 1 года)
Среднесрочные (от 1 до 5 лет)
Долгосрочные (свыше 5 лет)
По существованию залога по поводу долговых обязанностей:
Заставные
Беззалоговые
По характеру выплачиваемой прибыли:
Выигрышные обязанности; вся прибыль собственники облигаций государственного долга получают в форме выигрыша, прибыль выплачивается не по всем облигациям, а только по тем, на которые выпал выигрыш
Процентно-выигрышные обязанности.
Беспроигрышные обязанности; выпускаются с условием, на протяжении срока действия государственного займа выигрышными будут все облигации
Обязанности с нулевым купоном; не допускают выплаты прибыли, однако гарантируют получение товара, на который не удовлетворяется спрос на рынке, стоимость каждой выпущенной облигации составляет стоимость определенного товара
По методу определения прибыли:
Обязанности с твердой прибылью
Обязанности с плавающей прибылью
В зависимости от обязанности придерживать сроки погашения займа:
Обязанности с правом долгосрочного погашения
Обязанности без права долгосрочного погашения. [5, с.118]
Государственные займы являются основной формой государственного кредита.
Классификация государственных займов осуществляется по таким признакам:
1) по правовому оформлению различают государственные займы, которые оформляются подписанными обязательствами или предоставляются на основании соглашения, и обеспеченные выпуском ценных бумаг. Соглашениями оформляются, как правило, кредиты от других стран, международных организаций и финансовых институтов.
2) в зависимости от места размещения займов их делят на:
внутренние - на внутреннем финансовом рынке,
внешние - поступают от правительств, юридических и физических лиц других стран, международных организаций и финансовых институтов.
3) по праву эмиссии различают:
государственные. Государственные займы выпускаются центральными органами управления. Поступления от них поступают в Государственный бюджет.
местные займы. Местные займы выпускаются местными органами управления и мобилизированные средства направляются в соответствующие местные бюджеты.
4) по характеру использования ценных бумаг бывают:
рыночные. Облигации рыночных займов свободно покупаются, продаются и перепродаются на рынке ценных бумаг.
нерыночные займы. Нерыночные займы не допускают выхода ценных бумаг на рынок, то есть их владельцы не могут их перепродать;
5) в зависимости от установления обеспеченности государственные займы делятся на:
подзалоговые. Подзалоговые займы отображают один из главных принципов кредитования - материальной обеспеченности.
залоговые. Залоговые займы обеспечиваются государственным имуществом ил конкретными доходами.
6) в зависимости от срока погашения задолженности различают:
краткосрочные. Срок погашения до одного года;
среднесрочные. Срок погашения от 1 до 5 лет;
долгосрочные. Срок погашения более 5 лет.
7) по характеру выплаты дохода государственные займы делятся на:
процентные. По процентным займам доход выплачивается в виде заемного процента.
выигрышные. Выплата дохода осуществляется на основании проведения тиражей-выигрышей.
дисконтные займы характерны тем, что государственные ценные бумаги покупаются с определенной скидкой, а погашаются по номинальной стоимости.
Выпуск государственных займов основывается на таких предусловиях:
наличие кредиторов, у которых есть временные свободные средства;
доверие кредиторов к государству;
заинтересованность кредиторов в предоставлении займов государству;
возможность государства своевременно и полностью вернуть долг и выплатить доход.
Источниками погашения государственных займов могут быть:
доходы от инвестирования заемных средств в высокоэффективные проекты;
дополнительные поступления от налогов;
экономия средств от уменьшения издержек;
эмиссия денег;
привлеченные от новых займов средства.
Государственный долг бывает:
1. внутренний
а) капитальный
б) текущий
2. внешний.
Внутренний государственный долг возникает перед населением страны в случае добровольного или принудительного изъятия у него средств. Добровольное изъятие выражается в приобретении населением на добровольной основе облигаций государственного займа. Принудительное изъятие отражается в наличии скрытого дефицита бюджета.