Чистый отток денежных средств, в результате инвестиционной деятельности составил 55320 тыс. руб., он связан с приобретением основных средств (101000 тыс. руб.), нематериальных активов (320 тыс. руб.) и ценных бумаг (1200 тыс. руб.). При этом сумма поступлений в рамках рассматриваемого вида деятельности – 47200 тыс. руб. Приток обеспечен за счет поступления денежных средств, полученных от реализации основных средств (36000 тыс. руб.), а также полученных дивидендов и процентов по финансовым вложениям (11200 тыс. руб.).
Отток денежных средств, в результате финансовой деятельности, составил 800 тыс. руб. Предприятие в анализируемом периоде направляет часть денежных средств на частичное погашение долгосрочных (30000 тыс. руб.) и краткосрочных (84000 тыс. руб.) кредитов и займов. При этом приток денежных средств, в рамках рассматриваемого вида деятельности, составил 113200 тыс. руб. Из них, наибольший приток средств обеспечен за счет полученных краткосрочных кредитов – 73600 тыс. руб., т.е. примерно 65% общей суммы притока денежных средств от финансовой деятельности, составляют краткосрочные займы. Получение долгосрочных кредитов, составляет 34400 тыс. руб. или 30 % притока денежных средств, а остальные 5 % поступлений денежных средств или 5200 тыс. руб., составляют полученные целевые финансирования.
Дополнительный отток денежных средств был вызван переоценкой валюты по действующему курсу на отчетную дату, получившиеся при этом курсовые разницы составили 13500 тыс. руб.
Совокупный отток денежных средств за отчетный период – 28392 тыс. руб. Как видим, на предприятии сложилась крайне опасная ситуация, когда отток средств от инвестиционной и финансовой деятельности превысил приток от основной (текущей) деятельности, тогда как необходимым условием финансовой стабильности является такое соотношение притоков и оттоков средств, в рамках текущей деятельности, которое обеспечило бы увеличение финансовых ресурсов, достаточное для осуществления инвестиций.
Проведем анализ финансового состояния предприятия.
Составим агрегированный аналитический баланс (источники информации см. Приложение).
Таблица 3
Агрегированный аналитический баланс на конец отчетного периода
| Актив | Сумма | % | Пассив | Сумма | % |
| Внеоборотныеактивы | 229700 | 57,1 | Собственныйкапитал | 221760 | 55,1 |
| Оборотные активы | 172530,6 | 42,9 | Заемныйкапитал | 180470,6 | 44,9 |
| Баланс | 402230,6 | 100 | Баланс | 402230,6 | 100 |
В структуре активов большую часть занимают внеоборотные активы – 57,1% (229700 тыс. руб.) (см. таблицу 3), в структуре пассивов - собственный капитал. Его доля составляет 55,1 %.
Размер капитала, вовлеченного в хозяйственный оборот предприятия на конец отчетного периода, составляет 402230,6 тыс. рублей.
Основные финансово-экономические показатели представлены в таблице 4.
Таблица 4
Основные финансово-экономические показатели
| Показатели | за отчетный год |
| 1 | 2 |
| Выручка от реализации продукции | 375800 |
| Себестоимость | 270200 |
| Прибыль от реализации | 51800 |
| Операционные доходы | 3600 |
| Операционные расходы | 2600 |
| Прибыль до налогообложения | 62800 |
| Налоги | 25000 |
| Выплаченные дивиденды | 22000 |
| Прибыль чистая | 15800 |
Как показывают данные таблица 4, за отчетный период предприятие получило выручку в сумме 375800 тыс. руб. Наибольшую часть расходов составляет себестоимость производимой продукции – 270200 тыс. руб., в процентах 71,9.
В результате деятельности за анализируемый период была получена прибыль 51800 тыс. руб. Из нее 5,01 % были израсходованы на операционные расходы и 39,8% на уплату налогов. Доходы операционные составили лишь 5,7%.А выплаченные дивиденды составили 22000.
Таким образом, предприятие получило чистую прибыль 15800 тыс. руб., что на 13400 тыс. руб. больше, чем в прошлом году (2400 тыс. руб.). При этом дивидендов выплачено почти на 50% (на 10800 тыс. рублей) больше, чем за аналогичный период прошлого года (11200 тыс. руб.).
Используя данные табл.3 и 4, вычислим рентабельность собственного капитала:
Рск = (ПРчист/СК)*100% = (15800 / 221760)*100% = 7,1%.
Анализируя актив баланса предприятия на конец отчетного периода (исходные данные см. Приложение), можно сделать выводы о том, что:
· набольшую часть оборотных активов занимают запасы (89920 тыс. рублей), что составляет 52,1%, их количество по сравнению с началом анализируемого периода снизилось на 3080 тыс. руб. или на 3,3%.
· положительно характеризует платежеспособность предприятия то, что задействованы денежные средства (36810,6 тыс. руб. или 21,3% на конец отчетного периода). Их число по сравнению с началом года уменьшилось на 28392 тыс. рублей или 43,5%;
· наименьшее изменение произошло по НДС – на 600 тыс. руб. или 6,8%;
· за отчетный период увеличилась общая сумма дебиторской задолженности на 5200 тыс. руб. (26%) и краткосрочных финансовых вложений на 8020 тыс. руб.
Эффективность использования оборотных средств характеризуется их оборачиваемостью. Рассчитаем коэффициент оборачиваемости по формуле:
Ко = Вр/Аоб (9)
где Вр – выручка;
Аоб – оборотные активы.
Ко = 375800/172530,6 = 2,18
Данный коэффициент показывает, 2 рубля 18 копеек выручки приходится на каждый рубль оборотных активов. Также можно рассчитать длительность одного оборота Д = (Аоб/Вр)*365 = (172530,6/375800)*365 = 167,8, т. е. оборотные активы совершают более 2 оборотов в год и поэтому они характеризуются высоким уровнем оборачиваемости.
В процессе анализа пассивов предприятия в первую очередь следует изучить изменения в их составе, структуре и дать им оценку.
Таблица 5
Показатели структуры и динамики пассивов
| Показатели | На начало | На конец | Отклонение | |||
| Сумма | % | Сумма | % | Сумма | % | |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 |
| Собственный капитал | 203780 | 42,3 | 221760 | 46,1 | 17980 | 8,8 |
| Заемный капитал: | 192782,6 | 40,0 | 180470,6 | 37,5 | -12312 | -6,4 |
| Долгосрочные пассивы | 47200 | 9,8 | 51600 | 10,7 | 4400 | 9,3 |
| Краткосрочные пассивы | 37400 | 7,9 | 27000 | 5,7 | -10400 | -27,8 |
| Всего: | 481162,6 | 100 | 480830,6 | 100 | ||
Из данных таблицы 5 видно, что деятельность предприятия обеспечена собственными источниками финансирования на конец отчетного периода. Собственный капитал составляет 221760 тыс. руб. или 46,1% от всех источников финансирования. Его доля в пассивах увеличилась на 17980 тыс. рублей или 8,8%.
Заемный капитал, в свою очередь, равен 180470,6 тыс. руб. (37,5%), что на 12312 тыс. руб. (или 6,4% от общей суммы) меньше, чем в начале анализируемого периода.
По степени срочности обязательств преобладают долгосрочные пассивы – 51600 тыс. руб. (10,7%) на конец отчетного периода, их доля с начала года увеличилась 9,3%.
Краткосрочные обязательства конец отчетного периода уменьшились на 27,8% или 10400 тыс. руб.
Платежеспособность связана с понятием ликвидности баланса. Ликвидность баланса – это такое состояние его статей, когда пассивы различной степени срочности могут погасить имуществом соответствующей ликвидности (источники информации см. Приложение).
Таблица 6
Группировка статей баланса для анализа его ликвидности
| Актив | На начало года | На конец года | Пассив | На начало года | На конец года |
| 1. Наиболее ликвидные активы, Анл | 69582,6 | 49210,6 | 1. Наиболее срочные обязательства, Пнс | 108182,6 | 101870,6 |
| 2. Быстро реализуемые активы, Абр | 20000 | 25200 | 2. Краткосрочные, Пкс | 37400 | 27000 |
| 3. Медленно реализуемые активы, Амр | 101800 | 98120 | 3. Долгосрочные, Пдс | 58380 | 59760 |
| 4. Трудно реализуемые активы, Атр | 205180 | 229700 | 4. Постоянные пассивы, Пп | 192600 | 213600 |
| ИТОГО: | 396562,6 | 402230,6 | ИТОГО: | 396562,6 | 402230,6 |
Чтобы оценить ликвидность баланса, сопоставим итоги каждой группы по активу и пассиву.
На начало периода На конец периода
69582,6 < 108182,6 - 49210,6 < 101870,6 -
20000 < 37400 - 25200 < 27000 -
101800 > 58380 + 98120 > 59760 +
205180 > 192600 + 229700 > 213600 +
Так как более одного из соотношений не выполняются, то баланс не является абсолютно ликвидным. Чтобы оценить уровень ликвидности баланса в целом, применим общий коэффициент ликвидности баланса.
Кобщкон. = (49210,6+0,5*25200+0,3*98120)/(101870,6+0,5*27000 +0,3*59760) = 0,68<1.0
Отсюда следует, что структура баланса не соответствует рекомендуемым пропорциям ликвидности. Проведем анализ коэффициентов ликвидности, полученные данные сведем в таблицу 7.
Таблица 7
Анализ коэффициентов ликвидности
| Наименование коэффициента | Формула расчета | На начало года | На конец года | Нормативное значение |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
| Коэффициент абсолютной ликвидности | Анл/(Пнс+Пкс) | 0,4 | 0,4 | >0.05 |
| Коэффициент критической ликвидности | (Анл+Абр)/(Пнс+Пкс) | 0,6 | 0,6 | >=1.0 |
| Коэффициент текущей ликвидности | (Анл+Абр+Амр)/(Пнс+Пкс) | 1,3 | 1,3 | >=1 |
Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую долю текущей задолженности фирма может погасить немедленно на момент составления отчетности. На конец года этот коэффициент имеет значение 0,4. Это говорит о том, что лишь 40 % всей задолженности может быть погашено немедленно. Такое значение коэффициента не укладывается в нормативное неравенство.