Смекни!
smekni.com

Обоснование эффективных моделей и механизмов управления денежными потоками (стр. 10 из 12)

ЧДП2002= +43 т. руб.

ЧДП2003= +33т. руб.

ЧДП2004= -45 т. руб.

ЧДП2005= -3824 т. руб.

Произведенные расчеты показывают, что в 2001,2002,2003 году результатом от основной деятельности является приток, а не отток денежных средств. В последние же годы наблюдается уменьшение объемов чистого денежного потока.

Таким образом, на предприятии нестабильные значения показателя чистого денежного потока.

Далее рассчитаем чистый денежный поток косвенным методом. Косвенный метод более предпочтителен с аналитической точки зрения, т.к. позволяет объяснить причины расхождений между финансовыми результатами и свободными остатками денежной наличности. Расчет чистого денежного потока косвенным методом осуществляется путем соответствующей корректировки чистой прибыли на сумму изменений в запасах, дебиторской задолженности, кредиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложений и других статей актива, относящихся к текущей деятельности.

Формула расчета чистого денежного потока косвенным методом представлена на странице 13.

ЧДП2001= (-959)+1198+111+2746+(-37)=3059 т. руб.

ЧДП2002= 146+(-28)+2163+(-999)+770+(-2189)+1987=1850 т. руб.

ЧДП2003 = (-1232)+1048+(-1128)+(-378)+143+2734=1187 т. руб.

ЧДП2004 = 271+(-47)+2750+1176+899+153=5202 т. руб.

ЧДП2005 = 247+1619+(-2849)+3771+471+(-2)=3257 т. руб.

По данным расчетам видно, чистый денежный поток предприятие получило за все пять лет. Таким образом, косвенный метод наглядно показывает различие между чистым финансовым результатом и чистым денежным потоком. С помощью ряда корректировочных процедур финансовый результат предприятия преобразуется в величину чистого денежного потока от операционной деятельности.

Преимущество косвенного метода определения чистого денежного потока состоит в том, что позволяет выявить динамику всех факторов, формирующих величину чистого денежного потока, а достоинством прямого метода является то, что он позволяет получить более точную информацию об объеме и составе денежных потоков предприятия. Поэтому, целесообразно использовать оба метода.

2.5 Анализ дебиторской и кредиторской задолженностей

Важной характеристикой, определяющей платежеспособность предприятия, является состояние расчетов. Все предприятия в результате хозяйственной деятельности вступают в договорные отношения с другими организациями финансовыми органами, другими учреждениями, в результате чего возникают обязательства, по которым надо осуществлять расчет. Из-за нарушения платежной дисциплины возникает дебиторская и кредиторская задолженности.

Дебиторская задолженность – это отвлечение оборотных средств из оборота. Резкое увеличение дебиторской задолженности и ее доли в оборотных активах может свидетельствовать о неосмотрительной политике предприятия по отношению к покупателям, либо об увеличении объемов продаж, либо неплатежеспособности и банкротстве части покупателей.

Сокращение дебиторской задолженности оценивается положительно, если это происходит за счет сокращения периода ее погашения. Если же дебиторская задолженность в связи с уменьшением отгрузки продукции, то это свидетельствует о снижении деловой активности предприятия. Следовательно, рост дебиторской задолженности не всегда оценивается отрицательно, а снижение - положительно.

Необходимо различать нормальную и просроченную задолженность, Наличие последней создает финансовые затруднения, т.к. предприятие будет чувствовать недостаток финансовых ресурсов для приобретения товарно-материальных ценностей, выплаты зарплаты и т.д. Просроченная дебиторская задолженность означает также рост риска непогашения долгов и уменьшения прибыли.

В процессе анализа, прежде всего, нужно изучить динамику дебиторской задолженности в следующей таблице.

Таблица 2.5.1 - Анализ дебиторской задолженности предприятия

Показатели годы
2002 2003 2004 2005
Дебиторская задолженность краткосрочная, всего, т. руб. 2018 2451 3351 3747
- авансы вы данные - 1238 1657 1962
- прочие
Дебиторская задолженность долгосрочная, всего, т. руб. - - - 168
в т.ч.-покупатели и заказчики - 1213 1694 1617
Доля дебиторской задолженности, %:- в общей сумме оборотных активов - - 4644
- в выручке - - - 4644

В ЗАО «Птицевод» состояние расчетов по дебиторской задолженности кризисное.

Как показывают данные этой таблицы, в последние годы в ЗАО наблюдается тенденция к возрастанию величины дебиторской задолженности. В 2005 году ее сумма увеличилась на 5040 и по данным годового отчета составила 8391 т. руб., т.е. по сравнению с прошлым годом возросла на 150 %, Основная ее часть приходится на покупателей и заказчиков – 6606 т. руб. или 72,3 %.

Доля дебиторской задолженности в общей сумме оборотных активов составляет 48 %, а в выручке 19 % , т.е. в 2005 году из оборота предприятия было отвлечено 48 % имеющихся оборотных активов.

Самый большой размер дебиторской задолженности наблюдался также в 2005 году, и он необусловлен расширение объемов деятельности, а связан с тем, что покупатели стали хуже рассчитываться за приобретаемую с.-х. продукцию.


Таблица 2.5.2 - Анализ динамики кредиторской задолженности в ЗАО «Птицевод»

Показатели Годы
2002 2003 2004 2005
начало конец начало конец начало конец начало конец
1 2 3 4 5 6 7 8 9
1. Кредиторская задолженность краткосрочная, всего, т. руб. 7764 2817 13101 14944 15827 17670 17670 25244
в т.ч. - поставщикам и подрядчикам - - 2817 5502 6600 7341 7341 7844
из них:подрядным строительным организациям - - - - - 237 - -
- налоги и сбор- ры - - 352 407 450 550 550 477
- займы - - - - - 2125 2125 7925
-кредиты 7526 8733 8278 6944 6944 8400
- прочие - - 2406 302 499 710 710 598
2. Кредиторская задолженность долгосрочная, всего, т. руб.: - - 459 1175 - - 198 806
- займы - - 92 92 547 198 198 213
из них непогашенные в срок - - - - - - - 158
- прочая - - 367 1083 - - - 593
ИТОГО: 7764 2817 13560 16119 15827 17670 17868 26050

По данным таблицы видно, что в последние годы наблюдается увеличение кредиторской задолженности по годам. В 2005 году она возросла до 26050 т. руб.

Основная доля кредиторской задолженности приходится на краткосрочную. Основное место в ней занимают кредиты и задолжность поставщикам и подрядчикам: 33,4 % и 31,1 % соответственно на конец 2005 года. Причиной возникновения кредиторской задолженности является неплатежеспособность предприятия.

Далее сопоставим величины дебиторской и кредиторской задолженностей в следующей таблице.

Произведенные расчеты показывают, что кредиторская задолженность в 2,6-6 раз превышает дебиторскую задолженность. То есть даже если с предприятием рассчитаются все дебиторы, то этих средств не хватит, чтобы погасить кредиторскую задолженность. Это свидетельствует о низкой платежеспособности предприятия.

Для улучшения состояния расчетов нужно, в первую очередь, повышать платежеспособность ЗАО «Птицевод», продавать продукцию за наличный расчет с предоплатой, находить более надежных покупателей.

Таблица 2.5.3 - Анализ соотношения дебиторской и кредиторской задолженностей

Показатели Годы
2002 2003 2004 2005
Дебиторская задолженность, всего, т. руб. 2018 2451 3351 3747
Кредиторская задолженность, всего, т. руб. 5291 14840 16749 21959
Соотношение дебиторской и кредиторской задолженностей:а) в абсолютных величинах, т. руб. 3273 12389 13398 18212
б) в относительных величинах, раз 2,6 6 4,9 5,8

2.6 Анализ сбалансированности и эффективности денежного потока

Управление денежными потоками требует постоянного мониторинга (системы слежения) равномерности и синхронности формирования положительного и отрицательного денежных потоков в разрезе отдельных интервалов времени, для чего можно использовать способ сопоставления динамических рядов и графический прием.

Таблица 2.6.1 - Динамика денежных потоков, тыс. руб.

Показатель 2001 г. 2002 г. 2003 г. 2004 г. 2005 г.
Положительный денежный поток, т. руб. 28622 41243 33417 28750 44444
Отрицательный денежный поток, т. руб. 28160 41200 33384 28795 48268
Чистый денежный поток, т. руб. +462 +43 +33 -45 -3824

Приведенные в таблице данные показывают, что у предприятия в 2001 – 2003 годах имеется излишек денежных средств, хотя и небольшой. А в 2004 и 2005 годах недостаток денежных средств составил 45 и 3824 т. руб. соответственно.

Для оценки степени равномерности формирования и синхронности положительного и отрицательного денежных потоков рассчитаем следующие показатели: среднеквадратическое отклонение, коэффициент вариации и коэффициент корреляции, формулы которых рассмотрены в 1 главе.

Среднеквадратическое отклонение показывает абсолютное отклонение индивидуальных значений от среднеарифметического уровня показателя: