Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия (стр. 2 из 4)
| показатель | БП | ОП | норматив[6] | отклонение | ТР |
| Кс | 0,737 | 0,751 | не менее 0,4 | +0,013 | 101,80 |
| Кз | 0,262 | 0,249 | не более 0,6 | -0,013 | 94,93 |
| Кфз | 0,356 | 0,329 | не более 1,5 | -0,027 | 92,36 |
| Кмсс | 0,277 | 0,136 | не менее 0,2 | -0,141 | 49,20 |
| Ксос | 0,204 | 0,102 | не менее 0,2 | -0,102 | 50,09 |
| Куф | 0,954 | 0,870 | не менее 0,6 | -0,084 | 91,19 |
Комментарий: коэффициент собственности, коэффициент концентрации заемного капитала, коэффициент финансовой зависимости в обоих периодах соответствуют норме. Коэффициент маневренности собственного капитала, как и коэффициент концентрации собственных оборотных средств, на начало БП соответствует норме, но на конец ОП не достигает нормативного значения, что может свидетельствовать о следующем: предприятие не имеет возможности свободно маневрировать капиталом. Коэффициент устойчивого финансирования КУФ показывает, что на начало анализируемого периода 95 % активов финансировалось за счет устойчивых источников, на конец периода – 87 % активов. Высокое значение данного коэффициента отражает высокую степень независимости предприятия от краткосрочных заемных источников покрытия. В целом прослеживается тенденция к снижению показателей.
III. Анализ показателей деловой активности (оборачиваемости)
Данная группа показателей характеризует итоги финансово-хозяйственной деятельности предприятия и позволяет проанализировать, насколько эффективно предприятие использует свои средства, то есть характеризует платежеспособность предприятия, поскольку скорость оборота представляет собой время приращения рассматриваемых активов в денежную форму.
1. Коэффициент оборачиваемости активов (трансформации) Ова:
| БП | ОП |
| =5600/14752=0,380 | =3400/14174=0,231 |
2. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала Оск:
| БП | ОП |
| =5600/10878=0,515 | =3400/11066=0,307 |
3. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности Одз:
| БП | ОП |
| =5600/962=5,821 | =3400/678=5,015 |
4. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности Окз:
| БП | ОП |
| =5600/186=30,108 | =3400/60=42,500 |
5. Коэффициент оборачиваемости материально-производственных запасов Омпз:
| БП | ОП |
| =5600/2584=2,167 | =3400/2255=1,508 |
Период обращения соответствующих активов (пассивов) определяется по формуле: Период обращения активов = 365/ Ова
| БП | ОП |
| =365/0,380=960 дней | =365/0,231=1580 дней |
Сводная таблица значений показателей деловой активности:
| показатель | БП | ОП | отклонение | ТР |
| Ова | 0,380 | 0,231 | -0,149 | 60,760 |
| Оск | 0,515 | 0,307 | -0,208 | 59,683 |
| Одз | 5,821 | 5,015 | -0,806 | 86,146 |
| Окз | 30,108 | 42,500 | +12,392 | 141,161 |
| Омпз | 2,167 | 1,508 | -0,659 | 69,572 |
Комментарий: снижение коэффициента оборачиваемости активов в ОП по сравнению с БП может быть связано с уменьшением выручки от реализации. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала в ОП снизился, что отражает упавшую скорость оборота собственного капитала предприятия. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности снизился в ОП по сравнению с БП, что положительно характеризует деятельность предприятия. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности, напротив, значительно возрос, то есть увеличился срок, в течение которого счета кредиторов остаются неоплаченными. Оборачиваемость матерально-производственных запасов в ОП снизилась. Медленная оборачиваемость запасов указывает на наличие устаревших запасов. Если это не устаревшие запасы, которые нужно списывать, данный факт в условиях инфляции может положительно повлиять на деятельность предприятия (цены текущего года значительно выше прошлого, значит, предприятие получает дополнительную прибыль за счет снижения себестоимости продукции).
IV. Анализ показателей рентабельности.
Анализ с помощью этой группы коэффициентов показывает, какой «ценой» дается прибыль предприятию.
1. Чистая экономическая рентабельность Rэ:
| БП | ОП |
| =265/14752=0,018 | =150/14741=0,010 |
2. Экономическая рентабельность по нетто-результату эксплуатации инвестиций.
НРЭИ = Рн* % за кредит*ЗК, где
- средняя ставка ссудного процента, 
- заемный капитал без кредиторской задолженности, Рн – налогооблагаемая прибыль.| СРп БП | СРп ОП |
| =(488*0,20+3200*0,15)/(488+3200)=0,157 | =(1800*0,2+1760*0,15)/(1800+1760)= |
| НРЭИ БП | НРЭИ ОП |
| =518+0,157*(488+3200)=1097,016 | =265+0,175*(1800+1760)=888 |
| RЭ БП | RЭ ОП |
| =1097,016/14752*100=7,436 | =888/14741*100=6,024 |
3. Чистая рентабельность собственного капитала Rск:
| БП | ОП |
| = 265/10878=0,024 | = 150/11066=0,014 |
4. Рентабельность продаж (реализации) Rп:
| БП | ОП |
| =268/5600*100=4,786 | =225/3400*100=6,618 |
5. Рентабельность оборотного капитала Rоба:
| БП | ОП |
| =265/3685=0,072 | =150/3387=0,044 |
Сводная таблица значений показателей рентабельности:
| показатель | БП | ОП | отклонение | ТР |
| Rэ | 0,018 | 0,010 | -0,008 | 55,556 |
| Rэ по НРЭИ | 7,436 | 6,024 | -1,412 | 81,011 |
| Rск | 0,024 | 0,014 | -0,01 | 58,333 |
| Rп | 4,786 | 6,618 | +1,832 | 138,278 |
| Rоба | 0,072 | 0,044 | -0,028 | 61,111 |
Комментарий: в целом все показатели, кроме рентабельности продаж, имеют отрицательную динамику. Возросший показатель рентабельности продаж означает, что темпы роста выручки опережают темпы роста затрат, или темпы снижения затрат опережают темпы снижения выручки[9].
Оценка ликвидности баланса
Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются условия:
А1≥П1, где А1 – денежные средства и краткосрочные финансовые вложения, П1 – кредитная задолженность
А2≥П2, где А2 – дебиторская задолженность, П2 – краткосрочные пассивы без кредиторской задолженности
А3≥П3, где А3 – запасы, П3 – долгосрочные кредиты и заемные средства
А4≥П4, где А4 – внеоборотные активы, П4 – собственный капитал
| актив | БП | ОП | пассив | БП | ОП | разница | |||
| начало | конец | ||||||||
| А1 | 139 | 454 | П1 | 186 | 80 | -47 | 374 | ||
| А2 | 962 | 678 | П2 | 488 | 1800 | 474 | -1122 | ||
| А3 | 2584 | 2255 | П3 | 3200 | 1760 | -616 | 495 | ||
| А4 | 11067 | 11389 | П4 | 10878 | 11066 | 189 | 323 | ||
Проверка на выполняемость условия абсолютной ликвидности:
| условие | БП | ОП |
| А1≥П1 | нет | да |
| А2≥П2 | да | нет |
| А3≥П3 | нет | да |
| А4≤П4 | нет | да |
Комментарий: и в начале, и в конце баланс не является абсолютно ликвидным. Этот факт свидетельствует о том, что ликвидные активы предприятия не покрывают его обязательства, и собственных источников недостаточно для формирования внеоборотных активов (что является проявлением финансовой неустойчивости).
Оценка вероятности банкротства
Оценка вероятности банкротства строится на основе двух подходов.
I. Построение индекса кредитоспособности (Z-счет Альтмана).
Общий вид z-счета:
,
где ki– финансовые коэффициенты, ai – коэффициенты значимости финансовых коэффициентов.
Формула с учетом значений коэффициентов:
