Факторы формирования ЧДП от инвестиционной деятельности:
1.Факторы, способствующие увеличению ЧДП:
- увеличение выручки от реализации основных средств;
- увеличение выручки от реализации нематериальных активов;
- увеличение выручки от реализации долгосрочных финансовых активов;
- увеличение выручки от реализации ранее выкупленных акций предприятия;
- увеличение суммы полученных процентов и дивидендов по долгосрочным ценным бумагам;
- увеличение суммы прочих поступлений;
- уменьшение инвестиций на приобретение основных средств;
- сокращение инвестиций на приобретение нематериальных активов;
- сокращение инвестиций на капитальное строительство;
- сокращение инвестиций на приобретение долгосрочных финансовых активов;
- уменьшение количества выкупленных собственных акций предприятия;
- уменьшение сумм прочих выплат.
2.Факторы, способствующие уменьшению ЧДП:
- уменьшение выручки от реализации основных средств;
- уменьшение выручки от реализации нематериальных активов;
- уменьшение выручки от реализации долгосрочных финансовых активов;
- уменьшение выручки от реализации ранее выкупленных акций предприятия;
- уменьшение суммы полученных процентов и дивидендов по долгосрочным ценным бумагам;
- уменьшение суммы прочих поступлений;
- увеличение инвестиций на приобретение основных средств;
- увеличение инвестиций на приобретение нематериальных активов;
- увеличение инвестиций на капитальное строительство;
- увеличение инвестиций на приобретение долгосрочных финансовых активов;
- увеличение количества выкупленных собственных акций предприятия;
- увеличение прочих выплат капитального характера.
По финансовой деятельности принято отражать притоки и оттоки денежных средств, связанные с использованием внешнего финансирования. Сумма ЧДП определяется как разность между суммой финансовых ресурсов, привлеченных из внешних источников, суммой выплаченного основного долга и суммой выплаченных дивидендов собственного предприятия:
(4) ,где
- сумма дополнительно привлеченного из внешних источников собственного капитала (денежные поступления от выпуска акций и других долевых инструментов, а также дополнительных вложений собственников); - сумма дополнительно привлеченных долгосрочных кредитов и займов; - сумма дополнительно привлеченных краткосрочных кредитов и займов; - сумма средств, поступивших в порядке безвозмездного целевого финансирования предприятия; - сумма выплат основного долга по долгосрочным кредитам и займам; - сумма выплат (погашения) основного долга по краткосрочным кредитам и займам; - сумма выплаченных дивидендов акционерам предприятия.Механизм формирования ЧДП по финансовой деятельности:
1. Факторы, способствующие увеличению ЧДП:
- увеличение долгосрочных кредитов и займов;
- увеличение суммы краткосрочных кредитов и займов;
- увеличение суммы целевого финансирования и поступления;
- увеличение суммы полученных дивидендов и процентов по краткосрочным финансовым вложениям;
- увеличение поступлений от эмиссии акций;
- увеличение суммы прочих поступлений;
- сокращение выплат по долгосрочным кредитам и займам;
- сокращение выплат по краткосрочным кредитам и займам;
- сокращение суммы выплаченных дивидендов акционерам предприятия;
-уменьшение прочих расходов.
2. Факторы, способствующие уменьшению ЧДП:
- уменьшение долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов;
- сокращение суммы целевого финансирования и поступлений;
- сокращение суммы полученных дивидендов и процентов по краткосрочным финансовым вложениям;
- сокращение поступлений от эмиссии акций;
- сокращение суммы прочих поступлений;
- увеличение выплат по долгосрочным и краткосрочным кредитам и займам;
- увеличение суммы выплаченных дивидендов акционерам предприятия;
- увеличение прочих расходов.
Результаты расчета суммы ЧДП по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности позволяют определить общий его размер по предприятию:
(5)Преимущество косвенного метода определения ЧДП в том, что он позволяет выявить динамику всех факторов, формирующих величину ЧДП, а достоинством прямого метода является то, что он позволяет получить более точные данные об объеме и составе денежных потоков. Поэтому при анализе денежных потоков нужно использовать оба метода в комплексе.
Процесс движения денег отражает денежные отношения предприятия, которые входят в сферу его финансовой деятельности. Эта связь между денежными потоками предприятия и сферой его финансовой деятельности подчеркивается многими экономистами – по наиболее широко употребляемому определению финансы предприятий представляют собой систему экономических отношений, связанных с формированием, распределением и использованием денежных средств в процессе осуществления ими хозяйственной деятельности.
Денежный поток предприятия отражает его денежные отношения как внешнего, так и внутреннего характера.
К внешним следует относить денежные отношения предприятия с бюджетами всех уровней и внебюджетными фондами; с прямыми участниками и учреждениями инфраструктуры финансового рынка (коммерческими банками, фондовыми и валютными биржами, страховыми компаниями, инвестиционными фондами и компаниями и т.д.); с партнерами по операционной деятельности и учреждениями инфраструктуры товарного рынка (поставщиками сырья и материалов, продавцами основных средств и нематериальных активов, покупателями готовой продукции, товарными биржами); с органами производственной инфраструктуры (предприятиями транспорта, учреждениями связи).
К внутренним следует относить денежные отношения между головными и дочерними предприятиями; между различными структурными подразделениями; предприятия с его учредителями, с персоналом.
Наличие больших объемов дебиторской и кредиторской задолженностей на предприятиях указывают на проблему разбалансированности денежного потока, что требует определения ее причин. Поэтому по уровню сбалансированности различают следующие виды денежных потоков:
- сбалансированный денежный поток – характеризует такой вид совокупного денежного потока по отдельной хозяйственной операции, структурному подразделению или предприятию в целом, по которому обеспечена сбалансированность между объемами положительного и отрицательного их видов. Балансовая связь между отдельными видами денежных потоков в этом случае имеет следующий вид:
ПДП= ОДП +∆ЗДС,
где ПДП – сумма положительного денежного потока в рассматриваемом периоде времени;
ОДП – сумма отрицательного денежного потока в рассматриваемом периоде времени;
∆ЗДС – предусмотренный прирост сумму запаса денежных средств в рассматриваемом периоде времени.
- несбалансированный денежный поток – характеризует такой вид совокупного денежного потока по отдельной хозяйственной операции, структурному подразделению и предприятию в целом, по которому выше рассмотренная балансовая связь не обеспечивается. В рамках предприятия в целом несбалансированным является как дефицитный, так и избыточный совокупный денежный поток.
На результаты хозяйственной деятельности отрицательное воздействие оказывает как дефицитный, так и избыточный денежный потоки.
Отрицательные последствия отрицательного денежного потока проявляется в снижении ликвидности и уровня платежеспособности предприятия, росте просроченной кредиторской задолженности поставщикам сырья и материалов, повышение доли просроченной задолженности по полученным финансовым кредитам, задержках выплаты заработной платы ( с соответствующим снижением уровня производительности труда персонала), росте продолжительности финансового цикла, а в конечном счете – в снижении рентабельности использования собственного капитала и активов предприятия.