Смекни!
smekni.com

Обоснование эффективных моделей и механизмов управления денежными потоками (стр. 9 из 12)

Далее проведем расчет темпов роста и прироста денежного потоков по источникам их образования. Результаты расчетов представим в следующей таблице.

Таблица 2.4.2 - Расчет темпов роста и прироста чистого денежного потока

Показатели годы
2001 2002 2003 2004 2005
1 2 3 4 5 6
1.Положительный денежный поток, т. руб. 28622 41243 33417 28750 44444
Абсолютный прирост, т. руб.- цепной- базисный -- 1262112621 -78264795 -4667128 1569415822
Коэффициент роста- цепной- базисный -- 1,44091,4409 0,81021,1675 0,86031,0044 1,54581,5527
Темп роста, %- цепной- базисный 144,09144,09 81,02116,75 86,03100,44 154,58155,27
Темп прироста, %- цепной- базисный -- 44,0944,09 -18,9816,75 -13,970,44 54,5855,27
2. Отрицательный денежный поток, т. руб. 28160 41200 33384 28795 48268
Абсолютный прирост, т. руб.- цепной- базисный -- 1241412414 -78164598 -45899 1947319482
Коэффициент роста:- цепной- базисный -- 1,43121,4312 0,81021,1597 0,86251,0003 1,67621,6767
Темп роста, %- цепной- базисный -- 143,12143,12 81,02115,97 86,25100,03 167,62167,67
Темп прироста, %- цепной- базисный -- 43,1243,12 -18,9815,97 -13,750,03 67,6267,67
3. Чистый денежный поток, т. руб. +462 +43 +33 -45 -3824
Абсолютный прирост, т. руб.- цепной- базисный -- 207207 -10197 -78119 -3779-3615
Коэффициент роста:- цепной- базисный -- -0,2621-0,2621 0,7674-0,2012 -1,36360,2743 -84,977723,3170
Темп роста, %- цепной- базисный -- -26,21-26,24 76,74-20,12 -136,3627,43 -8497,772331,70

Далее произведем расчет средних характеристик чистого денежного потока.

Таблица 2.4.3 - Средние характеристики темпов роста и прироста величин чистого денежного потока за период 2001 – 2005 гг.

Чистый денежный поток Значение показателя
1. Средний абсолютный прирост, т. руб.- цепной- базисный -915-773
2. Средний коэффициент роста:- цепной- базисный -21,4588-5,782
Продолжение таблицы 2.4.3
3. Средний темп роста, %- цепной- базисный -2145,8825578,1925
4. Средний темп прироста, %- цепной- базисный -2245,925478,2

Как уже отмечалось, необходимо провести сравнительный анализ темпов роста и прироста величины денежного потока с темпами роста и прироста активов. Однако, прежде всего, возникает потребность в проведении расчетов темпов роста и прироста активов предприятия за анализируемый период. Результаты расчетов занесены в таблице 2.4.4.

Таблица 2.4.4 - Расчет темпов роста и прироста активов предприятия

Показатели 2001г 2002 г 2003 г 2004 г 2005г В среднем за период
1 2 3 4 5 6 7
Фактическое значение, т. руб. 46163 49244 49957 42120 47476 46992
Абсолютный прирост, т. руб.- цепной- базисный -- -3081-3081 7133794 -7837-4043 53561313 -1212,25-504,25
Коэффициент роста:- цепной- базисный -- 1,06671,0667 1,01441,0821 0,84310,9124 1,12711,0284 1,01281,0224

Темп роста, %- цепной- базисный
-- 106,67106,67 101,44108,21 84,3191,24 112,71102,84 101,28102,24
Темп прироста, %- цепной- базисный -- 6,676,67 1,448,21 -15,69-8,76 12,712,84 1,282,24

Также для сравнительного анализа необходимы темпы роста и прироста объемов продаж за исследуемый период.

Таблица 2.4.5 - Расчет темпов роста и прироста объема реализации с.-х. продукции

Показатели Годы В среднем за период
2001 2002 2003 2004 2005
Денежная выручка, фактическое значение, т. руб. 23916 25292 24025 33544 43098 1732
Абсолютный прирост, т. руб.- цепной- базисный -- 13761376 -1267109 95199628 955419182 47967574
Коэффициент роста:- цепной- базисный -- 1,05751,0575 0,94991,0045 1,39621,4025 1,28481,8020 1,17211,3166
Темп роста, %- цепной- базисный -- 105,75105,75 94,99100,45 139,62140,25 128,48180,20 117,21131,66
Темп прироста, %- цепной- базисный -- 5,755,75 -5,010,45 39,6240,25 28,4880,20 17,2131,66

Для нормального функционирования предприятия, повышения его финансовой устойчивости и платежеспособности требуется, чтобы темпы роста объемов продаж превышали темпы роста активов, а темпы роста чистого денежного потока опережали темпы роста продаж, т.е. выполнялось следующее неравенство:

100 < Такт < Трп < Тчдп

Таким образом, получаем следующее неравенство по ЗАО «Птицевод» в среднем за исследуемый период:

100 < 101,28 < 117,21< 578,19

Первое неравенство неверно. Оно показывает, что за истекший период предприятие снизило свой экономический потенциал и масштабы своей деятельности.

Второе неравенство свидетельствует о том, что объем продаж, растет быстрее экономического потенциала. Это может означать, что за прошедший период повысилась интенсивность использования ресурсов на предприятии.

Третье неравенство показывает, что темпы роста чистого денежного потока опережают темпы роста объемов реализации. Это может быть вызвано привлечением дополнительных денежных средств за счет мобилизации дополнительных денежных ресурсов или за счет погашения дебиторской задолженности.

Далее проведем вертикальный (структурный) анализ положительного, отрицательного и чистого денежных потоков по отдельным источникам поступлений и направлениям расходования денежных средств.

По данным таблицы видно, что схема положительного денежного потока по годам растет с 28622 т. руб. в 2001 году до 44444 т. руб. в 2005 году, т.е. увеличился в 1,6 раза.

Наибольший удельный вес в структуре положительного денежного потока занимает выручка от реализации продукции, работ и услуг – 96 % в 2004 году и 84,4 % в 2005 году.

Практически такими же темпами происходит рост суммы отрицательного денежного потока, который в 2001 году составил 28160 т. руб., что в 1,7 раза меньше, чем в 2005 году. Основную долю в структуре отрицательного денежного потока занимают средства, направленные на приобретение товаров, работ и услуг, и средства, направленные на прочие цели – 55 % и 32,9 % соответственно в 2005 году.

Результаты горизонтального и в вертикального анализа служат основой проведения фундаментального (факторного) анализа формирования чистого денежного потока.


Таблица 2.4.6

Объемы денежных потоков по источникам формирования и направлениям расходования

Виды денежного потока 2001 г. 2002 2003 2004 2005
тыс. руб. в % к итогу тыс. руб. в % к итогу тыс. руб. в % к итогу тыс. руб. в % к итогу тыс. руб. в % к итогу
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11
Положительный денежный поток: 28622 100,0 41243 100,0 33417 100,0 28750 100,0 44444 100,0
- выручка от продажи товаров, продукции, работ и услуг 23884 83,4 26821 65 24077 72,1 27608 96 37515 84,4
- бюджетные ассигнования 28 0,1 474 1,1 852 2,5 1018 3,5 576 1,3
- кредиты полученные 2092 7,3 12927 31,3 - - - - - -
- прочие поступления 2618 9,1 1021 2,5 8488 25,4 124 0,4 6353 14,3
Отрицательный денежный поток: 28160 100,0 41200 100,0 33384 100,0 28795 100,0 48268 100,0
- средства, направленные на оплату приобретенных товаров, работ и услуг 15512 55 22959 55,7 19761 59,2 21149 73,4 29609 61,3
- средства, направленные на оплату труда 2763 9,8 3241 7,9 3496 10,5 4227 14,7 6171 12,8
-средства, направленные на расчеты по налогам и сборам 611 2,2 1945 4,7 1685 5 1487 5,2 1878 3,9
-средства, направленные на командировочные расходы - - - - 15 0,04 13 0,05 11 0,02
-средства, направленные на обучение кадров - - - - 10 0,003 15 0,05 13 0,03
- средства, направленные на прочие цели 9274 32,9 13055 31,7 8417 25,2 1904 6,6 10586 21,9

Для изучения положительного, отрицательного и чистого денежных потоков используем прямой и косвенный метод анализа.

Прямой метод направлен на получение данных, характеризующих как валовой, так и чистый поток денежных средств предприятия в отчетном периоде. При применение этого метода используются непосредственно данные бухгалтерского учета и отчета о движении денежных средств, характеризующие все виды их поступления и расходования.

Формула расчета чистого денежного потока прямым методом от операционной деятельности представлена в главе 1 на странице 12.

ЧДП2001= +462 т. руб.