Финансовое прогнозирование - это, прежде всего, обоснование показателей финансовых планов, предвидение финансового положения на тот или иной период времени. В теории и на практике выделяют среднесрочное (5-10 лет) и долгосрочное (более 10 лет) финансовое прогнозирование.
Главной целью финансового прогнозирования является определение реально возможного объема финансовых ресурсов и их потребности в прогнозируемом периоде. Финансовые прогнозы являются необходимым элементом и одновременно этапом в выработке финансовой политики. Они позволяют разрабатывать различные сценарии решения социально-экономических задач, стоящих пред всеми субъектами финансовой системы.
В теории и на практике используются различные методы прогнозирования. Среди них выделим следующие:
методы экспертных оценок (опрос с использованием дельфийского метода, представительский опрос и др.);
методы обработки пространственных и временных совокупностей;
методы ситуационного анализа и прогнозирования, в том числе методы имитационного моделирования, модели роста;
методы пропорциональных зависимостей показателей, включая производственные функции и функции издержек.
Планирование на уровне государства хозяйствующего субъекта
Формы и методы планирования на уровне хозяйствующих субъектов зависят от их организационно-правовой формы, отраслевой принадлежности и других факторов. Для коммерческих организаций основным предполагаемым финансовым результатом деятельности является прибыль. В современных условиях России, характеризующихся относительно высоким уровнем инфляции, фактическим отсутствием регулирования цен, широким распространением предоплаты и бартера сложно обеспечить точность прогнозирования, в том числе прогнозирования прибыли.
Выделяют различные типы финансовых планов: стратегические и текущие, долгосрочные и краткосрочные.
Стратегический финансовый план разрабатывается исходя из целей ведения бизнеса, с учетом макроэкономических процессов в экономике, финансовой политике государства, в том числе налоговой, таможенной политики; состояния и развития финансовых рынков, инвестиционных, инфляционных процессов и т.п. Как правило, стратегические планы составляют коммерческую тайну предприятия. Стратегический план должен давать ответы, по крайней мере, на следующие вопросы.
Каков размер требуемого предприятию капитала, из каких источников и в какие сроки планируется его привлечь?
Каким образом будет использоваться этот капитал?
Может ли предприятие развиваться, опираясь на собственные силы и если нет, то каковы возможные источники привлечения финансовых ресурсов?
На какие уровни поступления денежных средств, рентабельности производства и доходности инвестиций может выйти предприятие и в какие сроки?
Текущие финансовые планы разрабатываются с учетом прогнозных тенденций и в конечном итоге принимают форму баланса доходов и расходов предприятий, в котором отражаются все стороны его предполагаемой финансово-хозяйственной деятельности, определяются направления обеспечения наивысшей рентабельности, сферы наиболее эффективного вложения ресурсов, источники финансирования инвестиций и др.
Главными функциями текущего планирования являются:
определение объема финансовых ресурсов и их источников для осуществления:
а) производственной деятельности;
б) инвестиционной деятельности;
в) маркетинговой деятельности;
г) научно-проектной и изыскательской деятельности;
д) социальных проектов;
планирование себестоимости производства и реализации продукции (работ, услуг);
планирование денежных потоков;
планирование (прогнозирование) прибыли от деятельности предприятия в целом;
планирование доходности инвестиций.
Долгосрочные и краткосрочные планы отличаются не только горизонтом, но и целями планирования. Если главной целью долгосрочного планирования является определение допустимых с позиции финансовой устойчивости темпов расширения фирмы, то целью второго является обеспечение постоянной платежеспособности предприятия.
Как уже отмечено выше, финансовое планирование представляет собой процесс, включающий в себя различные этапы, элементы, процедуры и т.д. Выделяют следующие этапы финансового планирования:
исследование финансовых результатов деятельности предприятия;
разработка прогнозных вариантов финансовых отчетов на основе изменения оперативных планов;
определение конкретной потребности предприятия в финансовых средствах для обеспечения выполнения плановых заданий;
прогнозирование структуры и источников финансирования, в том числе, собственных источников и внешних источников финансирования;
создание и поддержание системы управления финансами предприятия;
разработка процедур оперативного изменения сформированных планов.
Современные методы планирования в качестве одного из подходов включают разработку бизнес-планов, представляющих собой по сути модели реализации определенной идеи, программы, проекта и т.д. Существуют разные подходы, как к технике разработки бизнес-плана, так и к степени детализации, глубине проработки, структуры бизнес-плана. Однако, независимо от того, как решаются указанные выше вопросы, неотъемлемой частью бизнес-плана выступает финансовый план, в котором планы по маркетингу, оперативной деятельности, правам собственности и другим аспектам функционирования предприятия выражены в стоимостных показателях.
Финансовый план выступает в качестве инструмента финансового обеспечения всей деятельности предприятия и одновременно характеризует финансовые результаты этой деятельности. Финансовый план в составе бизнес-плана разрабатывается по следующим основным направлениям:
разработка проектных показателей освоения рынков и предполагаемого объема продаж;
расчет различных видов себестоимости (полной, усеченной, в том числе производственной, прямой и др.); здесь важное значение имеет учет затрат, связанных с маркетинговыми исследованиями, рекламой, основанием рынков;
проектирование годовых потоков денежных средств и определение финансовых результатов, что предполагает прогнозы динамики поступления выручки, изменения дебиторской и кредиторской задолженности, оптимизацию налоговых платежей и т.п.; расчеты по прибыли должны согласовываться с текущим и перспективным потенциалов предприятия, а также с ограничениями, которые определяются в других разделах бизнес-плана;
определение необходимых размеров инвестиций, источников финансовых ресурсов по расширению производства, их эффективности и воздействия на прибыль.
При разработке финансового раздела бизнес-плана необходимо учитывать, что предприятиям различных отраслей, сфер деятельности присущи специфические финансовые характеристики. Для одних типичным может быть относительно высокая задолженность по краткосрочным займам, для других - по долгосрочным. Может быть разной и оборачиваемость активов и отдельных их элементов, и рентабельность, и эффективность использования имеющихся у предприятия средств.
Таким образом, финансовый план, равно как и собственно процесс его разработки, следует рассматривать как систему творческого анализа, обобщения и взаимоувязки финансовых показателей всех сторон деятельности и развития предприятия. Сведение планирования к разработке формальной модели деятельности предприятия и на ее основе определения системы плановых финансовых показателей, что зачастую используется на практике, можно рассматривать лишь как рабочую схему финансового планирования. Следует иметь в виду, что в процессе финансового планирования должны учитываться многие неформализуемые факторы, которые повышают жизнеспособность финансового обеспечения функционирования предприятия.
По исходным данным определить:
Сколько процентов прибыли удается сохранить предприятию, если выручка от реализации сократится на 25%?
Процент снижения выручки, при котором предприятие полностью лишается прибыли, т.е. находится на пороге рентабельности.
На сколько процентов необходимо снизить постоянные издержки, чтобы при сокращении выручки на 25% и при прежнем (исходном) значении силы воздействия операционного рычага, предприятие сохранило 75% ожидаемой прибыли.
Уровень эффекта финансового рычага, условная ставка налогообложения прибыли 1/3. (млн. руб)
| Показатели | Вариант I |
| Выручка от реализации | 1500 |
| Переменные издержки | 1050 |
| Валовая мариса | 450 |
| Постоянные издержки | 300 |
| Прибыль | 150 |
| Собственные средства | 600 |
| Долгосрочные кредиты | 150 |
| Краткосрочные кредиты | 60 |
| Средняя расчетная ставка процента (средневзвешенная стоимость заемных средств) | 40% |
Решение:
В=V+C+П
Pq= Vq+C+П
B0=1500
В1=1500*0,75=1125 млн. руб.
П1=В1-V-C=1125-1050-300=-225
СВОР=ТП/ТВ
ТВ=ТП/СВОР= ( ( (150-0) /150) /3) *100%=33,3%
Процент снижения выручки, при котором предприятие полностью лишается прибыли.
П1=112,5
V1=1050*0,75=787,5 млн. руб. уменьшились переменные издержки на 25%
B1=1500*0,75=1125 млн. руб. уменьшилась выручка на 25%
СВОР=3
А=600+180+60=810 млн. руб.
Rа=П/А=150*810=0, 19
ЭФР= (1-1/3) (0, 19-0,4) *210/600=-0,05
1. Быкадоров В.Л., Алексеев П.Д. Финансово-экономическое состояние предприятия. Практич. пособие. - М.: "Приор", 2000
2. Ковалев В.В. Управление финансами: Учеб. Пособие. - М.: ФБКПРЕСС, 1998
3. Колас Б. Управление финансовой деятельностью предприятия. Проблемы, концепции и методы: Учеб. пособ.: Пер. с франц. /Под ред. Проф. Я.В. Соколова. - М.: Финансы, ЮНИТИ, 1997
4. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Финансы предприятия. - М.: Инфра - М, 1997
5. Финансы предприятий: Учебник / Под ред. М.В. Романовского - СПб.: изд. дом. "Бизнес-пресса", 2000