Баланс
| Актив | Пассив |
| Основные средства (имущество) | Собственный капитал |
| Оборотные средства (имущество) | Заемный капитал |
Таким образом, в балансе представлены материальные расходы, а капитал всегда отражает источники финансирования имущества.
Финансирование в широком смысле означает не только приобретение, но и управление капиталом, необходимым для процесса производства, т.е. высвобождение финансовых средств, отраженных как в "пассиве", так и в "активе" баланса. Этот процесс называется финансированием в собственном смысле, или перефинансированием (другие источники) и может проходить в трех формах:
пролонгация (продление) сроков кредита;
субституция (замена) капитала в случае оттока капитала, например, если кредит уже не может быть пролонгирован;
преобразование одного вида капитала в другой без изменения движения финансовых потоков (например, перевод краткосрочного капитала в долгосрочный, заемного - в собственный капитал).
Все мероприятия по финансированию отражаются на балансе и ведут либо:
1) к удлинению баланса (получение кредита);
Баланс
| Актив | Пассив |
| Касса +100 | Обязательства +100 |
2) к обмену активами (при продаже части имущества или ценных бумаг). При обмене активами сумма баланса не изменяется.
Баланс
| Актив | Пассив |
| Участок земли - 100 | |
| Касса +100 |
Обмен пассивами может также вести к финансированию с целью либо устранить будущие выплаты за заемный капитал, либо снизить их. Такое возможно при преобразовании заемного капитала в капитал участия, т.е. в собственный капитал, либо при переводе краткосрочных кредитов в долгосрочные. Обмен пассивами также не меняет общую сумму баланса.
Баланс
| Актив | Пассив |
| Долгосрочный капитал +100 | |
| Краткосрочный капитал - 100 |
Финансирование может быть связано не только с удлинением, но и с сокращением баланса.
В этом случае уменьшается общее имущество капитала путем либо погашения кредита, либо выплаты дивидендов, либо использования нетрадиционных форм финансирования, например, лизинга. Влияние различных форм финансирования на изменение структуры баланса имеет существенное значение при разработке финансового планирования.
Слово ликвидность (в переводе с латинского - жидкий, текучий) означает легкость реализации, продажи, превращения материальных ценностей в деньги. Она проявляется на трех уровнях:
1) ликвидности имущества;
2) ликвидности пассива баланса, т.е. превращения собственного капитала и задолженности предприятия в деньги в день платежей;
3) ликвидности предприятия в смысле соотношения между его обязательными платежами и поступлениями.
Первые два уровня представляют собой абсолютную ликвидность, т.е. способность предприятия превращать некоторые части своего имущества или капитала в платежные средства. Третий уровень, или ликвидность предприятия, соответствует относительной ликвидности, при которой соотносятся два значения абсолютной ликвидности: сфера имущества и сфера капитала предприятия. Связи между этими сферами отражают коэффициенты ликвидности.
Под финансовым равновесием подразумевается идентичность потоков поступлений (ликвидность имущества) и выплат (ликвидность капитала) как по величине, так и по срокам.
Различают следующие состояния равновесия:
1) текущее финансовое равновесие, или краткосрочная ликвидность, вытекает из постулата сохранения ликвидности, понимаемой как приведенное выше определение ликвидности предприятия. Платежеспособность предприятия называют также актуальной ликвидностью. Нарушение этого постулата ставит под угрозу его существование;
2) структурное финансовое равновесие, или долгосрочная ликвидность, вытекает из структурных взаимосвязей между источниками (обеспечением) капитала и его использованием. Она указывает на оптимизацию финансовой структуры предприятия, которая определяется структурой имущества и капитала. Предприятие будет платежеспособным в долгосрочном периоде, если его финансовая структура (соотнесенная со степенью задолженности или со способом финансирования инвестиций) не противоречит некоторым структурным правилам баланса, что служит символом его ликвидности и при необходимости оно может получить капитал в любое время;
3) рентабельность связана с необходимостью балансирования (сохранения равновесия) между требованиями инвесторов и возможностью предприятия гарантировать эти требования при условии своего собственного существования. Это означает, что доход от применяемого капитала (после уплаты всех прочих обязательств) позволяет выплачивать дивиденды без ущерба для его имущества. Поэтому нарушить финансовое равновесие можно не только недостаточным количеством платежных средств, но и их излишком. Если неликвидность может привести предприятие к банкротству, то излишняя ликвидность - уже проблеме рентабельности.
Взаимосвязь между инвестициями и финансированием проявляется и в том, что один и тот же процесс может быть как инвестициями, так и финансированием. Инвестиции представляют собой поток платежей, который начинается с выплат и в дальнейшем предполагает поступления. Финансирование - поток платежей, который начинается с поступлений, за которыми следуют выплаты (возврат капитала). С точки зрения банка, кредит - это инвестиции, с точки зрения предприятия, кредит - это финансирование.
Инвестиции и финансирование тесно взаимосвязаны, поскольку использованию средств предшествует их наличие. Запланированные предприятием инвестиции не будут иметь никакого значения, если нет средств для их финансирования. С другой стороны, предоставлять средства предприятию не имеет смысла, если оно не сможет их использовать с прибылью, т.е. не сможет их освоить. Следовательно, приобретению средств должна предшествовать основательная проработка их использования и сроков окупаемости (бизнес-план).
В коммерческой практике принято различать следующие типы инвестиций:
инвестиции в физические активы;
инвестиции в денежные активы;
инвестиции в нематериальные (незримые) активы.
Под физическими активами при этом имеются в виду производственные здания и сооружения, а также любые виды машин и оборудования.
Под денежными активами понимаются права на получение денежных сумм от других физических и юридических лиц, например депозиты в банке, облигации, акции и т.д.
Под нематериальными (незримыми) активами понимаются ценности, приобретаемые организацией в результате проведения программ переобучения или повышения квалификации персонала, разработки торговых знаков, приобретения лицензий и т.п.
Инвестиции в ценные бумаги принято называть портфельными инвестициями, а инвестиции в физические активы чаще именуют инвестициями в реальные активы.
Оба типа инвестиций имеют большое значение для сохранения жизнеспособности организации и ее развития.
В зависимости от государственной принадлежности инвесторов и формы собственности инвестиции делятся на: государственные, частные, иностранные, совместные.
К государственным инвестициям относятся: вложения финансовых средств из государственного бюджета, внебюджетных фондов, заемных средств в создание и развитие предприятий и организаций государственного сектора экономики; из бюджетов территориальных и местных органов управления на создание, развитие и поддержание предприятий и организаций.
Частные инвестиции включают в себя вложения средств, осуществляемые негосударственными предприятиями и организациями (акционерными обществами, товариществами, компаниями, кооперативами, их ассоциациями и т.д.), а также вложения физических лиц.
Под иностранными инвестициями понимаются вложения средств, осуществляемые иностранными компаниями, иностранными физическими лицами, а также иностранными государствами в лице уполномоченных ими на то органов управления и международными общественными организациями.
Совместные инвестиции могут быть как внутренние совместные (совместные вложения государства и негосударственных юридических и физических лиц), так и совместные отечественных инвесторов и зарубежных.
С позиции жизненного цикла предприятий и организаций, других хозяйствующих субъектов, целей и направленности их действий реальные инвестиции могут быть разделены на три группы: начальные инвестиции, экстенсивные инвестиции, реинвестиции.
Начальные инвестиции (нетто-инвестиции) - это инвестиции на основание предприятия, фирмы, объекта обслуживания и т.д. Вкладываемые инвесторами средства при этом используются на строительство или покупку зданий, сооружений, приобретение и монтаж оборудования, создание необходимых материальных запасов, образование оборотных средств.
Экстенсивные инвестиции - инвестиции, направляемые на расширение существующих предприятий, организаций, прирост их производственного потенциала, в том числе предполагающий расширение сферы деятельности.
Реинвестиции - инвестиции, связанные с процессом воспроизводства основных фондов на существующих предприятиях, в организациях. Указанные предприятия и организации имеющиеся у них свободные средства (состоящие из амортизационных отчислений и прибыли, направляемой на развитие производства) расходуют:
на замену физически изношенного или морально устаревшего оборудования, устаревших технологических процессов новыми. При этом производственная мощность предприятий и организаций может сохраниться или увеличиться. В первом случае имеет место простое воспроизводство капитала, а во втором - расширенное. Условием успешного функционирования предприятия является расширенное воспроизводство капитала, которое должно дополняться еще и ростом производительности и эффективности производственного аппарата - оборудования, станков, агрегатов и т.д.;