Оценка инвестиционной активности в России (стр. 6 из 9)
По состоянию на конец 2004 г., накопленный иностранный капитал в экономике России составил 42,9 млрд. долл. США, что на 20.5% больше по сравнению с 2003 годом. Наиболее привлекательными для иностранных инвесторов отраслями являются: торговля и общественное питание, промышленность, общая коммерческая деятельность по обеспечению функционирования рынка и связь. Продолжалась работа по формированию и совершенствованию правовой базы в инвестиционной сфере.
За 2003 - 2004 годы рейтинговое агентство Standard & Poor's (S & P) семь раз повышало кредитный рейтинг России. Это определило тенденцию его приближения к инвестиционному рейтингу, дающему российским заемщикам возможность привлекать деньги по тем же ставкам, что и заемщикам из развитых стран. Предыдущие повышения рейтинга отражали позитивные моменты в управлении в фискальной политике, а также краткосрочные показатели – увеличение золотовалютных резервов, наличие финансового резерва.
Инвестиции в основной капитал в 2006 г. сохраняют высокую динамику и составили 2865,0 млрд. рублей
Сохраняется действие факторов, определивших рост инвестиционной активности в российской экономике в 2005 году.
Основными факторами, способствовавшими активизации инвестиционной активности, являлись:
· позитивная динамика макроэкономических показателей, включая снижение темпов инфляции и поэтапное уменьшение ставки рефинансирования Банка России;
· сохранение высоких цен мирового рынка на энергоресурсы и цветные металлы, обеспечивающее рост производства и накоплений активов в экспортноориентированных отраслях (главным образом в отраслях топливно-энергетического комплекса);
· рост спроса на отечественные инвестиционные товары, что в частности, нашло отражение в росте производства продукции машиностроения и металлообработки;
· улучшение финансового положения предприятий, прежде всего за счет роста объемов производства и некоторого снижения налогового бремени в результате проводимой налоговой реформы;
· активное вовлечение денежных ресурсов юридических и физических лиц в инвестиции за счет падения доходности по альтернативным финансовым инструментам, что стимулирует частных инвесторов вкладывать средства в реальный сектор экономики.
Вместе с тем, сдерживающее воздействие на инвестиционную активность оказывают:
· избыточные административные барьеры для предпринимательской деятельности;
· сохраняющиеся диспропорции в наличии ресурсов для инвестиций между отраслями топливно-энергетического комплекса и отраслями с высоким уровнем добавленной стоимости;
· недостаточный уровень развития фондового рынка и институтов коллективного инвестирования, включая незначительное использование в инвестиционном процессе средств страховых компаний и пенсионных фондов;
· отсутствие эффективных механизмов трансформации сбережений населения в инвестиции;
· снижение величины остатков свободных активов на корреспондентских счетах банков.
На конец 2006 г. накопленный иностранный капитал в экономике России составил 57,1 млрд. долларов США, что на 32,6% больше по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года. Объемы накопленных иностранных инвестиций в экономике России по основным странам-инвесторам за январь-март 2006 г. представлены на рисунке 3.3.
Продолжалась работа по формированию и совершенствованию правовой базы в инвестиционной сфере.
К 2006 году оценки международных рейтинговых агентств остались без изменений по сравнению с прошлым годом. По мнению их экспертов, на отсутствие роста рейтингов России продолжает влиять:
· незавершенность процесса реформ,
· неопределенность применения норм законодательства и регулирования,
· концентрированная структура экономики,
· слабая банковская система и высокая зависимость российской экономики от конъюнктуры цен мирового рынка на энергетические ресурсы и цветные металлы.
В 2008 году объем инвестиций в основной капитал составил 4730,0 млрд. рублей. Также поступило 35,3 млрд. долларов иностранных инвестиций, что на 55,1% больше, чем в 2007 года.
В 2009 году инвестиции в основной капиталпо крупным и средним организациям росли опережающими темпами по сравнению с соответствующим периодом 2008 года и составили 6626,8 млрд. рублей. Высокая инвестиционная активность в экономике во многом поддерживалась за счет расширения капитальных вложений в добывающий и энергетический секторы, в АПК, в машиностроительный и социальный комплекс, а также в недвижимость.
По оценке Банка России, в 2009 г. прямые иностранные инвестиции в экономику России возросли практически в 1,5 раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составили 120,9 млрд. долл. США. При этом следует отметить, что в структуре прямых иностранных инвестиций увеличилось поступление не только в виде взносов в уставный капитал, но и кредитов, выдаваемых зарубежными совладельцами российских организаций.
Традиционными сферами вложений иностранного капитала оставались такие сектора, как добыча полезных ископаемых, обрабатывающие производства и операции с недвижимым имуществом. Следует также отметить, что Нидерланды были главнейшим инвестором в российскую экономику, но постепенно расширили свое присутствие в секторе добычи топливно-энергетических ресурсов.
Таким образом, в связи с повышение темпов роста производства продукции и услуг базовых отраслей экономики и, прежде всего, повышение темпов роста промышленного производства, увеличение инвестиционных ресурсов населения за счет роста реальных располагаемых денежных доходов, расширение инвестиционных возможностей экспортоориентированных отраслей в результате улучшения внешнеэкономической конъюнктуры наблюдается положительная динамика прироста как инвестиций в основной капитал, так и иностранных инвестиций. В тоже время инвестиционная активность сдерживалась относительно высоким темпом инфляции, незначительными объемами государственных инвестиций, высокой динамикой импорта.
3.2 Прогнозирование перспектив инвестиционных процессов
На основе показателей инвестиций в основной капитал 2009-2010 г. (приложение, таблица 3.3) составим прогноз на кратко-, средне- и долгосрочную перспективы динамики инвестиционных процессов.
Чтобы определить прогноз на краткосрочную перспективу возьмём данные объёма инвестиции по месяцам 2009 года и построим линию тренда на 3 пункта вперёд. Используем экспоненциальную линию тренда, так как показатель R2 ближе всего к 1, следовательно, более точно показывает величину достоверности.
Чтобы определить прогноз на среднесрочную перспективу возьмём данные объёма инвестиции по кварталам 2009 года и построим линию тренда на 2 пункта вперёд. Используем экспоненциальную линию тренда, так как показатель R2 ближе всего к 1, следовательно, более точно показывает величину достоверности.
Из рисунка 3.5 видно, что приток инвестиций в основной капитал в течении 2009 и 2010 годов непостоянен. В начале 2009 года график имеет возрастающую тенденцию, т.е приток инвестиций постоянно возрастает. На начало 2010 года прирост инвестиций резко снижается, но в последующем постепенно возрастает. Здесь можно увидеть некую периодичность. В общем же темп прироста умеренно увеличивается, поэтому приток инвестиций в основной капитал на ближайшие 3 года имеет возрастающую тенденцию.
Чтобы определить прогноз на долгосрочную перспективу возьмём данные объёма инвестиции за несколько лет, а именно, с 2005 по 2009 года и построим линию тренда на 1 пункт вперёд. Используем экспоненциальную линию тренда, так как показатель R2 ближе всего к 1, следовательно, более точно показывает величину достоверности.
Видно, что приток инвестиций в основной капитал с 2005 по 2009 годов непостоянен и имеет возрастающую тенденцию. Поэтому течении последующих 5 лет приток инвестиций имеет положительный прогноз к последующему росту.
Сравнив динамику инвестиционных процессов на кратко-, средне- и долгосрочную перспективу, мы определили положительную тенденцию к дальнейшему росту.
3.3 Зависимость притока инвестиций и объёма ВВП
Основные показатели прироста капитала в стране прямо пропорциональны размерам объема ВВП (рисунок 3.7).
С помощью данных из таблицы 3.4 определим зависимость между объёмами инвестиций и ВВП.
Таблица 3. 4 – Объём инвестиций и ВВП
| 2002 | 2004 | 2005 | 2006 | 2007 | 2008 | 2009 | |
| Инвестиции в основной капитал, млрд. руб. | 1165,2 | 1762,4 | 2186,4 | 2865,0 | 3611,1 | 4730,0 | 6626,8 |
| ВВП, млрд. руб. | 7305,6 | 8943,6 | 10830,5 | 13243,2 | 17048,1 | 21620,1 | 26781,1 |
Рисунок 3. 7 – Динамика инвестиций в основной капитал и ВВП
Коэффициент корреляции между уровнем национальных инвестиций и объёмом ВВП равен 0,995416369, что говорит о тесной взаимосвязи между ними.
Заключение
В заключение хочется отметить, что инвестиции представляют собой сложный механизм, способный в значительной степени увеличить экономический потенциал государства. Поэтому успех, достигнутый в данной сфере, во многом предопределит успешную реализацию социально-экономических реформ и экономическое развитие страны в целом.
Также мы определили, что инвестиции по объектам вложения средств делятся на капиталообразующие (прямые) и портфельные (финансовые), также существует и более разветвленные структуры, разграничивающие инвестиции, такие как: инвестиции в нефинансовые активы, инвестиции по отраслям экономики, по формам воспроизводства в реальном секторе, по источникам финансирования и др.
От подбора источников финансирования зависит не только жизнеспособность инвестиционной деятельности, но и распределение конечных доходов от нее, эффективность использования авансированного капитала, финансовая устойчивость предприятия, осуществляющего инвестиции. Состав и структура источников финансирования инвестиций зависят от действующего в обществе механизма хозяйствования.