Каждый филиал имеет сеть подразделений, каждое подразделение, в свою очередь, поддерживает часть сети в пределах одного региона.
На всей сети компании действуют 119 подразделений (ТУСМ).
Филиалы и подразделения не являются юридическими лицами, хотя каждый филиал в соответствии с Российским законодательством, представляет отчетность не только в правление компании, но и в местную налоговую инспекцию, а также платит налоги местным финансовым органам.
В компании работают 37 560 человек. Так как данная компания работает в сфере связи, то можно с большой уверенностью сказать, что в будущем она будет получать стабильный доход.ОАО
4. Финансовое положение
Следует отметить, что финансовое состояние предприятия является важнейшим фактором, влияющим на инвестиционную привлекательность предприятия, и, поэтому, анализ финансового состояния является наиболее значимым для инвесторов, как обобщающий показатель деятельности предприятия. Не менее важной составляющей анализа предприятия является анализ коэффициента прибыль на одну акцию (EPS).
Поэтому в данной работе внимание уделено именно анализу предприятия, как основообразующей части фундаментального анализа. В качестве объекта исследования было выбрано ОАО «Уралсвязьинформ», основными видами услуг которого являются: междугородная телефонная связь, местная телефонная связь, телеграф, телевидение и радиовещание, проводное вещание, сотовая связь и пейджинг, услуги по эксплуатации всех средств и видов связи, телевидения, радиовещания, информатики.
Рассмотрим фундаментальный анализ акций и возможную привлекательность обыкновенных акций компании. (приложение 3).
Финансовые коэффициенты обычно распределяют по пяти группам:
1) ликвидности;
2) деловой активности;
3) финансовой зависимости, или рычага;
4) прибыльности или рентабельности;
Показатели ликвидности — это финансовые коэффициенты, отражающие способность компании оплачивать свои ежедневные затраты и выполнять краткосрочные обязательства в полном объеме и в срок.
Анализ ликвидности баланса
| АКТИВ | Расчет | Сумма | ПАССИВ | Расчет | Сумма |
| 1 | 2 | 4 | 5 | 6 | 8 |
| 1. А1 | стр.250 +260 | 12487750 | 1. П1 | стр.620 | 8286658 |
| 2. А2 | стр.240 | 10 799 024 | 2. П2 | стр.610 +670 | 579060 |
| 3. А3 | стр.210 +220 +230 +270 | 1024911 | 3. П3 | стр.590 +630 +640 +650 +660 | 8322052 |
| 4. А4 | стр.190 | 43965832 | 4. П4 | стр.490 | 51089747 |
| Баланс | стр.300 | 68277517 | Баланс | стр.700 | 68277517 |
Показатели ликвидности демонстрируют степень платежеспособности компании по краткосрочным долгам.
Коэффициент текущей ликвидности составил 2,3 и показывает общую обеспеченность краткосрочной задолженности предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств. Нормальное значение больше 2,0.
Коэффициент быстрой ликвидности составил 2,2, показатель оценивает какую долю текущих краткосрочных обязательств может погасить Общество, если его положение станет критическим.
По всем показателям можно сказать, что финансовое положение компании стабильное хорошое.
5. Анализ обыкновенных акций эмитента
| Котировки | |||
| Акция | Биржа | Цена ($) | Дата |
| Обыкн. | РТС | 11,60 | 30.01 |
| Обыкн. | ФБ ММВБ | 11,63 | 30.01 |
| Обыкн. | ФБ СПб | 11,93 | 30.01 |
| Коэффициенты фундаментального анализа за период: IVкв. 2006г. по IAS | |
| Наименование | Значение |
| Капитализация, млн. $ | 8 475.21 |
| EV, млн. $ | 9 052.47 |
| P/S | 3,70 |
| P/E | 158.02 |
| EBITDA, млн. $ | 371.30 |
| EBIT, млн. $ | 61.65 |
| (EBT) Приб. до налогов, млн. $ | 89.87 |
| EV/EBITDA | 24.38 |
| EV/E | 168.79 |
| P/CF | 30,07 |
| ROE, % | 2,77 |
| ROS, % | 2,37 |
| EPS , $ | 0.07 |
| Выручка, млн. $ | 2 264.43 |
| Операц. прибыль, млн. $ | 48.00 |
| Чистая прибыль, млн. $ | 53.63 |
| Актив, млн. $ | 2 601.41 |
| Основные средства, млн. $ | 1 488.20 |
| Ден. ср-ва и эквиваленты, млн. $ | 89.36 |
| Див. доходн. АО, % | 0.48 |
Прибыль на одну акцию составляет 0,07 дол. Таким образом, акция продается по курсу, приблизительно 3-кратному чистой прибыли, полученной в отчетном году.
Общее количество акций в обращении 728 696 320, номиналом по 0,0025 руб.
Заключение
Проведенный анализ показал удовлетворительность финансовых коэффициентов ОАО «Ростелеком», как с точки зрения нормативов, так и в сравнении со средними по отрасли показателями. Но это не отразилось на инвестиционной привлекательности акции. Данный факт можно обосновать тем, что отрасль в данном периоде находилось под влиянием факторов, оказывающих благотворное воздействие на ее развитие. Т.е. акции ОАО «Ростелеком» росли исключительно за счет положительного влияния отраслевого фактора, а не за счет внутренних изменений.
Создание российской информационно – телекоммуникационной инфраструктуры следует рассматривать как важнейший фактор подъёма национальной экономики, роста деловой и интеллектуальной активности общества, укрепления авторитета страны в глобальном масштабе. Опережающее развитие телекоммуникаций – необходимое условие развития инфраструктуры бизнеса, формирования благоприятных условий для привлечения иностранных инвестиций, решения вопросов занятости населения. В перспективе российская индустрия средств связи, которая сейчас способна производить лишь отдельные виды телекоммуникационногооборудования, используемого в мире, должна полностью обеспечить внутренние потребности в средствах связи для различных сетей телекоммуникаций.1. Хаертфельдер М., Лозовская Е., Хануш Е. Фундаментальный и технический анализ рынка ценных бумаг. – СПб.: Питер, 2005.-352 с.: - (Серия «Академия финансов»)
2. http://Micex.ru/
3. http://www.guote.ru/
4. Л. И. Колмыкова "Фундаментальный анализ финансовых рынков"- П. 2007-531с
5. Якимкин В. "Фундаментальный анализ" – М. 2006 г- 369с
Приложение 1
| РСБУ (Баланс) : III квартал 2007 | ||
| АКТИВ | ||
| I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ | Номер | тыс. руб. |
| Нематериальные активы (04, 05) | 110 | 15.000 |
| в том числе: патенты, лицензии, товарные знаки (знаки обслуживания), иные аналогичные с перечисленными права и активы | 111 | 15.000 |
| Основные средства (01, 02, 03) | 120 | 21 142 192.000 |
| в том числе: земельные участки и объекты природопользования | 121 | 11 959.000 |
| здания, машины и оборудование | 122 | 25 114 543.000 |
| Незавершенное строительство (07, 08, 16, 61) | 130 | 7 110 841.000 |
| Долгосрочные финансовые вложения (06, 82) | 140 | 11 920 371.000 |
| в том числе: инвестиции в дочерние общества | 141 | 11 760 518.000 |
| инвестиции в зависимые общества | 142 | 159 853.000 |
| Прочие внеоборотные активы | 150 | 3 792 413.000 |
| ИТОГО по разделу I | 190 | 43 965 832.000 |
| II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ | Номер | тыс. руб. |
| Запасы | 210 | 516 811.000 |
| в том числе:сырье, материалы и другие аналогичные ценности (10, 12, 13, 16) | 211 | 406 680.000 |
| готовая продукция и товары для перепродажи (16, 40, 41) | 214 | 1 724.000 |
| расходы будущих периодов (31) | 216 | 108 407.000 |
| Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям (19) | 220 | 503 109.000 |
| Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) | 230 | 4 786.000 |
| Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) | 240 | 10 799 024.000 |
| в том числе: покупатели и заказчики (62, 76, 82) | 241 | 9 474 909.000 |
| Краткосрочные финансовые вложения (56, 58, 82) | 250 | 7 817 845.000 |
| Денежные средства | 260 | 4 669 905.000 |
| в том числе: касса (50) | 261 | 2 051.000 |
| расчетные счета (51) | 262 | 4 481 542.000 |
| валютные счета (52) | 263 | 182 431.000 |
| прочие денежные средства (55, 56, 57) | 264 | 3 881.000 |
| Прочие оборотные активы | 270 | 205.000 |
| ИТОГО по разделу II | 290 | 24 311 685.000 |
| БАЛАНС (сумма строк 190 + 290) | 300 | 68 277 517.000 |
| ПАССИВ | ||
| III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ | Номер | тыс. руб. |
| Уставный капитал (85) | 410 | 2 429.000 |
| Добавочный капитал (97) | 420 | 8 603 186.000 |
| Резервный капитал (86) | 430 | 364.000 |
| в том числе: резервы, образованные в соответствии с законодательством | 431 | 364.000 |
| Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) | 470 | 42 483 768.000 |
| ИТОГО по разделу III | 490 | 51 089 747.000 |
| IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА | Номер | тыс. руб. |
| Займы и кредиты (92, 95) | 510 | 4 514 255.000 |
| Отложенные налоговые обязательства | 515 | 2 119 801.000 |
| Прочие долгосрочные обязательства | 520 | 164 079.000 |
| ИТОГО по разделу IV | 590 | 6 798 135.000 |
| V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА | Номер | тыс. руб. |
| Займы и кредиты (90, 94) | 610 | 579 060.000 |
| Кредиторская задолженность | 620 | 8 286 658.000 |
| в том числе: поставщики и подрядчики (60, 76) | 621 | 6 199 266.000 |
| задолженность перед персоналом организации | 622 | 633 635.000 |
| задолженность перед государственными внебюджетными фондами | 623 | 157 276.000 |
| задолженность по налогам и сборам | 624 | 60 717.000 |
| прочие кредиторы | 625 | 155 652.000 |
| Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов (75) | 630 | 960 942.000 |
| Доходы будущих периодов (83) | 640 | 118 223.000 |
| Резервы предстоящих расходов (89) | 650 | 444 752.000 |
| ИТОГО по разделу V | 690 | 10 389 635.000 |
| БАЛАНС (сумма строк 490 + 590 + 690) | 700 | 68 277 517.000 |
Приложение 2