· коэффициент текущей ликвидности;
· коэффициент срочной ликвидности;
· коэффициент абсолютной ликвидности;
· величина отношения товарных запасов к текущим активам;
· коэффициент амортизации.
1) Коэффициент текущей ликвидности (или покрытия) — это отношение оборотных активов к краткосрочным обязательствам:
Кобщ.Л = Текущие активы / Текущие обязательства
Кобщ.Л/07 = 10773 / 4280 = 2,52
Кобщ.Л/06 = 11448 / 4226 = 2,71
Коэффициент текущей ликвидности показывает, насколько текущие пассивы покрываются текущими активами.
В 2007 г. текущие обязательства, иначе называемые краткосрочными пассивами, в 2,52 раза покрываются текущими, или оборотными, активами, а в 2006 г. – в 2,71 раза. Это означает, что 2,52 и 2,71 денежных единиц текущих активов приходится на одну денежную единицу текущих обязательств по периодам соответственно. Значения показателей ликвидности за 2006 и 2007 года находятся в отрезке значений с 2-х до 3-х, что свидетельствует о достаточно высокой степени ликвидности и благоприятных условиях для кредиторов и инвесторов. При этом, необходимо отметить, что за исследуемый период данный показатель снизился на 0,21.
2) Коэффициент срочной ликвидности — это отношение легкореализуемых ликвидных активов к текущим обязательствам:
Ксрочной.Л = (Текущие активы — Материальные запасы) / Текущие обязательства.
Ксрочной.Л/07 = 10773 - 3726 / 4280 = 7047 / 4280 = 1,65
Ксрочной.Л/06 = 11448 - 4022 / 4226 = 7426 / 4226 = 1,76
Высокое значение коэффициента срочной ликвидности (свыше 1,0) является показателем низкого финансового риска и хороших возможностей для привлечения дополнительных средств со стороны. Но за исследуемый период отмечается тенденция к его снижению, так по сравнению с 2006 годом, в 2007-ом коэффициент срочной ликвидности снизился на 0,11.
3) Коэффициент абсолютной ликвидности — это отношение абсолютно ликвидных активов к краткосрочным обязательствам:
Кабс..Л = Денежные средства / Текущие обязательства.
Кабс..Л /07 = 689 / 4280 = 0,16
Кабс..Л /06 = 702 / 4226 = 0,17
Этот коэффициент характеризует способность предприятия выполнить свои текущие обязательства из абсолютно ликвидных активов. Теоретически нормальное значение составляет 0,2—0,3.
По результатам данного баланса показатель абсолютной ликвидности за 2007 год составил 0,16, за 2006 – 0,17, что немного меньше требуемого диапазона, что показывает снижение способности мгновенно рассчитываться по своим обязательствам. Следует также отметить, как и в предыдущих значениях показателей ликвидности, за 2007 год коэффициент абсолютной ликвидности снизился на 0,01.
4) Величина запасов в составе текущих активов - отношение товарных запасов к текущим активам:
Ктов зап./тек. А = Товарные запасы / Текущие активы.
Ктов зап./тек. А/07 = 3726 / 10773 = 0,35
Ктов зап./тек. А/06 = 4072 / 11448 = 0,36
Показывает долю товарных запасов в текущих активах, т. е. удельный вес их наименее ликвидной части активов.
В 2006 и 2007 гг. доля товарно-материальных запасов, как наименее ликвидной части в составе текущих активов, составляет примерно 1/3 от всей суммы этих активов, при этом значение этого показателя за 2007 год снизилось на 0,01.
5) Коэффициент амортизации — это отношение суммы накопленной амортизации к первоначальной сумме долгосрочных активов:
Каморт.= Амортизация / Долгосрочные активы.
Каморт.= 935 / 17376 = 0,05
Каморт.= 935 / 14232 = 0,07
Исходя из полученных коэффициентов амортизации за оба года, следует, что за исследуемый период его значение снизилось на 0,02, что говорит о снижении доли долгосрочных активов, способных превратиться за год в ликвидную форму.
4. Коэффициенты финансовой устойчивости (платежеспособности). Платежеспособность — это способность предприятия выполнять свои внешние краткосрочные и долгосрочные обязательства за счет активов.
Для измерения финансовой устойчивости (платежеспособности) используют ряд показателей:
· коэффициент общей платежеспособности (автономии);
· коэффициент маневренности;
· коэффициент обеспеченности текущих активов СОС;
· коэффициент обеспеченности товарных запасов СОС;
· коэффициент соотношения заемных и собственных средств;
· коэффициент обеспеченности долгосрочных инвестиций;
· коэффициент иммобилизации;
· коэффициент Альтмана (Z).
1) Коэффициент общей платежеспособности, или коэффициент автономии — отношение собственного капитала к итогу баланса:
Кавтономии.= Собственный капитал / Итог баланса.
Кавтономии/07 = 12792 / 28149 = 0,45
Кавтономии/06 = 12348 / 25680 = 0,48
Этот показатель отражает долю собственных средств в пассивах предприятия. Предпочтительная величина коэффициента для промышленности — 0,5, или 50% и более.
В данном случае коэффициент автономии как за 2006, так и 2007 года не превышает значение в 0,5, но близко к положенному значению. Но следуетотметить снижение коэффициента автономии на 0,03. Изменения коэффициента могут свидетельствовать о расширении или сокращении деятельности предприятия.
2) Коэффициент маневренности – отношение работающего капитала к собственному капиталу.
Кманевр..= Чистый оборотный капитал / Собственный капитал,
где чистый оборотный капитал = (Собственный капитал + Долгосрочные обязательства) - Внеоборотные активы = Текущие активы – Текущие пассивы: ЧОК/07 = 6493, ЧОК/06 = 7222, следовательно:
Кманевр/07 = 6493 / 12792 = 0,51
Кманевр/06 = 7222 / 12348 = 0,58
Коэффициент маневренности показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована.
Коэффициент маневренности в 2007 году составляет 0,51, а в 2006 году составлял 0,58. Это означает присутствие достаточной доли собственных средств, находящихся в мобильной форме, которая позволяет свободно манипулировать ими, увеличивая закупки, изменяя номенклатуру продукции. При этом из значений видно, что за исследуемый период он снизился на 0,07, что вызывает опасность, связанную с риском ухудшения такой маневренности.
3) Коэффициент обеспеченности текущих активов собственными оборотными средствами – отношение работающего капитала к оборотным активам: Кобеспеч ТА СОС.= Чистый оборотный капитал /Оборотные активы.
Кобеспеч. ТА СОС /07 = 6493 / 10773 = 0,60
Кобеспеч. ТА СОС /06 = 7222 / 11448 = 0,63
Этот коэффициент служит для измерения степени обеспеченности собственными оборотными средствами. Из полученных данных делаем вывод, что оборотные средства организации на 60% сформированы за счет собственного оборотного капитала, при этом значение данного коэффициента прогрессирует с отрицательной динамикой от 0,63 в 2006 г. до 0,60 в 2007-ом г.
4) Коэффициент обеспеченности товарных запасов собственными оборотными средствам – отношение работающего капитала к запасам:
Кобеспеч.ТМЗ СОС.= Чистый оборотный капитал /Запасы
Кобеспеч.ТМЗ СОС /07 = 6493 / 3726 = 1,74
Кобеспеч.ТМЗ СОС /06 = 7222 / 4022 = 1,80
Этот коэффициент служит для измерения степени обеспеченности товарных запасов собственными средствами. Предпочтительная величина — 0,6-0,8. Исходя из полученных значений этого коэффициента, следует, что товарно-материальные запасы в достаточной степени обеспечены собственными оборотными средствами, но показатель за исследуемый период времени ухудшился на 0,06.
5) Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (коэффициент финансового рычага) — отношение заемных средств к собственным средствам:
КЗК/СК.= Заемный капитал / Собственный капитал
КЗК/СК /07 = 15357 / 12792 = 1,20
КЗК/СК /06 = 13332 / 12348 = 1,08
Коэффициент финансового рычага соизмеряет собственные и заемные средства.Для финансово устойчивого предприятия коэффициент финансового рычагадолжен быть меньше единицы. В 2006 и в 2007 годах преобладание заемного капитала над собственным составило 8% и 20% соответственно, что указывает на увеличение финансовой зависимость предприятия от кредиторов.
6) Коэффициент обеспеченности долгосрочных инвестиций – отношение постоянных активов к сумме собственного капитала и долгосрочных обязательств.
Коб.долг.инв-ий..= Долгосрочные активы / Собственный капитал + Долгосрочные обязательства
Коб.долг.инв-ий /07 = 17376 / 12792 + 11077 = 0,73
Коб.долг.инв-ий /06 = 14232 / 12348 + 9106 = 0,66
Определяет, какая доля инвестированного капитала иммобилизована в постоянные активы. За исследуемый период данный коэффициент увеличился на 0,07, что указывает на увеличение доли инвестируемого капитала в долгосрочные активы.
7) Коэффициент иммобилизации – соотношение постоянных и текущих активов:
Кимоб..= Долгосрочные активы / Текущие активы
Кимоб/07 = 17376 / 10773 = 1,61
Кимоб/06 = 14232 / 11448 = 1,24
Данный показатель отражает степень ликвидности активов и тем самым возможность отвечать по текущим обязательствам в будущем. Из расчетов видно, что коэффициент иммобилизации за анализируемый период увеличился на 0,37, что свидетельствует об увеличении доли низколиквидных активов в имуществе организации и тем самым указывает на снижение возможности организации отвечать по текущим обязательствам.
7) Для оценки финансовой устойчивости можно использовать показатель вероятности банкротства Альтмана (Z-показатель), рассчитываемый по следующей, адаптированной к российской терминологии, формуле:
Z = 1,2 * Текущие активы / Валюта баланса + 1,4 * Нераспределенная прибыль / Валюта баланса + 3,33 * Прибыль от основного вида деятельности / Валюта баланса + 0,6 * Собственный капитал / Заемный капитал + Выручка/ Валюта баланса.
Z07 = 1,2 * 10773 / 28149 + 1,4 * 3660 / 28149 + 3,33 * 14493 / 28149 + 0,6 * 12792 / 15357 + 66623 / 28149 = 0,46 + 0,18 + 1,71 + 0,50 + 2,37 = 5,22
Z06 = 1,2 * 11448 / 25680 + 1,4 * 4008 / 25680 + 3,33 * 17221 / 25680 + 0,6 * 12348 / 13332 + 68901 / 25680 = 0,45 + 0,22 + 2,23 + 0,56 + 2,68 = 6,14
Для данного предприятия значение Z-счета на конец 2006 г. составило 6,14, а на конец 2007 г. – 5,22, что позволяет отнести данное предприятие по шкале Альтмана к предприятиям с низкой вероятностью скорого банкротства. Однако это не означает, что деятельность предприятия является полностью удовлетворительной, как мы видим из расчетов этого показателя, что коэффициент хуже по сравнению с 2006 годом на 0,92.