Оценка рентабельности хозяйственной деятельности предприятия
Таблица 25
Оценка рентабельности хозяйственной деятельности
| Наименование | Обозна- чение | Алгоритм расчёта | Финансовыекоэф-ты | ||||
| числитель, тыс.руб. | знаменатель, тыс.руб. | ||||||
| 2006г. | 2008г. | 2006г. | 2008г. | 2006г. | 2008г. | ||
| Общая рентабельностьотчётного периода | RОБ | Прибыль до налого- обложения | Выручка (нетто) отпродажи товаров | 0,0434,3% | 0,0121,2% | ||
| 4792 | 2045 | 111801 | 171340 | ||||
| Рентабельность основнойдеятельности (рентабель-ность издержек) | RС | Валовая прибыль | Себестоимость продан-ных товаров | 0,206 | 0,051 | ||
| 20,6% | 5,1% | ||||||
| 19106 | 8348 | 92695 | 162992 | ||||
| Рентабельность оборота(продаж)JRц = | RЦ | Прибыль отпродаж | Выручка (нетто) отреализации товаров | 0,062 | 0,049 | ||
| 6,2% | 4,9% | ||||||
| 19106 | 8348 | 111801 | 171340 | ||||
| 0,791 | |||||||
| Норма прибыли(коммерческая маржа)JНпр = | HПР | Чистая прибыль | Чистая выручкаот продаж | 0,042 | 0,005 | ||
| 4,2% | 0,5% | ||||||
| 4653 | 914 | 111801 | 171340 | ||||
| 0,667 | |||||||
Общая рентабельность отчетного периода показывает, что каждый рубль выручки полученной от реализации в течении года формирует в 2006 году 4,3 копейки прибыли до налогообложения, в 2008 – 1,2 копейки, или доля прибыли до налогообложения в выручке от реализации в 2006 году составляет 4,3%, в 2008 - 1,2 %. В динамике наблюдается тенденция к снижению общей рентабельности, что является отрицательным фактором для предприятия.
Рентабельность основной деятельности (рентабельность издержек) показывает, что каждый рубль, который предприятие затратило на реализацию продукции позволяет предприятию получить в 2006 году 20,6 копеек валовой прибыли, в 2008 – 5,1 копеек, или доля валовой прибыли в себестоимости проданных товаров в 2006 году составляла 20,6 %, в 2008 - 5,1 %. В динамике, как видно, наблюдается снижение рентабельности издержек, это говорит о том, что предприятие стало менее эффективно использовать ресурсы.
Рентабельность оборота (продаж) показывает какую долю выручка от реализации составляет в прибыли от продаж. Доля прибыли от продаж в выручке от реализации в 2006 году составляла 6,2%, в 2008 - 4,9 %. В 2006 году предприятие с каждого рубля реализованной продукции имело 6,2 копеек прибыли от продаж, в 2008 -4,9 копейки.
Высокая прибыль на единицу продаж, как правило, свидетельствует об успехах предприятия в основной деятельности. Низкая прибыль на единицу продаж может говорить как о недостаточном спросе на продукцию, так и о высоких издержках, что предполагает активизацию маркетинга на предприятие, анализ по видам издержек и поиск резервов их снижения.
Норма прибыли (коммерческая маржа) показывает, сколько на каждый рубль выручки приходится чистой прибыли. На предприятии на каждый рубль выручки от реализации продукции приходится в 2006 году 4,2 копейки чистой прибыли, в 2008 – 0,5 копейки. В динамике происходит снижение показателя.
Таблица 26
Оценка рентабельности использования капитала (активов)
| Наименование | Обозна- чение | Алгоритм расчёта | Финансовыекоэф-ты | ||||
| числитель, тыс.руб. | знаменатель, тыс.руб. | ||||||
| 2006г. | 2008г. | 2006г. | 2008г. | 2006г. | 2008г. | ||
| Экономическая рентабель-ность (ROI)JRк = | RК | Прибыль до налого-обложения | Финансовыйкапитиал | 0,075 | 0,019 | ||
| 7,5% | 1,9% | ||||||
| 0,260 | 4792 | 2045 | 64215 | 105545 | |||
| ФинансоваярентабельностьJRск = | RСК | Чистая прибыль | Собственныйкапитал | 0,743 | 0,185 | ||
| 74,3% | 18,5% | ||||||
| 4653 | 914 | 6261 | 4953 | ||||
| 0,248 | |||||||
| Фондорентабельность | Прибыль до налого-обложения | Основнойкапитал | 5,283 | 1,072 | |||
| 528,3% | 107,2% | ||||||
| 4792 | 2045 | 907 | 1908 | ||||
| Рентабельностьперманентного капитала | Прибыль до налого-обложения | Перманентныйкапитал | 0,765 | 0,076 | |||
| 76,5% | 7,6% | ||||||
| 4792 | 2045 | 6263 | 26953 | ||||
Экономическая рентабельность показывает, что каждый рубль затрачиваемый на инвестиции приносил в 2006 году 7,5 копеек прибыли до налогообложения, в 2008 – 1,9 копейки. В динамике происходит снижение показателя, что является отрицательной тенденцией.
Финансовая рентабельность характеризует эффективность использования собственного капитала. Каждый рубль инвестированных средств приносит в 2006 году 74,3 копейки чистой прибыли, в 2008 – 18,5 копеек. В динамике этого показателя также наблюдается спад значений, что свидетельствует о все более неэффективном использовании собственных средств.
Финансовая рентабельность выше экономической на величину воздействия финансового рычага.
Рентабельность перманентного капитала показывает, что каждый рубль вложенный в перманентный капитал приносил в 2006 году 76,5 копейку прибыли до налогообложения, в 2008 году – 7,6 копеек. В динамике происходит снижение показателя, что оценивается отрицательно.
Таблица 27
Оценка коммерческой эффективности предприятия
| Алгоритм расчёта | Финансовые | ||||||
| Наименование | Обозна- | числитель, тыс.руб. | знаменатель, тыс.руб. | коэф-ты | |||
| чение | 2006г. | 2008г. | 2006г. | 2008г. | 2006г. | 2008г. | |
| Коэффициент покрытиятекущих затрат(уровень самоокупаемости) | КСАМ | Выручка от реализации(годовая) | Себестоимость продан-ных товаров | 1,206 | 1,051 | ||
| 111801 | 171340 | 92695 | 162992 | 120,6% | 105,1% | ||
| JКсам = | 0,872 | ||||||
| Коэффициент коммерческойплатёжеспособности | Чистая прибыль | Финансовые издержкипо обслужуванию долга | 0,325 | 0,145 | |||
| 4653 | 914 | 14314 | 6303 | 32,5% | 14,5% | ||
| Рентабельность совокупныхвложений | Чистая прибыль и процентные выплаты | Совокупныйкапитал | 0,295 | 0,068 | |||
| 18967 | 7217 | 64215 | 105545 | ||||
| 29,5% | 6,8% | ||||||
| Рентабельность процессасамофинансирования | Потенциал самофинан-сирования | Собственныйкапитал | 0,772 | 0,262 | |||
| 4833,6 | 1295,6 | 6261 | 4953 | 77,2% | 26,2% | ||
Коэффициент покрытия текущих затрат (уровень самоокупаемости) показывает, что каждый рубль затраченный на производство и реализацию продукции покрывается выручкой в 2006 году в размере 1 рубля 20,6 копеек, в 2008 году - 1 рубля 5,1 копейки. Одним из признаков самоокупаемости, помимо превышения выручки от реализации продукции над себестоимостью проданных товаров, а также прибыли больше ноля и соответственно рентабельности, является значение коэффициента самоокупаемости меньше 1,2. На предприятии данное значение соответствует полученным в 2006 году, что свидетельствует о наличии самоокупаемости данного предприятия в этот период.
Рентабельность совокупных вложений показывает сколько собственный капитал приносит чистой прибыли и средств на процентные выплаты. На предприятии один рубль собственного капитала приносит в 2006г. 29,5 копеек и в 2008г. 6,8 копеек чистой прибыли и средств на процентные выплаты.
Рентабельность процесса самофинансирования показывает, что в каждом рубле собственного капитала в 2005 году 77,2 копейки направляется на самофинансирование, в 2008 – 26,2 копеек. Происходит снижение показателя, что оценивается отрицательно.
Коэффициент коммерческой платежеспособности показывает способность предприятия покрывать финансовые издержки по обслуживанию долга за счет чистой прибыли, т.е. 1 рубль финансовых издержек предприятие покрывает за счет чистой прибыли в 2006г. 32,5 копейками, а в 2008г. 14,5 коп. чистой прибыли.
2.7 Анализ длительности финансового цикла
В основе определения длительности финансового цикла лежит анализ состояния дебиторской и кредиторской задолженности.
Алгоритм определения длительности финансового цикла представлен в табл. 28, 29.
Таблица 28
Информация для определения циклов движения денежных средств в 2006 году
| Наименование | Алгоритм, млн.руб. | |||
| числитель | знаменатель | оборот/год | дни/обо-рот | |
| Коэффициент | Выручка от | Запасы | Кф1 | |
| оборачиваемости | продаж | 96,7 | ||
| запасов | 111801 | 29628 | 3,8 | |
| Коэффициент обора- | Выручка от | Дебиторская | Кф2 | |
| чиваемости дебитор- | продаж | задолженность | ||
| ских задолженностей | 99,2 | |||
| "дни дебиторов" | 111801 | 30397 | 3,7 | |
| Коэффициент обора- | Выручка от | Кредиторская | Кф3 | |
| чиваемости кредитор- | продаж | задолженность | ||
| ских задолженностей | 103,8 | |||
| "дни кредиторов" | 111801 | 31786 | 3,5 | |
| Операционный цикл | х | х | х | |
| (К1 + К2) | х | х | х | 196,0 |
| Финансовый цикл | х | х | х | |
| (К1 + К2) - К3 | х | х | х | 92,2 |
Таблица 29